AI技术应用进展 - 公司积极拥抱AI人工智能技术 通过自主研发以及与阿里云 腾讯云等头部企业合作开发针对不同应用场景的AI智能体 加速业务及管理的数智化转型 [1] - 开发AI+智慧物流 AI+中西医诊疗 AI+医疗器械 AI+智能办公等智能体 其中骨科嫦娥智慧服务平台 九医诊所AI辅助诊断平台 九信中药诊疗系统等项目通过AI技术大幅提升运营效率和诊疗体验 [1] - AI物流中"货到人"项目应用智能调度算法于订单组波 商品存储 出库命中 AGV调度等全生命周期 助力拣选出库效率提升10% [1] - 内部办公系统及员工数字助理"智九哥"接入DeepSeek 引入阿里通义灵码赋能研发体系 带来约38%的工作效率提升 [2] 新医疗战略推进 - 截至2025年7月底公司诊所会员店超2,400家 计划三年内实现万家诊所联盟 [2] - 九医诊所公司以供应链业务为基础 聚焦全国诊所"产品推广+会员联盟" 目标走向"医疗服务+供应链"融合业务模式 [2] - 上半年新品引入超260个 与太极 华润三九 长风药业 吉林敖东 津药药业等多个上游厂家达成合作 [2] 数字化赋能成果 - 自主研发九医SaaS诊所管家系统 实现3秒建档 10秒出方 医保结算 营收分析 药品追溯码 5秒入库 效期预警等功能 目前1,525家诊所会员店已上线使用 [3] - 与腾讯云合作开发九医诊所AI辅助诊断平台 接入腾讯医疗AI推理 系统覆盖近3,000种疾病和11万⁺种药品知识 会员店月均使用AI辅诊平台达5.1万次 [3] 新产品战略实施 - 总代品牌推广业务(CSO)上半年销售规模达95.91亿元 大力开展新品引进及老品提量 持续打造利润增长"第二曲线" [3] - 医药工业自产及OEM业务上半年实现销售收入15.93亿元 同比增长10.77% 全力打造具有市场竞争力的产品集群 [3] - 设立新产品战略基金"武汉市九盈创业投资基金合伙企业(有限合伙)" 规模5亿元 聚焦创新药 高端仿制药等领域投资 已于2025年1月7日完成备案 [4]

AI技术应用进展 - 公司积极拥抱AI人工智能技术 通过自主研发以及与阿里云 腾讯云等头部企业合作开发针对不同应用场景的AI智能体 [1] - 以AI技术和大模型为基础开发包括AI+智慧物流 AI+中西医诊疗 AI+医疗器械 AI+智能办公等应用场景 [1] - 骨科嫦娥智慧服务平台 九医诊所AI辅助诊断平台 九信中药诊疗系统等项目通过AI技术提升运营效率和诊疗体验 [1] 运营效率提升 - AI物流中"货到人"项目应用智能调度算法于订单组波 商品存储 出库命中 AGV调度等全生命周期 [1] - "货到人"拣选出库效率提升10% [1] - 引入阿里通义灵码大幅减少技术开发时间 带来约38%的工作效率提升 [2] 内部管理系统 - 内部办公系统和员工数字助理"智九哥"已接入DeepSeek 通过智能化办公提高公司效率并优化经营决策 [2] - 未来将继续探索AI技术与公司系统的深度融合 拓展更多管理及业务应用场景 [2]

九州通2025半年度业绩说明会核心内容 - 公司于2025年9月3日上午举行半年度业绩说明会 [1] - 新医疗战略稳步推进 截至2025年7月底诊所会员店超2,400家 [1] - 计划三年内实现万家诊所联盟目标 [1] 九医诊所业务模式 - 以供应链业务为基础 聚焦全国诊所"产品推广+会员联盟" [2] - 最终目标走向"医疗服务+供应链"融合业务模式 [2] 供应链品种拓展 - 在已有供应链品种基础上引入诊所专销品种 [2] - 与太极、华润三九、长风药业、吉林敖东、津药药业等多个上游厂家达成合作 [2] - 2025年上半年新品引入超260个 [2] 数字化赋能成果 - 自主研发九医SaaS诊所管家系统 提供数智化运营增值服务 [2] - 系统支持3秒建档、10秒出方、医保结算、营收分析及药品追溯等功能 [2] - 目前1,525家诊所会员店已上线使用该系统 [2] AI辅助诊断平台 - 与腾讯云合作开发九医诊所AI辅助诊断平台 [2] - 接入腾讯医疗AI推理 实现诊疗系统大模型应用 [2] - 系统覆盖近3,000种疾病和11万种药品知识 [2] - 九医诊所会员店月均使用AI辅诊平台达5.1万次 [2]

公司业绩表现 - 2025年上半年实现营业收入811.06亿元，同比增长5.10% [1][2] - 归母净利润14.46亿元，同比增长19.70% [1][2] - 扣非归母净利润9.52亿元，同比下降19.34%，主要因减值准备计提增加 [2] - 剔除减值影响后归母净利润为15.87亿元，同比增长31.44% [2] - 经营活动现金流量净额同比增加3.8亿元，主要因应收账款清收力度加大 [2] 业务板块发展 - 医药分销核心业务销售收入676.34亿元，同比增长6.04% [3] - 医药工业业务销售收入15.93亿元，同比增长10.77% [1][3] - 数字物流与供应链业务收入5.87亿元，同比增长24.66% [1][3] - 医药新零售业务销售收入14.93亿元，好药师加盟店达31,535家 [3] - 总代品牌推广业务(CSO)销售规模95.91亿元，药品CSO业务收入57.59亿元 [3][5] - 药九九B2B及零售电商平台收入106.36亿元，同比增长21.08% [3] 战略实施进展 - "三新两化"战略投入加大，相关主体人工成本投入2.45亿元，同比增长21.62% [1] - "三花"人才引进成本投入5520万元，同比增长110% [1] - 研发投入1.46亿元，重点发展AI应用包括AI辅诊、AI客服等场景 [4] - 公募REITs发行上市增加净利润4.38亿元，募集资金总额11.58亿元 [1][7] - Pre-REITs首期发行成功，计划启动公募REITs扩募工作 [4] 新产品战略 - 全擎健康代理覆盖品规755个，年销量过亿明星单品32个 [5] - 上半年新增引进新品61个，计划下半年引进10个过千万级新品 [5] 新零售布局 - 好药师门店覆盖全国31个省市自治区、293个地级城市及1621个区县 [6] - 预计2025年末门店数将超33,500家 [6] - 上半年向加盟店销售额34.18亿元，同比增长41.30% [3] 新医疗发展 - 诊所会员店超2400家，计划三年内实现万家诊所联盟 [6] - 九医诊所AI辅助诊断平台覆盖近3000种疾病，11万+药品知识 [6] - 会员店月均使用AI辅诊平台5.1万次 [6] 数字化与REITs成果 - 公募REITs公众投资者有效认购倍数达1192倍，创历史新高 [7] - 成为国内医药行业首单公募REITs、医药仓储物流首单公募REITs [7] - 实现九州通和公募REITs"双上市"平台协同共赢 [7]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入811.06亿元 同比增长5.10% [1] - 归母净利润14.46亿元 同比增长19.70% [1] - 医药分销收入稳健增长6.04% [1] - 医药工业收入同比增长10.77% [1][7] - 数字物流业务收入同比增长24.66% [1][8] - 医美业务销售收入5.83亿元 同比增长48.64% [8] 三新两化战略进展 - 新产品战略新增引进药品新品61个 [2] - 总代品牌推广业务销售收入达95.91亿元 [2] - 新零售业务销售收入14.93亿元 同比增长2.52% [2] - 好药师门店总数达31,535家 预计年末超33,500家 [3] - 向加盟药店销售收入34.18亿元 同比增长41.30% [3] - 九医诊所会员店超2,400家 计划三年实现万家联盟 [3] - 诊所新品引入超260个 [4] - 九医SaaS诊所管家系统覆盖1,500余家会员店 [4] - AI辅助诊断平台覆盖3,000种疾病 月均使用5.1万次 [4] - 医药仓储物流公募REITs募集资金11.58亿元 [5] - REITs公众认购倍数达1,192倍 创历史新高 [6] 新兴业务发展 - 医药工业销售收入15.93亿元 [7] - 京丰制药实现营业收入2.87亿元 [7] - 九信中药自产饮片销售收入12.22亿元 同比增长13.16% [7] - 数字物流业务收入5.87亿元 [8] - 物流网络覆盖全国96%区域 [8] - 医美合作服务机构11,072家 覆盖率近60% [8] 企业治理与社会责任 - 2024年度现金分红金额9.97亿元 [9] - 上市以来累计现金分红及回购金额68.61亿元 [9] - 上半年捐赠善款和物资合计1,137.81万元 [9] - 主体信用等级获评AAA 为行业唯一民营AAA企业 [9]

公司战略概述 - 公司实施"三新两化"战略，包括新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化五大方向 [1] - 战略目标包括构建产品竞争力、触达C端、提升经营管理水平及实现轻资产运营 [5] 新产品战略 - 搭建以CSO为核心的全方位战略架构体系，覆盖商务拓展、研发注册、营销推广等业务领域 [1] - 2024年总代品牌推广业务(CSO)销售规模达19267亿元，引进药品及器械品规2247个，其中52个单品品规销量过亿 [1] - 医药工业自产及OEM业务2024年销售收入3007亿元，同比增长2149% [1] 新零售战略 - 以"万店加盟"为核心打造线上线下新零售服务体系，通过"九州万店数字化平台"赋能加盟药店 [2] - 好药师加盟药店超29万家，销售收入5392亿元，C端新零售业务收入2966亿元 [2] - 积累超3500万C端用户，零售电商服务1900家上游品牌企业，物流网络覆盖全国96%以上区域 [2] 新医疗战略 - 建立高效诊所运营体系，开发"九医诊所AI辅助诊断平台"赋能基层医疗机构 [2] - 截至3月末"九医诊所"会员店达1377家，诊所终端渠道覆盖率持续提升 [2] 数字化战略 - 实现上下游客户科技赋能、数字化决策支持、智能供应链体系建设 [3] - 2024年研发投入346亿元，同比增长2432%，基本实现全流程数字化管理 [3] - 骨科嫦娥智慧服务平台实现全流程数据监管，覆盖320万行业终端 [3] 不动产证券化(REITs)战略 - 构建"公募REITs + Pre-REITs"多层级运作平台，以医药仓储物流资产为底层资产 [4] - 已发行公募REITs底层资产为172万平方米武汉医药仓储物流资产 [4] - Pre-REITs项目首期入池资产为上海、杭州、重庆三处共计24万平方米医药仓储物流资产 [4] - 公司拥有超300万平方米医药仓储物流资产，计划有序进行公募REITs扩募上市 [4]

战略转型与业绩增长 - 公司正大力推进战略转型，转向轻资产运作，并成为"A股+公募REITs"双上市公司 [1] - 2024年是公司"三新两化"战略转型决胜之年，在新产品、新零售、新医疗、数字化、不动产证券化(REITs)方面均取得佳绩 [2] - 2024年公司全年营收达1518.1亿元，同比增长2.58%；归母净利润25.07亿元，同比增长39.88% [2] - 2025年一季度公司实现营收420.16亿元，同比增长3.82%；归母净利润约9.7亿元，同比大增80.38% [1][2] - 2024年公司研发投入3.46亿元，同比增长24.32% [2] 业务发展情况 - 医药工业自产业务2024年实现销售收入30.07亿元，同比增长21.49% [1][5] - 京丰制药2024年营业收入达5.92亿元，同比增长26.92% [1][5] - 以医药总代品牌推广业务(CSO)为核心，2024年总代品牌销售192.67亿元，引入2247个新品规，打造52个过亿单品 [2] - 零售业务以"万店加盟"为核心，打造"线上线下一体化"新零售服务体系 [2] - 医疗业务开发了"九医诊所AI辅助诊断平台"，截至2025年3月末会员店达1377家 [3] 不动产证券化(REITs)进展 - 已构建"公募REITs+Pre-REITs"多层级不动产权益资本运作平台 [3] - 国内首单医药仓储物流公募REITs、湖北省首单民营企业公募REITs——汇添富九州通医药REIT已于2025年2月27日上市 [3] - Pre-REITs项目已完成上海、重庆、杭州三地首期入池资产交割，Pre-REITs基金已募集完成，募集资金16.45亿元 [3] 产品管线扩充 - 全资子公司京丰制药下属公司获得倍他米松磷酸钠注射液《药品注册证书》 [4] - 该药品在中国公立医疗机构终端销售额连续十年正增长，2023年销售额突破2.2亿元 [4] - 2020-2023年该药品增长率分别为31.05%、47.10%、33.85%、38.92% [4] - 该药品视同通过仿制药一致性评价，有望在医保支付和医疗机构采购中获得政策支持 [5]

上海优化营商环境政策 - 上海发布2025年优化营商环境"十大攻坚突破任务"，聚焦提升企业感受，安排58条任务举措 [1][2] - 推广行政执法"检查码"实现"无码不检查""扫码可评价"，上线惠企政策平台"随申兑"推行免申即享政策 [2] - 重点推进中小企业融资服务创新，扩展无缝续贷至中型企业，试点"园区秒贷行动"，发展供应链金融 [3] 民营企业战略布局 - 九州通实施"新医疗"战略，建成1377家"九医诊所"会员店，开发AI辅助诊断平台覆盖诊疗全流程 [4] - 九州通在中药材领域形成全产业链闭环，总代品牌业务收入192.67亿元，毛利21.6亿元 [4][5] - 君正集团布局风光制氢项目，拟投资阿拉善绿色能源一体化项目以延伸产业链优势 [7] 技术创新与研发投入 - 龙旗科技2024年研发投入20.8亿元同比增23.25%，两年复合增速17.5%，持有760项专利 [5][6] - 龙旗科技重点研发AIPC、汽车电子、XR领域技术，构建多场景产品技术平台 [6] - 君正集团推进数字化车间与智能工厂建设，强化智能航运和精益化生产能力 [4]

核心业绩表现 - 2024年营业收入达1518.10亿元，同比增长1.11%，归母净利润25.07亿元，同比增长15.33%，扣非归母净利润18.14亿元，同比增长14.89% [2][3] - 2025年一季度营业收入420.16亿元，同比增长3.82%，归母净利润9.7亿元，同比增长80.38%，主要因公募REITs发行贡献净利润4.38亿元 [2][4] - 经营活动现金流净额转正为30.83亿元 [3] "三新两化"战略进展 新产品战略 - 总代品牌推广业务(CSO)销售规模192.67亿元，引进药品及器械品规2247个 [5] - 医药工业自产及OEM业务收入30.07亿元，同比增长21.49%，其中西药工业板块(京丰制药)收入5.92亿元(同比+26.92%)，中药工业板块(九信中药)自产品种收入22.86亿元(同比+21.45%) [3][5] 新零售战略 - 好药师加盟药店超2.9万家，B2C电商业务收入9.80亿元，服务3500万C端用户及1900家上游品牌企业 [5] - 物流Bb/BC仓配网络覆盖全国96%以上区域 [5] 新医疗战略 - "九医诊所AI辅助诊断平台"会员店达1377家，赋能基层医疗机构提升诊疗效率 [6] 数字化战略 - 全年研发投入3.46亿元(同比+24.32%)，实施47个数字化转型项目(45个已上线) [6] - 中药质量追溯平台记录超5.5万饮片批次(产量1.3万吨)，实现全产业链溯源 [3][4] 不动产证券化(REITs) - 完成Pre-REIT基金募集16.45亿元，医药仓储物流公募REITs上市募资11.58亿元(公众认购倍数1192倍创纪录) [6][7] 业务板块表现 - 医药分销核心业务稳定增长，新兴业务(工业自产/OEM/中药/数字物流)增速均达20%左右 [3] - 中药全产业链收入49.62亿元(同比+18.14%)，形成"道地药材+智能制造+数字服务"闭环 [3][4] - 数字物流与供应链业务收入10.64亿元(同比+25.32%)，毛利额2.36亿元(同比+17.08%) [4]

文章核心观点 - 九州通2024年年报及2025年第一季度报告发布，业绩稳中有进，“三新两化”战略转型取得显著进展 [2][3] 业绩情况 - 2024年营收达1518.10亿元，归母净利润25.07亿元，扣非归母净利润18.14亿元，剔除特定因素影响，营收同比增长2.58%，归母净利润同比增长39.88%，扣非归母净利润同比增长14.89% [2] - 2025年第一季度营收420.16亿元，较上年同期增长3.82%，归母净利润约9.70亿元，较上年同期增长80.38% [2] 社会责任与股东回报 - 2024年集团层面全年公益捐赠金额近1821万元，在节能减排、乡村振兴及捐赠救灾等方面持续投入 [2] - 2024年拟向全体股东每10股派发现金红利2.00元，拟派发现金红利共计9.97亿元 [2] 核心业务发展 - 率先实施由传统医药分销业务向数字化、平台化和互联网化转型升级，推行“医药分销+物流配送+产品推广”综合服务模式 [3] - 2024年围绕高质量发展理念，推进“三新两化”战略转型，优化内部管理，提高运营效率，强化人才引进与风险防控 [3] - 工业自产及OEM方面，运用大数据开发自营工业与OEM产品；中药业务实现全产业链布局，形成产业闭环，全年销售收入49.62亿元，同比增长18.14% [3] - 数字物流与供应链解决方案方面，构建“三网融合”物流供应链体系，提供全链条技术服务，2024年业务板块收入10.64亿元，较上年同期增长25.32%，毛利额2.36亿元，较上年同期增长17.08% [4] “三新两化”战略成果 新产品战略 - 以医药总代品牌推广业务（CSO）为核心，搭建全方位新产品战略架构体系 [5] - 2024年总代品牌推广业务（CSO）销售规模达192.67亿元，累计引进药品及器械品规2247个，销量过亿单品品规52个 [6] - 医药工业自产及OEM业务销售收入30.07亿元，同比增长21.49% [6] 新零售战略 - 以“万店加盟”为核心，打造“线上线下一体化”新零售服务体系，通过“九州万店数字化平台”赋能万店加盟，为加盟药店配置智能管家 [6] - 好药师加盟药店超2.9万家，B2C电商全网总代总销业务全年收入9.80亿元，积累超3500万C端用户，零售电商服务超1900家上游品牌企业，物流Bb/BC仓配一体化网络覆盖全国96%以上区域 [6] 新医疗战略 - 与腾讯云等合作，开发“九医诊所AI辅助诊断平台”，构建全流程运营体系，为医生、患者提供服务 [6] - 截至今年3月末，“九医诊所”会员店达1377家 [6] 数字化战略 - 持续开展数字化和智能化技术创新研发与运用，重点加大AI技术、人工智能投入，全年累计研发投入3.46亿元，同比增长24.32% [7] - 已在多个领域实现数字化、互联网化、平台化，累计建设实施47个数字化转型项目，45个已成功上线推广 [7] 不动产证券化（REITs） - Pre - REIT项目完成上海、重庆、杭州三地首期入池资产交割，Pre - REIT基金完成募集，募集资金16.45亿元 [7] - 医药仓储物流公募REITs于2025年2月12日完成发售，2月27日在上海证券交易所上市，基金募集资金总额11.58亿元，公众投资者有效认购倍数达1192倍 [7]