截至2025年9月12日14:27，中证500自由现金流指数(932367)上涨0.84%，成分股首钢股份、兴业银锡、 神火股份、春风动力、西部矿业等领涨。现金流500ETF(560120)上涨1%，最新价报1.11元。 招商证券认为，短期市场调整接近尾声，转为低斜率上行更加持续。在经过调整后，市场情绪可能会边 际放缓，增量资金节奏可能会更加健康，市场接下来转为更低斜率上行的概率较大，中期角度，也可关 注高内在回报率质量成长策略。 现金流500ETF紧密跟踪中证500自由现金流指数，中证500自由现金流指数从中证500指数样本中选取50 只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映中证500指数样本中现金流创造能力较强的 上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年8月29日，中证500自由现金流指数前十大权重股分别为中集集团、浙江龙盛、云 天化、指南针、首钢股份、西部矿业、神火股份、吉祥航空、捷佳伟创和白银有色，前十大权重股合计 占比44.96%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 000039 | 中集集团 | 1. ...

市场表现 - 8月26日早盘A股集体低开后涨跌分化 中证500自由现金流指数低开高走现涨超0.5% 成分股捷佳伟创、云铝股份、牧原股份等领涨 [1] - 跟踪中证500自由现金流指数的现金流500ETF（560120）跟随指数上行涨超0.8% [1] 资金动向 - 华西证券指出A股增量资金来源广泛 包括险资及养老金等中长期资金过去三年持续增持A股 融资资金和私募交易活跃 外资关注度升温 [1] - 居民存款搬家迹象显现但仍处早期阶段 资产荒下居民资金有望通过ETF、直接持股及公募基金持续入市 成为慢牛延展关键动力 [1] 险资配置策略 - 险资自2023财年全面实施IFRS9和IFRS17新准则 新规使FVTPL分类的股票类资产股价波动对利润影响加剧 [1] - 考虑企业盈利稳健性及债券利率中枢下行 险资对高股息和现金牛企业偏好持续增加 [1] 指数构成 - 现金流500ETF（560120）紧密跟踪中证500自由现金流指数 从中证500选取50只自由现金流率较高上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年7月31日 指数前十大权重股为中集集团、浙江龙盛、云天化、首钢股份、吉祥航空、西部矿业、神火股份、永泰能源、白银有色和指南针 合计占比45.03% [2]

指数表现 - 中证500自由现金流指数于2025年8月25日10:25强势上涨1.75% [2] - 成分股金诚信上涨7.08%、锡业股份上涨5.34%、白银有色上涨5.29%、西部矿业和神火股份跟涨 [2] - 现金流500ETF(560120)上涨2.17%至1.08元，近1周累计上涨2.22% [2] 成分股权重 - 中证500自由现金流指数前十大权重股合计占比45.03% [2] - 权重排名前三位分别为中集集团(2.58%)、浙江龙盛(2.33%)、云天化(1.93%) [2][4] - 首钢股份权重1.63%且涨3.12%，吉祥航空权重1.42%且平盘 [2][4] 个股表现 - 西部矿业涨4.57%权重1.38%，神火股份涨4.14%权重1.37% [2][4] - 白银有色涨5.29%权重1.19%，永泰能源涨2.04%权重1.18% [2][4] - 指南针涨3.10%权重1.08%，云天化涨2.61%权重1.93% [2][4] 市场估值分析 - 资产证券化率(股市总市值/GDP)当前为0.83，低于历史高点水平 [2] - 该指标在2005-2008年和2014-2016年牛市期间突破1 [2] - 证券化率低于1显示市场整体估值仍存在上行空间 [2] 指数构成特征 - 中证500自由现金流指数从中证500样本中选取50只自由现金流率较高的证券 [2] - 指数采用自由现金流率作为核心选股标准 [2] - 成分股集中在具备强劲现金流生成能力的上市公司 [2]

市场表现 - A股市场延续上涨趋势 中证500自由现金流指数盘中上涨1.09% 领涨主要现金流指数 [1] - 跟踪该指数的现金流500ETF（560120）上涨1.18% 领涨同类产品 [1] 融资动态 - 沪深两市融资余额突破2万亿元 为2015年7月以来首次重回该高位 [1] - 本轮融资结构更趋理性 杠杆资金集中度与持仓周期明显改善 [1] - 融资资金更倾向于配置基本面稳健、具备长期投资逻辑的优质标的 [1] 指数构成 - 中证500自由现金流指数从中证500指数样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券作为指数样本 [1] - 截至2025年7月31日 前十大权重股合计占比45.03% [2] - 前十大权重股包括中集集团、浙江龙盛、云天化、首钢股份、吉祥航空、西部矿业、神火股份、永泰能源、白银有色和指南针 [2]

现金流指数基金发展概况 - 现金流指数基金迎来密集成立高峰期，7月以来共成立41只（其中32只成立于7月），全市场数量增至73只，跟踪6种指数包括中证500自由现金流指数等 [1] - 7月成立数量达32只，超过此前所有月份总和（2月首次成立，4月小高峰19只，5-6月分别7只和4只），8月前7天已成立9只 [2] - 新成立产品中7只募集规模超10亿元，包括华宝沪深300自由现金流ETF联接A（16.89亿元）、嘉实国证自由现金流ETF联接A（14.36亿元）等 [3] 产品规模与表现 - 存量产品规模分化明显：华夏国证自由现金流ETF规模从6.94亿元增至39.15亿元（增长逾30亿元），国泰富时中国A股自由现金流聚焦ETF从14.31亿元增至34.17亿元，而20多只ETF产品规模出现下降 [4][8] - 运行超3个月的产品平均收益率4.07%，南方中证全指自由现金流ETF回报率超10%，华泰柏瑞/国泰/富国旗下产品回报率均超9% [7] 指数策略与市场布局 - 现金流指数聚焦成份股"现金造血能力"，穿透账面利润筛选自由现金流充沛企业，规避高杠杆风险 [5] - 布局公司超35家，产品类型涵盖普通指数基金/ETF/ETF联接基金，跟踪指数从最初1-2种扩展至6种（新增中证500自由现金流指数） [5] - 中证500自由现金流指数于2023年11月发布，从中证500样本中选取50只自由现金流率高的证券 [5] 市场空间与资金影响 - 自由现金流类ETF资金净流入占底层成份股自由流通市值比例较低，显示配置空间仍存且未引发价格扭曲 [1][8] - 当前资金流入节奏与市场承接能力平衡，底层个股估值仍由现金流稳定性、分红能力等基本面主导 [9] - 平安中证全指自由现金流ETF联接基金正在发行，中证A500自由现金流指数尚未有跟踪产品 [6]

指数表现与市场动态 - 中证500自由现金流指数上涨0.61% 成分股晨光股份、白银有色、辽港股份、中谷物流、圣农发展领涨 [1] - 现金流500ETF上涨0.60% 最新报价1元 盘中换手率达10.18% 显示市场交投活跃 [1] - 指数估值处于历史低位 市净率PB为1.61倍 低于近1年80.73%时间区间 估值性价比突出 [1] 指数构成与权重分布 - 指数从中证500样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券 反映现金流创造能力较强企业整体表现 [1] - 前十大权重股合计占比45.03% 包括中集集团(2.58%)、浙江龙盛(2.33%)、云天化(1.93%)、首钢股份(1.63%)、吉祥航空(1.42%)等 [1] - 权重股当日涨跌分化明显 白银有色大涨3.43% 神火股份下跌0.73% 首钢股份上涨1.45% [2] 自由现金流策略优势 - 自由现金流充沛企业具备更强财务韧性和抗风险能力 [4] - 自由现金流策略相比传统红利策略具有更高回报优势 弥补了行业覆盖广度和未来表现预判方面的不足 [4] - 策略聚焦企业内生增长能力 强调财务健康与可持续性 更契合长期成长与资本增值投资需求 [4]