股价表现 - 9月18日股价上涨5.38%至19.01元/股 成交额达11.98亿元 换手率6.47% 总市值192.82亿元 [1] 公司业务构成 - 电力产品收入占比68.11% 高分子材料占比28.63% 通信产品占比1.70% 贸易服务及其他占比1.56% [1] - 公司成立于1996年12月30日 2009年7月10日上市 主营电力电缆研发生产销售 [1] 机构持仓动态 - 广发中证1000ETF二季度增持78.48万股 现持有355.76万股 占流通股比例0.35% [2] - 该基金当日浮盈约345.09万元 最新规模307.18亿元 [2] 基金业绩表现 - 广发中证1000ETF今年以来收益率28.04% 同类排名1834/4222 [2] - 近一年收益率72.81% 同类排名1267/3804 成立以来收益率9.52% [2] 基金经理信息 - 基金经理罗国庆任职9年344天 管理基金总规模675.65亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报77.66% 最差回报-48.08% [3]

历史遗留问题与监管关注 - 公司因原实际控制人夏建统2017至2019年违规行为受到纪律处分和行政处罚 包括未及时披露对外担保 关联交易 或有负债 重大诉讼和仲裁等[2] - 截至2018年末违规担保余额达5.44亿元 占2017年末经审计净资产的36.31%[2] - 2020年2月无锡市国资委成为新实际控制人 管理层通过追溯调整财务数据 计提预计负债 更换管理层等措施整改[2] 经营与财务表现 - 报告期内主营业务毛利率持续下滑 分别为10.82% 10.89% 10.17%和8.79%[3] - 原材料（铜和铝）占电线电缆总成本80%以上 上游价格大幅震荡及行业竞争加剧盈利压力[3] - 2025年1-6月毛利率低于行业平均水平 因拓展铁路及城市轨道交通市场采取价格竞争策略[3] 业务模式与现金流 - 经营活动现金流波动较大 最近一年为负值 反映存货周转和收付款压力[3] - 高度依赖自然人销售推广顾问获取订单 近三年销售服务费均超1亿元 2023年底开始扩充自有销售团队[3] - 对国铁集团和北京市轨道交通建设管理有限公司销售收入占比高 但该部分业务毛利率较低[3] 法律与融资进展 - 2025年3月收到投资者索赔诉讼 原告以证券虚假陈述责任纠纷要求赔偿经济损失[2] - 公司认为诉讼属偶发性事件且时效可能届满 但不排除后续其他投资者起诉可能性[2] - 定向发行股票需通过深交所审核并获证监会注册决定后方可实施[4]

过往违法违规行为与整改 - 2017至2019年间公司因违规担保、财务核算不规范及信息披露违规受到纪律处分和行政处罚 累计被强制划扣3.24亿元 [2] - 公司通过财务数据追溯调整、更换董事高管、诉讼摘帽、加强内控及引入国有资本等措施完成整改 自2020年起未再发生违规事项 [2] - 违规案件相关当事人已于2018至2019年辞任 对公司经营无影响 累计追偿1230.72万元 2024年4月转让债权后不再享有追偿权 [2][3] 资产转让与财务影响 - 2023至2024年公司公开挂牌转让应收账款债权和追偿权以盘活资产 转让定价合理 部分转让客户仍保持业务往来 [4] - 截至2024年12月31日受让方已收回约1000万元应收账款回款 其余仍在催收中 [4] - 违规担保财务影响集中于2018至2020年 目前仅涉及一起小额投资者索赔诉讼 公司未计提预计负债 [3] 财务状况与经营能力 - 主营业务采用"原材料成本+加工费+目标毛利"定价模式 毛利率受原材料价格波动影响大 略低于行业平均水平 [5] - 应收账款余额与营收增长趋势一致 账龄结构优化 坏账准备计提比例合理且高于行业平均水平 [5] - 短期借款因营收增长导致的营运资金需求增加而上升 公司通过多元化融资和货币资金储备保障偿债能力 [5] - 固定资产成新率较低但符合生产要求 存货库龄基本在一年内且在手订单覆盖率高 跌价风险低 [5] - 销售服务费支付对象以自然人为主 支付方式与行业特征一致 不存在商业贿赂情形 [5] 第三方核查结论 - 会计师事务所认定公司违规整改、资产转让及财务处理符合规定 经营状况持续改善且具备盈利与风险应对能力 [6]

股价与成交表现 - 8月29日股价下跌1.46% 成交额8683.29万元 [1] - 当日融资买入814.90万元 融资偿还2353.44万元 融资净买入-1538.54万元 [1] - 融资融券余额合计1.84亿元 融资余额1.83亿元占流通市值6.19% [1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量3.59万股 融券余额24.23万元 处于近一年50%分位较高水平 [1] - 当日融券卖出200股 金额1350元 融券偿还0股 [1] 股东结构变化 - 股东户数2.79万户 较上期增加0.14% [2] - 人均流通股15753股 较上期减少0.14% [2] - 金元顺安元启灵活配置混合(004685)退出十大流通股东 [3] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入8.13亿元 同比增长39.32% [2] - 同期归母净利润571.10万元 同比减少39.53% [2] - 工业收入占比96.73% 其他(补充)收入占比3.27% [1] 分红与历史沿革 - A股上市后累计派现1.16亿元 [3] - 近三年累计派现878.40万元 [3] - 公司1997年10月5日成立 2010年7月20日上市 [1] 主营业务构成 - 主营业务涵盖电缆业务、电磁线业务及类金融业务 [1] - 公司位于上海市浦东新区江山路2829号 [1]

股价与交易表现 - 8月27日公司股价下跌3.46% 成交额达5.80亿元 [1] - 当日融资买入3844.76万元 融资偿还4065.13万元 融资净流出220.37万元 [1] - 融资融券余额合计1.80亿元 融资余额占流通市值比例达2.89% [1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年50%分位水平 融券余额处于近一年70%分位水平 均处于较高位置 [1] - 融券方面无交易活动 融券偿还量、卖出量及余量均为0股 [1] 股东结构变化 - 截至8月20日股东户数17.42万户 较上期增加0.41% [2] - 人均流通股7493股 较上期减少0.41% [2] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业收入10.35亿元 同比增长0.81% [2] - 同期归母净利润亏损2023.79万元 但亏损额同比收窄23.08% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派发现金红利3.05亿元 [3] - 最近三年累计派现总额4243.90万元 [3] 主营业务构成 - 公司主营电线电缆研发生产销售 电力电缆占比83.70%为核心业务 [1] - 其他业务包括电气装备用电线电缆(10.44%) 金属材料(2.61%) 裸电线(1.52%) [1]

核心观点 - 远程电缆股份有限公司因2017年至2019年期间未及时披露对外担保、关联交易、或有负债、重大诉讼和仲裁事项，受到中国证监会江苏监管局行政处罚，罚款50万元[6] - 公司前实际控制人夏建统因违规行为被处以60万元罚款，相关违规事项已全部更正并补充披露[6][15] - 公司目前面临一起投资者索赔诉讼，索赔金额22.18万元，并可能面临其他潜在索赔诉讼[8][9] - 公司测算最大赔偿金额为1,682.18万元，占2023年扣非净利润的31%，不会对公司生产经营产生重大不利影响[23][24] - 公司已删除"属于偶发性事件"的表述，并补充披露相关风险提示[25] 投资者索赔诉讼分析 - 公司收到江苏省南京市中级人民法院应诉通知书，原告以证券虚假陈述责任纠纷为由起诉，要求赔偿经济损失22.18万元及律师费1.5万元[8] - 案件目前处于补充材料并等待排期开庭阶段，公司已聘请专业律所代理[9] - 诉讼时效关键争议点为揭露日认定：若认定为2019年4月27日则诉讼时效已届满，若认定为2022年12月30日则时效剩余6个月[15][17] - 根据《若干规定》，投资差额损失计算方法包括买入与卖出价格差额或买入与基准价差额[18] - 测算最大可索赔股数为4.3亿股，参考既有案例索赔比例1.66%-7.10%，最大赔偿金额1,682.18万元[22][23] 行政处罚及合规分析 - 江苏证监局认定公司信息披露存在重大遗漏，属于虚假陈述行为[32] - 处罚依据为2005年《证券法》第193条，罚款50万元非顶格处罚，未认定情节严重[31] - 违规行为系前实际控制人夏建统主导，公司现任管理层未参与[34] - 公司2020年实际控制人变更为无锡市国资委后，已全面整改并强化内控[34] - 2020-2023年公司营业收入和扣非净利润持续增长，2023年顺利摘帽[35][36] 再融资可行性分析 - 对照《注册办法》和《证券期货法律适用意见第18号》，公司现任董事、监事和高级管理人员无受处罚情形[26] - 公司认为相关违规行为不构成最近3年内严重损害上市公司利益或投资者合法权益的重大违法行为[29] - 参考*ST新宁、红棉股份等类似案例，类似处罚情形不影响再融资[37] - 律师核查意见认为相关违法违规行为对本次发行不构成实质性障碍[39]

公司治理结构 - 审计委员会是董事会下设的专门工作机构 对董事会负责并行使监事会职权 [1] - 委员会由3名不在公司担任高管的董事组成 其中独立董事占过半数且由会计专业人士担任召集人 [1][4] - 委员任期与董事会一致 连选可连任 董事职务终止时自动失去委员资格 [2] 职责权限 - 需经审计委员会过半数同意后提交董事会审议的事项包括：财务信息披露、聘用解聘会计师事务所、聘任解聘财务负责人、会计政策变更及重大差错更正等 [3] - 负责指导监督内部审计部门工作 包括审阅年度审计计划、督促实施、接收各类审计报告及整改情况报送 [3] - 每季度至少听取一次内部审计部门报告 每年至少审阅一次内部审计报告 [5] 财务监督职能 - 审阅财务会计报告并对真实性、准确性、完整性提出意见 重点关注重大会计审计问题及潜在欺诈舞弊行为 [4][5] - 提出聘请或更换外部审计机构建议 审核审计费用及聘用条款 不受股东或高管不当影响 [5] - 每半年检查募集资金使用、担保、关联交易、证券投资、财务资助、资产买卖及大额资金往来等情况 [5] 议事规则 - 会议分为定期（每季度至少一次）和临时会议 需三分之二以上成员出席方可举行 [6] - 表决需经全体委员过半数同意 可采用记名投票、举手、通讯等方式 [7][8] - 会议记录需由出席委员及记录人员签字 作为公司档案保存十年 [8] 运作机制 - 内部审计部门为日常办事机构 负责工作联络及材料准备 管理层须配合委员会工作 [1] - 会议原则上需提前三日提供资料 紧急情况下可不受时限限制但需说明原因 [6] - 委员可委托其他委员代为出席 但每名委员仅能接受或委托一名委员 独立董事需委托其他独立董事 [8]

公司概况 - 2025年4月25日资本集团人员在杭州对公司进行现场参观调研，公司副总经理、董事会秘书赵宇恺及证券事务助理王旭斐接待 [2] - 赵宇恺介绍公司“一体两翼”发展战略及三大业务板块情况，并带领参观高压电缆工厂 [2] 业务板块差异 电力电缆板块 - 是公司最大业务板块和发展基础，依托现有优势巩固行业地位实现稳健发展 [2] - 产品为各电压等级电力电缆，应用于基础建设等，客户为国网南网等行业 [3] 装备线缆板块 - 是细分领域先行者、技术创新引领者和新兴行业开拓者 [2] - 产品有工业智能线缆等特种电缆，应用于工业自动化等领域，客户为智能制造等行业 [3] 机器人相关业务 万马机器人智连CCa系统 - 以柔性运动机器人电缆为基础，为智能自动化设备提供整体解决方案，满足客户个性化需求，完善产品矩阵 [4] - 目前工业机器人等相关线缆产品占公司整体营收比例较小，提醒投资者关注风险 [4] 机器人电缆竞争优势 - 具备领先的产品设计研发和工艺实现能力，技术团队核心成员有15年以上研发经验 [5] - 拥有中国首家TUV认证的机器人电缆实验室，积累大量实验数据 [5] - 具备制造实现和品控能力，有高分子材料基础研究和新品研发支持，有独家原材料供应 [5] - 产品获德国莱茵TUV和美国UL实验室双认证，有大量成熟应用案例和客户群体 [5] - 是多个行业标准制定主要参与方，引领国内行业研发和制造升级 [5] - 目前工业机器人等相关线缆产品占公司整体营收比例较小，提醒投资者关注风险 [5] 新材料业务 超高压绝缘料 - 万马高分子超高压绝缘料三期项目达产后年产能达6万吨，主要同行有美国陶氏、北欧化工等 [5] - 国内市场占有率从2021年约15%提升至约20% [5] 海缆材料 - 万马高分子的海缆材料有海底电缆用绝缘层等多品类产品应用于海风电缆，目前占公司整体营收比例较小 [6] 原材料影响 电线电缆板块 - 主要原材料为铜材，销售合同多为闭口合同，铜价波动影响经营业绩，公司采取多种方式降低风险，但大幅波动仍可能有不利影响 [6] 新材料板块 - 主要原材料包括聚乙烯树脂等化工原料，供应稳定但价格受石油价格影响有波动，公司采取措施减缓影响 [6] 新能源业务 - 根据充促盟2025年3月数据，万马新能源公共充电桩保有量为40,513台，充电站保有量为3,047座 [6]