美股市场表现 - 11月28日美股三大指数连续第五个交易日集体收涨，纳斯达克指数上涨0.65%，道琼斯指数上涨0.61%，标普500指数上涨0.54% [1] - 本周三大指数累计涨幅显著，纳斯达克指数上涨4.91%，道琼斯指数上涨3.18%，标普500指数上涨3.73% [1] - 临近收盘时三大指数集体发力拉升 [1] 科技股板块表现 - 科技股板块表现亮眼，英特尔单日涨幅达10%，创自9月18日以来最大单日涨幅 [1] - Meta涨幅超过2%，AMD、亚马逊、奈飞、微软等科技巨头涨幅均超过1% [1] 中概股市场表现 - 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.54% [1] - 小鹏汽车涨幅超过3%，京东涨幅超过1%，哔哩哔哩、蔚来、百度等小幅上涨 [1] 贵金属市场表现 - 国际金银价格大幅上涨，现货黄金涨幅超过1%，站上4200美元/盎司 [1] - 现货白银向上触及56美元/盎司，大涨近5%，纽约期银一度大涨超5% [1] 市场驱动因素 - 市场对美联储12月降息的预期升温是推动市场上涨的重要因素 [2] - 据CME"美联储观察"数据，美联储12月降息25个基点的概率为86.4% [2] - 市场情绪重回风险偏好模式，有80%至85%的把握预计美联储将在几周内降息 [2]

美股主要指数11月表现 - 标普500指数11月累计上涨0.13%，录得月线连续第七个月上涨 [1] - 道琼斯指数11月累计上涨0.32%，录得月线连续第七个月上涨 [1] - 纳斯达克指数11月累计下跌1.51%，为近七个月以来首次月度下跌 [1] 热门科技股11月股价表现 - 礼来公司11月股价大幅上涨24.82%，为连续第三个月上涨，公司市值维持在1万亿美元以上 [1] - 谷歌A类股11月上涨13.87%，为连续第八个月上涨 [1] - 博通公司11月上涨9.02%，为连续第八个月上涨 [1] - 美光科技11月上涨5.68%，为连续第四个月上涨 [1] - 苹果公司11月上涨3.24%，为连续第六个月上涨 [1] - Meta Platforms 11月微跌0.06%，为连续第四个月下跌 [1] - 台积电11月下跌2.97% [1] - 亚马逊11月下跌4.5% [1] - 微软11月下跌4.8% [1] - 特斯拉11月下跌5.78% [1] - 英伟达11月下跌12.59% [1] 美股总市值排名 - 当前美股总市值排名前十的个股依次为英伟达、苹果、谷歌A、谷歌C、微软、亚马逊、博通、META、台积电及特斯拉 [1]

港股市场周度表现 - 截至11月28日当周，香港恒生指数累计上涨2.53%，收报25858.89点 [1] - 香港恒生科技指数当周累计上涨3.77%，收报5599.11点 [1] - 国企指数当周累计上涨2.36%，收报9130.18点 [1] 港股市场月度表现 - 11月全月，恒生指数累计微跌0.18% [3] - 11月全月，恒生科技指数累计跌幅达5.23% [3] 市场成交与单日表现 - 11月28日，恒生指数收跌87.04点，跌幅0.34%，全天成交金额为1462.04亿港元 [3] 机构观点与市场分析 - 分析认为港股当周呈现先跌后升走势，恒生科技指数仍处于相对低位徘徊 [3] - 由于科技股在恒生指数中权重较高，其表现转强将成为推动港股向上突破的关键因素 [3] - 若科技板块持续好转，有望带动大市进一步上行 [3] - 机构认为港股11月基本面驱动效应强，应重视高景气板块的价值 [3] - 配置上建议采用“哑铃策略”，以港股稳定价值类资产作为底仓长期配置，同时认为港股景气成长类资产的产业逻辑依然坚实，震荡中孕育机会 [3] - 对于港股中期走势，机构普遍持乐观态度，认为市场增量资金持续流入、优质资产加速汇聚，行情有望稳步推进 [3] - 由人工智能引领的新一轮产业周期持续深化，与人工智能应用高度契合的港股稀缺性资产仍具脱颖而出的潜力 [3]

中美地缘政治对全球资本市场的影响 - 全球资本市场面临机遇与挑战的核心背景是中美地缘政治竞争和冲突，美国作为最大成熟股票市场和国际资本流动国，中国作为最大新兴股票市场和制造业国家，两者冲突对全球股市影响显著[3] 关税战和贸易战对资本市场的影响 - 美国发起关税战和贸易战导致其股市大幅下挫，特别是七大科技股遭受重挫，显示贸易战对美国股市影响巨大[5] - TACO交易策略因特朗普关税政策"威胁—缓和"循环模式而生，核心逻辑是在市场恐慌性下跌时买入资产，待政策反转后卖出获利，该策略在2025年多次被验证有效[5] - 中国对美国关税战进行强力反制，2025年4月4日推出稳定资本市场系列措施，包括央行向中央汇金提供充足再贷款支持，以维持市场平稳运行[6] - 历史上多国因美国贸易战引发金融危机，如20世纪60年代阿根廷、80年代墨西哥和拉美、1997年亚洲金融危机，而中国是唯一对美国贸易战进行反制的国家[6] 美国金融市场面临的挑战 - 美联储自2008年持续大量印钞，通过量化宽松收购商业银行到期流动性差资产规模达9万亿美元，其资产负债表资产除8000吨黄金和1000亿美元现钞外，新增9万亿美元"有毒"资产[9] - 美国财政赤字及国债规模持续上涨，截至2025年9月底国债规模约37万亿美元，其中国内机构持有77%，社保基金占20.18%，美联储占11.8%，共同基金占18.3%，商业银行占10.5%[10] - 美国金融机构持有国债利率从10～20年前略高于1%升至2025年9月底联邦基金利率4%～4.25%，导致金融资产账面亏损，硅谷银行倒闭即因挤兑风险及资本补充能力不足[10] - 美国资本市场估值过高，截至2025年9月底总体市盈率超20倍，标普500指数为28.97倍，道琼斯指数为31.51倍，纳斯达克指数为42倍，主要依赖七大科技股上涨，存在随时回调风险[11] 中国股市的演变趋势 - 中国资本市场估值回归为长期趋势，提振举措分三阶段：2023年通过价格信号如降低印花税、下调券商佣金、降准降息活跃市场；2024年推出数量型支持，包括央行创设互换便利和专项再贷款；后续鼓励国有机构投资蓝筹股，以解决估值与交易结构错配问题[13]

全球市场表现 - 美股因感恩节假期休市[1] - 欧洲股市普遍上涨[1] - 港股三大指数高开，恒生指数上涨0.25%，国企指数上涨0.34%，恒生科技指数上涨0.43%[1] 行业板块表现 - 大型科技股普遍小幅上涨，阿里巴巴、百度、京东、美团涨幅均低于0.9%[1] - 有色金属行业延续上涨趋势，中铝国际上涨6%，招金矿业与紫金矿业均有涨幅[1] - 半导体行业、乳制品行业及锂电池行业普遍上涨[1] - 体育用品行业、家电行业及博彩行业股价走低[1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数呈现震荡行情，恒生指数微涨0.07%，国企指数微涨0.03% [1] - 恒生科技指数下跌0.36%，止步连涨行情，盘中指数曾冲高至0.7%以上 [1] - 市场情绪趋于谨慎 [1] 行业板块表现 - 大型科技股走势分化，小米集团上涨超过2%，京东集团上涨超过1%，阿里巴巴下跌近3%，腾讯控股和百度集团下跌超过1% [1] - 汽车股走势活跃，汽车经销商股涨幅明显，永达汽车大幅上涨超过10% [1] - 有色金属股集体活跃，中国有色矿业上涨超过6% [1] - 纸业股、濠赌股、教育股、新消费概念股、保险股、航空股多数上涨 [1] - 内房股午后跌幅扩大，钢铁股、建材水泥股等产业链个股多数走低 [1] - 半导体芯片股冲高明显，但龙头公司中芯国际收盘下跌近1% [1] - 重型机械股、手游股、军工股多数表现弱势 [1] 个股及事件 - 量化派首日上市收盘上涨88% [1]

美股牛市表现 - 道琼斯工业指数于11月12日冲上48431.57点历史新高，较2023年初上涨46% [3] - 纳斯达克指数于10月29日创下24019.99点历史新高，较2023年初上涨131.25% [3] - 本轮牛市由ChatGPT引爆的AI革命驱动 [3] 科技巨头市值与股价涨幅 - 微软和苹果股价在不到三年内翻番，总市值均接近4万亿美元 [4] - 谷歌（Alphabet-A）涨幅超200%，总市值突破3.5万亿美元 [4] - 英伟达涨幅一度突破1300%，成为首家市值突破5万亿美元的公司，创始人黄仁勋登顶全球华人首富 [4] 巴菲特及伯克希尔持仓变动 - 伯克希尔·哈撒韦在巴菲特执掌60年间市值增长5502284%，年化回报率19.9% [5] - 2025年三季度伯克希尔再度减持15%苹果股票，单季度持仓市值减少超百亿美元，但苹果仍为其第一大重仓股，持仓市值超600亿美元 [6] - 同期伯克希尔买入1785万股谷歌股票，市值43.4亿美元，跻身前十大重仓股 [7] - 苹果2025年第四财季营收1024.66亿美元，同比增长7.94%；谷歌2025年第三财季营收1023.46亿美元，同比增长16% [7] - 谷歌市盈率低于28倍，苹果市盈率超35倍 [8] 英伟达业绩与高管减持 - 英伟达2025财年全年营收1305亿美元，同比增长114%，毛利率达75% [9] - 2026财年前两个季度营收分别为441亿美元和467亿美元，同比增长69%和56% [9] - 2025年至今英伟达股价涨幅达54.2%，但市盈率超52倍 [9] - 黄仁勋在2025年初至11月18日期间于88个交易日累计减持829.7万股英伟达股票，持股总数降至7000万股以下，以11月17日收盘价计算减持现值15.48亿美元 [10] - 10月29日英伟达股价触及212.19美元/股历史高点，黄仁勋当日通过七笔交易卖出2.5万股 [11] 其他知名投资者操作 - 比尔·盖茨身家1036亿美元，已向盖茨基金会捐赠超590亿美元资产，个人微软持股不足1% [12] - 盖茨基金会2025年三季度出售1700万股微软股票，持仓下降65%，微软在投资组合中占比从27.27%降至13.01% [13] - H&H国际投资（段永平关联）三季度微幅减持苹果0.82%，同时减持英伟达36.7万股，减持幅度达38.04% [14] - 孙正义旗下软银于2025年10月以58.3亿美元价格售出3210万股英伟达股票，实现翻倍收益 [16] - 软银于2025年3月领投OpenAI的400亿美元融资，计划取代微软成为其最大股东 [16]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 美国劳工部当天发布的报告显示，截至11月22日当周，初请失业金人数降至21.6万人，低于市场预期的 22.5万人，创下4月以来最低水平。这一数据与美联储"褐皮书"的结论相互印证。报告指出，近几周美 国经济活动变化不大，但整体消费者支出进一步下滑，高端消费支出除外。 当地时间11月26日，美股市场呈现积极态势，三大指数集体上涨，收获四连涨。 截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨314.67点，收于47427.12点，涨幅为0.67%；标准普 尔500种股票指数上涨46.73点，收于6812.61点，涨幅为0.69%；纳斯达克综合指数上涨189.1点，收于 23214.69点，涨幅为0.82%。 科技股多数上涨，甲骨文涨超4%，AMD涨近4%，博通涨超3%，创历史新高。英伟达、特斯拉、奈 飞、微软涨超1%。苹果涨0.21%，续创历史新高。谷歌跌超1%。 美股零售股集体走强。沃尔玛涨近2%，创历史新高，柯尔百货涨超7%，梅西百货涨超2%，好市多涨超 1%。 热门中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数收跌0.03%。哔哩哔哩、小鹏汽车跌超 ...

美股整体表现 - 美股三大股指于11月26日全线上扬，道琼斯工业平均指数上涨0.67%至47427.12点，标普500指数上涨0.69%至6812.61点，纳斯达克综合指数上涨0.82%至23214.69点 [1] - 市场实现连续第四个交易日上涨，本周累计表现有望录得较大涨幅 [1] - 美股市场将于感恩节休市，周五提前至美东时间下午1点收盘 [1] 科技股表现 - 科技股为主要上涨动力，特斯拉和微软均上涨1.7%，英伟达涨1.3%，苹果小幅上涨0.2% [1] - 部分科技股下跌，亚马逊下跌0.2%，Meta下跌0.45%，谷歌下跌1.0% [1] - 戴尔科技因人工智能数据中心服务器需求强劲，季度业绩展望超预期，股价大涨5.8% [1] - 甲骨文表现亮眼，股价上涨4.0% [1] 宏观经济数据与预期 - 美国劳工部数据显示，截至11月22日当周初请失业金人数下降6000人至21.6万人，为4月以来最低水平，缓解了市场对劳动力市场恶化的担忧 [1] - 美联储降息预期成为推动股市上涨的重要因素，交易员预计下月降息25个基点的概率达84.9%，较上周近乎翻倍 [2] - 债券市场方面，基准10年期美债收益率跌破4%，连续第五个交易日回落，2年期美债收益率上涨2.4个基点至3.482% [2] 其他板块及资产表现 - 航空股在假日季前大幅上涨，标普1500航空指数飙升3.4%，反映投资者对感恩节期间旅行需求的乐观预期 [2] - 中概股表现分化，纳斯达克中国金龙指数微跌0.03%，个股中拼多多上涨1.6%，京东上涨1.0%，阿里巴巴上涨0.4%，百度下跌1.3%，网易下跌1.7% [2] - 国际油价小幅走高，WTI原油近月合约涨1.21%至58.65美元/桶，布伦特原油近月合约涨1.04%至63.13美元/桶 [2] - 黄金价格震荡上扬，纽约商品交易所11月交割的COMEX黄金期货涨0.61% [2]

港股市场资金流向 - 今年以来南向资金累计净买入港股1.38万亿港元，创历年之最 [1] - 南向资金推动下恒生指数年内涨幅接近30%，恒生科技指数年内涨幅超过25% [1] - 下半年港股震荡后，ETF资金呈现越跌越买，加速净买入港股资产的趋势 [1] 港股市场表现与驱动因素 - 港股在美联储降息预期升温推动下涨至近一周高位，多家科技公司股价上涨提振市场风险偏好 [1] - 较低的美国利率将促使资金从美国流出，寻求非美元资产投资机会，通常会提振对亚洲股票的需求 [1] - 投资者将聚焦企业盈利 [1] 市场观点与潜在风险 - 有分析认为港股市场估值水平的吸引力在逐步显现 [1] - 另有观点认为港股企业盈利难有明显改善，且美国科技股波动及AI产业链估值受关注 [4] - 港股年内累积升幅较大，年底获利了结的诱因较大 [4]