融资概况 - 上海真友趣文化科技有限公司（品牌名"闪魂ShiningSoul"）完成数亿元人民币首轮融资 领投方为高瓴创投 跟投方包括高榕创投、凯辉基金 光源资本担任财务顾问 [1] - 公司成立于2023年3月 由姚记科技董事长姚朔斌与卡牌行业资深人士盛川联合创立 盛川任CEO 姚朔斌提供产业资源与资本背书 盛川主导产品与战略落地 [1] 商业模式与产品表现 - 公司以"IP故事翻译器"为核心定位 专注于将顶级IP内容转化为卡牌形态 覆盖IP获取、设计、发行、粉丝运营全链条 [2] - 合作IP包括《第五人格》《原神-七圣召唤》《重返未来：1999》等爆款 [2] - 与拳头游戏推出的TCG产品《符文战场》上线一周即跻身头部阵营 [2] - 《原神》卡牌采用高精度印刷工艺 兼顾收藏价值与竞技玩法 推动2024年业绩指数级增长 [3] - 整合AI设计平台与数字化供应链 实现从IP授权到产品落地的全链路覆盖 [3] 投资逻辑与资金用途 - 投资机构押注逻辑集中于卡牌经济赛道爆发 中国泛二次元用户超5亿 人均卡牌消费存在十倍增长空间 [4] - TCG赛道兼具收藏属性、社交场景与竞技潜力 在"情绪消费"和"悦己经济"浪潮下成为黄金赛道 [4] - 公司"IP翻译+工业化"模式契合行业升级需求 [4] - 本轮资金将重点用于文化出海 在北美、欧洲、东南亚建立本地化团队与直营渠道 推动从"产品出海"到"文化出海"的升级 [4] - 《符文战场》欧美首周上榜验证国际化潜力 [4] - 国家发改委、文旅部近期出台文化创意与数字出海支持政策 公司融资被视为政策向产业动能转化的标志性案例 [4] 行业影响与竞争格局 - 公司全产业链能力挤占中小厂商生存空间 与腾讯系拳头游戏的合作加速资源向头部集中 [5] - 传统依赖单一IP或分销渠道的卡牌企业面临转型压力 [5] - IP授权成本高企制约利润空间 欧美市场需突破文化壁垒（如写实画风偏好） 智能化投入短期稀释盈利 [5] - 长期竞争力取决于原创IP孵化能力与本地化运营深度 [5] 战略定位与发展方向 - 公司标志着卡牌从娱乐消费品向文化符号载体的升级 [6] - 以"资本+产业"双引擎推动中国创意出海 全球化实践或将成为文化传播新范式 [6] - 若能在顶级IP绑定、原创内容开发、海外渠道深耕三大维度持续突破 公司有望从爆品制造商进化为全球级文化符号运营商 [6]

融资情况 - 公司完成数亿元人民币首轮融资 由高瓴创投领投 高榕创投和凯辉基金跟投 光源资本担任独家财务顾问 [1] - 公司于2023年3月注册 同年11月底品牌首次曝光 [1] 创始团队 - 由姚记科技董事长姚朔斌和卡牌行业资深从业者盛川联合创立 盛川担任首席执行官 [1][3] - 姚记科技为扑克牌领域龙头企业 2022年已开始布局收藏卡牌业务 [3] 产品定位 - 专注于游戏IP卡牌开发 合作IP包括《第五人格》《原神》《英雄联盟》《重返未来：1999》等知名游戏 [1][2][4] - 《第五人格》"雕刻时光"系列卡牌发售26天即售罄 已推出至基础版第三弹 累计合作5个卡牌系列 [4] 市场表现 - 《第五人格》《原神-七圣召唤》《重返未来：1999》成为现象级爆品 推动公司2024至2025年实现指数级增长 [4] - 卡牌头部企业卡游2024年营收同比增长277.8% 经调整净利润同比增长378.16% [6] 行业背景 - 中国泛娱乐玩具2024年市场规模达1018亿元 预计2024-2029年复合增长率15.8% [1] - 集换式卡牌细分赛道2019-2024年复合年增长率达56.6% [1] - 游戏IP卡牌通过实体化延伸增强玩家情感链接 形成收藏+竞技+社交的商业模式 [4][7] 战略规划 - 融资后将加速与全球顶级IP建立深度长期战略合作 [5] - 搭建全球网络 加速海外团队组建和本地化运营 覆盖北美/欧洲/东南亚等核心市场 [5] 行业趋势 - 卡牌竞技化趋势显著 公司推出《符文战场：英雄联盟对战卡牌》并亮相ChinaJoy现场 [7] - 卡游2019年以来在全国100多个城市举办3000多场比赛 吸引超20万选手参与 [7] - 卡牌作为衍生品具有造价低/响应快/受众广的特点 首批450万张《哪吒2》卡牌短时间售罄 [6]

融资与市场定位 - 闪魂完成数亿元人民币首轮融资，由高瓴创投领投，高榕创投、凯辉基金跟投，光源资本担任独家财务顾问 [1] - 公司成立于2023年3月，同年11月底品牌首次曝光，定位精准，集中在游戏IP上发力 [1] - 国内卡牌行业迎来黄金爆发期，泛娱乐玩具2024年市场规模达1018亿元，预计2024-2029年复合增速15.8%，集换式卡牌细分赛道2019-2024年复合年增长率56.6% [1] 创始团队与核心优势 - 创始人包括姚记科技董事长姚朔斌和卡牌行业老兵盛川，盛川担任CEO [1][3] - 姚记科技原是扑克牌领域龙头企业，2022年开始布局收藏卡牌 [3] - 核心团队经验丰富，初期即与大英图书馆、《少女前线：云图计划》、《第五人格》等重磅IP合作 [2] 产品表现与市场反馈 - 《第五人格》系列卡牌"雕刻时光"发售26天线上直营店首轮售罄，已推出5个卡牌系列 [4] - 《第五人格》、《原神-七圣召唤》、《重返未来：1999》成为现象级爆品，推动2024-2025年指数级增长 [4] - 卡游2024年营收同比增长277.8%，经调整净利润同比增长378.16%，《哪吒2》卡牌首批450万张短时间售罄 [7] 行业趋势与竞争策略 - 游戏IP与玩家情感链接深，卡牌作为实体延伸产品具象化游戏元素，玩家付费意愿高 [4] - 集换式卡牌竞技属性被强化，闪魂与拳头游戏合作推出《符文战场：英雄联盟对战卡牌》 [8] - 卡游2019年以来在全国100多个城市举办3000多场比赛，吸引20多万选手，形成国内最大TCG竞技赛事之一 [8] 未来发展规划 - 融资后将加速与全球顶级IP建立深层次长期合作，搭建全球网络，覆盖北美、欧洲、东南亚等核心市场 [6] - 强调卡牌竞技性和社交属性，通过交换、收藏、分享形成独特社交圈，驱动更多人加入 [8]

融资情况 - 公司完成数亿元人民币首轮融资 由高瓴创投领投 高榕创投和凯辉基金跟投 光源资本担任独家财务顾问 [1] - 公司成立于2023年 由姚记科技董事长姚朔斌和卡牌行业老兵盛川联合创立 盛川担任CEO [1] 业务发展 - 公司在一年多时间内完成从奠基到引爆的跨越式发展 成功发行《第五人格》《原神-七圣召唤》《重返未来：1999》等现象级爆品 [1] - 2024至2025年实现指数级增长 [1] - 与拳头游戏合作在中国大陆发售《符文战场：英雄联盟对战卡牌》 上线一周多成为最具竞争力的TCG产品 [3] 核心优势 - 构建从顶级IP获取到用户心智掌控的独家内容护城河 具备用产品为IP讲故事的能力 [3] - 打造为IP赋能的商业化生态 [3] - 以全产业链布局为基石 锻造以"内容力"为内核的产品创意能力 形成强大规模效应与品质壁垒 [3] - 具备卓越的IP价值翻译能力与系统性产品创意 [3] 战略规划 - 融资后将投入更多资源与全球顶级IP建立更深层次长期战略合作 [4] - 搭建全球网络 加速海外团队组建和本地化运营 建立覆盖北美欧洲东南亚等核心市场的直营或深度合作渠道 [4] - 目标不仅是产品出海更是文化出海 通过卡牌载体结合IP创意和内容原创能力向世界讲述中国故事 [4] - 打造源自中国享誉全球的世界级文创品牌 [4] 行业定位 - 公司处于千亿级黄金赛道 并非简单风口追随者 成功源于精准战略与宏观市场趋势同频共振 [3]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：潮流玩具、盲盒经济、卡牌游戏、收藏卡、TCG（集换式卡牌游戏） - **公司**：卡游、集卡社、皮卡社、闪魂、奥飞、万华云游、卡宝、卡卡沃 纪要提到的核心观点和论据 卡游经营业绩 - 2025 年 4 月华东地区业绩同比降 40%，环比降 30%至 1.1 亿元，全国销售额约 5 亿元，受头部 IP 热度下滑影响[1][3] - 2025 年 5 月销售数据波动性加剧，同比去年 10 月接近，较 4 月降约 80%，环比降约 60%，头部 IP 运营萎缩[1][4] - 哪吒 IP 在 Q2 占比从 Q1 的 53%降至 32%，小马宝莉从 23%降至 12%[1][4][5] IP 表现与生命周期 - 柯南 IP 表现突出，通过稀缺化管理和打击盗版，需求量大增，公司细化产能供给管理，潜力高[1][13] - 哪吒目前处于快速下行通道，下半年不被看好，预计今年整体营收 20 - 21 亿元[8] - 准确预测头部 IP 生命周期困难，控制产品供需平衡可延长生命周期，如小马宝莉通过控制销售额，生命周期从 8 个月延至 1.5 - 2 年[11] 渠道与市场 - 线上销售占比 2024 年达近 30%，较 2023 年的 15%显著提升，抖音拆卡体系销售占比近 60%，成人市场增长迅速[4][18] - 计划 2025 年建 1000 家体验店，尝试文具模块独家代理模式和浙江地区抖音直播体系[4] - 卡牌市场处于冷季，经销商盈利受限，公司缩短库存周转指标至两周，计划推 600 个新品，合理周转周期仍较快[1][12] 产品与价格 - 核心爆品集中于 10 元包，占销售额 40%；2 元包占 30%；5 元包占 20%；礼盒或高单价产品占 10%，2 元包销量最大[31] - 卡游在终端价格控制力不强，产品价格带低不适合打折，出厂价格通常稳定，不因 IP 热门指数变化[23][24] 竞争格局 - 竞品快速渠道铺设对卡游风险不大，卡游依托现有销售体系，通过城市经理团队回访门店维持用户粘性[25][26] - 卡游主要竞争对手有皮卡社、闪魂和海外品牌，皮卡社 IP 储备丰富但线下销售体系弱，闪魂线下销售排名第二，海外品牌有全球认可度[40] 未来发展 - 卡游核心发展方向为文具和玩具领域，打造全品类布局，服务小学市场[32] - 预计明年柯南 30 周年推出独家代理收藏卡，通过线上线下渠道推动市场发展[38] 其他重要但可能被忽略的内容 - 2025 年 4 月各主要 IP 销售额占比：哪吒 31.7%，小马宝莉 11.8%，奥特曼 9.8%，叶罗丽 2.1%，咒术回战 0.1%，蛋仔派对 0.9%，华东地区销售额占全国约 23%[6] - 目前保留下来的主要 IP 中，柯南占比达 2%，新出的梦工厂和猫和老鼠接近 3%，卡游三国约 2%，蜡笔小新和三丽鸥各约 1%[9][10] - 卡牌展示台和潮品价格带、利润空间相似，卡牌平效比传统大型玩具高，校边渠道以盲盒和高平效产品为主[15] - 卖友商卡牌毛利比卡游高，但卡游销售额占比大，盈利仍以卡游为主[16] - 国内消费核心人群以小学生和未成年人为主，占比约 80%，TCG 产品面向成年人，需前期孵化，可能 5 - 6 年实现爆品衍生[19] - 卡游根据经销商需求确定货物供给，初期会控制发货节奏，但不刻意控制稀缺性[21][22] - 海外市场收藏卡以球星卡为主，头部销售是 TCG 竞技型产品，宝可梦在海外市场一家独大，在日本市场占有率接近 30% - 40%[37][44][45] - 卡游签订了柯南等 IP 独家授权，奥特曼、小马宝莉等在卡牌领域有较大销售份额，但在其他衍生品领域竞争格局混乱[46] - 集卡社主要布局二次元品类，拥有 150 个 IP 储备[47]

IP+原创生态 - 顶流IP通过"IP×场景×玩法"策略实现流量裂变，形成"低价引流→限量刺激→直播裂变→二手溢价"闭环营销模式，例如迪士尼联名卡撬动儿童市场，小马宝莉抖音直播斩获女性用户[1] - 自有IP成为战略护城河，通过"文化重构×影游联动×文化出海"路径构建差异化品牌认知，如《卡游三国》以文物复刻级考据融合赛博朋克风格吸引成年男性用户[2][3] - 影游联动提升收藏价值，如《哪吒2》电影期间推出限定场景卡牌，联动千家影院打造展销区，电影票兑换AR特典包推动爆发式增长[4] 氪金逻辑与品类分化 - 青少年消费以社交与身份认同为核心，UR卡成为"江湖地位"象征，直播间"叠叠乐"玩法（抽中UR可免费再开两包）强化刺激感[6] - 成年玩家驱动收藏投资与情怀补偿，二手市场《游戏王》纪念卡组炒至万元，詹姆斯新秀卡拍出210万美元，国内球星卡交易规模两年增300%[7] - 收藏卡牌分为IP卡（奥特曼、宝可梦等）和明星卡（球星卡、娱乐明星卡），奥特曼卡日均销量达百万盒，稀有卡二手溢价超10倍[8][10] TCG对战卡牌运营 - TCG卡牌价格受IP影响力、稀有度及比赛实用性三重影响，强效卡牌因提升对战体验而溢价显著[11][12] - 赛事生态持续扩张，宝可梦全球锦标赛吸引50万选手，小马宝莉TCG提升女性玩家占比，万智牌通过"标准轮替"机制保持平衡性[12] - 电竞化趋势加速，腾讯《游戏王：大师决斗》下载量超5000万，推动实体卡牌向数字化转型[12] 品类扩张与全球化布局 - 潮玩品类延伸显著，奥特曼战斗徽章年销3000万枚，叶罗丽仙境积木将卡牌角色嵌入场景构建[15][16] - 跨界破圈成效突出，奥特曼主题文具系列2024年收入达5.13亿元，数字藏品通过区块链技术赋予卡牌数字资产属性[16] - 全球化战略加速，卡游东京工作室开发日本战国IP，中国古代体育文化卡亮相巴黎，姚记计划在2026年世界杯推出NFC球星动态卡[17] 行业责任与用户生态 - 消费约束机制有效降低青少年非理性消费，AI识别系统触发"冷却机制"后青少年周均消费频次下降37%[20] - 公益项目如"星星的神画"将孤独症儿童画作转化为公益卡牌，每套捐赠59元至特殊教育基金，获10万家长自发传播[20] - 用户生态呈现分层特征，小学生群体形成"卡牌社交鄙视链"，95后父母存在"童年情怀补偿"，TCG女性玩家偏好低攻击性竞技玩法[23] IP生态与数据赋能 - IP运营三维评估体系（用户洞察×市场运营×机会挖掘）解决同质化痛点，如小马宝莉通过动画元素转化战术体系[24][12] - 数据决策模型整合社媒热词、电商评论及赛事数据，基于AIPL模型实现从流量收割到情感绑定的升级[23][26]