进入9月，银行体系流动性面临多重考验。政府债券发行提速、3.5万亿元商业银行同业存单集中到期，以及居民存款向理财等"搬家"现象，均对资金面构成 潜在扰动。此外，9月还有3000亿元MLF到期。在此背景下，市场机构普遍预测，央行将继续通过加量续作MLF等方式，确保流动性总量平稳。 值得关注的是，近期债券市场情绪持续低迷，市场对央行重启国债买卖操作的预期亦不断升温。回顾去年8月至12月，央行曾保持每月净买入债券的态势， 此举在保持流动性合理充裕的同时，也对维稳国债收益率走势发挥了重要作用。 【环球网财经综合报道】为保持银行体系流动性合理充裕，中国人民银行（以下简称"央行"）于9月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式，开展 了6000亿元6个月期限买断式逆回购操作。这是央行继9月5日开展1万亿元3个月期限买断式逆回购操作后，本月内的第二次操作。综合来看，鉴于9月买断式 逆回购总操作量达1.6万亿元，而到期量为1.3万亿元，本月实现净投放3000亿元，为连续第四个月加量续作，彰显了央行对市场流动性的精准呵护。 据了解，买断式逆回购操作、国债买卖操作以及中期借贷便利（MLF）操作，是央行在每日根据一级交易商需求 ...

为保持银行体系流动性充裕，中国人民银行（以下简称"央行"）将在9月15日以固定数量、利率招标、 多重价位中标方式开展6000亿元6个月期限买断式逆回购操作。在此之前，央行在9月5日已开展1万亿元 3个月期限买断式逆回购操作。鉴于9月有1.3万亿元到期量，本月买断式逆回购实现净投放3000亿元， 为连续4个月加量续作。 近期债券市场情绪陷入低迷，市场对央行重启国债买卖操作预期也在持续升温。去年8月至12月期间， 央行保持每月净买入债券态势，保持流动性合理充裕，同时维稳国债收益率走势。 中国人民大学财政金融学院教授、中国社科院学部委员王国刚日前在第九届财经发展论坛上表示，国债 是货币政策与财政政策相配合的主要抓手。在更加积极的财政政策持续发力的背景下，加大国债发行力 度势在必行。为此，央行应加大公开市场国债买卖操作力度，配合财政政策发力，给商业银行等金融机 构和金融市场以积极导向。 （文章来源：证券时报） 买断式逆回购操作、国债买卖操作以及中期借贷便利（MLF）操作是在央行每日根据一级交易商需求 连续开展7天期逆回购操作的基础上，额外投放的中长期资金。自6月以来，央行持续在月初、月中分别 开展买断式逆回购操作，呵 ...

中国央行公开市场操作分析 - 7月25日单日净投放规模达8018亿元，包括7893亿元7天期逆回购操作和4000亿元MLF操作，同时有1875亿元逆回购和2000亿元MLF到期[1] - 本周全口径净投放1295亿元，累计进行16563亿元逆回购和4000亿元MLF操作，对冲17268亿元逆回购和2000亿元MLF到期[1] - 逆回购操作利率稳定在1.4%，期限均为7天，MLF期限为1年[5][6] 近期公开市场操作明细 - 7月24日实现净回笼1195亿元（3310亿元逆回购投放对4505亿元到期）[5] - 7月23日净回笼3696亿元（1505亿元投放对5201亿元到期）[5] - 7月22日净回笼1277亿元（2148亿元投放对3425亿元到期）[5] - 7月21日净回笼555亿元（1707亿元投放对2262亿元到期）[5][6] 历史操作数据追踪 - 7月15日MLF到期1000亿元，同时进行3425亿元逆回购对冲690亿元逆回购到期[6] - 7月16日实现净投放4446亿元（5201亿元投放对755亿元到期）[6] - 7月17日净投放3605亿元（4505亿元投放对900亿元到期）[6] - 7月18日净投放1028亿元（1875亿元投放对847亿元到期）[6]

中国央行公开市场操作 - 中国央行6月27日开展5259亿元7天期逆回购操作 [1] - 当日有1612亿元7天期逆回购到期 [1] - 当日实现净投放3647亿元 [1] - 本周累计进行20275亿元逆回购操作 [1] - 本周同时开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作 [1] - 本周共有9603亿元逆回购到期 [1] - 本周全口径净投放13672亿元 [1]

央行货币政策操作分析 - 3月央行开展8000亿元买断式逆回购操作 未进行国债买卖操作 因到期7000亿元逆回购 当月净投放1000亿元 [1][2] - 1-3月央行通过逆回购和MLF合计净投放中长期资金1.4万亿元 其中1月9050亿元 2月4000亿元 3月1630亿元 显示适度宽松取向 [2] - 3月MLF净投放630亿元 买断式逆回购余额增加减轻MLF压力 MLF余额从峰值7.3万亿元降至4.1万亿元 [2][4] 市场流动性状况 - 3月银行间资金面偏紧 DR007持续高于2% 明显超过政策利率1.7% 央行通过暂停国债买入引导收益率回升 [2] - 市场认为资金趋紧源于央行稳汇率、防利率风险及防空转的考量 但近期MLF加量续作和逆回购净投放显示流动性或转向宽松 [2][3] 政策工具调整与展望 - 买断式逆回购自去年10月启用后期限更灵活 逐步替代MLF 分析师预计未来会持续通过逆回购替换MLF [4] - 专家预测后续或重启国债买入操作 可能通过扩大逆回购规模或降准配合政府债券发行 避免融资成本过高 [3] 机构观点 - 民生银行指出汇率压力减弱、利率上行后 货币政策目标将转向多目标平衡 资金紧平衡状态有望调整 [3] - 国金证券认为需宽松资金面配合政府债券发行 东方金诚强调MLF利率政策属性已淡化 [3][4]