国际金价再创新高。万得数据显示，当地时间9月23日，COMEX黄金期货价格一度冲到 3 824.60美元/盎司，截至当日收盘报3 7 9 6 . 9美元/盎司，涨幅0. 4 2%。伦敦现货黄金价格 当天也创出盘中新高，达到每盎司3791.08美元。 9月以来，国际金价持续走高，截至目前已累计上涨约9%，年内涨幅超过40%。 国 内 黄 金 饰 品 价 格 或 将 再 次 创 下 新 高 。 9 月 23 日 ， 国 内 周 生 生 足 金 首 饰 价 格 首 次 达 到 1100元/克，比上一日上涨10元/克；周大福和老凤祥足金首饰升至1098元/克。 消息面上，当地时间9月23日，美联储主席鲍威尔表示，就政策动向及经济形势表态，指 出就业市场下行风险增大， 是促使美联储上周采取降息行动的关键原因 。 End 关于10月28—29日的下一次议息会议，鲍威尔并未释放强烈信号，但他也没有明确反驳 市场普遍预期的再次降息。根据上周会议提交的预测，美联储官员中略多于半数预计今年 至少还会有两次降息，意味着10月和12月可能连续动作。 欢迎分享给你的朋友！ 疯狂的黄金价格，让市场稳定性受到一定冲击。9月23日收盘后，上 ...

21世纪经济报道记者 边万莉 实习生王子颖 自9月以来，国际金价从3400美元/盎司一路高歌猛进，最高时一举突破了3700美元/盎司这一重要关 口。在国际金价强势上涨的带动之下，国内金饰价格也随之呈现出持续攀升的态势，目前已经冲上1100 元/克的高位。 金价飙升下，金饰消费市场进入调整期。"轻克重、高工艺"的硬足金在中国市场火速出圈，成为黄金珠 宝零售增速最快的黄金品类。世界黄金协会调研数据显示，2024年硬足金已拿下中国金饰零售额20%以 上，尤其深受Z世代和千禧一代追捧。凭借着突出的生产制造能力、加工工艺、设计能力等优势，中国 硬足金品类正在走向海外。 21世纪经济报道记者在"九月香港珠宝首饰展览会"上注意到，世界黄金协会首次与14家中国金饰制造企 业，共同打造了"硬足金饰品展"，全方位秀出硬足金在设计、工艺和时尚与文化表达上的惊艳突破，吸 引众多的海内外客户驻足。世界黄金协会中国区CEO王立新认为，凭借我们对国际市场的深入洞察和本 土市场的成功实践，硬足金出海的时机已至。正所谓"千里之行始于足下"，关键是要敢于迈出第一步， 更远处的机会已经隐约可见，接下来要思考的，只是如何走好脚下的路。 印度某珠宝商 ...

9月24日，国内黄金价格仍有上涨态势，多家品牌金店报价已突破1100元/克。老庙黄金报价1105元/克， 上涨8元，成为今日最高价金店；上海中国黄金报价1011元/克，不涨不跌，为最低价金店。两者价差达 94元/克，差距还在扩大。 1105 元/克 8 涨 六福黄金价格 以下是各大品牌金店详细报价： 今日金价 单位 变动幅度 涨跌 老庙黄金价格 1098 元/克 0 平 周大福黄金价格 1098 元/克 0 平 周六福黄金价格 1066 元/克 11 涨 今日金店黄金价格一览（2025年9月24日） 金店报价 金至尊黄金价格 1098 元/克 0 平 老凤祥黄金价格 0 平 周生生黄金价格 1105 元/克 7 涨 潮宏基黄金价格 1098 元/克 1100 元/克 0 平 菜百黄金价格 1058 元/克 0 平 上海中国黄金价格 1011 元/克 0 平 周大生黄金价格 1098 元/克 0 平 除黄金外，铂金价格也呈上涨趋势，且幅度更大。以周生生为例，铂金饰品价格上涨19元/克，报591 元/克。如需了解其他品牌铂金价格，欢迎留言，我们将及时汇总更新。 今日黄金回收价格同步上扬，上涨4.3元/克。不同品牌 ...

核心观点 - 太平洋证券维持老铺黄金"买入"评级 目标价806 52港元 基于2026年20倍PE估值 公司作为古法黄金龙头 通过产品设计 文化内涵和服务体验构建品牌心智 抢占稀缺铺位资源 品牌势能持续提升 金价高位背景下 门店扩张和客群深透推动业绩高增长 [1] 财务表现 - 2025H1含税销售额141 8亿元 同比增249 4% 总收入123 5亿元 同比增251 0% 归母净利润22 7亿元 同比增285 8% 经调整净利润23 5亿元 同比增290 6% [1] - 中期股息每股9 59元 分红总额16 6亿元 分红率73% [1] - 毛利率38 1% 同比下降3 2个百分点 因金价上涨仅调价1次 净利率19 0% 同比升1 9个百分点 销售费用率11 9%和管理费用率1 7% 分别降3 3和1 8个百分点 [4] 收入结构 - 中国内地收入107 6亿元 同比增232 8% 境外收入16 0亿元 同比增455 2% [2] - 线下门店收入107 4亿元 同比增243% 线上平台收入16 2亿元 同比增313% 同店收入同比增200 8% [2] - 单个商场平均销售额4 59亿元 坪效和单商场收入居中国内地珠宝品牌第一 [2] 门店与渠道 - 截至2025年6月30日 在16个城市开设41家门店 覆盖29家知名商业中心 包括SKP系6家和万象城系11家 [3] - 2025H1新入驻3家商业中心 包括上海港汇恒隆 新加坡滨海湾金沙购物中心和上海IFC 优化扩容2家现有门店 [3] - 已入驻国内十大头部商业中心中的9家 上海恒隆广场门店将于2025年10月开业 [3] 品牌与客户 - 忠诚会员达48万名 较2024年底增13万名 与国际奢侈品牌消费者平均重合率77 3% [3] - 通过产品设计 文化内涵和服务体验构建高净值人群社交认同及情绪价值 维护高奢品牌定位 [1]

黄金价格走势 - 国际金价美东时间9月23日盘中创历史新高 但随后涨幅收窄并转跌[1] - 国内品牌金饰价格显著上涨 周生生足金饰品报价1105元/克 较前日上涨5元/克[1] - 老庙黄金足金饰品报价1105元/克 较前日1097元/克上涨8元/克[1] - 老凤祥足金饰品报价达1105元/克[1] - 品牌金饰价格从1月2日803-805元/克上涨至9月24日1105元/克 年内累计上涨约300元/克[1] 黄金产品报价 - 足金饰品价格为1105元/克[3][8] - 铂金饰品价格为470元/克[3] - 工艺金条价格为1060元/克[3] - 铂金饰品换金价为474元/克[3] - 生生金宝价格为980元/克[3] 价格说明 - 金价标注为上海区域价格 其他地区以门店公示为准[4] - 饰品价格不含工费 需另行计算[6]

黄金价格表现 - COMEX黄金期货价格达每盎司3796.9美元 盘中创历史新高3824.60美元/盎司 [1] - 现货黄金日内突破3790美元/盎司 最终涨幅0.46% [1] - 年内金价累计涨幅接近40% 自年初2625美元/盎司升至超3700美元/盎司 [1][2] 国内市场反应 - 周生生足金饰品报价1105元/克 单日上涨15元/克 [2] - 老庙黄金足金饰品报价1097元/克 单日上涨13元/克 [2] - 消费者出现观望情绪 品牌推出30%贴金政策促进以旧换新 [2] 央行购金行为 - 全球央行二季度增持166吨黄金 [3] - 中国央行连续10个月增持 储备达7402万盎司（约2000吨） [3] 机构观点与预测 - 摩根士丹利预计2025年金价还有5%上涨空间 年底或触及3800美元/盎司 [4] - 高盛将长期金价预测（2029年后）从2850美元上调至3300美元/盎司 [4] - 瑞银指出美元走弱、央行买盘及实际利率下行支撑金价 [5] 驱动因素分析 - 地缘政治紧张局势引发避险需求 [2][5] - 美联储降息预期强化 市场关注8月PCE物价指数表现 [1][5] - 美元宽松周期持续一至两年 有利金价上行 [5] 投资者情绪 - 部分投资者出现"恐高症" 期待金价回调至心理价位（如800元/克以下） [2][3] - 资深投资者认为若仓位低于四成 当前入手风险可控 年底或突破3900美元/盎司 [3]

研究早观点 2025 年 9 月 24 日 星期三 市场走势 资料来源：最闻 国内市场主要指数 | 指数 | | 收盘 | 涨跌幅% | | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | | 3,821.83 | -0.18 | | 深证成指 | | 13,119.82 | -0.29 | | 沪深 | 300 | 4,519.78 | -0.06 | | 中小板指 | | 8,117.35 | -0.18 | | 创业板指 | | 3,114.55 | 0.21 | | 科创 50 | | 1,407.30 | -0.10 | 资料来源：最闻 分析师： 李明阳 执业登记编码：S0760525050002 邮箱：limingyang@sxzq.com 【今日要点】 【山证纺服】行业周报-潮宏基计划赴港上市，雪中飞提出"品牌向上， 创新突破"战略主张 【公司评论】广和通(300638.SZ)：广和通 2025 半年度报告点评-AI stack 深 化布局，具身智能和智能座舱是增长主力 【公司评论】大全能源(688303.SH)：大全能源点评-财务稳健资金储备充裕， 战略性减产缓解市场供给压力 ...

随着国际黄金价格走高，国内金饰价格也随之上涨。昨天（9月23日），部分品牌的足金首饰价格已达到1100元/克。适逢传 统消费旺季，金价居高不下的黄金消费市场有什么新变化？ 福建厦门：部分消费者换购新金 大克重婚庆金饰走俏 厦门一家珠宝首饰门店店长介绍，每年九月十月，是传统婚庆旺季，也是婚庆金饰购买的高峰期，前两年很多消费者倾向 于小克重"三金"，但今年一些消费者对金价上涨已经有了心理预期，精品大克重婚庆金饰反而走俏，并且很多消费者往往 是带着家中的旧金前来换购的。 福建厦门某珠宝首饰门店店长 王凤钦：比如35克-50克的金饰，现在是断货状态，以旧换新现在免上浮、免损耗，只有补工 费。 记者走访发现，除了攒金豆，很多黄金品牌也推出联名产品抢占专柜。不过，这些联名款黄金往往都是一口价商品，IP的 溢价也较高，因此这些联名款往往以小克重手串、吊坠为主。 福建厦门某珠宝首饰门店店长 王凤钦：价格在1000多元到3000元的产品比较热销。 此外，还有一些1克重的金钞、金饼，兼具投资和观赏属性，正成为年轻人赠送礼品的新选择。 美联储宽松政策推高金价 市场押注年内再降息 今年年内国际现货金价已上涨超40%。推动黄金走强的原 ...

金价持续暴涨。 国内方面，截至下午收盘，上海黄金交易所黄金T+D收涨1.73%，报849.58元/克。与此同时，上海期货 交易所黄金期货主力2512合约收涨1.99%，报855.44元/克。其中，黄金T+D盘中最高触及850.72元/克， 黄金期货主力2512合约最高触及856.3元/克，均创下新高。 在期现金价的强势带动下，国内金饰价格也随之迎来涨价潮。9月23日，周生生足金首饰价格已达到 1100元/克，比前一日上涨10元/克；周大福和老凤祥足金首饰升至1098元/克。 "今日贵金属价格再度强势走高，伦敦现货黄金突破美联储决议日的记录高位，涨至3750美元/盎司上 方，沪金期货主力合约日内一度涨超2%。"新湖期货研究所副所长、高级黄金投资分析师李明玉表示。 在李明玉看来，沪金期货的部分涨幅来自于上周六凌晨的补涨。此前，旨在避免美国政府停摆的临时支 出法案未能在美国参议院通过，导致美国政府再次面临停摆危机，特朗普甚至威胁称"美国政府可能在 10月1日关门"。同时，本周以来，联合国大会上越来越多国家承认巴勒斯坦国，以色列作出了强硬回 应，这可能引发中东紧张局势急剧升温。受此影响，市场避险情绪有所回升，进而支撑 ...

金价上行与品牌调价 - 国际金价持续上行 伦敦金现报3753美元/盎司 年初至今涨幅超40% [1][3] - 周生生等品牌零售足金饰品克价攀升至1100元/克 [1] - 宝兰珠宝9月28日全线产品涨价 据代购透露涨幅约10% 4月曾涨价5%-15% [1][3] - 老铺黄金2月和8月分别调价 涨幅分别为4%-12%和5%-13% [1][4] - 琳朝珠宝9月10日第三次调价 单品最高提价超40% 2月和4月每克涨幅50-100元 [3] - 君佩黄金5月已提价 将于9月25日再次调价 [3] 高端古法黄金品牌发展 - 老铺黄金引领行业 被称为"黄金界爱马仕" 宝兰 君佩 琳朝等品牌在产品 模式 营销上向其靠拢 [1][6] - 品牌强调工艺复杂性和文化价值 推出"古法铸金""手工錾刻""宫廷工艺"系列 君佩标注"非遗工艺" 宝兰侧重"东方美学" [6] - 产品定价向奢侈品看齐 宝兰基础款3000-1万元 花丝工艺系列超万元最高9万余元 琳朝入门款千元 收藏级达30万元 君佩主力产品7000-1.5万元部分超2万元 [8] - 老铺黄金产品价格带1188元-355900元 [8] 渠道扩张与市场表现 - 老铺黄金门店扩张迅速 截至2025年6月30日在16个城市开设41家自营门店 9月将在北京西安等地开店 [9] - 宝兰珠宝 君佩黄金加速进驻高端商场 宝兰在深圳万象城开华南首店 君佩在沈阳万象城 长春万象城 南京德基广场开新店 [8] - 君佩黄金全国门店6家 宝兰珠宝5家 琳朝珠宝仅兰州1家实体店 [10] - 老铺黄金现抢购潮 2月和8月涨价前北京SKP门店大排长龙 顾客需排2-3小时 多个爆款断货 [2] - 宝兰珠宝涨价未引发抢购 但店庆期间代购单比平时多一倍 金花丝转运珠和蝴蝶饰品热销 [3] 资本关注与行业格局 - 琳朝珠宝6月完成天使轮融资 投资方为日初资本 被开源证券认为具奢侈品特征 有望推动高端黄金品牌格局重塑 [11] - 古法黄金消费市场快速升温 原本小众的中式黄金品牌调整战略 聚焦"古法黄金""珠宝级黄金"发展路径 [5]