公司战略转型 - Coinbase正在进行其迄今为止最大规模的转型努力，将自身重新定位为主流交易和金融平台，超越加密货币范畴，进入更广泛的零售投资领域[2][12] - 公司宣布推出一系列重大新产品，旨在将Coinbase打造为“一站式金融App”，其业务将扩展至股票、更高级的交易工具以及预测市场[2][12] - 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗正力图将平台变成一个可以交易“一切”的场所，包括股票、精简后的期货和永续合约体验，以及通过Kalshi接入的预测市场[3][13] - 公司制定了代币化路线图，旨在最终将包括股票在内的更多传统资产带入链上[3][13] - 公司战略主线是“留存”与“多元化”，旨在让庞大的加密原生受众在每个资产类别上都留在其平台上，即使在加密货币交易量降温时亦是如此[10][20] 新产品与业务扩展 - 公司正加倍投入其链上生态系统，并为企业、开发者和自动化金融引导提供新工具[2][12] - 公司正在推出Coinbase Tokenize，这是一个旨在支持现实世界资产代币化的机构级技术栈[5][15] - 对于企业和开发者，Coinbase正在拓宽其平台叙事，使其不再局限于零售交易，Coinbase Business正向美国和新加坡的符合条件的客户开放[8][18] - 公司正在推出涵盖托管、支付、交易和稳定币的扩展API套件[8][18] - 公司为希望拥有品牌化稳定币渠道的公司推出了“定制稳定币”，并重点推介了x402支付标准，旨在让稳定币支付更容易附加到Web请求中[9][19] 对预测市场的布局与看法 - 预测市场领域正迅速变得拥挤，DraftKings已收购自己的交易所，FanDuel正与芝商所合作，Polymarket正通过新获批的场所进入美国市场，Robinhood正将LedgerX置于其合规化推进的核心位置[4][14] - 该领域最核心的竞争是Kalshi对阵Polymarket，即“受监管渠道”与“加密原生流动性”的对决[4][14] - 公司认为预测市场的吸引力不仅在于交易，更在于其对情绪的洞察，以及人们对任何给定话题后续发展的看法[4][14] - 首席执行官阿姆斯特朗表示，也许只有1%的人将预测市场作为一种资产类别进行交易，而99%的人则是将其作为一种了解事态走向的方式[4][14] - Robinhood宣称预测市场业务是其营收增长最快的板块，并已扩展到类似体育博彩的“串关”和“趣味投注”的体育风格合约[5][15] 代币化愿景与行业观点 - 公司认为交易股票是“良好的第一步”，但真正的目标是代币化股票，这能够“让全球民众获得民主化的准入机会”，并解锁美国新的市场结构[6][16] - 首席执行官阿姆斯特朗的核心论点是：加密货币并非一个分众类别，而是金融系统本身的升级周期，加密货币正在更新所有的金融服务[9][19] - 公司认为随着时间的推移，每个主要资产类别都会转移到链上，从预测市场和股票到大宗商品，最终甚至是房地产等现实世界资产[9][19] - 公司指出，即使是最大的资产管理公司也在释放信号，表示希望将资金迁移到链上，这使得Coinbase处于这一转型过程中的中心平台位置[9][19] - 下一代券商将是一个融合传统资产、衍生品和链上通道的单一应用[5][15] 公司发展现状 - 尽管许多新产品已在此前数月有所预告，但Coinbase表示，这些产品现已开发完成并蓄势待发[2][13] - 公司正延伸其成为链上流动性提供商——而非仅仅是代币上市场所——的努力[8][18]

这家数字资产交易所于周三宣布，正推出一系列重大新产品，旨在将 Coinbase 打造为"一站式金融 App"。其业务将扩展至股票、更高级的交易工具以及预测市场，同时加倍投入其链上生态系统，并为 企业、开发者和自动化金融引导提供新工具。 智通财经APP注意到，Coinbase(COIN.US)正在进行其迄今为止最大规模的转型努力，将自身重新定位 为主流交易和金融平台，超越加密货币范畴，进入更广泛的零售投资领域。此前，竞争对手已证明持续 在线参与型产品能带来可观的收益。 首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗正力图将他的平台变成一个可以交易"一切"的场所。 这包括股票、精简后的期货和永续合约体验，以及通过 Kalshi 接入的预测市场。此外，公司还制定了 代币化路线图，旨在最终将包括股票在内的更多传统资产带入链上。 尽管其中许多产品已在此前数月有所预告，但 Coinbase 表示，这些产品现已开发完成并蓄势待发。 特别是预测市场领域，正迅速变得拥挤。 DraftKings 已采取行动收购自己的交易所，FanDuel 正与芝商所(CME)合作，而 Polymarket 正通过一个 新获批的场所进入美国市场。与此同时，Robi ...

自2018年成立以来，HashKey始终坚持"合规为基、技术为核"的发展战略，形成了覆盖交易促成、链上 服务、 资产管理的三大核心业务布局，致力为零售与机构客户提供安全、可靠、合规的数字资产市场 入口，推动传统金融与数字金融的融合发展。 12月17日，亚洲成熟的综合性数字资产公司HashKey Holdings（03887.HK）正式在香港联合交易所主板 挂牌上市，成为亚洲数字资产领域在港公开发行的第一股。此次上市标志着公司迈入全新发展阶段，为 全球布局与长期战略奠定了更加坚实的基础。 在上市仪式上，HashKey董事长兼CEO肖风博士表示："登陆港交所，是新的起点。一直以来，我们扎 根香港，坚持走合规的道路。未来，我们将持续提升基础设施能力，强化安全、托管、链上执行、链上 合规等关键能力，继续打造全球领先的数字资产基础设施服务平台。" HashKey本次共发行约2.41亿股，其中香港发售部分为2405.72万股，发行价定为每股6.68港元，募资净 额约14.79亿港元，将主要用于升级技术及基础设施，以及扩大营运团队、提高知名度及创建生态系统 合作伙伴关系等。 HashKey此次上市受到散户和机构投资者追捧， ...

文章来源：独角兽早知道 iponews HASHKEY HLDGS（03887.HK）今日成功在港交所主板上市，摩根大通、国泰君安国际为联席保荐 人。 HashKey提供一个持牌数字资产平台以提供交易促成服务、链上服务及资产管理服务。集团是亚洲成熟 的综合性数字资产公司，业务遍及全球，通过提供端到端的金融基础设施、技术及投资管理来构建数字 资产生态体系。具体而言，根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年交易量计，集团是亚洲最大的区域性 在岸平台。在交易业务之外，按质押资产计，集团是亚洲最大的链上服务提供商，同时，以在管资产 计，集团也是亚洲最大的数字资产管理机构。 本次HashKey香港IPO引入基石投资者包括UBS Asset Management （Singapore） Ltd．（"UBS AM Singapore"）、富达基金（香港）有限公司（"富达基金"）、CDH Global Frontier Ventures Limited （"CDH"）、Cithara Global Multi-Strategy SPC — Bosideng Industry Investment Fund SP（"信庭基 热点 ...

随着香港近年来对虚拟货币市场积极敞开怀抱，如今终于迎来"加密资产第一股"的正式亮相。 12月17日，HASHKEY HLDGS（03887.HK）于港交所主板成功上市。公司股价在早盘并未出现预期中的大幅上涨，拉升至约6.6%后快速下挫，随后收窄跌 幅。截至发稿跌幅为0.45%，当前股价报6.65港元，总市值183.9亿港元。 相比之下，近期港股IPO市场多只新股上市首日表现突出。如果下科技（02655.HK）首日大涨117.91%，宝济药业-B（02659.HK）更是飙升138.82%；图达 通（02665.HK）、卓越睿新（02687.HK）等亦于首日取得不俗表现。 HASHKEY HLDGS本次共发行约2.41亿股，其中香港发售部分为2405.72万股，发行价定为每股6.68港元，募资净额约14.79亿港元，将主要用于升级技术及 基础设施，以及扩大营运团队、提高知名度及建立生态系统合作伙伴关系等。 在配发结果方面，其香港公开发售获得393.71倍认购，虽属超额认购，但相较近期其他新股，这一倍数偏低，反映市场认购情绪并不十分热烈。国际发售部 分则获得5.46倍认购，并吸引了一批实力雄厚的基石投资者，包括瑞银 ...

2025年12月16日，当美联储降息25个基点的消息持续发酵，全球投资者开始重新审视资产配置策略。在利率下行周期中，以加密货币为代表的数字资产正成 为资金寻找新出口的重要方向。正值市场格局转换之际，新一代全资产交易平台XBIT宣布在全球领先的Web3增长平台Galxe上正式启动封闭Alpha测试，并 拿出1000 USDT真金白银回馈早期支持者，为这个充满变数的投资季注入一抹创新亮色。 降息周期下的投资新选择：一个钱包管理所有资产 美联储威廉姆斯周一公开表示"非常支持降息决定"，而市场分析普遍认为2026年或将迎来更多宽松动作。盛宝集团首席投资策略师指出，就业与通胀数据公 布窗口期可能迅速引发利率重新定价，投资者正寻求能够灵活应对市场波动的资产配置工具。 XBIT的出现恰逢其时。区别于传统交易平台的单一功能，XBIT将加密货币、网络迷因代币、代币化美国股票等多元资产整合于一个自托管钱包中。这意味 着用户无需在多个平台间切换，即可完成从比特币到热门Meme币、从以太坊到纳斯达克科技股的全方位配置——真正实现"一站式"数字资产管理。 此次为期一个月的封闭Alpha测试，正是XBIT向市场展示这一创新理念的首次亮相 ...

本月迄今已有超过160万枚ETH流入这类地址。 币界网报道，NFT市场方面，以太坊继续保持主导地位。12月数据显示，占据NFT总交易量的62%份额，每周销 售额约为3370万美元。尽管BNB链、Solana等竞争对手在某些领域展现出增长势头，但在高价值NFT交易领域的 优势地位依然稳固。Bored Ape Yacht Club和CryptoPunks等知名项目的持续活跃，为网络交易量提供了有力支撑。 币界网12月15日讯，以太坊在经历近期价格调整后呈现企稳迹象，市场关注度持续升温。当前以太坊交易价格维 持在3079-3112美元区间，较前一日出现约1%的回调。尽管短期内呈现震荡态势，技术面显示相对稳健的走势。 市场情绪指标显示，恐惧与贪婪指数目前处于23分的极度恐惧状态，反映出投资者对于年末市场走向的谨慎态 度。 值得关注的是，以太坊在2025年已创下年内新高，曾突破3800美元关口，距离今年8月创下的历史最高点4946美元 仍有约35%的上涨空间。技术升级方面传来重要进展，Fusaka升级已于12月3日成功实施，标志着网络迎来又一次 重要的性能提升。该升级将区块燃料限制从4500万大幅提升至6000万，同时 ...

市场整体规模与增长 - 全球实体资产代币化市场分布式资产价值达到181.7亿美元，较30天前下降3.05%，但资产持有者数量增长至556,828人，增幅达5.42% [1] - 过去一年中，代币化实体资产市场总价值增长了四倍多，达到约182亿美元 [6] - 当前RWA代币市场总市值达到550亿美元，24小时内下跌0.8% [8] - 市场预测显示，到2025年底，RWA市场规模有望突破500亿美元，而到2030年这一数字可能达到10万亿美元规模 [9] 机构合作与生态发展 - 传统金融机构与区块链技术的融合正在加速推进，Kraken与德意志交易所建立合作伙伴关系 [3] - 机构级合作项目持续涌现，Stobox与SOLUS集团联手搭建代币化与机构资本之间的桥梁 [4] - Polytrade作为拥有五年机构级RWA经验的平台，正式加入Integra财团担任首席开发锚点 [4] - 越来越多传统金融巨头如BlackRock、Goldman Sachs和JP Morgan将区块链技术整合到其业务中 [9] 监管进展与合规化 - 国际货币基金组织呼吁建立统一的全球稳定币监管框架 [3] - 巴基斯坦虚拟资产监管局主席确认，该国即将推出首个主权稳定币 [4] - 监管机构和市场参与者正在共同寻求平衡创新与安全的最佳路径，代币化股票的监管指导仍然相对缺乏 [8] 具体项目与技术创新 - Quant代币本月上涨约32%，过去七天涨幅达到37%，24小时内增长12%，其Overledger技术专注于金融领域的互操作性解决方案 [3] - Mugafi宣布与Avalanche建立合作关系，共同推进媒体资产的代币化进程 [3] - Rayls与AmFi联盟设定了到2027年实现10亿美元链上资产的宏大目标 [4] - Ripple的RLUSD稳定币在不到一年的时间内市值已突破10亿美元 [4] - Western Union正在探索抗通胀“稳定卡”概念，作为其稳定币战略的重要组成部分 [8] 产品形态与市场应用 - 代币化股票市场展现出强劲增长势头，主要得益于零售投资者对投资机会的渴求 [6] - Robinhood已在欧盟推出超过200种代币化美国股票的支持服务，包括SpaceX和OpenAI等热门公司股票 [6] - XBIT去中心化交易所为投资者提供了参与RWA代币交易的便利渠道，支持多种数字资产的交易 [6][8]

公司战略动向 - Robinhood Markets于12月8日宣布通过收购正式进军印度尼西亚市场 [1][2] - 公司收购了印尼证券经纪商Buana Capital Sekuritas以及持牌数字资产交易商Pedagang Aset Kripto [1][2] - 此举标志着公司正式进入东南亚主要的加密货币中心之一 [1][2] 市场进入考量 - 印度尼西亚市场拥有超过1900万投资者和1700万加密货币交易者，规模庞大 [1][2] - 该市场在股票和数字资产交易方面被认为极具吸引力 [1][2] - 公司亚洲区负责人Patrick Chan表示，印尼是一个快速增长的市场 [1][2] 公司使命与愿景 - 公司认为印尼市场是实现其“金融民主化”使命的绝佳之地 [1][2]

公司上市进程与市场地位 - HashKey已通过港交所聆讯，距港股上市仅一步之遥，有望成为“香港加密资产第一股” [1] - 公司IPO募资规模或高达5亿美元，募集资金将用于技术及基础设施迭代、市场扩展及生态系统合作、营运及风险管理及一般企业用途 [1][3] - 公司是香港11家持有虚拟资产交易平台牌照的公司之一，其通过聆讯意味着香港监管和交易所已愿意将虚拟资产核心业务机构纳入主板IPO常规审查体系 [1][3] 业务结构与市场地位 - 公司核心业务包括交易促成服务、链上服务、资产管理服务三大板块 [1] - 按交易量计算，公司是亚洲最大的区域性在岸平台，在香港市场占有率超过75%，同时也是亚洲最大链上质押服务商及在管资产规模最大的数字资产管理机构之一 [2] - 截至2025年9月30日，公司累计促成现货交易量达1.3万亿港元，链上服务中质押资产规模达290亿港元，支持80多种协议，基于自研HashKey链的现实世界资产代币化总值约17亿港元 [2] - 资产管理业务累计资产管理规模78亿港元，已完成超过400项早期区块链项目投资 [2][3] - 2025年上半年收入结构为：交易促成服务贡献68%，链上服务贡献18.7%，资产管理服务贡献13.3% [3] 财务表现与运营数据 - 公司仍处于投入期，尚未实现盈利 [1][7] - 收入从2022年的1.29亿港元增长至2024年的7.21亿港元，两年累计增长超过458%，年复合增速超过130% [7] - 2025年上半年收入为2.84亿港元，低于上年同期的3.84亿港元，主要由于交易促成服务收入减少 [7] - 交易量从2022年的42亿港元大幅增加至2024年的6384亿港元，但2025年上半年交易量降至2140亿港元，低于去年同期的3476亿港元，公司归因于在市场低迷下进行战略性调整导致零售客户交易活动减少 [8] - 毛利方面，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别为1.26亿港元、1.95亿港元、5.33亿港元及1.85亿港元，同期毛利率分别为97.2%、94.0%、73.9%及65.0% [9] - 净亏损方面，2022年、2023年、2024年及2025年上半年分别亏损5.852亿港元、5.80亿港元、11.896亿港元及5.067亿港元 [1][9] - 截至2025年8月31日，公司拥有16.57亿港元的现金及现金等价物，以及总值5.92亿港元的数字资产，其中主流代币占比84% [10] 成本结构与运营挑战 - 公司净亏损反映了业务发展周期的特性及建立合规可扩展平台所需的庞大前期投资 [1] - 2024年研发开支达到5.57亿港元，占收入的77.2% [11] - 2025年上半年零售交易量同比下降85.6% [11] - 高额研发开支、收入规模有限及零售交易量暴跌是公司连年亏损的主要原因 [11] 行业监管环境与公司定位 - 香港在牌照框架、持牌平台名单、现货ETF上市及允许持牌平台与海外关联方打通订单簿等方面，已搭建出相对完整的数字资产制度环境 [4] - 中国人民银行等十三部门近期重申禁止虚拟币炒作交易，这使公司面临内地客户获取受限、合规成本上升及品牌舆情压力等不利影响 [4] - 内地监管定调清晰，反而强化了香港作为合规数字资产枢纽的独特位置，持牌、透明、可穿透的机构显得更为稀缺 [5] - 公司的优势在于不依赖内地散户，不触及内地监管红线，而是在香港制度体系内以公开披露、风险隔离与全面牌照服务国际和区域机构资金 [6] 发展策略与前景 - 公司的交易、链上服务和资产管理三条业务线正在形成协同效应，质押、节点服务、代币化及ETF合作属于具备长期增长潜力的方向，有助于降低对单一交易量的敏感度 [10] - 公司客户结构已经高度机构化，核心市场集中在香港并向亚太主要金融中心延伸，面对的是有长期配置需求的资金 [10] - 分析建议公司应聚焦机构客户、控制成本、进行持续技术迭代和产品创新，并拓展新加坡、中东等对华友好市场以实现地域多元化运营 [11][12]