2024年度A股CFO薪酬数据 - 2024年A股上市公司财务总监(CFO)群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 美的集团CFO钟铮年薪946万元，比亚迪CFO周亚琳年薪896万元 [1] - 大华股份CFO徐巧芬年薪207.4万元，超出A股平均薪酬154%，在专科CFO群体中排名第8 [1] - 海康威视CFO金艳年薪230万元，较徐巧芬高出10% [3] 公司财务表现对比 - 海康威视2024年总营收925亿元，归母净利润120亿元，市值2835亿元 [3] - 大华股份2024年总营收322亿元，归母净利润29亿元，市值527亿元 [3] - 大华股份2024年归母净利润暴跌60%，但CFO徐巧芬年薪逆势增长16.22万元(+8.48%)，日薪达8296元 [1] 高管背景信息 - 大华股份CFO徐巧芬1972年出生，大专学历，2015年起历任公司财务中心会计总监、副总经理、总经理，现任财务总监兼高级副总裁 [3] - 海康威视CFO金艳1979年出生，管理学硕士，2004年加入公司，历任财务经理、财务管理中心总经理，现任高级副总经理兼财务负责人 [5]

公司经营状况 - 公司当前生产经营正常有序 [2] - 公司不存在应披露而未披露的重大利空信息 [2] - 公司严格遵守信息披露规则确保信息透明 [2] 股价波动因素 - 股价波动受宏观环境影响 [2] - 股价波动受市场情绪影响 [2] - 股价波动受行业周期影响 [2]

A股2025年半年报披露情况 - 截至发稿披露2025年半年报的A股上市公司数量已超过100家 [1][2] - 已披露公司中归属于上市公司股东的净利润同比正增长的公司占比超过六成 [1][2] - 超过10家公司归属于上市公司股东的净利润同比翻倍 [2] 高增长公司业绩表现 - 智明达2025年上半年营业总收入2.95亿元同比增长84.83% 归属于上市公司股东的净利润3829.8万元同比增长2147.93% 在手订单6.08亿元同比增加73.71% [2] - 仕佳光子2025年上半年营业收入9.93亿元同比增长121.12% 归属于上市公司股东的净利润2.17亿元同比增长1712% 扣非净利润2.14亿元同比增长12667.42% [3] - 仕佳光子光芯片和器件产品收入约7亿元同比增长190.92% 境外收入4.52亿元同比增长323.59%占总收入45.50% [3] - 道道全、沃华医药、鼎通科技等多家公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润同比翻倍 [3] - 同洲电子、华康洁净等多家公司2025年上半年归属于上市公司股东的净利润同比扭亏为盈 [3] 行业龙头公司业绩表现 - 宁德时代2025年上半年营业收入1788.86亿元同比增长7.27% 归属于上市公司股东的净利润304.85亿元同比增长33.33% [4] - 宁德时代推出二代神行超充电池、骁遥双核电池、钠新乘用车动力电池等创新产品 [4] - 海康威视2025年上半年营业总收入418.18亿元同比增长1.48% 归属于上市公司股东的净利润56.57亿元同比增长11.71% 创新业务收入117.66亿元同比增长13.92%占总营收28.14% [5] - 药明康德2025年上半年营业收入207.99亿元同比增长20.64% 归属于上市公司股东的净利润85.61亿元同比增长101.92% 来自美国客户收入140.3亿元同比增长38.4% [6]

A股2025年半年报披露情况 - 截至发稿披露2025年半年报的A股公司已超100家 [1][2] - 已披露公司中净利润同比正增长占比超六成 [1][2] - 超10家公司净利润同比翻倍增长 [2] - 多家公司实现扭亏为盈包括同洲电子、华康洁净等 [3] 高增长公司案例 - 智明达2025上半年营收2.95亿元(+84.83%) 净利润3829.8万元(+2147.93%) 在手订单6.08亿元(+73.71%) [2] - 仕佳光子营收9.93亿元(+121.12%) 净利润2.17亿元(+1712%) 扣非净利润2.14亿元(+12667.42%) [3] - 光芯片产品收入7亿元(+190.92%) 境外收入4.52亿元(+323.59%)占比45.5% [3] - 道道全、沃华医药等多家公司净利润同比翻倍 [3] 行业龙头业绩表现 - 宁德时代营收1788.86亿元(+7.27%) 净利润304.85亿元(+33.33%) [5] - 推出二代神行超充电池、骁遥双核电池等创新产品 [5] - 海康威视营收418.18亿元(+1.48%) 净利润56.57亿元(+11.71%) [6] - 创新业务收入117.66亿元(+13.92%)占比28.14% [6] - 药明康德营收207.99亿元(+20.64%) 净利润85.61亿元(+101.92%) [6] - 美国客户收入140.3亿元(+38.4%)占比67.3% [6]

公司信息披露政策 - 公司不披露具体客户或供应商信息 [1]

**海康威视 2025年上半年电话会议纪要关键要点** **1 公司概况与财务表现** - 2025年上半年营收418.18亿元（同比+1.48%），净利润56.57亿元（同比+11.71%）[2][4] - 经营策略调整：从“收入导向”转向“利润导向”，应收款项下降33.76亿元，经营活动现金流净流入53.43亿元（占归母净利润94%）[2][4] - 综合毛利率45.19%（同比+0.35pct），主业毛利率48.52%（同比+2.19pct），创新业务毛利率较低拖累整体水平[6][15] **2 分市场表现** **国内市场** - 主业营收178.21亿元（同比-8.33%），占比43%[5] - **SMBG业务**：营收40.67亿元（同比-29.75%），去库存接近尾声，预计下半年环比显著增长，利润同比转正[5] - **PBG业务**：营收55.73亿元（同比-2.11%） - **EBG业务**：营收74.62亿元（同比-0.36%），智慧商贸、电力等子板块表现较好[9] **海外市场** - 主业营收122.3亿元（同比+6.9%），占比29%；叠加创新业务后海外收入占比达36.89%[5][20] - **高增长区域**：中东非洲（阿联酋、沙特）、东南亚（印尼）、拉美（巴西、秘鲁）[20][23] - **驱动因素**：高性价比产品、非视频类产品（门禁、报警系统）及泛IT类产品（网络设备）拓展[20] **3 创新业务进展** - 营收117.66亿元（同比+13.92%），占比28%[6] - **高增长领域**：海康机器人（工业自动化）、汽车电子（乘用车摄像头、毫米波雷达）、受益于3C、新能源车及锂电池需求[6][28] - **挑战**：毛利率下滑3.7%（市场竞争加剧、研发投入增加）[14] **4 AI大模型战略** - **技术应用**：推出数百款大模型产品，覆盖工业制造、电力、城市治理等领域，提升多维感知能力（如机场安检A3认证）[10][13][29] - **推广策略**： - 通过先锋用户反馈迭代产品，打造样板项目（如桐庐工厂展示机器人应用）[32] - 展厅营销（2025年翻新三期展厅，2026年开放六期展厅）[33] - **长期规划**：结合AI与多维感知技术，推动产业数字化生态（“先挖井，再撒网，再建生态”）[12] **5 未来展望与战略重点** - **业绩预期**：全年归母净利润增速>10%，下半年扣非净利润增速高于上半年[7][26] - **核心战略**： - **利润优先**：严控应收款，优化库存管理（存储业务周期性波动应对）[15][35] - **研发投入**：聚焦AI大模型、汽车电子等高潜力领域，产品线分类管理（成熟/培育/孵化类）[36][40] - **海外扩张**：倾斜资源至中东、东南亚等友好市场，提升运营效率（欧洲仓库智能化改造）[31] **6 风险与挑战** - **宏观经济**：国内固定资产投资增速2.8%，部分行业（如公安、教育教学）需求低迷[9][18] - **海外风险**：加拿大业务纠纷、欧美市场不确定性[21][23] - **创新业务**：汽车电子高增长但毛利率低（<30%），存储业务周期性波动[15][28] **7 其他关键信息** - **人才策略**：体系化效率优先，通过文化、跟投制度留住人才[42] - **行业周期**：安防行业经历四年下跌周期，触底在即；创新业务（如机器人）未来3-5年或贡献几十亿利润[39] --- **注**：以上要点基于电话会议原文提取，数据与观点均引用自文档编号（如[2][5]），未作主观推断。

半导体制造与自动化控制 - 士兰微电子晶圆制造车间采用自动化生产线 精密传感器实时捕捉纳米级参数波动 控制芯片精准调节每个工艺环节[1] - 闭环控制与信号处理技术成为保证晶圆制造合格率的关键因素[1] 传感器与智能感知技术 - 杭州海康威视展示毫米波雷达具备雨雾穿透能力 高灵敏红外热成像仪实现漆黑环境轮廓成像[1] - AI算法实现夜景模糊图像瞬间高清处理 传感器从孤立应用转向系统架构融合[1] 数字技术与跨境电商应用 - 义乌国际商贸城AI数字人直播间配备多国语言虚拟主播 24小时不间断商品推介[1] - 后台实时分析全球不同区域流量与转化数据 依赖数据处理/实时通信/用户行为分析技术[1] - 信号处理与模式识别技术成为跨境电商运营的核心技术支撑[1]

调研活动概况 - 上周共计27家公司获知名机构调研 [1] - 海康威视获最多机构调研 数量达246家 [1][2] - 宏发股份获139家机构调研 [1] - 任佳光子获172家机构调研 [2] 机构调研重点公司 - 高毅资产调研海康威视(246家) 宏发股份(138家) 雷赛智能(30家) 中密控股(15家) [1] - 睿远调研海大集团(123家) 东方雨虹(72家) 胜宏科技(57家) 海康威视(246家) [2] - 嘉实基金调研翱捷科技(46家) 江河集团(41家) 赛意信息(35家) 恒帅股份(30家) 长华集团(20家) [3] - 红杉调研顺络电子 [4] - 晶科能源获72家机构调研 [4] 行业分布特点 - 调研集中在电子和计算机行业 [1] - 海康机器人处于创业板 [1] - 多家公司获重复调研 包括惠城环保(53家) 江河集团(41家) 胜宏科技(57家) [2][3] 调研时间分布 - 8月2日海康威视获246家机构调研 [1][2] - 7月30日宏发股份(138家) 任佳光子(172家) 中望软件(89家) [1][2] - 7月31日顺络电子 维力医疗 东方雨虹 豪鹏科技 睿智医药获调研 [2][3][4] - 7月29日惠城环保获53家机构调研 [2][3]

财务表现 - 二季度末应收票据及账款同比下降4%至373亿元 [1] - 二季度营收同比基本稳定在233亿元左右 [1] - 现金流大幅改善 净利润加速增长 [1] 业务发展 - 推出数百款大模型产品 全面覆盖云域边端 [1] - 结构化相机 智能周界相机 文搜服务器 安检和工业探伤产品广泛应用于制造 电力 城市治理和交通管理等多个领域 [1] - 创新业务和境外业务表现亮眼 [1] 经营韧性 - 境外业务在遭遇美国加拿大政府贸易限制等不利因素下保持健康发展 [1] 估值评级 - 基于可比公司2026年25倍PE估值水平 对应目标价43.00元 [1] - 维持买入评级 [1]

项目融资方案 - 校园安全管理升级项目可申请长期贷款 适用于智能门禁系统及监控网络等固定资产投资 具有较低资金成本特点 [1] - 设备采购可采用分期付款或专项贷款方案 某科技公司提供灵活信贷支持以分担学校前期投资压力 [1] 资源整合模式 - 与专业安保服务提供商合作可获得全面技术解决方案 包括基于风险评估的安全管理服务 [3] - 企业为学校量身定制安全防护体系 提供专业技术支持 [3] 政府资金支持 - 地方政府设立专项基金支持教育机构安全管理建设 学校可通过申请此类资金减轻经济负担 [3]