公司筹建进展 - 招银金融资产投资有限公司于2023年7月获批筹建 目前内部招聘已启动 简历收集基本完成并进入筛选阶段 目标在2023年底前成立[1] - 内部招聘最低要求2年以上工作经验 开放岗位包括投资 合规 内控等 主要面向招银国际及总行部门人员 同时可能少量设置社招名额[3] - 新团队主要来自子公司招银国际以及资产负债部 投资银行部等多个总行部门 招商银行行长王良曾明确表示招银国际在股权投资领域经验丰富[1] 人员与组织架构 - 银行系金融资产投资公司人员规模普遍较小 国有大行AIC参保人数在37至192人之间 其中农银AIC109人 中银AIC123人 建信AIC192人 工银AIC37人[4] - 完整AIC架构通常包括多个按行业划分的前台投资部门 以及投后管理部 风险合规部 计划财务部等中后台部门 部分大行还下设PE/VC子公司如工银资本 建信金投私募等[6] - 人员遴选注重债转股及一级市场从业经验 因信贷主业与股权投资跨度较大 合规 财会等领域人才较为紧缺[3] 业务模式与定位 - AIC主业以债转股 股权投资试点为主 债转股业务主要包括购债转股和入股还债两种模式 目标对象为符合国家政策导向 拥有优质资产和发展前景的企业[4][5] - 业务多基于母行重要优质信贷项目 盈利稳定性较高 除债转股外还涉及不良资产出表业务及新增优质股权投资试点项目[4] - 银行系AIC通过股权投资可为企业提供全方位融资支持 最终收益不仅体现为股权直投盈利 还包括科技企业客户带来的存款 贷款 中间业务等综合收益[7] 行业格局与发展 - 国内银行系AIC总数已扩容至9家 其中国有六大行中五家已成立多年 注册资本在145亿元至270亿元之间 邮储银行拟新设中邮金融资产投资有限公司 注册资本100亿元[6] - 股份制银行中兴业 中信 招商三家AIC已获批筹建 对应注册资本分别为100亿元 100亿元和150亿元 这三家也是资产规模最大的股份行[6] - 行业呈现"银行系AIC+地方国资"合作模式 典型案例包括建信投资与福田资本 农银投资与深投控 中银投资与光明区等合作设立的股权投资基金[6] - 股份行和城商行的加入将催生差异化投资策略 科技领域机构可聚焦早期项目孵化 产业整合型机构则可专注成熟企业价值提升[8]

专精特新企业政策支持 - 国家通过财政资金支持、税收优惠、融资担保、技术创新、市场开拓、人才培养等多方面措施为专精特新企业提供良好发展环境 [1] 建行南通分行服务优势 - 投贷联动积极，通过私募股权、债转股等业务为专精特新企业提供股权融资和债权融资相结合的综合金融服务 [2] - 银政企关系紧密，参与政府培育计划并与担保机构、行业协会等外部机构合作提供担保服务和技术咨询支持 [3] 未来发展策略 - 建立跨部门专项营销团队，提供一站式金融服务并强化营销拓展能力 [4] - 通过产品服务匹配、行内政策支持和市场政策关注降低企业融资成本 [5] - 摸清企业供应链上下游，完善供应链服务系统并提供高效快捷融资支持 [6] - 深化金融科技应用，对客户进行画像并掌握资金需求特征 [6] - 优化授信评估体系，打造多元化产品服务 [7] - 拓展"债权+股权"、"融资+融智"全方位服务模式，提供线上融资、智能理财、跨境支付等数字金融服务 [8] - 加快绿色金融发展，推进双碳企业营销、绿色产品创新和机构对接 [9] 风险管理措施 - 贷前关注企业行业政策变化和市场前景预判 [11] - 通过银团贷款联合授信实现风险共担收益共享 [11] - 贷后监控企业经营和还款能力变化 [11] - 参与政府"专精特新贷"风险补偿基金分担信贷风险 [11]

报告行业投资评级 - 优于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 河北资产提交上市申请引发市场对地方AMC关注，我国AMC行业形成“5家全国性AMC + 59家省级AMC + 非持牌机构”竞争格局，2024年行业整体摊薄ROE为3.4%，盈利能力一般 [2] 根据相关目录分别进行总结 不良资产管理行业业务与格局 - 不良资产管理业务包括收购处置类、收购重组类和债转股业务，收购来源有银行、非银金融机构、非金融企业 [3][4] - 收购处置类业务按评估收购不良资产后变现，债转股业务是特例，处置周期长、收益不确定、收益率波动大；收购重组类业务与债权人、债务人达成三方协议，盘活资产实现收益，收益率相对稳定 [5] - 我国不良资产管理行业经过二十多年发展，形成“5家全国性AMC + 59家省级AMC + N家非持牌机构”竞争格局 [8] AMC2024年财务概览 - 四大AMC规模大，总资产超5000亿元，省级AMC总资产多在1000亿元以内；绝大部分AMC2024年摊薄ROE在10%以内，整体摊薄ROE为3.4%，其中五大AMC整体ROE为3.3%，省级AMC整体为3.5% [9] AMC发展历程 - 我国不良资产管理行业始于1999年，四大AMC成立处置国有银行不良资产，2005年前后开始商业化转型，2010年进入全面商业化时期，2020年中国银河资产成为第五大AMC；省级AMC自2012年起快速发展，有相关政策出台规范；2017年成立五家AIC，逐渐向股权投资机构转型，非专门不良资产管理机构；市场还有非持牌机构，但不能批量收购不良资产 [10] 部分AMC经营数据 - 展示了5家全国性AMC和59家省级AMC2024年的总资产、净资产、营业收入、净利润等经营数据 [11][12] AMC发展趋势 - 从资产增长看，近几年省级AMC稳定增长，年增速约5%，四大AMC规模收缩；从净利润增长看，四大AMC2024年恢复到2021年水平，省级AMC2024年“增量不增利”；从ROE看，省级AMC盈利能力逐年下滑 [16] 河北资产情况 - 河北资产成立于2015年，是河北省唯一省级AMC，主要从事收购处置类和收购重组类业务，主要股东为河北省国有企业；2024年新增收购不良资产原始价值计量，位居省内第二，市占率24.4% [24] - 给出了河北资产2022 - 2024年总资产、净资产、营业收入、净利润等主要财务数据 [26]