交易核心信息 - 三角防务董事长严建亚以总价款约4.51亿元受让三人行约1686.54万股无限售条件流通股，每股价格为26.76元 [2] - 此次转让单价较三人行12月1日收盘价31.19元/股折价约14.2% [2] - 交易完成后，严建亚将持有三人行8%的股份，成为公司第二大股东 [1][2] 交易背景与目的 - 股份转让系三人行控股股东及实际控制人为优化上市公司股权结构，引入重要战略投资者而进行的安排 [2] - 严建亚经全面研判公司业务布局及战略规划，充分认可公司投资价值与发展前景 [5] - 本次权益变动标志着严建亚与三人行的合作进入全新且更具深度的阶段 [14] 交易各方股权结构变化 - 交易完成后，三人行控股股东青岛多多及其一致行动人合计持有公司股份9672.99万股，占总股本的45.88% [6] - 严建亚承诺自股份过户登记之日起12个月内不减持标的股份 [6] 战略投资者严建亚背景 - 严建亚为三角防务董事长、巨子生物董事局主席，与配偶共同控制两家上市公司 [4] - 其业务布局横跨先进装备制造、新材料、生物科技、大消费等领域，积累了深厚的产业资源与成功的产业投资经验 [5] - 严建亚持有三元资本97%的股份，并投资了多家航空科技及材料公司 [11] 被投资方三人行业务概况 - 三人行是专业从事整合营销服务的综合型广告传媒企业，提供数字营销、场景活动和校园媒体营销服务 [6] - 公司近期业绩承压，营收从2022年的56.53亿元调整至2024年的42.08亿元，净利润从7.36亿元下降至1.23亿元 [6] 双方历史合作与战略协同 - 三角防务与三人行早有资本联动，曾于2021年共同出资1亿元设立合伙企业投资航空先进材料，后于2022年终止 [9] - 2022年3月，双方再次联手，拟由三人行出资2.2亿元、严建亚控股的三元资本出资1万元，共同设立企业管理合伙企业以投资拟上市企业 [9] - 三人行正积极布局硬科技赛道，包括拟出资2.8亿元在青海设立子公司从事算力租赁业务，并参与发起设立总规模5亿元的先进装备投资基金 [13] 未来合作展望与协同效应 - 三人行将充分利用战略股东资源，聚焦新质生产力核心要素布局，拓展多元业务生态 [7] - 合作有望助力三人行借助严建亚在高端制造领域的资源与信誉，切入To B产业营销领域 [14] - 三人行在汽车、快消品领域的头部客户资源及AI营销技术，可对严建亚旗下的消费品牌形成赋能 [14] - 双方股权层面的深度绑定或将进一步形成协同效应，共同强化在硬科技领域的产业投资能力 [14]

广告营销板块市场表现 - 12月2日广告营销板块整体下跌1.56%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.42%，深证成指下跌0.68% [1] - 板块内个股表现分化，福石控股领涨，收盘价7.10元，涨幅6.93%，引力传媒上涨5.19%，收盘价18.86元 [1] - 天下秀领跌板块，跌幅达3.14%，收盘价6.48元，蓝色光标下跌2.82%，收盘价10.00元 [1][2] 个股交易情况 - 蓝色光标成交额最高，达70.05亿元，成交量703.97万手，福石控股成交额19.06亿元，成交量275.97万手 [1][2] - 引力传媒成交额10.69亿元，成交量55.88万手，易点天下成交额22.12亿元，成交量56.01万手 [1][2] - 部分个股成交相对清淡，ST联合成交额2281.21万元，成交量3.97万手 [1] 板块资金流向 - 当日广告营销板块主力资金净流出6.01亿元，游资资金净流入2.0亿元，散户资金净流入4.01亿元 [2] - 引力传媒主力资金净流入2.16亿元，主力净占比20.22%，福石控股主力资金净流入1.66亿元，主力净占比8.72% [3] - 分众传媒主力资金净流入740.03万元，但游资净流出7031.13万元，游资净占比-9.40% [3]

市场交易表现 - 联建光电股票于12月2日涨停，全天换手率达28.34%，成交额为10.34亿元，振幅为18.65% [2] - 当日该股因日收盘价涨幅达20.00%而登上深交所龙虎榜 [2] 资金流向分析 - 当日主力资金净流入1.81亿元，其中特大单净流入2.27亿元，大单资金净流出4641.29万元 [2] - 近5日主力资金累计净流入1.21亿元 [2] 龙虎榜营业部交易详情 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.92亿元，其中买入成交额为1.15亿元，卖出成交额为7739.54万元，合计净买入3764.85万元 [2] - 买一席位为开源证券西安西大街营业部，买入2045.01万元，卖出32.40万元 [2] - 买二席位为华鑫证券上海嘉定棋盘路营业部，买入1906.00万元，卖出0.99万元 [2] - 买三席位为机构专用，买入1775.08万元，卖出725.74万元 [2] - 买四席位为华鑫证券湖州大线场路营业部，买入1485.45万元，无卖出 [2] - 买五席位为机构专用，买入1399.58万元，卖出2681.86万元 [2] 机构席位交易动向 - 龙虎榜数据显示，机构席位合计净卖出289.01万元 [2] - 共有4家机构专用席位现身，分别位列买三、买五、卖一、卖二、卖三，合计买入金额5578.42万元，卖出金额5867.43万元，净卖出289.01万元 [2] - 卖一席位为机构专用，卖出2681.86万元，同时买入1399.58万元 [2] - 卖二席位为机构专用，卖出1488.40万元，同时买入1064.94万元 [2] - 卖三席位为机构专用，卖出971.43万元，同时买入1338.82万元 [2] 营业部席位交易汇总 - 营业部席位合计净买入4053.86万元 [2]

公司财务造假事件 - 浙江富润全资子公司泰一指尚在2020年1月至2022年上半年期间虚构广告代理业务，导致公司2020年年报、2021年年报和2022年半年报存在虚假记载 [1][4] - 公司通过没有商业实质的空转代理业务虚增营业收入合计717,225,918.88元，虚增营业成本合计715,512,264.14元 [2][5] - 2020年虚增营业收入365,766,164.15元，占当期披露金额的12.04%，虚增营业成本364,924,901.98元，占13.30% [2][5] - 2021年虚增营业收入142,612,952.84元，占当期披露金额的10.87%，虚增营业成本143,233,987.18元，占11.11% [2][5] - 2022年上半年虚增营业收入208,846,801.89元，占当期披露金额的69.05%，虚增营业成本207,353,374.98元，占69.79% [2][5] 监管处罚与法律诉讼 - 公司于2024年5月18日公告收到证监会浙江监管局《行政处罚决定书》 [1][3] - 上海久诚律师事务所代理的投资者索赔案将于2025年12月8日在绍兴中级法院开庭 [1][2] - 投资者索赔案已有胜诉先例，诉讼时效即将到期 [1][2] - 符合索赔条件的投资者为在2021年4月27日至2023年4月28日期间买入浙江富润股票，并在2023年4月28日后卖出或继续持有的投资者 [2][6]

股权变动 - 严建亚通过协议转让方式以总计约4.51亿元受让公司16,865,359股股份，占公司总股本的8.00% [1] - 本次交易每股转让价格为26.76元，系参照签署日前一交易日收盘价并比照大宗交易价格下限确定 [1] - 交易完成后，严建亚将成为公司控股股东及其一致行动人之外的第二大股东 [1] 受让方背景 - 严建亚为知名企业家与资深产业投资人，现任上市公司三角防务的董事长及巨子生物的董事局主席 [1] - 其业务布局横跨航天军工、先进制造、新材料及生物科技等多个领域 [1] - 其本人及一致行动人在三角防务合计持有15.18%的股份，同时通过控股结构合计持有巨子生物55.34%的股份，拥有重大权益 [1]

公司股权变动 - 公司控股股东青岛多多行投资有限公司、实际控制人钱俊冬、崔蕾及一致行动人北京华软新动力私募基金管理有限公司于2025年11月30日与严建亚签署股份转让协议 [1] - 转让方合计转让约1687万股无限售条件流通股，占公司总股本的8% [1] - 本次协议转让不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不涉及要约收购 [1] 公司经营与财务 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为广告投放代理占比78.54%，其他主营业务占比8.7%，场景活动服务占比7.38%，广告方案策划与执行占比3.07%，社会传统媒体占比1.94% [1] - 截至发稿，公司市值为66亿元 [2]

广告营销板块整体市场表现 - 12月1日广告营销板块整体下跌0.28%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内个股表现分化，宣亚国际领跌，跌幅为4.74%，蓝色光标跌幅为4.10%，三人行领涨，涨幅为4.91%，元隆雅图涨幅为4.45% [1][2] - 板块成交活跃，分众传媒成交额达10.24亿元，蓝色光标成交额达76.76亿元，省广集团成交量达208.17万手 [1][2] 广告营销板块资金流向 - 当日广告营销板块主力资金净流出15.88亿元，游资资金净流出1.12亿元，散户资金净流入17.0亿元 [2] - 元隆雅图获得主力资金净流入1.23亿元，主力净占比11.18%，浙文互联获得主力资金净流入1.10亿元，主力净占比14.85% [3] - 部分个股出现主力资金流出，龙韵股份主力净流出224.86万元，天地在线主力净流出306.94万元，佳云科技主力净流出500.06万元 [3] 广告营销板块个股表现 - 涨幅居前的个股包括三人行(收盘价31.19元，涨4.91%)、元隆雅图(收盘价21.11元，涨4.45%)、浙文互联(收盘价9.83元，涨2.29%) [1] - 跌幅较大的个股包括宣亚国际(收盘价18.91元，跌4.74%)、蓝色光标(收盘价10.29元，跌4.10%)、易点天下(收盘价40.48元，跌3.66%) [2] - 成交量较大的个股有蓝色光标(740.20万手)、省广集团(208.17万手)、分众传媒(137.66万手) [1][2]

本周交易 - 分众传媒向多个账户派发股息，每股股息0.05元 [1] - 定投账户1收到股息105元，对应持股2100股 [1] - 定投账户2收到股息10元，对应持股200股 [1] - 女儿定投账户收到股息35元，对应持股700股 [2] 洋河股份持仓跟踪 - 公司近期公告涉及治理制度修订、董事会对外捐赠及ESG委员会组建等事项 [3] - 公司股价本周继续下跌超过4% [4] - 交易计划为股价跌至65元时加仓，执行跌多买、涨多卖的纪律 [5] 伊利股份持仓跟踪 - 公司公布中期分红预案，每股派现0.48元，分红总额30.36亿元，占前三季度净利润的29% [6] - 此为首次实施年中分红，旨在响应监管层提质增效重回报的导向，需待股东大会最终确定 [7] - 自1996年上市以来累计分红26次，总额达616亿元，平均分红率为64% [8] - 按最新股价测算年化股息率超过6% [9] - 公司于2025年5月19日完成10亿元股份回购并注销，约占总股本的0.64% [10] - 回购注销导致股份总量减少，每股价值提高，资产负债率微降 [11] 房地产行业观察 - 高层住宅未来面临拆不起、迁不动的困境，可能沦为贫民窟，建筑周期、人口结构及物理规律共同作用 [17] - 全国现有95.5万栋高层建筑，其中超高层住宅约10万栋，市场空间明确 [18] - 老旧高层住宅面临价值重估，持有人宜尽早规划 [17] 相关投资机会 - 优质物业公司因行业需求稳定应享有估值溢价 [18] - 消防、防火类安全设备公司值得关注 [19] 投资理念 - 投资中需警惕价值陷阱，即看似便宜实则危机四伏的资产 [21] - 应遵循安全边际原则，严肃对待不确定性，拥抱大概率正确的事 [21]

营销行业趋势与个人职业发展 - 资深从业者总结其20年职业生涯中成功踩中四波营销风口：2003-2006年广告黄金期、2007-2012年公关活动鼎盛期、2013-2020年自媒体高速发展期、2017-2024年直播带货品效销终局 [5][7] - 当前第五波风口是AI带来的变化，建议从业者制定个人1年、3年、5年规划以应对趋势 [6] - 成功关键在于避免对新生事物的傲慢，选择大于努力，需预判未来并投入自身擅长且有空间的隐藏赛道 [6] - 在饱和竞争环境中，商业策略应像高架行车，见缝插针但避免直接攻击对手，通过商业互捧共同发展 [7] - 职业发展路径建议：20岁探索可能性、30岁挑战上限、40岁专注最擅长领域 [7] - 赚钱机会源于水位差，包括时间差、信息差、能力差和权利差 [8] 当前营销环境特征（“广场舞时代”） - 当前互联网商业世界呈完全开放状态，中国承载全球40-50%制造能力，导致技术壁垒和行业护城河极易被攻破 [10] - 用户增量消失，社群和私域流量重要性凸显，用户存在于各种大圈小圈中 [10] - 广告过度饱和，用户日均接收广告达4000到10000条，导致品牌建设难度加大 [10] - 互联网内容普遍缺乏深度，多为“奶头乐”，有效内容需附加情绪价值以吸引用户沉淀 [11] - 传播链路极短，商家要求达人同时承担传播、带货和导粉功能，达人则趋向控股品牌和供应链 [13] - 消费者对物流时效要求极高，小时达、半小时达成为常态 [13] 行业红利结束的标志与平台影响 - 高学历人才涌入是行业红利结束的标志之一，例如直播电商领域出现海外硕士毕业生且薪资高达4.5万 [12] - 平台工具不完善、监管趋严（如电商税落地）以及外企退出也是红利期结束的信号 [12] - 平台正在削弱品牌力，掌控了4P（产品、渠道、价格、营销）中的关键要素 [14] - 电商平台页面设计重产品轻店铺，价格由平台比价系统决定，渠道分销依赖系统自动匹配 [14] - 营销投入追求极端投产比，要求即时效果，导致营销行为功利化，出爆款反而可能暴露竞争优势引发危机 [15] 新营销环境下的出路与策略 - 广告公司需转型，用电商思路做传播，To C生意聚焦大众心理需求（质性价比、值得炫耀等），To B生意服务有大预算的企业以提升客单价 [20] - 当代广告公司服务模式应变更为达人部、商务部、运营部和制作部，创意总监需具备运营思维和数据能力 [21] - 竞争进入“大鱼吃大鱼”阶段，饱和竞争下一鲸落万物生，高毛利难以维持，需不断寻找新利润点 [22] - 用户行为更懒散且对抗算法，营销策略需专注于从平台获取免费流量，例如发动员工成为KOS（关键意见销售），一个拥有3000门店的品牌通过此策略每日可获得约4500万自然流量 [23] - 下一个机会存在于无人分享、闷声发财的行业，而非那些已被成功案例公开的领域 [23] - 硬科技行业（如AI、机器人）营销水平较低，存在巨大机会，应避免“钢铁直男”思维，探索如恐怖谷效应等创新场景应用 [24] 消费者画像与行为变化 - 当前互联网用户被刻画为认知有限但自我感觉良好、脾气差、好八卦和好色，万物皆可“擦边” [17] - 消费者面临线下骚扰电话和线上弹窗广告的双重围剿 [17][18] - 女装行业存在超大吊牌价与高达90%退货率的矛盾 [17][18] - 消费者购物习惯为跨APP比价、高退货率（依赖运费险），导致品牌难以建立高溢价，复购率低 [17][18] - 不同代际购物需求差异明显：70后重品牌口碑、80后重性价比爆款、90后需明星IP加持、00后集合所有需求特征 [18]

公司基本信息 - 郑州远创包装印刷有限公司为新成立的公司 [1] - 公司法定代表人为张刚 [1] - 公司注册资本为5万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围包括包装装潢印刷品印刷、文件资料等其他印刷品印刷、特定印刷品印刷等许可项目 [1] - 公司一般项目包括专业设计服务、平面设计、包装服务、图文设计制作等 [1] - 公司业务涵盖个人互联网直播服务、广告设计制作发布、企业形象策划、市场营销策划等 [1] - 公司销售范围包括合成材料、日用百货、体育用品、文具用品、包装材料、工艺美术品等 [1] - 公司还从事计算机软硬件及辅助设备零售、网络设备销售、塑料制品销售、纸制品销售等 [1]