交易概述 - 海顺新材拟转让其持有的参股子公司上海久诚包装有限公司全部43.015%的股权 [1] - 交易对手方为全球印刷巨头日本凸版公司的国内控股公司凸版利丰雅高（香港）有限公司 [3] - 凸版利丰雅高以总计3.30亿元人民币收购久诚包装100%股权，海顺新材将因此获得股权转让款1.42亿元人民币 [2][4] 标的公司（久诚包装）基本情况 - 公司成立于2007年，是一家集复合软包装与注塑硬包装产品于一体的企业 [1] - 主要服务于日化、食品、宠物食品及工业用品制造行业，在浙江南浔建有大型生产基地 [1] - 在面膜化妆品包装袋领域竞争力强，典型客户包括欧珀莱、一叶子、欧诗漫、珀莱雅、韩束、相宜本草等 [1] - 截至2025年9月30日，公司资产总额为3.89亿元，所有者权益为1.84亿元，资产负债率为52.71% [1] - 2024年度实现营收2.68亿元，净利润1854.19万元，净利润率6.93% [1] - 2025年1-9月实现营收2.17亿元，净利润3618.80万元，净利润率大幅提升至16.69% [1][3] 交易估值与历史对比 - 本次交易对久诚包装100%股权的整体估值为3.30亿元 [2] - 海顺新材于2019年收购久诚包装43.015%股权时，作价为2.15亿元，对应当时公司100%股权估值约为5亿元 [7] - 相较2019年，本次交易中久诚包装的整体估值缩水了1.70亿元 [7] - 2017年久诚包装营收1.77亿元，净利润2984.30万元，净利润率16.89% [7] - 2018年1-10月营收2.33亿元，净利润4131.05万元，净利润率17.73% [7] 收购方（凸版公司）战略动向 - 凸版公司通过其国内控股公司凸版利丰雅高进行此次收购，旨在获得久诚包装100%控股权 [3][4] - 最近十余年，凸版公司在中国的印刷业务整体呈现收缩态势，自2012年以来已关停多家以纸质印刷为主的子公司 [5] - 目前其在华投资的印刷企业包括北京利丰雅高长城、利丰雅高包装印刷（东莞）、上海凸版、凸版久正包装等 [6] - 关停的工厂多以纸质印刷为主，而收购的久诚包装与上海凸版、凸版久正等现有资产类似，主打软包装产品 [6] - 此举表明凸版公司在华战略有所取舍，在软包装领域仍保持进取和投资态势 [6][7]