小红书第二届种草大赏案例表现 - 第二届种草大赏共收到85个行业、395个品牌的533个案例提报，最终评选出54个获奖案例[1] - 贝壳找房在小红书拥有超过1万个房产经纪人KOS，成交单量年同比增长超过24倍，小红书贡献线索量增速全媒体第一[1] - 新品牌一颗大从零起步通过小红书成功入驻盒马，全域销售额达10亿[1] - 避孕套品牌beU在小红书居同品类站内成交第一，近一年GMV增长4300万[1] - 消费品、生活服务和互联网内容服务等行业及中小新锐品牌在小红书种草呈现明显增势[1] 灵犀平台功能升级 - 灵犀是小红书提供的智能洞察和度量平台，基于站内海量内容通过算法帮助商家精准洞察市场趋势和人群机会[3] - 平台已全量免费开放给注册企业专业号的商家使用[3] - 新增"种草AID"小程序，管理者可手机端实时监控潜力品变化和行业趋势[3] - 2024年升级品牌心智和口碑洞察能力，覆盖全部行业的心智度量和7个行业的口碑度量[9] - 海信新品E8Q Pro通过灵犀锁定电竞人群，三个月实现8000万GMV，小红书贡献近一半[5][6] - 方太通过灵犀发现洗碗机新用途场景，哥伦比亚找到户外徒步精准人群[7] 种草直达产品进展 - 种草直达功能正式上线，链路更稳定、数据更及时、投放更智能[10] - 已与淘宝天猫、京东等电商平台合作实现内容到交易全链路[10] - 敷尔佳使用种草+种草直达组合链路贡献增量破千万，整体ROI达3.5，效果提升28%[10] - 前期在美妆、大健康、家电数码、母婴、宠物等行业取得较好效果[12] - 该功能补齐种草"最后一公里"，可实时优化站外转化效率[12] 小红书商业战略演进 - 2022年围绕"种草"搭建系统化产品能力[5] - 2023年提出"开放和连接"战略并推出种草联盟[5] - 2024年WILL商业大会强调种草可量化[5] - 平台正从单纯种草向品牌资产经营和全域生意拓展[9]

行业与公司 **生猪养殖行业** - 反内卷政策推动供给侧改革，旨在解决低价无序竞争问题，引导企业提升产品品质，有序退出落后产能[1] - 具体措施包括控制基础产能、能繁母猪存栏、肥猪出栏体重和二次育肥，及时上报生产数据[8] - 政策目标为防止生产端大起大落和价格大跌，提高综合素质和竞争力[8] - 牧原股份积极响应政策，7月下旬头均体重降至125公斤，计划8月底降至120公斤[12][13] - 能繁母猪存栏量预计逐步收缩，对2026年下半年生猪供给产生影响[14] **动保行业** - 面临低价无序竞争，多家企业业绩下滑，产能利用率普遍低于30%[16] - 未来发展方向依赖市场竞争和政策引导，提高新药审批门槛、鼓励创新型产品[17] - 头部企业如科前生物、瑞普生物、回盛生物在反内卷背景下具有投资价值[19] 核心观点与论据 **反内卷政策影响** - 有助于落后产能有序退出，提高整体效率，节约上游资源品如玉米、豆粕[9] - 解决兽药和动物疫苗行业低价无序竞争问题，降低疫病防控风险[10] - 通过监控生猪出栏均重等指标评估政策效果，全国16省载后均重连续两个月环比下降[11] **市场与宏观趋势** - 牛市下半场呈现金融再通胀向食物再通胀转化趋势，低利率环境有望形成长期稳定增长[4][5] - 通胀水平需从供给改革与需求刺激两方面理解，PPI降幅收窄将对资产配置产生强烈影响[6] - 上游资源品行业（煤炭、钢铁、能源金属等）在反内卷推动下更为受益[20][23] **投资机会** - 具有效率优势的头部养殖企业及动保产业链上游龙头企业具有较高投资价值[19] - 上游周期资源品估值仍处于历史中位或偏低水平，建议关注[26] - 中游产业如光伏、锂电估值和成交热度处于历史偏低水平，可短期操作[26] 其他重要内容 **政策执行效率** - 国企占比较高且集中度高的上游资源品（煤炭、钢铁、水泥等）更容易获得政策支持[23] - 地方政府对税收贡献低且劳动密集度低的行业（能源金属、新能源设备）支持力度较大[23] **行业筛选模型** - 通过库存、资本支出、产能利用率及毛利水平评估内卷程度或供给端压力[21] - 化工细分赛道（化学制品、橡胶塑料）、能源金属（锂、钴、镍）存在供给过剩问题[22] **近期市场变化** - 钢铁、煤炭、玻璃、玻纤等行业自7月财经委员会会议后涨幅最高[25] - 光伏上游硅料和硅片表现较强涨幅，随后市场转向供给端刚性行业（钢铁、工业金属等）[25]

美股三季度展望 - 美股可能在三季度出现阶段性调整 核心矛盾在于关税滞后影响与美联储政策摇摆 [1][3] - 本轮牛市尚未结束 三季度调整更可能是"暂停"而非"终结" 回调是逢低布局机会 [1][3] - 标普500指数自4月低谷已反弹26% 但疲软非农数据与关税通胀担忧引发市场疑虑 [3] 牛市底层逻辑 - 牛市起点可追溯至2025年4月 当时特朗普政府"对等关税"政策使不确定性达峰值 [4] - 标普500成分股此前平均跌幅达30% 已提前消化宏观经济疲软态势 [4] - 盈利修正广度(ERB)从4月-25%反弹至当前+10% 确认市场底部并领先盈利惊喜数据 [6] - 2022年初的"滚动式盈利衰退"于2025年4月结束 企业通过成本削减为利润率扩张铺路 [6] 三季度潜在风险 - 关税滞后效应将在三季度显现 消费品行业利润率受挤压 工业企业受影响有限 [9] - 非农就业数据为疫情初期以来最差 市场定价9月美联储降息概率达88% [9] - 美联储可能因关税通胀推迟降息 "弱增长+高利率"组合或引发5%-10%回调 [9] 长期看涨逻辑 - 2025年标普500指数EPS增速预期9% 2026年升至14% Mag7二季度净利润增速达26% [10] - 2026年EBIT利润率预计从17.6%升至18.9% 企业通过正经营杠杆推动扩张 [10] - 美联储2026年进入降息周期是大概率事件 股市将提前反映政策转向 [10] - 当前标普500动态市盈率虽高 但股权风险溢价仍处合理区间 未现明显泡沫 [10] 投资建议 - 建议关注高定价能力的AI应用领先企业 及盈利对利率敏感度低的高quality大盘股 [3]

重大合作交易 - 与DoveTree签署合作协议 基于AI+机器人平台为肿瘤、免疫、神经和代谢疾病领域多个靶点开发小分子与抗体新药 [2] - 获得5100万美元首付款 有权获得4900万美元进一步付款 并有资格获得58.9亿美元潜在监管里程碑付款 [1][2] - 交易总金额达59.9亿美元（约430亿元人民币）创下AI+机器人新药研发领域订单规模新纪录 [1][2] 公司业务概况 - 基于量子物理、人工智能赋能和机器人驱动的创新型研发平台 [4] - 客户涵盖全球前20大生物技术与制药公司中的16家 包括辉瑞、强生、德国默克等 [1][3] - 2024年与礼来公司达成AI小分子新药合作 预付款达2.5亿美元 [3] - 已完成约40项对外授权许可交易 其中技术平台合作25起占比超60% [3] 财务表现 - 2024年收入达2.66亿元人民币 成功达到港交所商业化门槛 [5] - 2020-2023年收入分别为3560万元、6280万元、1.33亿元、1.74亿元 呈现快速增长趋势 [5] - 2024年智能机器人解决方案收入1.63亿元（同比增长87.8%）占比61.09% 药物发现解决方案收入1.04亿元（同比增长18.2%）占比38.91% [6] - 2021-2024年年内亏损分别为21.37亿元、14.39亿元、19.06亿元、15.14亿元 经调整亏损净额累计约16.87亿元 [8] 战略布局与投资 - 业务拓展至材料科学、农业、消费品等领域 与协鑫集团签署10亿元五年合作合同开发新能源材料AI大模型 [6] - 2024年5月以2.5亿元收购四维医学90%股权 整合心电诊断数据与AI技术 [9] - 收购英国Liverpool ChiroChem获得PACE技术平台 实现手性化学库虚拟筛选与自动化合成 [9] - 入股希格生科、默达生物、或然生物等生物科技公司 其中与默达生物合作开发的药物获FDA孤儿药资格认证 [10] 资本结构与融资 - 上市前完成8轮融资超50亿元 在全球AI药物研发公司中融资总额排名第一 [7] - 腾讯旗下意像架构持股12.89% 中国人寿旗下机构持股6.9% [7] - 2024年末现金及等价物、定期存款及理财产品合计达31.2亿元人民币 [10] - 2024年进行两次配售累计融资超32亿港元 [10] 公司背景 - 2015年由三位麻省理工博士后创立 2024年成为首家通过港交所18C规则上市的AI制药公司 [4][5] - 港交所18C规则针对特专科技公司 允许无收入、无盈利科技公司上市 [5]

宏观经济表现 - 上半年国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，较去年同期和全年均提高0.3个百分点，超过政府工作报告提出的全年5%左右增长目标 [1] - 内需增长对GDP增长的贡献高达68.8%，其中消费贡献达到52%，超过投资和出口总和 [2] - 预计下半年经济增速将保持在5.3%左右，全年实现5%左右增长目标基本确定 [3] 消费与内需拉动 - 中央出台提振消费专项行动，发行1.3万亿超长期特别国债，其中3000亿用于消费品以旧换新，推动相关商品上半年销售增速普遍超过30% [2] - 下半年以旧换新力度还将加大，更多商品将纳入范围 [2] - 国家出台育儿补贴及幼儿园学前教育免费举措，每人每年补贴3600元，有望提升新生儿出生率和生育意愿 [2] 物价与政策目标 - 上半年CPI为-0.1%，PPI为-3%左右，物价下降导致名义GDP增长低于实际GDP增长 [3] - 政府工作报告将CPI增长目标定在2%左右，下半年将出台更多稳经济增长政策，包括更积极的财政政策和适度宽松的货币政策 [3] 反内卷与供给侧改革 - 通过供给侧改革2.0版，去产能过剩行业产能，改善供求关系，改变供过于求局面 [3] - 反内卷行情有利于上市公司业绩增长，因为上市公司往往是行业龙头，具有技术与资金优势 [3] 黄金市场 - 国际金价短线有望升至新高，未来三个月可能突破3600美元/盎司 [4] - 美元超发及贸易摩擦引发美国经济恶化，美国政府负债突破36万亿美元，远超GDP的25万亿美元 [4] - 特朗普推动国会通过法案，未来十年可能额外增加2万亿美元政府负债，进一步削弱美元竞争力 [4] 人形机器人行业 - 中国人形机器人市场规模到2030年将达到近380亿，2024-2036年六年复合增长率将超61%，销量从0.4万台增长至27.12万台 [5] - 世界人形机器人大会即将召开，多家人形机器人公司上市，提升板块关注度 [5] - 前海开源盛鑫基金前十大重仓股均布局在人形机器人上游零部件行业龙头 [5] A股市场资金流入 - A股两融规模突破2万亿大关，自2015年7月1日以来再次突破这一关口 [6] - 单日融资买入额达1635.6亿元，自7月17日以来连续14个交易日突破1500亿元 [6] - 制造业、金融业、信息传输业资金买入额位列前三，是吸金主力 [6] 港股市场表现 - 南向资金合计净买入港股8200亿港元，超过去年全年金额，创下历史同期最高纪录 [7] - 港股整体估值仍处于历史低位，红利资产受市场高度关注 [7] - 恒生科技指数表现不俗，港股的科技互联网公司是A股所没有的 [7]

省工信厅相关负责人表示，本次遴选重点围绕高端装备自主突破、新材料首批次应用、消费品提质 升级、电子信息创新发展等领域，兼顾我省传统产业转型升级及新兴产业培育，遴选一批技术领先、性 能优良、品质卓越、效益良好的产品。 8月4日，记者从省工信厅获悉：为深入实施创新驱动发展战略，持续提升全省工业产品质量水平， 省工信厅决定组织遴选2025年陕西工业精品。 每家企业只能申报1个产品项目。申报单位是省内登记注册且具有独立法人资格的工业企业；企业 运营和财务状况良好，近3年未发生重大安全、环保、质量等事故，无不良信用记录；产品主要技术性 能指标在同类产品中处于领先水平，有较高品牌知名度，知识产权明晰；产品性能良好、质量可靠，通 过第三方具备相关资质的专业检测单位检测，产品具有良好的经济和社会效益，竞争力强、市场潜力 大，拥有商标、质量类国家和省级品牌荣誉的产品优先遴选等。 申报程序主要分为3个环节，企业申报、部门推荐和专家评审。首先，申报企业提供相关申报材 料，编制申报书，将纸质版及电子版材料报送至所属市（区）工信主管部门。各市（区）工信主管部门 严密组织企业申报，做好审核和推荐工作等。随后，省工信厅组织专家对申报材料进 ...

标准升级政策实施效果 - 市场监管总局监测近200项标准方案实施三个月以上情况 显示依标生产产品品类达16900多种 依标检测机构超过1500家 [1] - 标准牵引消费品以旧换新催生数显淋浴器 智感温变坐便器等消费爆品 今年家装厨卫焕新超5000万单 智能坐便器新增品类3000种 [1] - 《电力储能用锂离子电池》等标准加快储能产品迭代升级 今年储能全产业链产能项目达120多个 新增海外储能订单59笔 [1] 安全标准提升成效 - 《手提式灭火器》《推车式灭火器》国家标准新增D类火灾和F类火灾分类执行要求 使产品适用更复杂火灾场景 提升初起火灾扑救效率 [1] - 《手提式灭火器》国家标准月均下载量达5000余次 按新标准生产企业数量达240余家 [1] - 第一季度电商平台家用灭火器成交额增长65% 建筑场所 餐饮场所及普通家庭防火能力得到较大提升 [1]

艾博生物估值最高达270亿元，位居榜首。清陶能源、追觅科技排名第二和第三，估值分别为210亿元、205亿元。天兵科技、镁伽估值超百亿。 | | | | 2025全球独角兽榜苏州上榜企业排行榜 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 排名 | 全榜单排名 | 公司名称 | 掌门人/联合创始人 | 估值(人民币) | 行业 | | l | 259 | 艾博生物 | 英博 | 270 | 生物科技 | | 2 | 384 | 清陶能源 | 南策文、李峥、何向明 | 210 | 新能源 | | 3 | 395 | 追觉科技 | 前浩 | 205 | 消费品 | | র্ব | 487 | 天兵科技 | 康永来、岁数 | 180 | 航天 | | 5 | 898 | 镁伽 | 黄瑜清 | 105 | 人工智能 | | 6 | 058 | 九识智能 | 孔旗 | 95 | 人工智能 | | 7 | 1028 | 信念医药 | 肖啸 | 90 | 生物科技 | | 8 | 1104 | 思必驰 | 、高始兴、俞凯十六六日 | 80 | 人工智能 | | 8 | 1104 ...

美国消费股反常财报季表现 核心观点 - 美国消费股在财报季普遍遭遇反常抛售 无论业绩好坏均出现股价下跌 反映出市场对消费者实力可持续性的深层疑虑 [1] - 83%已公布业绩的标普500公司利润超预期 但消费板块呈现"利好出尽即是利空"的交易模式 [1][3] - 市场情绪转向战术性"卖出新闻"环境 投资者倾向利用反弹机会获利了结而非建立多头头寸 [2][5] 业绩超预期公司表现 - 宝洁(PG)财报超预期后股价先涨2%但收盘转跌0.3% 随后两日持续走低 [3] - 百事(PEP)业绩推动股价单日大涨7% 但后续9个交易日中有7天下跌 几乎回吐全部涨幅 [3] - 好时(HSY)公布最佳业绩之一后股价涨幅从7%收窄至1% 次日转为下跌 [3] 业绩不及预期公司表现 - 菲利普莫里斯(PM)财报日股价暴跌8% 随后五个交易日持续下行 [4] - Chipotle(CMG)财报日重挫13% 后续五个交易日中有四天继续下跌 [4] - 市场对负面信号容忍度极低 任何不及预期迹象都被迅速放大 [4][5] 少数逆势上涨案例 - 拉斯维加斯金沙(LVS)受益澳门业务复苏 财报后股价表现坚挺 [5] - Wingstop(WING)和Builders FirstSource(BLDR)等特定领域公司抵御抛售潮 [5] - 希尔顿酒店(HLT)财报后股价企稳回升 但未能改变板块整体疲软态势 [5]

消费板块反常现象 - 美国消费股在第二季度财报季普遍承压下挫，无论业绩超预期还是不及预期，股价均出现下跌 [1][3] - 317家标普500指数公司中83%利润超预期，但消费板块表现与整体财报季强劲形成反差 [3] - 市场出现"卖出新闻"现象，投资者利用反弹机会获利了结而非建立多头头寸 [4] 业绩超预期公司股价表现 - 宝洁公布超预期每股收益和销售额后股价最初上涨2%，但收盘下跌0.3%，随后两个交易日继续走低 [6] - 百事公司业绩超预期推动股价大涨7%，但随后9个交易日中有7天下跌，几乎回吐全部涨幅 [6] - 好时公布"最佳业绩之一"后股价一度上涨7%，收盘涨幅收窄至1%，次日转为下跌 [6] 业绩不及预期公司股价表现 - 菲利普莫里斯国际财报公布当天股价下跌8%，随后五个交易日持续走低 [7] - Chipotle Mexican Grill财报日股价下跌13%，随后五个交易日中有四天继续下跌 [7] - 市场对负面信号容忍度极低，任何令人失望迹象都被迅速放大 [7] 少数例外公司 - 拉斯维加斯金沙集团受益澳门业务复苏，财报后股价表现坚挺 [8] - Wingstop因业绩强劲抵御抛售潮 [8] - Builders FirstSource等与房地产市场相关公司股价表现稳定 [8] 市场情绪分析 - 投资者对消费实力可持续性存在怀疑，倾向于在反弹中获利了结 [9] - 零星亮点未能改变消费板块整体疲软态势 [9] - 现象反映市场可能在对未来经济不确定性提前定价 [9]