公司治理与股东会议 - 公司第四届董事会第二十八次会议审议通过多项议案，并将提交股东会审议 [1] - 公司定于12月24日召开2025年第五次临时股东会 [1] 员工激励计划 - 董事会同意《2025年员工持股计划（草案）》并提交股东会审议 [1] - 参与该计划的4名董事在相关表决中回避 [1] 募集资金使用 - 董事会同意“智能制造整体解决方案研发及产业化项目”结项 [1] - 公司将28341.81万元节余募集资金投入新项目及补充子公司流动资金，此议案需股东会审议 [1] 子公司结构调整 - 公司拟注销全资子公司智遨（上海）机器人科技有限公司 [1] - 董事会授权管理层办理该子公司的清算注销事宜 [1]

公司战略转型与H股上市计划 - 公司持续推进“聚焦产品，收缩项目”战略转型，主动调整业务结构，大幅收缩智能能源及环境管理系统业务规模[3] - 公司筹划发行H股并在香港联交所上市，旨在深化全球化发展战略，提升品牌影响力与核心竞争力，并利用国际资本市场拓展多元化融资渠道[1][2] - 公司计划通过进一步收缩业务、子公司股权调整等方式，逐步剥离智能能源及环境管理系统业务，未来产品类业务比重将增加，项目类业务比重将持续下降[5] 2025年前三季度及近期业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入16.88亿元，同比下降24.49%，但归母净利润达4933.65万元，同比大幅增长446.74%，业绩整体回暖[1][6] - 第三季度单季营业收入为6.02亿元，同比增长17.58%，归母净利润为2060.43万元，同比增长176.93%[1] - 利润上涨主要得益于产品类业务收入同比增长12.38%，毛利率提升至38.74%，同比增加2.55个百分点，以及可转债摘牌后财务费用减少2462.21万元[6] 各业务板块经营情况 - 工业机器人及自动化应用系统业务前三季度营业收入为5.45亿元，同比增长2.34%，毛利率稳定在36.67%[7] - 注塑机、配套设备及自动供料系统业务前三季度营业收入为3.48亿元，毛利率为40.28%，同比显著增加8.55个百分点[7] - 数控机床业务前三季度营业收入为2.26亿元，同比增长44.29%，毛利率为26.94%，同比下降4个百分点[7] - 智能能源及环境管理系统业务前三季度营业收入为5.15亿元，同比大幅收缩55.26%，毛利率为8.99%[7] 新产品发布与未来展望 - 公司于9月12日正式发布首款人形机器人新品“小拓”，率先应用于注塑领域，标志着公司正式进军人形机器人赛道[1][8] - 公司正持续深化“AI+制造”战略，致力于用人形机器人打开柔性制造的市场新空间[8] - 从单一注塑设备业务发展至机器人、数控机床、注塑机三大核心集群业务，公司业务结构持续优化[8]

H股上市筹划 - 公司正在筹划发行境外股份（H股）并在香港联合交易所上市，以深化全球化发展战略、提升品牌影响力与核心竞争力、利用国际资本市场并拓展多元化融资渠道 [2] - H股上市相关细节尚未确定，正在与相关中介机构商讨，该事宜不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [2] - H股上市方案尚需提交公司董事会和股东会审议，并需获得中国证监会、香港联交所等监管机构的备案、批准或核准 [2] 公司业务概况 - 公司主要产品及服务包括工业机器人及自动化应用系统，注塑机、配套设备及自动供料系统，数控机床，智能能源及环境管理系统 [2] 2025年前三季度财务表现 - 公司实现营业收入约为16.88亿元，同比下降24.49% [2] - 营业收入下降主要原因为公司持续主动收缩项目类业务，其中智能能源及环境管理系统业务收入规模收缩55.26% [2] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润约为4933.65万元，同比增长446.75% [2] - 利润上涨主要原因为产品类业务收入同比增长12.38%，且该业务毛利率为38.74%，同比增加2.55个百分点 [3] - 利润上涨另一原因为公司可转债"拓斯转债"于2024年12月25日摘牌，报告期内相关财务费用同比减少2462.21万元 [3] 近期股价表现 - 截至11月12日收盘，公司股价报30.1元/股，收盘跌幅为2.15% [4]

机器人业务发展现状 - 2025年上半年机器人核心功能部件销售收入1221.03万元，同比增长27%，占主营业务收入1.74% [3][4][5][8] - 谐波减速器传动精度比国际主流产品提升近一倍，振动幅度降低30%以上 [2][3][9] - 减速器/低压驱动器/力矩传感器/无框力矩电机/编码器已实现国产自研 [2][3][9] - 形成"N+1+3"业务格局：N指核心零部件/1指协作机器人载体/3指生活美容/工厂上下料/新能源汽车充电三大场景 [2][9] 客户合作与订单情况 - 2023年与宇树科技合作销售少量转台，未涉及人形机器人领域 [4] - 谐波减速器关节模组等产品已送样人形机器人厂商测试 [5][10] - 暂未与特斯拉形成合作 [3] - 美国送测预计3-4个月后出结果 [7] 半导体设备业务 - 划片机主轴/晶圆研磨电主轴/伺服驱动器等产品已有小量交易 [6] - 半导体设备业务销售收入较小，对业绩无重大影响 [6] 政策与市场机遇 - 设备更新政策助推高端数控机床国产化需求 [10] - 消费电子领域设备汰换需求增加 [10] - 机器人行业处于快速发展阶段 [10]

公司概况 * 捷昌驱动是一家专注于智慧办公、医疗康护、智能家居、工业科技及汽车智能等领域的公司 其2025年上半年营收主要来自智慧办公（约75%）、医疗康护（约15%）、智能家居（约5-6%）、工业和汽车（约6-7%）[2][3] * 公司设定2027年营收50亿目标 基于主业10%以上增长及工业、汽车等新板块快速发展[5][26] 财务表现 * 2025年上半年营收和净利润增长达到市场预期[3] * 上半年净利率13.5% 同比提升1.6个百分点 毛利率保持在30%左右[5][27] * 预计未来几年净利率将继续提高[5][27] 产品与业务 * 智慧办公领域增量最大（基数较大） 汽车和工业板块增速均超过40%（基数较小）[2][4] * 关键零部件自制战略在成本控制上具有显著优势[5][14] * 线性执行器、旋转关节和空心杯模组系列等关键零部件的制造已完成[19] * 工业板块已获得国际大客户订单 在光伏、光热及工程机械零部件方面取得成果 汽车板块订单量持续创新高 包括宝马、大众、雷诺等国际主机厂项目[26] 产能与生产 * 已完成电机和执行器整体设备采购计划 电机已量产 执行器产能和设备预计下半年准备完毕[5][11] * 欧洲工厂一期于2025年7月投产 设计产能80万套 整合捷克工厂部分产能至匈牙利工厂 订单相对饱和[2][7] * 马来西亚和美国当地生产覆盖美国市场 两地产能可满足需求[2][6] 市场与区域 * 2025年上半年美国地区营收占比约35-36% 欧洲约20-24% 国内约30% 东南亚剩余部分[2][9] * 美国市场需求恢复明显 下半年接单量略有放缓但整体良好[2][9] * 国外市场主要集中在特斯拉 其供应商较为稳定[13] 合作与投资 * 与灵巧智能深化合作 包括股权投资1000万元 并可能进行二轮投资[8] * 合资公司帮助灵巧手产业化落地 已推出多系列产品 上半年销售额约4000万元[2][8] * 空心杯电机已形成量产 包括8~12毫米的一些产品[8][10] 机器人业务 * 公司注重产品和技术储备 从前年年底开始储备相关产品、技术和人才[19] * 人形机器人的研发投入是优先保障的 公司管理层对此高度重视[20] * 计划成立单独的人形机器人公司 并在内部实施股权激励[21] * 目前发展最快的是空心杯电机 已形成量产[10] * 与国内头部主机厂合作 但具体客户因保密协议不便透露[10] 成本与竞争 * 公司拥有机械硬件成本优势 包括丝杠、执行器及空心杯电机等关键组件[22] * 核心竞争力包括公司的历史积淀、对机械传动电机组合产品的深刻理解以及高研发投入[14] * 目标是通过严格的成本控制来获得市场认可和订单[23] 风险与挑战 * 马来西亚关税目前为19% 公司与客户协商后预计承担8-10个百分点左右[6] * LEC子公司整合动作产生了较大的成本 预计匈牙利工厂投产后亏损会适当减少 到明年开始扭亏为盈[15] 股权激励 * 最近进行了首次股权激励授予 总共授予约360万股[24] * 业绩考核指标设定为阶梯式增长 2025年营收目标为15% 2026年为30% 2027年为45% 利润目标值分别为2025年的45%、2026年的60%、2027年的75%[24][25] 行业展望 * 机器人行业目前仍处于早期阶段 但近年来发展迅速[17] * 国内厂商更多以旋转关节为主 而线性关节更多由海外特斯拉代表[16] * 公司期待在机器人客户方面取得突破性进展[28]

股价表现 - 最新股价报28 05元 较前一交易日上涨0 38元 [1] - 盘中最高触及28 15元 最低下探27 59元 [1] - 成交金额1 19亿元 [1] 主营业务 - 主营业务为机器人自动化设备的研发 生产和销售 [1] - 产品主要应用于汽车制造 工程机械 家电等行业的生产线自动化改造领域 [1] 股东减持 - 股东王绪平计划减持不超过150万股 占公司总股本的0 8035% [1] - 该股东当前持有公司630万股 占总股本3 37% [1]