新凤鸣今年以来股价涨59.59%，近5个交易日涨7.47%，近20日涨5.26%，近60日涨11.82%。 12月22日，新凤鸣盘中上涨2.11%，截至10:21，报17.41元/股，成交6546.24万元，换手率0.25%，总市 值265.43亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，新凤鸣十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第九大流通 股东，持股1673.14万股，为新进股东。 资金流向方面，主力资金净流出96.10万元，特大单买入119.54万元，占比1.83%，卖出235.66万元，占 比3.60%；大单买入899.24万元，占比13.74%，卖出879.23万元，占比13.43%。 资料显示，新凤鸣集团股份有限公司位于浙江省桐乡市梧桐街道履祥路501号，成立日期2000年2月22 日，上市日期2017年4月18日，公司主营业务涉及民用涤纶长丝、短纤及其主要原材料之一PTA的研 发、生产和销售。主营业务收入构成为：POY42.73%，PTA13.29%，FDY13.27%，短纤11.16%， DTY10.16%，其他4.72%，其他(补充)4.37%，切片0.31%。 新凤鸣所属申万行业为： ...

监管处罚事件 - 公司于11月28日收到河南证监局出具的警示函，因关联交易违规被采取行政监管措施[1] - 2025年1月至9月，公司实际发生融资租赁业务日常关联交易金额为19.4亿元，超出年度预计金额4.4亿元[1][3] - 超出金额占公司2024年末经审计净资产71.63亿元的6.14%，达到需重新审议及披露的标准但公司未履行[3] 关联交易概况 - 2025年公司预计生产经营类日常关联交易总额为145.59亿元，较2024年实际发生额120.92亿元显著增长[4] - 向控股股东的采购额预计达59.09亿元，涵盖材料、设备及运输服务等[4] - 向控股股东的预计销售额约为10亿元，包括咨询费、环己烷、切片等产品[4] 公司治理与运营 - 董事长李本斌、总经理王兵及董事会秘书安鲁嘉因对违规行为负有主要责任被点名并记入诚信档案[2][3] - 2025年1月至2月，公司与控股股东的采购发生额已达5.5亿元，显示关联交易频繁[5] - 公司预计2025年在财务公司的每日最高存款余额不超过30亿元，存款利率范围为0.5%至1.65%[5]

股价表现与交易数据 - 11月25日盘中股价上涨2.06%至16.88元/股，成交金额9216.39万元，换手率0.37%，总市值257.34亿元 [1] - 主力资金净流入97.91万元，特大单净买入90.64万元（买入385.94万元，卖出295.30万元），大单净买入7.26万元（买入1370.60万元，卖出1363.34万元） [1] - 今年以来股价累计上涨54.73%，近5个交易日下跌2.31%，近20日上涨5.43%，近60日上涨15.46% [1] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入515.42亿元，同比增长4.77% [2] - 2025年1-9月归母净利润8.69亿元，同比增长16.53% [2] 股东结构与分红 - 截至10月20日股东户数为2.04万户，较上期减少0.76%，人均流通股74,455股，较上期增加1.02% [2] - A股上市后累计派现17.33亿元，近三年累计派现7.20亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股1673.14万股 [3] 公司业务与行业 - 公司主营业务为民用涤纶长丝、短纤及PTA的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：POY 42.73%、PTA 13.29%、FDY 13.27%、短纤 11.16%、DTY 10.16%、其他4.72%、其他(补充)4.37%、切片0.31% [1] - 所属申万行业为基础化工-化学纤维-涤纶，概念板块包括新材料、中盘、融资融券、增持回购、长三角一体化等 [1]

股价与资金流向 - 11月24日盘中股价报16.57元/股，总市值252.62亿元，当日上涨2.03% [1] - 当日成交1.65亿元，换手率0.67%，主力资金净流入422.59万元 [1] - 今年以来股价累计上涨51.89%，近5个交易日下跌10.34%，近60日上涨13.57% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司主营业务为民用涤纶长丝、短纤及PTA的研发、生产和销售 [1] - 2025年1-9月实现营业收入515.42亿元，同比增长4.77% [2] - 2025年1-9月归母净利润为8.69亿元，同比增长16.53% [2] 业务收入构成 - POY是公司最主要产品，收入占比42.73% [1] - PTA、FDY、短纤、DTY收入占比分别为13.29%、13.27%、11.16%、10.16% [1] - 其他及补充业务收入合计占比约9.09% [1] 股东与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为2.04万户，较上期减少0.76% [2] - 香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，截至2025年9月30日持股1673.14万股 [3] - A股上市后累计派现17.33亿元，近三年累计派现7.20亿元 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为基础化工-化学纤维-涤纶 [1] - 概念板块包括新材料、中盘、增持回购、融资融券、长三角一体化等 [1]

股价与市场表现 - 11月12日盘中股价下跌2.00%，报17.63元/股，总市值268.78亿元 [1] - 当日主力资金净流入7.76万元，大单买入金额316.33万元，占比14.89% [1] - 公司今年以来股价累计上涨61.61%，近5个交易日、20日、60日分别上涨17.07%、15.38%和37.20% [1] - 截至10月20日，公司股东户数为2.04万，较上期减少0.76%，人均流通股增至74455股，较上期增加1.02% [2] 财务业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入515.42亿元，同比增长4.77% [2] - 2025年1-9月，公司归母净利润为8.69亿元，同比增长16.53% [2] - A股上市后累计派发现金红利17.33亿元，近三年累计派现7.20亿元 [3] 业务与行业概况 - 公司主营业务为民用涤纶长丝、短纤及主要原材料PTA的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成：POY占比42.73%，PTA占比13.29%，FDY占比13.27%，短纤占比11.16%，DTY占比10.16% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学纤维-涤纶，概念板块包括新材料、融资融券等 [1] 股东结构 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第九大流通股东，持股1673.14万股 [3]

活动背景与目的 - 活动旨在深入推进2025年中国农民丰收节金秋消费季活动，并贯彻落实广东省总工会关于消费帮扶集中行动的精神[1] - 活动由省"百千万工程"纵向帮扶驻化州市工作队组织，对接广东省农业农村厅工会，首批会员走进"化州好礼·化橘红印象馆"[1] - 核心目的是以工会组织为纽带，连接化橘红产业与粤港澳大湾区消费市场，为产业振兴与乡村发展注入力量[1] 化橘红产业与公司 - 化橘红素有"南方人参"之称，是化州市最具代表性的地理标志产品和强县富民产业[1] - 工作队发现，将化橘红的产业优势转化为经济效益，需要畅通对接大湾区市场的"最后一公里"[1] - 公司在广州设立"化州好礼·化橘红印象馆"，作为其在大湾区的首个展示窗口[2] 活动内容与体验 - 省农业农村厅分期分批组织工会会员实地走访展馆，深入了解化橘红产业并开展消费帮扶[2] - 会员通过引导讲解，系统了解了化橘红从明清贡品历史、药用价值到古法炮制与现代精深加工的全产业链发展历程[2] - 展馆内陈列原果、切片、饮片、润喉糖、含片等深加工商品，并设有品鉴环节让代表体验其风味与保健价值[2] 未来发展规划 - 公司计划以此次对接为契机，进一步拓展化橘红的宣传渠道和销售路径[3] - 具体措施包括推动产品进入更多工会系统，并联动电商平台开展线上专场促销[3] - 目标是让化橘红这一"黄金果"成为化州人民迈向共同富裕的"致富果"[3]

股价表现与交易情况 - 10月27日公司股价盘中上涨2.04%至15.97元/股，成交金额为7674.27万元，换手率为0.32%，总市值为243.47亿元 [1] - 当日主力资金净流出203.28万元，其中大单买入640.73万元（占比8.35%），卖出844.01万元（占比11.00%） [1] - 公司股价今年以来累计上涨46.39%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨6.18%、2.57%和27.56% [1] 公司业务与行业分类 - 公司主营业务为民用涤纶长丝、短纤及其主要原材料PTA的研发、生产和销售 [1] - 主营业务收入构成为：POY占42.73%、PTA占13.29%、FDY占13.27%、短纤占11.16%、DTY占10.16%、其他占4.72%、其他(补充)占4.37%、切片占0.31% [1] - 公司所属申万行业为基础化工-化学纤维-涤纶 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日，公司股东户数为2.05万户，较上期增加2.69%，人均流通股为73705股，较上期减少2.62% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司已退出公司十大流通股东之列 [3] 财务业绩与分红 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入334.91亿元，同比增长7.10%，归母净利润为7.09亿元，同比增长17.28% [2] - 公司A股上市后累计派现17.33亿元，近三年累计派现7.20亿元 [3]

项目背景与核心目标 - 广东省“百千万工程”纵向帮扶工作队成功对接广东省农业农村厅工会，组织首批会员参观广州的“化州好礼·化橘红印象馆” [2][3] - 项目旨在以工会组织为纽带，连接化橘红产业与粤港澳大湾区消费市场，为特色产业振兴与乡村发展注入力量 [5][6] - 工作队将产业帮扶与消费促进作为重点工作，致力于畅通化橘红对接大湾区市场的“最后一公里” [8][9][15] 产业与产品介绍 - 化橘红素有“南方人参”之称，是化州市最具代表性的地理标志产品和强县富民产业 [10][11][12][13] - 产品线丰富，包括原果、切片、饮片、润喉糖、含片等深加工商品 [25] - 产品具有“止咳化痰、健脾消食”的药用价值，并有从明清贡品到现代精深加工的全产业链发展历程 [21][22][23] 市场拓展与销售策略 - 在广州设立“化州好礼·化橘红印象馆”，作为化橘红在大湾区的首个展示窗口 [16] - 计划推动化橘红产品进入更多工会系统，并联动电商平台开展线上专场促销 [33][34] - 通过沉浸式体验和品鉴环节，让消费者切身感受化橘红的独特风味与保健价值 [20][26][27] 政策支持与发展前景 - 活动是贯彻落实广东省总工会关于深入开展工会消费帮扶集中行动、推进“百千万工程”精神的一部分 [29][30] - 项目创新践行“百千万工程”纵向帮扶机制，通过工会集体力量助力农民增收和乡村振兴 [31][32] - 在“百千万工程”和工会组织等力量支持下，化橘红产业正迎来高质量发展的黄金期 [37][38][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 8月聚酯链进出口数据表现分化，进口方面PX进口维持增长、乙二醇单月进口稳定且后期有增量预期，出口方面PTA出口下降、聚酯出口同比延续上涨、纺织与服装出口表现分化，中美额外关税豁免延期至11月，关税短期对服装纺织出口影响减小，但需关注关税谈判动态 [2] 各部分总结 PX进口情况 - 8月PX进口87.6万吨，单月同比上升15.9%，环比上涨12%，1 - 8月累计进口615.8万吨，同比增加6.5%，累计同比增速继续扩大 [6][8] - 从进口来源看，8月从韩国进口数量稳定且单月进口上升13.4%至40.8万吨，从中国台湾进口大幅增长57.6%至12.2万吨，从文莱和日本进口数量相对稳定，1 - 8月进口来源占比排名前三的是韩国、日本和文莱 [6] PTA出口情况 - 8月PTA出口29.9万吨，环比下降20.1%，同比减少26.8%，2025年1 - 8月累计出口253万吨，同比减少16.9% [3][8] - 1 - 8月出口国别看，前五分别是越南、埃及、阿曼、土耳其和巴基斯坦；8月单月出口目的地表现分化，出口至土耳其数量减少5.9万吨、印度减少5.2万吨、俄罗斯减少2.8万吨，出口至埃及增加3.9万吨、阿曼增加2.2万吨 [3] - 1 - 8月出口省份前五分别是江苏、福建、山东、辽宁和广东，前五名占比达93.9% [3] 乙二醇进口情况 - 8月我国进口乙二醇59.2万吨，进口数量同比增长1.4%，1 - 8月累计进口502.8万吨，同比增加16%，同比增速有所收窄 [6][8] - 8月单月进口减量主要来自沙特货源，但科威特、阿曼和美国地区增量一定程度弥补减少，沙特依然是国内最主要进口来源国，目前沙特几套乙二醇装置运行稳定，未来货源有增量预期，预计我国乙二醇进口数量有回升 [6] 聚酯出口情况 - 1 - 8月聚酯累计出口962万吨，同比增加15.8%，8月出口122.5万吨，环比上涨1.8%，同比增加9.1%，出口维持同比增长态势 [4][10] - 聚酯端各品种出口表现分化，短纤、长丝出口亮眼，同比环比均增长；瓶片、薄膜单月出口环比下降 [4] - 8月长丝出口36万吨，同比增长10.6%，1 - 8月累计出口278.4万吨，同比增加10.7%；短纤8月出口16万吨，同比增长30.4%，1 - 8月累计出口110.4万吨，同比增长29.3%；瓶片8月出口52.1万吨，同比上升3.5%，环比下降10.1%，1 - 8月累计出口434.1万吨，同比增加15.2%；聚酯薄膜和切片8月分别出口7.1万吨和11.3万吨，分别同比上升12%、4.9% [4] - 1 - 8月按出口目的地排名前五的国家是越南、印度尼西亚、韩国、巴基斯坦和印度，出口省份集中在浙江与江苏，两省合计占比达63.8% [5] 纺织、服装出口情况 - 1 - 8月纺织服装累计出口达1973亿美元，同比下降0.4%，其中纺织品累计出口945.3亿美元，同比增长1.4%，服装累计出口1027.7亿美元，同比下滑2.1% [7][10] - 8月纺织品出口123.9亿美元，同比增长1.4%，环比增长6.8%；服装出口141.5亿美元，同比下降10.1%，环比下降6.7%，中美额外关税豁免延期至11月，关税短期对出口影响减小，但需关注关税谈判动态 [7][10]

行业与公司 - 纪要涉及化工行业中的聚酯产业链，包括瓶片、乙二醇、长丝、短纤等产品[1][2][4][5] - 主要公司包括瓶片行业前五大企业（益盛、三方向、华润、万凯、一珍）以及长丝行业龙头（桐昆、新凤鸣、恒逸）[19] 核心观点与论据 聚酯行业整体表现 - 2025年聚酯需求整体不及前两年，开工率略低[1][2] - 上半年出口需求增加但6月下旬至7月订单表现一般，7、8月为传统淡季[1][2] - 本周下游集中补货导致聚酯库存迅速下降，加弹织机开工率小幅回升但仍处于淡季水平[1][3] - 长丝、短纤和瓶片等聚酯产品处于亏损状态，煤价上涨和原油价格高位压缩利润空间[1][2][3] - 各品种纷纷减产，长丝库存压力较大但7月中下旬集中产销放量后有所缓解[3][5] - 预计未来几个月开工率不会显著下降，9月秋冬订单恢复或带来需求回升[3][5] 瓶片市场供需 - 瓶片市场处于相对过剩周期，2023年至今快速扩张，年新增产能约400万吨，总产能超2000万吨[1][4] - 2025年上半年已有两套新装置投产（乙酰50万吨和三方向75万吨），全年供应压力依然存在但新增供应压力将逐步缓解[4][6] - 2025年上半年瓶片内需保持中性，出口需求强劲，前六个月总出口324万吨同比增长17 8%[1][6] - 供应增速更快，截至6月底社会库存达310万吨（比去年底增加80多万吨），高库存导致利润下滑，开工率降至七成[6][7] - 减产落地后加工费有所修复但难恢复至前几年水平，目前加工差在300到五六百元之间震荡[7][8] 乙二醇市场供需 - 乙二醇市场整体库存偏低，年初价格曾达4 600-4 800元但因煤价和油价下降导致成本下移[2][9] - 高利润促使一季度开工率接近八成，累库较多，目前价格维持在4 200-4 300元左右[9][10] - 预计下半年维持松平衡甚至累库状态，煤化工开工率恢复较快（截至7月中旬回升至77 4%）[9][11] - 油质方面因美国制裁导致乙烷发货量减少，部分乙烷制乙烯装置检修，预计八九月份进口量维持在56-60万吨区间[13][14] - 2025年煤化工业利润显著好于前两年，乙二醇、甲醇和尿素利润可观[12] 反内卷政策影响 - 化工业反内卷政策主要针对老旧石化装置，对PX、PTA、乙二醇等聚酯原料端供应影响有限[2][16] - PX占比3 4%，PTA占比1 5%，乙二醇占比5 4%，老旧设备淘汰对供应影响有限[16] - 聚酯行业更多通过减产实现供应收缩，瓶片行业20年以上产能占比约10%，集中度高（前五大企业占比超80%）[19] - 短纤20年以上装置占比31%，长丝占比11 6%，龙头企业通过技改或联合减产实现反内卷效果[19] - 乙二醇反内卷主要体现在成本上升（煤价上涨）和供应预期缩减，成本因素对价格支撑更为显著[20] 其他重要内容 - 瓶片行业通过集中减产缩减供应以消化库存，加工费逐步修复但难恢复至前几年高水平[8] - 海外进口受沙特装置故障及美国乐天、新加坡壳牌检修影响，八九月份进口量预计维持在56-60万吨[14] - 聚酯行业库存在53-55万吨左右（历史低位区间），预计三季度会有小幅累库[15] - 环氧和乙二醇在供应端具有一定灵活性，可根据经济性进行切换，对供应影响不大[17]