公司战略与产品发布 - 公司于9月在杭州举办轻野系列新品发布会 推出搭载叁态膜科技的御屏冲锋衣 体现科技为本品牌为先策略 [3] - 产品采用专业三合一硬壳设计 突破传统技术壁垒 具备拒水透湿性能与防风效果 [7] - 创新纳米级无孔膜技术构建智能动态防护系统 保持透气性同时实现灵活控温 可应对多种户外环境 [7] 科技研发与合作 - 公司与武汉纺织大学联合研创叁态膜科技 通过产学研深度融合模式输出优质供给 [7][9] - 服装采用智能动态防护系统 使装备成为户外探索者的第二层肌肤 重新定义户外智能防护标准 [7] - 尖端产品科技从实验室参数转化为实际装备 体现以用户需求为导向的研发理念 [7][9] 品牌营销与ESG实践 - 发布会邀请品牌代言人孙杨 野外生存专家朱炜强及户外达人 共同诠释人守护自然衣守护人理念 [3][6] - 公司向四川剑阁翠云廊古柏保护中心捐赠专业户外装备 体现对户外工作者的共情与支持 [4] - ESG实践融入品牌发展 通过实际行动传递多一度热爱的精神内核与可持续发展追求 [4][9] 行业定位与竞争优势 - 公司围绕专业化年轻化国际化定位 持续捕捉市场机遇 由多维度构建竞争优势 [7] - 在户外运动装备行业专业化科技化升级背景下 公司率先躬身入局 输出优质供给 [9] - 作为国产体育用品领先品牌 公司展现出强劲成长势头 将在高端户外装备领域持续突破 [9]

9月19日，安踏控股的亚玛芬体育旗下高端户外品牌始祖鸟，因为一场在喜马拉雅山脉举行 的烟花燃放活动陷入前所未有的"塌房"危机，相关争议直接传导至安踏的股价表现。9月22 日，港股安踏体育开盘大跌4.6%，截至收盘跌2.27%，报94.6港元。 公开资料显示，这已经是始祖鸟在中国第三年举行"向上致美"年度品牌项目。该项目以高山文化为核 心，于2023年正式开启，此前两届分别在云南香格里拉和喜马拉雅南迦巴瓦举行，推出了品牌户外大 秀、山地课堂等。2023年"向上致美"系列活动首季落地云南香格里拉，活动首次将秀场搬到海拔3300米 的高原山谷。2024年，始祖鸟以南迦巴瓦为主题，发布概念短片《向山而行》展现对高山的敬畏，让始 祖鸟将"高山精神"与品牌价值深度绑定，也赢得了户外群体的认可。 "烟花燃放"从属始祖鸟年度品牌活动 大多数国内消费者提到始祖鸟都直指"冲锋衣"，但其实专业户外运动爱好者都知道，始祖鸟的核心运动 场景聚焦在攀登运动上。今年5月，始祖鸟举行盛大活动庆祝在广西开辟中国首个世界级岩场，并发布 纪录片《社更时代》展现中国攀岩人代际之间的传承与托举。对于品牌而言，攀登人群规模越大，专业 性追求越强，才是支 ...

烟花秀事件与公关危机 - 始祖鸟与艺术家蔡国强在西藏喜马拉雅山脉举办烟花表演引发环保争议 尽管使用环保材料且选址非生态保护区 但强光、巨响和材料仍可能引发生态异常[2] - 事件迅速演变为全球舆论风暴 公司删除活动微博和视频并发布道歉声明 海外Instagram声明表示深感遗憾并调整工作方式[3][4][6] - 道歉信被指"不够诚恳"和"内外有别" 相关话题登上微博热搜 网友质疑创意抄袭户外品牌猛犸象2015年的灯光火龙项目[8] 品牌价值与中产信仰危机 - 事件直接冲击始祖鸟长期构建的"敬畏自然"品牌叙事 摧毁其环保先锋形象 引发中产消费者对品牌"伪环保"的质疑[7][14][15] - 公司过去通过ReBIRD™可持续计划推动循环经济 2030年目标减少90%范围一、二排放及42%范围三排放 2022年已超额完成早期目标（范围一、二减排57% 范围三强度降55%）[13] - 对比Patagonia将销售额1%用于环保资助的实践 始祖鸟被要求设立高原生态修复基金以重建用户价值认同[15][17] 财务表现与增长压力 - 母公司亚玛芬体育2025年第二季度营收同比增长23%至12.36亿美元 归母净利润1820万美元（上年同期亏损370万美元） 大中华区收入同比增长42%至8.56亿美元 占总收入31.61%[20] - 始祖鸟所在技术服装部门收入增长23%至5.09亿美元 但同店收入增速从去年26%放缓至15% 调整后营业利润率下降10个基点至13.9%[22] - 萨洛蒙户外装备部门营收同比增长35%至4.14亿美元 成为三大板块中增速最快业务 被视作"下一个始祖鸟"[24] 战略调整与增长举措 - 公司正从服装品牌向全品类户外装备商转型 鞋类业务成为关键增长品类 占比约10%且2024年增长超过60%[26] - 2025年4月成立独立鞋履部门 由耐克前高管领军 女性品类在所有区域实现两位数增长 表现优于品牌平均水平[26][28] - 大中华区计划关闭部分合作门店但提升自营门店质量 2026年实现净增开店 近期更换大中华区总裁以强化中国市场布局[28] 营销与运营成本 - 亚玛芬体育第二季度销售、一般及行政费用增长23%至6.98亿美元 产品销售支出增长16.02%至5.14亿美元[25] - 烟花秀事件对门店客流量、销售及二手市场价格的实际影响尚未明确 母公司未回应相关询问[8][29]

当喜马拉雅的烟花散尽，始祖鸟面临的不只是一场公关危机，也是户外中产们对品牌价值的信仰考验。 9月19日，户外运动品牌始祖鸟联手艺术家蔡国强在西藏喜马拉雅山脉江孜热龙地区举办名为"升龙"的烟花表演。但这样一场"人类精神与自然对话"的表 演，在短时间内迅速演变成了一场席卷全球的舆论风暴，引发社会群众对于高原环境保护方面的质疑。 针对此次活动的环保争议，西藏"云端珠峰"微信公众号9月21日凌晨发布情况通报。日喀则市委、市政府已成立调查组第一时间赶赴现场核查，后续将根据 核查结果依法依规处理。 不过，争议还是迅速爆发：不少网友认为这是一场高原生态脆弱区的"明火"表演，虽然烟花使用的是环保材料，选址不属于生态保护区，周围无人居住，但 强光、巨响和环保材料依旧可能引发生态异常。 危机之后，始祖鸟与蔡国强删除了相关活动微博和视频，并第一时间发表了道歉声明。 9月21日，始祖鸟官方微博就《蔡国强：升龙》烟花秀视频发布致歉信。蔡国强在短视频平台发布说明。 与此同时，始祖鸟在海外平台Instagram上发布的声明中表示：深感遗憾，正与相关艺术家和中国团队沟通，调整工作方式避免类似情况。 但一向以环保科技著称的始祖鸟，还是因此次烟 ...

"说一套做一套"的表演式ESG宣传，可能让品牌变成"消失的始祖鸟"。 9月19日，户外运动品牌始祖鸟（ARC'TERYX）联手艺术工作者蔡国强在喜马拉雅山脉江孜热龙地区 举办"炸山"式烟花表演，引发外界对于该行为破坏生态环境的强烈质疑。虽然事后品牌方和蔡国强均公 开表达了歉意，但仍不能平息公众的不满。事件暴露出始祖鸟行为与其一贯倡导的"敬畏自然"价值观的 悖离，点燃了公众对它的信任危机。 诞生于加拿大的始祖鸟品牌，在中国以其远超普通品牌的价格而闻名。因为源于高山，始祖鸟一直以来 强调品牌对高山充满敬畏，并致力于保护和传播高山精神及在地文化。此次活动据称也是"秉承对自然 的敬畏，以艺术为媒，共缔高山信仰"。品牌方还称，为体现环保，烟花使用的是可降解材料，排放符 合标准；燃放前转移了牧民牲畜，用盐砖引导鼠兔等小型野生动物离开；燃放后将清理残留物，翻土修 复植被，不会留下生态隐患。 不过，对于始祖鸟的上述自我辩解，许多环保专业人士并不认同。青藏高原生态极为脆弱是生态常识， 一条车辙印的破坏尚且需要几十上百年时间恢复，何况网上"炸山"视频中这么大的烟雾和噪音影响？在 许多人看来，这种打着高山精神和环保旗号的所谓"艺术 ...

股价表现 - 截至2025年7月31日收盘 公司股价报8.73元 较前一交易日下跌1.36% [1] - 当日成交额达3.75亿元 [1] - 主力资金净流出123.71万元 [2] 业务构成 - 公司属于纺织服装板块 主营业务涵盖户外运动装备研发、生产和销售 [1] - 产品线包括冲锋衣、登山鞋、帐篷等户外装备 [1] - 近年来拓展智能户外科技领域 [1] 技术研发进展 - 合作研发的下肢外骨骼产品基于人因工效学设计 集成了多模态传感器与智能算法 [1] - 产品可自动识别用户运动状态并切换助力模式 [1] - 主要应用于高强度户外运动及特殊人群辅助 [1] 财务披露安排 - 公司将于8月29日披露2025年半年度报告 [1]

公司融资动态 - 松野湃完成数千万级Pre-A轮融资 由解百消费基金独家投资 [2] - 融资资金将用于产品技术迭代、渠道拓展、人才引进及体验升级 重点投入SurPre®与SurWic®技术研发 [3] 公司核心竞争力 - 专注滑雪登山等极限场景装备 拥有SurPre®立体压力科技等六大自研技术矩阵 [2] - 团队来自国际一线运动品牌 产品获头部雪友社群口碑验证 [2][4] - 创始团队具备渠道与品牌系统操盘经验 [4] 行业发展趋势 - 国内冰雪运动渗透率仍处早期阶段 市场潜力达万亿级规模 [4] - 政策端获《户外运动产业发展规划》及多地冰雪消费券支持 [5] - "后冬奥"周期加速行业商业化进程 [4] 战略合作价值 - 解百消费基金将提供线下网络与供应链资源支持 [5] - 双方战略协同 契合"高端运动零售"投资方向 [5]

商业向善的实践案例 - Patagonia将环保理念融入商业实践，2011年在《纽约时报》刊登"不要买这件夹克"广告倡导减少消费主义 [6] - Patagonia使用回收塑料瓶制作抓绒衣，每年捐赠1%销售额支持环境保护，并将可持续价值观写入公司章程 [8] - Patagonia门店提供储物柜、淋浴间和冲浪大巴服务，致力于成为社区礼物 [10] 可持续商业模式创新 - 木墨坚持使用FSC认证原木和木蜡油涂装，开发小件产品降低原木浪费，生产周期延长但坚持环保理念 [11] - 木墨工厂拒绝计件制以保障工人身心健康，打造长期健康运转的生产系统 [12] - 七约米酒用有机米酒产业带动黄山千亩土地转型有机种植，经过十年探索形成有机种植-酿酒产业链 [15] 可持续设计实践 - REDO设计公司通过创意设计减少80%废弃物产生，与保乐力加合作使再生玻璃减少8KG碳排放 [21] - REDO选择符合环评标准且不强迫加班的合作工厂，注重生产环节的可持续性 [23] - REDO将发起"共益创新实验室"和"可持续设计案例展"，联合多方资源扩大可持续设计影响力 [23] 共益企业发展趋势 - 中国大陆已有71家获得B Corp认证的企业，覆盖13个省份27个行业 [24] - 共益企业评估框架涵盖治理、员工、社区、客户和环境五大维度，重新定义商业成功标准 [24] - 共益理念与ESG维度相通，帮助企业优化可持续发展路径并提升透明度 [25]

收购与整合 - 美国斐尔司投资有限公司于2025年5月4日完成对香港中国飞鸽投资控股有限公司的全资控股 [1] - 双方将整合美国斐尔司和香港飞鸽医疗两大品牌资源，聚焦运动户外体育用品和医疗器械大健康领域 [1] - 借助美国与中国香港的国际金融与贸易中心优势，拓展全球业务版图 [1] 公司业务与技术 - 斐尔司户外运动品牌覆盖科技性、高性能户外运动装备及体育健身器材，业务延伸至医疗医美、母婴、保健食品等细分市场 [3] - 斐尔司产品采用AI智能科技、超轻复合材料（如碳纤维增强热塑性塑料），提升性能和耐用性 [5] - 飞鸽医疗专注于微创医疗设备与康复器械，核心技术包括柔性传感器、AI健康监测系统，产品通过FDA、CE认证 [7] 市场与渠道策略 - 斐尔司通过众筹平台Indiegogo验证市场需求，利用Facebook、YouTube等社媒触达目标客户 [5] - 斐尔司将利用其全球分销网络（如亚马逊）推广飞鸽医疗的便携式健康监测设备 [9] - 飞鸽医疗将通过与国际医疗机构合作建立临床数据背书，增强公信力 [11] 区域化运营 - 在北美与欧洲市场，斐尔司将加强户外红人及赛事合作（如骑行、滑雪赞助），飞鸽医疗则与国际医疗机构合作 [11] - 在亚太与大中华区，以香港为核心枢纽，利用大湾区政策优势在深圳布局智能制造基地 [11] 可持续发展与研发 - 斐尔司计划2026年前使50%产品线使用回收或生物基材料（如GreenPoxy环氧树脂） [11] - 飞鸽医疗将探索可降解医疗耗材，减少医疗废弃物，并通过香港ESG研究院发布年度可持续发展报告 [11] - 双方将设立硅谷与深圳双研发中心，斐尔司专注轻量化与智能硬件，飞鸽医疗深耕AI健康数据分析，研发投入占比提升至年营收15% [12] 未来合作与展望 - 技术融合方面，飞鸽医疗的医疗级传感器将应用于斐尔司户外装备（如智能滑雪镜内置心率监测） [9] - 双方将通过战略投资加速复合材料、智能穿戴领域技术迭代（如CompPair自修复材料技术） [12] - 此次整合有望为全球户外运动与医疗健康产业带来变革 [14]

公司概况 - 伯希和户外运动集团股份有限公司于2024年4月28日向港交所提交上市申请书，中金公司、中信证券香港为联席保荐人 [3] - 公司创立于2012年，专注于户外运动及装备的创新设计与研发，最新估值达28亿元人民币 [3][10] - 公司身后集结腾讯、启明创投、创新工场等知名投资机构，腾讯投资及启明创投分别持股10.70%和5.35% [3][11] - 创始人刘振、花敬玲夫妻持股比例合计63.17%，对公司发展方向起关键决策作用 [11] 业务发展 - 公司2013年建立PT-China平台，专注于户外服装技术突破，已孵化多项专有科技 [4] - 截至2024年底，公司设计与研发部门由40名专业人员组成，平均拥有逾10年行业经验 [4] - 2019年产品登陆巴黎及米兰时装周，品牌知名度大幅提升 [5] - 产品矩阵包括巅峰系列、专业性能系列、山系列及经典系列，其中经典系列2024年收入占比82.7% [6] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为3.79亿、9.08亿、17.6亿元人民币，年复合增长率达116% [5][6] - 同期毛利率从54.3%提升至59.6%，净利润从2430万增长至2.83亿元人民币 [5][6] - 2024年经调整净利润达3.04亿元人民币，盈利能力持续增强 [5] - 2024年及2025年公司分别宣派股息1060万元和4200万元人民币 [13] 市场地位 - 按2024年零售额计算，公司跻身中国国内三大高性能户外服饰品牌，市场份额达5.2% [5] - 2024年天猫双十一期间，公司在户外活动、登山等品类GMV排名第三 [8] - 中国功能性服饰行业市场规模从2019年2970亿元增长至2024年4843亿元，预计2029年达8231亿元 [13] 销售渠道 - 线上DTC渠道是主要收入来源，2022-2024年占比分别为87.5%、82.8%、76.5% [7] - 线下DTC渠道收入快速增长，2024年达1.69亿元人民币，占比提升至9.6% [8] - 截至2024年底，公司经营14家自有门店及132家合作门店，主要位于一二线城市 [8] 融资情况 - 2023年完成A轮融资4900万元人民币，投后估值11.9亿元 [10][11] - 2024年完成B轮融资，由启明创投领投，创新工场等跟投，投后估值28亿元 [10][11] - 2025年腾讯投资以3亿元人民币认购公司股份，进一步巩固资本支持 [10]