公司概况与市场地位 - 公司为潍坊恒泽化工有限公司，从区域市场起步，凭借钛白粉与立德粉产品将市场扩展至全球 [1] - 公司是山东化工产业集群中的重要一员，自成立起便锚定“稳定供应+高质量产品”的双目标 [1] 产品与产能 - 公司建成规模化生产基地，拥有年产6万吨锐钛型钛白粉、8万吨金红石型钛白粉及20余万吨立德粉的产能 [1] - 产品HZR818金红石型钛白粉针对户外涂料耐候性需求优化，在国内塑钢型材、粉末涂料企业中使用率持续攀升 [1] - 产品B301立德粉以低吸油量、高白度为特点，成为中小型油墨厂的性价比之选 [1] 国内市场布局 - 公司产品能快速响应国内涂料、塑料、造纸等行业的批量采购需求 [1] - 公司已在国内30余个省市建立起销售网络，成为众多企业的“稳定供应商” [1] 国际化战略与成果 - 公司以“国内市场是底气，全球市场是舞台”的理念拓展海外业务 [2] - 公司针对不同国家的行业标准调整产品参数，例如优化流程严控重金属含量，并针对中东高温气候改进立德粉耐温性 [2] - 公司通过参加国际化工展、与当地经销商合作等方式逐步打开市场 [2] - 公司产品已进入欧美、东南亚、非洲等20多个国家和地区 [2] - 在俄罗斯，公司的锐钛型钛白粉成为当地造纸厂的常用原料 [2] - 在东南亚，公司的立德粉凭借性价比优势，占据了不少中小型搪瓷厂的采购份额 [2] 研发创新与未来方向 - 公司近年加大了研发投入，针对新能源材料、环保涂料等新兴领域，研发更环保、功能性更强的钛白粉衍生品 [3] - 公司升级服务体系，为海外客户提供定制化配方建议、物流跟踪等全流程服务 [3] - 公司展现了从“本土供应”到“全球竞争”的转型魄力，未来将继续聚焦“创新”与“突破” [3]

公司上市进程 - 无锡创达新材料股份有限公司将于2025年12月18日参加北交所上市委员会审议会议，冲刺北交所上市 [1] - 公司北交所IPO申请于2025年6月30日获受理 [4] 公司业务与资质 - 公司主营业务为高性能热固性复合材料的研发、生产和销售 [4] - 主要产品包括环氧模塑料、液态环氧封装料、有机硅胶、酚醛模塑料和导电银胶等电子封装材料 [4] - 产品广泛应用于半导体、汽车电子及其他电子电器等领域的封装，同时提供电子行业洁净室工程领域环氧工程材料及服务 [4] - 2025年10月，公司入选第七批国家级专精特新“小巨人”企业公示名单 [4] 财务业绩表现 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为3.11亿元、3.45亿元、4.19亿元，归母净利润分别为2272.69万元、5146.62万元、6122.01万元，保持增长 [4] - 2025年1-6月，公司实现营业收入2.11亿元，归母净利润3318.13万元 [4] - 2025年1-9月，公司营业收入为3.22亿元，较上年同期增加8.84%，净利润为5293.64万元，较上年同期增加22.20% [5] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司毛利率分别为24.80%、31.47%、31.80%、33.08%，呈上升趋势 [5] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司加权平均净资产收益率分别为4.93%、10.63%、11.60%、5.93% [5] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司研发投入占营业收入的比例分别为5.77%、6.13%、5.62%、6.08% [5] 关联交易风险 - 2022年至2024年及2025年1-6月，公司向关联方无锡绍惠及其关联公司采购金额分别为508.76万元、614.55万元、846.45万元和665.99万元，占当期采购总额比例分别为2.68%、3.11%、3.91%和6.23%，逐年增加 [8] - 通过无锡绍惠采购的原材料主要为进口原材料，部分为公司生产经营所需的核心原材料，且部分原材料尚未开发第三方供应商，对关联采购渠道存在一定依赖 [8] - 2024年无锡绍惠已跃升为公司第五大供应商，采购额占比跳升至6.2% [8] - 北交所问询要求说明历次处置无锡绍惠股权的真实性、价格公允性，以及通过无锡绍惠而非直接与终端供应商交易的合理性，质疑是否存在资产、业务、人员混同或利益输送 [8] - 公司承认部分进口原料“暂无其他境内供应商”，独立性存疑 [9] 应收账款风险 - 2022年末至2025年6月末，公司应收账款、应收票据、合同资产及应收款项融资的合计账面价值分别为1.94亿元、2.23亿元、2.42亿元和2.47亿元，占资产总额的比例分别为36.58%、37.49%、37.85%和38.27% [10] - 2022年，因主要客户利丰集团经营状况不佳拖欠货款，公司单项全额计提坏账准备1047.01万元，对报告期内经营业绩造成一定影响 [10] 募投项目关注点 - 公司拟募资投入“年产12000吨半导体封装用关键配套材料生产线建设项目” [10] - 报告期内公司产能利用率未饱和，例如2024年固态模塑料产能利用率为86.32%，2025年1-6月为83.44% [10] - 在现有产能尚未充分利用的背景下，大规模扩产的合理性与消化能力受到关注 [10]

对鸿达兴业及第一创业证券监管处罚与投资者索赔事件的分析 - 核心观点：中国证监会江苏监管局拟对第一创业证券承销保荐有限责任公司及其保荐代表人在鸿达兴业2019年可转债项目中的失职行为进行行政处罚，同时鸿达兴业此前已因信息披露违规被罚，相关责任方可能需对投资者的损失承担赔偿责任 [1][2][5] 对第一创业证券的监管处罚 - 江苏监管局于2025年12月5日向第一创业证券发出《行政处罚事先告知书》 [1][4] - 认定第一创业证券在鸿达兴业2019年可转债项目持续督导期间未勤勉尽责，具体包括未充分核查募集资金投入及归还情况、未按规定发表核查意见导致文件存在虚假记载、未按规定履行督促及报告义务 [1][5] - 第一创业证券涉嫌违反《证券法》（2005年）第十一条第二款及《证券法》第十条第二款的规定 [1][5] - 江苏监管局拟作出的处罚决定包括：责令改正、给予警告、没收保荐业务收入4,245,283.02元、并处以12,735,849.06元罚款 [1][5] - 对两名保荐代表人宋垚、范本源给予警告，并分别处以150万元罚款 [1][5] 鸿达兴业的违规事实 - 鸿达兴业已于2025年6月27日公告因信息披露违规被证监会处罚 [2][5] - 证监会认定的违法事实包括：擅自改变2019年募集资金用途；2019年至2022年年度报告、2023年半年度报告及相应期间的募集资金专项报告、关于归还募集资金的公告存在虚假记载；未及时披露重大诉讼、仲裁及重大担保事项进展情况 [2][5] 相关责任与投资者索赔 - 依据相关法律规定，若证监会最终认定第一创业证券在持续督导业务中未勤勉尽责，则其须对鸿达兴业的部分违规行为给投资人造成的损失承担全部或部分赔偿责任 [2][5] - 因证券虚假陈述造成投资损失的，上市公司及相关责任主体应负赔偿责任 [3][6] - 根据证监会认定，凡在2020年1月6日至2023年9月22日期间买入鸿达兴业股票或鸿达转债，并在2023年9月23日后继续持有或卖出亏损的投资者，有权向鸿达兴业及相关责任主体索赔 [3][6] - 参与索赔需准备股票交易对账单和身份证复印件等材料 [3][7] - 委托律师代理此类案件一般为风险代理，前期不收费，胜诉后按赔偿款比例支付律师费 [4][7]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月收益9.335亿元人民币，同比下降7.1% [1] - 母公司拥有人应占溢利931.5万元人民币，同比下降40.4% [1] - 每股基本盈利0.01元人民币，拟派中期股息每股0.015元人民币 [1] 盈利能力 - 整体毛利同比减少19.7%至1.168亿元人民币 [1] - 整体毛利率同比下降至12.5%（2024年同期：14.5%） [1] 业务板块表现 - 颜料中间体及新材料板块销售数量及单位平均售价较2024年同期上升，带动该板块毛利增长 [1] - 染料及农业化学品中间体产品单位平均售价受市场波动影响较2024年同期下降，导致该板块毛利减少 [1]

市场参与结构变化 - 高净值人群和企业客户参与热情明显更高 [1] - 2025年7月A股新开户196.36万户 同比增长71% 环比增长19% [1] - 新开户数显著低于去年10月和2015年极端情况 [1] 高净值投资者行为特征 - 传统行业高净值个人投资者转向权益市场寻求新兴行业布局机会 [1] - 入市目的偏向通过资本市场实现传统行业向新兴行业及行业龙头转移 [1] - 实业投资机会相对稀缺促使资金转向证券市场 [1] 企业资金配置动向 - 江苏国泰拟使用不超过120亿元委托理财及不超过18.3亿元进行证券投资 合计超138亿元 [1] - 公司下属企业终止投资建设年产40万吨锂离子电池电解液项目 [1] - 今年以来至少60家上市公司公告拟使用闲置资金进行证券投资 其中8家投资额超10亿元 [1] 产业投资趋势变化 - 上市公司缺乏优质实业投资机会导致资金转向证券投资 [1] - 外部客观条件及行业环境变化影响实业投资项目实施 [1] - 企业出现从实业投资向资本市场投资转移的明确案例 [1]

国家双碳政策与能源转型 - 2025年政府工作报告提出积极稳妥推进碳达峰碳中和 开展国家碳达峰第二批试点 建立零碳园区和零碳工厂[2] - 国家能源局要求拓展新能源应用场景 在工业 交通 建筑 数据中心等重点领域实施可再生能源替代行动 支持零碳园区建设和光伏建筑一体化[2] - 国家发改委等五部门要求提升钢铁 有色 建材 石化 化工等行业企业和数据中心的绿色电力消费比例 国家枢纽节点新建数据中心绿电消费比例需在80%基础上进一步提升[2] 陕西省重点用能单位监管 - 陕西省发改委发布《陕西省重点用能单位名单（2025年版）》 共包含622家用能单位[2][7] - 要求各市区加强重点用能单位节能指导 新进单位需于2025年4月底前完成能耗在线监测系统注册并确保数据准确上传[3] - 省节能中心需保障各重点用能单位尽快完成接入端系统建设 并做好系统运行管理工作[4] 重点用能单位行业分布 - 名单涵盖能源 制造 化工 冶金 建材 食品 纺织 医药等多个高耗能行业[8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][19][20][22][23][24][25][26] - 包括陕西延长石油 陕西煤业化工 陕西有色 比亚迪 隆基绿能 三星半导体 美光半导体等大型企业[8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][19][20][22][23][24][25][26] - 涉及电力热力生产供应 石油煤炭加工 非金属矿物制品 有色金属冶炼 汽车制造等重点耗能领域[8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][19][20][22][23][24][25][26] 地域分布特征 - 西安市集中了198家重点用能单位 包括经开区 高新区 西咸新区等产业聚集区[8][9] - 宝鸡市有47家 以装备制造 食品加工 能源化工为主[9][10] - 咸阳市有64家 集中在能源化工 装备制造 食品医药领域[10][11] - 渭南市有113家 以能源化工 建材 冶金为主[12][13][14][16] - 榆林市有257家 主要为煤炭 化工 电力企业[15][17][19][20][22][23][24][25][26] - 其他地市如延安 汉中 铜川等也有分布[16][17]