海天瑞声业务表现与战略布局 - 2025年上半年公司收入增长69.54% 主要因计算机视觉 自然语言和智能语音三大业务全面增长 [1] - 计算机视觉业务占比40% 自然语言业务占比14% 智能语音增速平缓 [1] - 与华为合作昇腾一体机整合及陕西智慧文旅项目 成为中国移动重要数据供应商并参与人工智能焕新社区 [1] - 数据要素方面已与成都 长沙 保定成立合资公司 与呼和浩特签署协议 拓展上海 广州等十余地合作 [1] - 海外布局方面并购菲律宾交付基地 在香港 新加坡 美国设立子公司 推进日本 韩国及欧盟市场落地 [1] - 具身智能领域共建数据训练场并发布工程化服务平台 核心竞争力包括服务产品双模式 技术平台 供应链管理及数据安全合规能力 [1] 中联重科市场需求与海外拓展 - 公司对市场需求展望审慎乐观 设备进入8-10年集中更新期 叠加国四切换支撑行业多年发展 [2] - 复苏节奏健康反映真实施工需求 国家级重大项目带动大型化 智能化 绿色化设备需求 [2] - 智能化 绿色化设备毛利率更高助力盈利提升 海外收入同比增长约15% [2] - 非洲市场翻倍增长 中东和东南亚高速增长 欧美澳市场占比达39% [2] - 土方 矿山机械持续提升 工起 建起 混凝土市占率领先 [2] - 公司将加大拉美 非洲 欧洲资源投入 海外投入回报周期一般为2-3年 中期分红超60% 累计分红28次超306亿元 [2] 奥特维技术发展与设备布局 - 半导体设备毛利率偏低主要因验收周期长及单晶炉产品毛利率低 未来将随铝线键合机和OI设备订单占比提升而改善 [3] - AOI设备已从功率半导体封装拓展至光通讯领域并获批量订单 未来将覆盖先进封装等更多场景 [3] - 固态电池设备正与行业知名客户合作 将持续研发适配不同技术路线的设备 [3] - 已储备TOPCon多分片技术并在客户端验证 技术成熟后将利好划片机和串焊机需求 [3] - 钙钛矿叠层设备已完成研发 预计今年发往客户端验证 公司认为钙钛矿技术将与晶硅技术共存 量产有望加快 [3] - 信用与资产减值按会计政策执行 计提谨慎 后续对业绩影响风险较小 [3] 华富基金规模与产品表现 - 资产管理规模全部公募基金959.08亿元排名63/210 非货币公募基金631.88亿元排名63/210 [3] - 管理公募基金数160只排名49/210 旗下公募基金经理22人排名63/210 [3] - 旗下最近一年表现最佳公募基金产品为华富科技动能混合A 最新单位净值1.57 近一年增长154.75% [3] 科创100ETF华夏资金动态 - 跟踪上证科创板100指数 近五日涨跌1.28% 市盈率226.70倍 [6] - 最新份额为23.9亿份 增加2500.0万份 主力资金净流入5896.5万元 [6] - 估值分位53.86% [7]

**海天瑞声电话会议纪要关键要点总结** **公司及行业** * 海天瑞声为人工智能数据服务提供商 专注于AI训练数据的采集、处理及标注服务[2] * 行业处于人工智能产业高速发展期 对高质量、多模态训练数据需求激增[3][8][14] **核心业务与增长驱动** * **海外内容审核业务**：通过战略合作获得菲律宾内容审核基地运营权 基地拥有1500名专业人员 为两家跨国互联网企业服务 年收入达数千万级别[2][4][6] * **国央企AI转型**：中移动成为公司第一大客户 运营商等国央企建设基础模型产生大量数据需求 作为移动体系内唯一数据主业上市公司承接大量订单[2][5][7] * **头部科技企业数据需求**：国内外头部科技企业对多语种、多情感、多音色数据需求激增 例如阿里巴巴对公司的收入贡献同比增长超过五倍[2][5][8] * **政府与地方合作**：响应国家数据安全战略 建设数据可信空间 与成都、长沙、保定等城市成立合资公司 采用“3+1”模式（数据治理、数据标注、可信空间建设+标注基地）为地方政府提供服务 单项目规模约千万量级[4][12][17][19] **新兴赛道布局** * **具身智能**：与瑞尔曼达成战略合作 共建人形机器人专用数据训练中心 应对机器人行业对训练数据的爆发性需求（训练一个通用机器人或需数亿条数据）[4][14][31] * **数字人及文旅项目**：参与北京门头沟数字人项目（提供2000个数字人形象） 与成都彭州国资成立合资公司开发文旅数据资源 已制作上百小时精品视频和10万组视频问答对 用于数字人导游、AI生成内容等场景[2][9][10][11] * **全球合作**：参与中国东盟人工智能创新合作中心 承接东盟多语种语料库建设订单（规模约2000万元） 未来还有7-8个语种项目潜力[13] **财务表现与展望** * **2025年上半年业绩**：收入达1.57亿元 同比增长69.54% 归母净利润增长800%[3] * **增长持续性**：公司对全年业绩持续性持乐观态度 关注点在于解决外部商机与内部产能矛盾[15] * **利润释放**：收入高增长但利润体量有限 原因包括：低中高阶任务分层转型过程中基础任务占比高、经营模式成熟度不足、房产折旧摊销与租金并行、员工持股计划股份支付费用影响（年影响利润约3000多万元）[26][27][28] * **客户合作深化**：与华为合作切入文旅市场 效果超预期[23][24] 与阿里巴巴合作深入 其千问大模型语种能力从20多种扩展至100多种 带动公司数据需求[30] **其他重要信息** * **产能扩张**：在全国六个省份设立七家子公司 还有十多个在洽谈中[15] * **行业趋势**：人工智能产业仍非常缺乏高质量数据 尤其在语音、视觉及行业垂类模型领域[9] 全球顶尖大模型通用能力趋同 竞争焦点在于短期内获取更高质量数据[9] * **境外市场策略**：目前服务两家拓展东南亚业务的中国顶级互联网公司（一社交一电商） 运营一个1500人基地 若规模扩大至2.5倍 年收入可再造一个去年规模的公司[18] * **行业动态参考**：Meta高估值收购Skill AI 因其拥有强大定制化平台能力及海外基地[21]

公司业绩表现 - 截至2025年6月30日止六个月 电子商务业务取得未经审核总收入约6090万港元 [1] - 同期电子商务业务实现未经审核除税前溢利总额约5560万港元 [1] - 私域电商平台已累积10万以上忠实会员 [1] 业务发展策略 - 电子商务业务涵盖泛娱乐数字生态系统会员电商平台运营及人工智能语音技术服务 [1] - 人工智能语音技术资料采集业务将贡献10万以上语音素材贡献者 支持向人工智能数据服务公司转型 [1] - 公司持续寻求合适投资机会以提升增长潜力 [1] 行业定位与前景 - 电子商务业务表现被视为集团业务发展里程碑 [1] - 业务发展为把握电子商务平台行业增长机遇奠定基础 [1] - 人工智能语音技术服务通过赛博幻境(香港)有限公司开展 [1]

电子商务业务表现 - 电子商务业务发展甚为乐观 包括泛娱乐数字生态系统会员电子商务平台动创电商APP服务平台的运营及通过人工智能平台提供语音技术相关服务[1] - 截至2025年6月30日止六个月 电子商务业务取得未经审核总收入约6090万港元[1] - 同期电子商务业务取得未经审核除税前溢利总额约5560万港元[1] 业务发展里程碑 - 电子商务业务的出色表现是集团业务发展的里程碑 为把握不断增长的电子商务平台行业奠定基础[1] - 私域电商平台营运为公司创造快速成长业绩 累积10万以上的忠实会员[1] - 人工智能语音技术资料采集与标注业务将贡献10万以上的语音素材贡献者 有利于公司转型为人工智能数据服务公司[1] 未来发展战略 - 集团将继续寻求合适投资机会以提升增长潜力[1] - 集团致力于为股东创造宝贵及可持续的回报[1]

融资情况 - 尚跃智能完成新一轮融资 投资方为汉口基金 [1] - 融资资金将用于低空经济数据标注业务拓展 蜂巢标注系统升级 医疗影像数据应用 [1] 低空经济数据标注业务 - 低空经济在物流配送 应急救援 测绘勘探等领域广泛应用 相关数据标注需求急剧增长 [1] - 公司将组建专业低空数据标注团队 针对无人机飞行轨迹 低空障碍物识别 低空场景图像等数据进行精准标注 [1] 蜂巢标注系统升级 - 公司将加大对蜂巢标注系统预标注模型建设的投入 针对复杂垂类模型标注难题进行优化 [2] - 引入先进机器学习算法和人工智能技术 提高标注效率 减少人工工作量 提升标注准确性和一致性 [2] - 优化后的系统将为智能驾驶 智慧医疗 智能制造等行业提供更优质的数据基础 [2] 医疗影像数据应用 - 公司已形成高质量超声影像医学数据集 涵盖丰富病例样本 经过严格数据清洗和标注流程 [2] - 数据集应用于生成式人工智能在医疗影像诊断模型的研究 辅助医生提高诊断效率和准确率 [2] - 公司将扩大医疗影像数据服务团队 与更多医疗机构 科研院校开展深度合作 [2] 公司发展战略 - 本轮融资是公司发展的重要里程碑 将助力多个关键业务方向实现突破 [3] - 公司将继续秉承创新驱动的发展理念 提升技术实力和服务质量 为行业智能化转型提供数据保障 [3]

纪要涉及的公司 海天瑞声 纪要提到的核心观点和论据 - **财务表现**：2024 年全年营收 2.37 亿元，同比增长 39.45%，毛利率提升至 66.46%，同比增加 10.45 个百分点，归母净利润 1134 万元，较上年同期改善 4172 万元，经营性现金流净额 2873 万元，同比增加 5978 万元；2025 年第一季度营收 6981 万元，同比增长 72%，毛利率 47.41%，归母净利润 37 万元，同比增长 101 万元 [2][3][14] - **应对全球市场机遇**：通过创新品牌营销拓展海外市场，构建全球化供应链和服务能力，在智能驾驶领域紧跟车企出海布局海外数据采集，优化算法和平台功能，推动 2024 年业绩增长 [5] - **核心能力建设成果**：2024 年在一体化平台建设和基础算法研究取得进展，包括升级智能驾驶数据处理平台、构建智能化数据运营平台、搭建 data x 数据中台、增厚算法储备并启动语音大模型自研项目 [6] - **构建差异化竞争壁垒**：确立科技引领战略，通过研发投入突破技术瓶颈，布局多模态融合等领域，针对自动驾驶点云标注提出动静态分类标注方案，依托标注工具链等保持领先 [7] - **智能驾驶标注领域创新**：推出多帧点云叠加及物体跟踪算法提升标注效率，向 4D 标注转化，自研 SLAM 算法优化泊车场景 4D 点云标注，开发智能分段加载解决方案突破边缘场景标注瓶颈 [2][8] - **语音识别和合成领域进展**：与清华合作启动语音大模型 Dolphin 训练项目，收集 21.2 万小时数据集，覆盖 40 种东方语种和 22 种中国方言，新增 11 个语种，深入核心场景并推出特色音色 [3][10] - **计算机视觉与自然语言处理领域**：计算机视觉打造多种数据集，自然语言处理构建思维链数据和高价值数据集，支撑大模型复杂推理和行业应用 [11] - **2025 年度计划**：以技术加产品双轮驱动，构建智能化数据管理平台，升级多模态数据产品矩阵，探索具身智能，扩充专业领域标注资源网络 [12] - **参与国家数字经济战略布局**：融入国家数字要素市场建设，与地方政府等合作构建数据治理与流通体系，联合高校培养人才，助力打造基地和新生态，开发解决方案赋能政企客户 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024 年公司获得国内外领军企业多类多模态数据订单，高毛利标准化数据及产品收入占比提升和定制服务毛利率改善推动业绩增长 [4] - 2025 年第一季度业绩增长得益于计算机视觉业务大型客户采购增加、自然语言处理业务垂直领域需求增长、海外业务拓展定制服务市场 [14]