纯碱市场价格动态 - 8月20日全国轻质纯碱市场价格整体持稳 华北市场1220-1320元/吨 华东市场1170-1460元/吨 华中市场1170-1360元/吨 西北市场1020-1200元/吨 西南市场1220-1310元/吨 华南市场1390-1470元/吨 东北市场1330-1410元/吨 [1] - 重质纯碱部分区域价格小幅下调 华北市场高端价格维持1370元/吨但低端下降20元至1240元/吨 华东市场低端价格下降20元至1260元/吨 华南市场高端价格下降20元至1400元/吨 东北市场低端价格下降20元至1340元/吨 [1] - 轻质纯碱价格指数1217.14与前一工作日持平 重质纯碱价格指数1257.14较前日下跌8.57 跌幅0.68% [3] 期货市场表现 - 纯碱主力合约SA2601开盘1358元/吨 收盘1309元/吨 单日跌幅达5.01% 盘中创1289元/吨的阶段性新低 [5] - 期货总持仓量136.6万手 环比减少6.3万手 显示资金离场意愿增强 [5] - 期货市场延续弱势格局 供需基本面承压明显 缺乏有效利多驱动 [5] 行业供需状况 - 纯碱装置运行总体稳定 内蒙古博源银根化工开工负荷下调导致产量略有下降 [2] - 下游需求表现疲弱 市场观望情绪浓厚 企业新单情况一般 [2] - 行业库存呈现持续累积趋势 供应压力持续凸显 [5][6] 后市展望 - 短期价格预计维持弱势震荡格局 缺乏明显利好因素支撑 [6] - 需要重点关注装置复产进度 下游补库动向及期货市场情绪变化 [6] - 光伏产业政策调控引发需求担忧 需密切关注下游玻璃市场动态 [5]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 天然橡胶当前市场缺乏明显方向性指引，多空交织，价格区间波动为主，01合约区间参考15000 - 16500，后续关注主产区旺产期原料上量情况，若原料上量顺利则择机高空[1] - 多晶硅以高位震荡为主，价格波动区间下限上移至4.7万元/吨，上限或将在5.8 - 6万元/吨，以逢低试多为主，逢高可在低波动时买入看跌期权试空，也可在波动率较低时买入跨式期权[2] - 工业硅建议策略上以逢低试多为主，主要价格波动区间在8000 - 9500元/吨，若价格回落至8000 - 8500元/吨一线低位，可考虑逢低试多[3] - 纯碱整体需求无增长预期，后市若无实际产能退出或降负荷库存将进一步承压，8月下旬行业基本面偏空，空单可继续持有[4] - 玻璃刚需端有一定压力，长远看地产周期底部，竣工缩量，行业需产能出清解决过剩困境，空单可继续持有[4] - 原木期货价格在区间震荡运行，基本面有边际好转预期，短期需求表现偏强，中长期需求边际改善待验证，建议逢低做多参与为主[5] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶等部分品种价格有涨跌，如云南国营全乳胶8月19日价格14850元/吨，较前一日跌50元/吨，跌幅0.34%；全乳基差等也有变化[1] - 月间价差：9 - 1价差等有不同程度涨跌，如9 - 1价差8月19日为 - 995元/吨，较前一日涨40元/吨，涨幅3.86%[1] - 基本面数据：6月泰国等地产量有增减，如泰国产量392.6千吨，较前值增120.4千吨，涨幅44.23%；汽车轮胎开工率、国内轮胎产量等也有变化[1] - 库存变化：保税区库存等有不同程度变化，如保税区库存8月19日为619852吨，较前一日跌11918吨，跌幅1.89%[1] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料等平均价大多无变化，N型料基差等有小幅度涨跌，如N型料基差平均价8月19日为 - 5260元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅0.38%[2] - 期货价格与月间价差：主力合约等价格有涨跌，月间价差变化明显，如主力合约8月19日价格52260元/吨，较前一日跌20元/吨，跌幅0.04%[2] - 基本面数据：硅片产量、多晶硅产量等周度和月度数据有不同变化，如周度硅片产量12.10GM，较前值增0.08GM，涨幅0.67%；月度多晶硅产量10.10万吨，较前值增0.49万吨，涨幅5.10%[2] - 库存变化：多晶硅库存、硅片库存等有增加，如多晶硅库存8月19日为24.20万吨，较前值增0.90万吨，涨幅3.86%[2] 工业硅 - 现货价格及主力合约基差：华东通氧SI5530工业硅等价格大多无变化，基差有涨跌，如华东通氧SI5530工业硅8月19日价格9400元/吨，较前一日无变化；基差（通氧SI5530基准）较前一日跌20元/吨，跌幅2.52%[3] - 月间价差：2509 - 2510等合约价差有不同程度涨跌，如2509 - 2510价差8月19日为 - 30元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅50.00%[3] - 基本面数据：全国工业硅产量等有增减，开工率有变化，如全国工业硅产量8月19日为33.83万吨，较前值增1.06万吨，涨幅3.23%；全国开工率为52.61%，较前值增1.27%[3] - 库存变化：新疆厂库库存等有不同程度变化，如新疆厂库库存8月19日为11.70万吨，较前一日增0.01万吨，涨幅0.09%[3] 玻璃和纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北报价等无变化，玻璃2505等合约价格有涨跌，如玻璃2505合约8月19日价格1291元/吨，较前一日跌17元/吨，跌幅1.30%[4] - 纯碱相关价格及价差：华北报价等部分无变化，西北报价等有涨跌，纯碱2505等合约价格有涨跌，如西北报价8月19日为1020元/吨，较前一日跌30元/吨，跌幅2.86%；纯碱2505合约价格较前一日跌29元/吨，跌幅2.01%[4] - 供量：纯碱开工率、周产量等有变化，如纯碱开工率8月15日为87.32%，较8月8日增2.24%；纯碱周产量为76.13万吨，较8月8日增1.7万吨，涨幅2.23%[4] - 库存：玻璃厂库、纯碱厂库等有变化，如玻璃厂库8月15日为6342.60万重箱，较8月8日增157.9万重箱，涨幅2.55%[4] - 地产数据当月同比：新开工面积等有不同程度涨跌，如新开工面积8月同比为 - 0.09%，较前值增0.09%[4] 原木 - 期货和现货价格：原木2509等合约价格有涨跌，9 - 11价差等有变化，基差有涨跌，如原木2509合约8月19日价格810.5元/立方米，较前一日跌0.5元/立方米；9 - 11价差为 - 14.5元/立方米，较前一日跌1.5元/立方米[5] - 外盘报价：辐射松4米中A等外盘报价无变化[5] - 成本：人民币兑美元汇率、进口理论成本有小幅度变化[5] - 供得：港口发运量、离港船数有减少，如港口发运量7月为173.3万立方米，较6月减2.7万立方米，跌幅1.51%[5] - 库存：中国主要港口库存有减少，如中国8月15日库存为306.00万立方米，较8月8日减2.0万立方米，跌幅0.65%[5] - 需求：中国日均出库量有减少，如中国8月15日日均出库量为6.33万立方米，较8月8日减0.09万立方米，跌幅1%[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 商品市场整体氛围偏弱，钢价盘面走势转弱，若需求无法修复，钢价或难维持当前水平 [3] - 铁矿石供给端压力不显著，但铁水短期增幅有限，价格或小幅调整 [6] - 铁合金受“反内卷”情绪影响价格回落，投资头寸建议观望，套保头寸可择机参与 [7][8] - 工业硅预计价格震荡偏弱，多晶硅预计价格宽幅震荡 [13][14] - 玻璃和纯碱短期内预计震荡，中长期受政策和供需影响 [16][17] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价3126元/吨，较上一交易日跌29元/吨（-0.91%），现货天津和上海价格环比减少20元/吨 [2] - 热轧板卷主力合约收盘价3416元/吨，较上一交易日跌3元/吨（-0.08%），现货乐从价格环比增加10元/吨，上海持平 [2] - 螺纹钢需求下降，库存累积速度上升；热轧卷板需求回升，库存累积速度放缓 [3] 铁矿石 - 主力合约（I2601）收至771.00元/吨，涨跌幅-0.13 %（-1.00），持仓变化+674手，变化至44.96万手 [5] - 海外发运量及到港量双增，日均铁水产量上升，港口和钢厂库存增加 [6] 锰硅硅铁 - 锰硅主力（SM509合约）日内收跌3.05%，收盘报5842元/吨；硅铁主力（SF511合约）日内收跌3.44%，收盘报5678元/吨 [7] - “反内卷”情绪带动商品价格回落，锰硅和硅铁产能格局未变，需求或边际趋弱 [8][9] 工业硅、多晶硅 - 工业硅期货主力（SI2511合约）收盘价报8625元/吨，涨跌幅+0.23%（+20）；多晶硅期货主力（PS2511合约）收盘价报52260元/吨，涨跌幅-0.04%（-20） [11][13] - 工业硅产能过剩、库存高、需求不足，预计价格震荡偏弱；多晶硅供需弱现实，预计价格宽幅震荡 [12][14] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河现货报价1160元，华中1090元，全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加 [16] - 纯碱现货价格1230元，环比前日下跌30元，国内纯碱厂家总库存较上周四增加 [17] - 玻璃短期内震荡，中长期受政策和需求影响；纯碱短期内震荡，中长期价格中枢或抬升 [16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 玻璃市场情况 - 玻璃现货方面，沙河工厂产销环比好转，贸易商低价1140左右，出货一般，期现出货成交较少；湖北省内工厂1000左右，湖北期现09 - 30，成交一般 [2] - 玻璃产销情况为沙河110，湖北100，华东112，华南94 [2] - 不同产地5mm大板价格有变化，如沙河安全5mm大板从8月12日的1160.0到8月19日的1164.0，周度变化4.0，日度变化0.0；武汉长利5mm大板从8月12日的1160.0到8月19日的1100.0，周度变化 - 60.0，日度变化0.0等 [2] - FG系列合约价格有变动，如FG09合约从8月12日的1073.0到8月19日的1020.0，周度变化 - 53.0，日度变化 - 10.0；FG01合约从8月12日的1240.0到8月19日的1196.0，周度变化 - 44.0，日度变化 - 16.0 [2] - 基差、价差有变化，如FG 9 - 1价差从8月12日的 - 167.0到8月19日的 - 176.0，周度变化 - 9.0，日度变化6.0；09河北基差从8月12日的74.0到8月19日的 - 58.0，周度变化 - 132.0，日度变化16.0 [2] - 不同燃料利润和成本有变动，如华北燃煤利润从8月12日的238.6到8月19日的228.8，周度变化 - 9.8，日度变化 - 0.4；华北燃煤成本从8月12日的908.4到8月19日的909.2，周度变化0.8，日度变化0.4 [2] 纯碱市场情况 - 纯碱现货方面，重碱河北交割库现货报价在1220左右，送到沙河1240左右，湖北下游补库，量较大 [2] - 纯碱产业工厂库存继续小幅累库 [2] - 不同产地重碱、轻碱价格有变化，如沙河重碱从8月12日的1280.0到8月19日的1240.0，周度变化 - 40.0，日度变化 - 20.0；华北轻碱价格在8月12 - 19日维持1150.0不变 [2] - SA系列合约价格有变动，如SA05合约从8月12日的1462.0到8月19日的1413.0，周度变化 - 49.0，日度变化 - 29.0；SA01合约从8月12日的1409.0到8月19日的1358.0，周度变化 - 51.0，日度变化 - 28.0 [2] - 基差、月差有变化，如SA09沙河基差从8月12日的 - 12.0到8月19日的 - 5.0，周度变化7.0，日度变化7.0；SA月差09 - 01从8月12日的 - 117.0到8月19日的 - 113.0，周度变化4.0，日度变化1.0 [2] - 不同制碱法利润和成本有变动，如华北氨碱利润从8月12日的 - 96.6到8月19日的 - 125.5，周度变化 - 28.9，日度变化 - 0.6；华北氨碱成本从8月12日的1336.6到8月19日的1345.5，周度变化8.9，日度变化0.6 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面供强需弱，短期预计震荡运行为主，其基本面偏空，但盘面中性 [2] - 利多因素为夏季检修高峰期来临，产量将有所下滑 [3] - 利空因素为23年以来产能大幅扩张、今年仍有较大投产计划、重碱下游光伏玻璃减产、“反内卷”政策情绪消退，行业供需错配格局尚未有效改善 [5] 根据相关目录分别进行总结 纯碱期货行情 - 主力合约收盘价1386元/吨，较前值下跌0.65%；重质纯碱沙河低端价1260元/吨，较前值下跌1.56%；主力基差-126元/吨，较前值涨幅9.57% [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1260元/吨，较前一日下跌20元/吨 [11] 基本面——供给 - 重质纯碱华北氨碱法利润-25.60元/吨，华东联产法利润-41元/吨，生产利润从历史低位回升 [14] - 纯碱周度行业开工率87.32%，预期开工率将季节性回落 [17] - 纯碱周度产量76.13万吨，其中重质纯碱42.97万吨，产量处于历史高位 [19] - 2023 - 2025年有新增产能情况，2023年新增产能640万吨，2024年新增产能180万吨，2025年计划新增产能750万吨，实际投产100万吨 [21] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为92.73% [24] - 全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，开工率75.34%企稳 [27] - 光伏玻璃价格持续下跌，“反内卷”政策影响下行业减产，在产日熔量延续大幅下行趋势 [33] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存189.38万吨，较前一周增加1.54%，库存在5年均值上方运行 [36] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡表相关数据，包括有效产能、产量、开工率、进出口等情况及各指标增速 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期纯碱市场淡稳震荡，供应宽松需求回落价格承压，伴随反内卷炒作或有变数，建议纯碱主力短期待逢低布局多单 [2] - 玻璃市场临近旺季有望开启补库预期，若价格回落至1100元附近关注20号降息预期机会，建议主力合约逢低布局多单 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1386元/吨，环比-9；玻璃主力合约收盘价1212元/吨，环比+1 [2] - 纯碱与玻璃价差174元/吨，环比-10；纯碱主力合约持仓量1398920手，环比-10970；玻璃主力合约持仓量1115020手，环比+19010 [2] - 纯碱前20名净持仓-361252，环比+3587；玻璃前20名净持仓-264184，环比+40727 [2] - 纯碱交易所仓单10192吨，环比无变化；玻璃交易所仓单2438吨，环比-805 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差-114，环比-12；玻璃合约9月 - 1月价差-182，环比-17 [2] - 纯碱基差-115元/吨，环比+25；玻璃基差-128，环比-5 [2] 现货市场 - 华北重碱1280元/吨，环比+20；华中重碱1325元/吨，环比无变化 [2] - 华东轻碱1270元/吨，环比无变化；华中轻碱1220元/吨，环比无变化 [2] - 沙河玻璃大板1088元/吨，环比无变化；华中玻璃大板1110元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率87.32%，环比+1.91；浮法玻璃企业开工率75.34%，环比+2.34 [2] - 玻璃在产产能15.96万吨/年，环比无变化；玻璃在产生产线条数223条，环比无变化 [2] - 纯碱企业库存189.73万吨，环比+0.35；玻璃企业库存6342.6万重箱，环比+157.9 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值30364.32万平米，环比+7180.71；房地产竣工面积累计值22566.61万平米，环比+4181.47 [2] 行业消息 - 国内纯碱市场走势一般，碱厂装置运行稳定，供应增量，下游需求一般，预计短期淡稳震荡 [2] - 浮法玻璃现货价格1153元/吨，环比-7元/吨，各区域市场价格有不同表现 [2] - 7月70城房价出炉，各线城市商品住宅售价环比下降，同比降幅整体收窄 [2] 宏观面 - 纯碱供应端开工率和产量上涨，检修不及预期但利润下滑，预计后续产量下行，需求端玻璃产线冷修无变化，产量底部 [2] - 玻璃供应端产量底部，需求端地产低迷，深加工订单小幅抬升，采购刚需为主，汽车增长边际减弱，临近旺季有望补库 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 价格方面，2025年8月8日至15日，沙河安全5mm大板从1173.0降至1164.0，沙河长城5mm大板从1147.0降至1143.0，武汉长利5mm大板从1200.0降至1100.0等[1] - 合约方面，FG09合约从1063.0降至1046.0，FG01合约从1196.0变为1211.0，FG 9 - 1价差从 - 133.0变为 - 165.0等[1] - 基差方面，09河北基差从84.0变为 - 68.0，09湖北基差从 - 3.0变为 - 46.0[1] - 利润与成本方面，华北燃煤利润从249.2降至231.0，华北燃煤成本从897.8升至912.0，华南天然气利润维持 - 129.1不变等[1] - 产销方面，沙河102，湖北84，华东96，华南88；沙河工厂产销稍有好转，沙河贸易商低价1145左右出货一般，期现出货基本无成交，湖北省内工厂1000左右，湖北期现09 - 40成交一般[1] 纯碱 - 价格方面，2025年8月8日至15日，沙河重碱从1240.0涨至1280.0，华中重碱从1140.0涨至1240.0，华南重碱维持1450.0不变等[1] - 合约方面，SA05合约从1392.0涨至1450.0，SA01合约从1332.0涨至1395.0，SA09合约从1249.0涨至1293.0[1] - 基差与月差方面，SA09沙河基差从 - 9.0变为 - 13.0，SA月差09 - 01从 - 83.0变为 - 102.0[1] - 利润与成本方面，华北氨碱利润从 - 132.8变为 - 102.9，华北氨碱成本从1332.8升至1342.9，华北联碱利润从 - 220.6变为 - 134.2[1] - 现货与产业方面，重碱河北交割库现货报价在1240左右，送到沙河1280左右，下游低价补货，高价不接货，意向价格1220 - 1250送到；工厂库存继续累库，交割库小幅累库[1]

报告行业投资评级 - 震荡偏弱 [2][4] 报告的核心观点 - 上周玻璃期货先涨后跌，受青海盐湖事件影响价格前期小幅推升，后续因玻璃累库、炒作情绪褪去而回调 [2] - 玻璃产销恢复不及预期，中游去库压力大，地产热点降温，09合约受阅兵国庆等影响小且有库存压力，弱势看待，关注990 - 1000支撑 [3] 各部分内容总结 01投资策略 - 行情回顾：上周无产线变动，日熔量维持15.8万吨，全国库存攀升，各地价格下调，深加工订单天数小幅增加，纯碱供给持续提高，期货价格弱势看待 [2] - 后市展望：玻璃产销恢复差，中游去库压力大，09合约弱势，关注990 - 1000支撑 [3] 02行情回顾（现货降价） - 现货价格：截至8月15日，5mm浮法玻璃市场价华北1150元/吨（-30），华中1110元/吨（-80），华东1220元/吨（-50） [12] - 期货价格：上周五玻璃01合约收在1211元/吨，周+15 [12] 03行情回顾（基差负向扩大） - 纯碱 - 玻璃价差：截至8月15日，价差184元/吨（-85） [13] - 基差：上周五玻璃01合约基差 - 171元/吨（-75） [13] - 合约价差：上周五09 - 01价差为 - 165元/吨（-32） [13] 04利润 - 天然气制工艺：成本1588元/吨（-4），毛利 - 368元/吨（-46） [17] - 煤制气制工艺：成本1175元/吨（-5），毛利 - 25元/吨（-25） [21] - 石油焦制工艺：成本1102元/吨（-4），毛利8元/吨（-76） [21] 05供给 - 上周五玻璃日熔量158355吨/天，在产223条，上周无产线波动 [23] 06库存 - 截至8月15日，全国80家玻璃样本企业库存6342.6万重量箱（+157.9），多地库存有不同程度增加 [27][33] 07深加工 - 8月14日浮法玻璃综合产销率91%（+4%） [37] - 8月15日，LOW - E玻璃开工率47.59%（+0.49%） [37] - 8月中旬，玻璃深加工订单天数9.65天（+0.1） [37] 08需求（汽车） - 7月我国汽车产量259.1万辆，环 - 20.3万辆，同 + 30.5万辆；销量259.3万辆，环 - 31.1万辆，同 + 33.1万辆 [46] - 7月我国新能源乘用车零售98.7万辆，渗透率54% [46] 09需求（房地产） - 7月我国房地产竣工、新开工、施工、商品房销售面积同比均下降 [54] - 8月3 - 10日，30大中城市商品房成交面积总计148万平方米，环 - 18%，同 - 7% [54] - 7月房地产开发投资额6922.4亿元，同 - 17% [54] 10纯碱 - 现货价格：截至上周末，重碱主流市场价华北1350元/吨（-50），华东1275元/吨（-75），华中1325元/吨（0），华南1500元/吨（0） [56] - 期货价格：上周五纯碱2509合约收在1395元/吨（+63） [61] - 基差：上周五纯碱华中01基差 - 70元/吨（-63） [58] 11成本端 - 纯碱（利润下滑） - 氨碱法成本1296元/吨（-9），毛利34元/吨（-22）；联产法成本1730元/吨（-60），毛利9元/吨（-60） [62][64] - 其他价格：上周五，湖北合成氨市场价2155元/吨（-253），徐州丰成氯化铵湿铵出厂价400元/吨（-30） [63] - 产量：上周国内企业纯碱产量76.13万吨（环 + 1.67），重碱42.97万吨（环 + 0.63），轻碱33.16万吨（环 + 1.04），损失量11.04万吨（环 - 1.68） [72] - 库存：截至8月15日，纯碱全国厂内库存189.38万吨（环 + 2.87），重碱113.38万吨（环 - 1.37），轻碱76万吨（环 + 4.24） [76][78] - 仓单数量：上周末交易所纯碱仓单10192张（环 + 2477） [78] - 表观消费量：上周重碱表需44.34万吨，周环 + 6.47；轻碱表需28.92万吨，周环 - 0.74 [80][86] - 产销率：上周纯碱产销率为96.23%，环 + 5.54% [80][86] - 玻璃厂库存：7月样本浮法玻璃厂纯碱库存25.8天 [86]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纯碱基本面较弱，供应增加、刚需稳定、累库趋势，短期预计震荡，资金行为主导，可关注多FG01空SA01入场机会，期权观望 [14] - 玻璃日产稳定、需求增速有限，近月交割逻辑下偏弱走势，预计短期震荡偏弱，可关注多FG01空SA01入场机会，期权观望 [23] 各章节总结 第一章 核心逻辑分析 1.1 纯碱供应 - 本周纯碱产量76.1万吨，环比增加1.7万吨（2.2%），重轻均增，日产10.7 - 11万吨 ，因部分装置提负荷增量、部分检修减量，预计下周周产78万吨，9月或开启规模化检修但溢价和规模有限，当前市场回归产业逻辑，煤价涨幅收窄 [7] - 本周煤价涨、成品价跌，氨碱法理论利润34.40元/吨，环比跌21.80元/吨，联碱法（双吨）为9元/吨，环比跌59.50元/吨，成本端无烟煤价格上移，利润走弱 [7] 1.2 纯碱需求 - 本周纯碱表观需求73.3万吨，环比增8.5%，重碱表需44.3万吨（17.1%），轻碱28.9万吨（ - 2.5%） [10] - 浮法日产量稳定，光伏日产量环比增1680吨、复窑增加，厂家执行前期订单，中下游短期补库意愿不强，现货降价，市场可流动现货增加 [10] 1.3 纯碱库存 - 上游厂库累库至189.4万吨，环比增2.9万吨，轻碱累库、重碱累库减少，除华北、华南出货率过百，西北出货环比增加，仅累库0.9万吨 [13] - 中游社会库存环比增3.9%至46.7万吨，增速放缓，仓单10192张 [13] - 下游浮法玻璃企业纯碱库存部分样本厂区天数有降有增 [13] 1.4 纯碱 - 市场表现上纯碱走出独立行情，资金行为主导，小作文穿插，碳酸锂、纯碱领涨，市场做多情绪在，商品市场弱现实强预期主导，多空分歧加剧，9月3日阅兵关注京津冀周边限排限行 [14] - 基本面供应增加、刚需稳定、累库，期限出货，下游消耗前期库存，现货下跌收基差，多空博弈激烈，基本面弱势但短期抗跌，难有持续表现 [14] - 单边预计短期震荡，套利关注多FG01空SA01入场机会，期权观望 [14] 2.1 玻璃供给 - 浮法日产量15.96万吨，环比稳定，产线223条，不同燃料的浮法玻璃周均利润均有减少 [17] - 随着期价下跌，社会库存释放，下游消化自身库存，供应充足，上游累库，企业降价 [17] 2.2 玻璃需求 - 期货价格下跌使期限商货源释放，负反馈于现货市场，中下游库存充足，短期补库意愿不强，深加工订单无明显好转，原片企业出货不佳，价格下调，地区产销无明显持续好转 [20] - 截至20250731，全国深加工样本企业订单天数均值9.55天，环比 + 2.7%，同比 - 1.55%，南部区域订单无明显好转，北部略有增加，深加工利润偏低，储备原片库存天数增幅高于订单增幅，20250801 - 0807中国LOW - E玻璃样本企业开工率为76.8%，环比 + 2.1% [20] 2.3 玻璃 - 本周玻璃震荡，价格随纯碱波动，临近9月3日阅兵关注京津冀周边限排限行，对沙河深加工生产或有影响，现货有降价空间 [23] - 基本面日产量稳定，需求端中下游库存充足、补库意愿不强，库存增加，企业利润小幅下降但未到冷修亏损区域 [23] - 单边预计短期震荡偏弱，套利关注多FG01空SA01入场机会，期权观望 [23] 第二章 周度数据追踪 纯碱期现价格 - 重碱现货部分地区价格有涨跌，期货价格各合约有不同程度上涨，基差多数合约有变化，价差也有变动 [26] 供应 - 本周纯碱产量76.13万吨，环比增1.67万吨（2.2%），重质率有降，轻重价差环比上升12.05元/吨 [59] - 开工率87.32%，环比增1.91%，top12开工率90.39%，环比增3.12%，部分地区开工率有不同变化 [59] - 检修企业有江苏德邦、内蒙古博源等，部分企业已恢复或预计恢复，五彩碱预计8月25 - 28日检修 [77] 利润 - 轻碱和重碱成本及利润各工艺环比多数下降，纯碱成本及利润各指标环比多数下降，玻璃利润各指标环比也多数下降 [80] 库存 - 纯碱厂内库存189.38万吨，环比增2.87万吨（1.5%），重质库存降、轻质库存增，各地区库存有不同变化 [88] 进出口 - 纯碱出口量和累计出口量有一定变化，进口量和累计进口量也有变化，出口主要至亚洲、非洲，进口主要来自美国、土耳其 [100][104][111][113] 需求 - 纯碱表观需求、重碱表观需求、轻碱表观需求有不同变化 [121][122] 玻璃期现价格 - 玻璃现货价格多数地区下跌，期货价格各合约有不同程度变化，基差和价差也有变动 [126] 浮法玻璃 - 产能利用率、开工率等有一定变化，实际产线有冷修、点火等变动 [130][138] - 不同燃料的玻璃生产毛利和成本有变化，厂家库存、沙河库存、湖北库存等有不同变化，各地区产销比例有差异 [140][143][156] - 平板玻璃、钢化玻璃、夹层玻璃、中空玻璃产量有变化，玻璃深加工订单天数、Low - e玻璃开工率有不同表现 [173][174][176] - 房地产竣工、新开工、销售面积累计同比等地产数据有变化，30大中城市商品房成交面积有变化 [182][193] 重碱需求：光伏玻璃 - 光伏玻璃产能利用率、有效产能等有变化，产线有冷修、点火、减产等变动 [198][204] - 光伏玻璃进出口有变化，光伏装机量中国累计值、当月值及世界装机量有不同表现 [206][212][215] 其他需求 - 白酒、啤酒、软饮料、乳制品产量有不同变化，碳酸锂产量、产能利用率及市场价有变化 [218][224]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 玻璃市场情况 价格数据 - 沙河安全5mm大板8月7日价格1173.0，8月13日1160.0，8月14日1164.0，周度变化-9.0，日度变化4.0 [1] - 沙河长城5mm大板8月7日价格1147.0，8月13日1147.0，8月14日1164.0，周度变化17.0，日度变化17.0 [1] - 沙河5mm大板低价8月7日价格1147.0，8月13日1143.0，8月14日1143.0，周度变化-4.0，日度变化0.0 [1] - 武汉长利5mm大板8月7日价格1200.0，8月13日1160.0，8月14日1160.0，周度变化-40.0，日度变化0.0 [1] - 湖北大板低价8月7日价格1100.0，8月13日1020.0，8月14日1020.0，周度变化-80.0，日度变化0.0 [1] - 华南低价5mm大板8月7 - 14日价格均为1400.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 山东5mm大板8月7日价格1180.0，8月13日1140.0，8月14日1140.0，周度变化-40.0，日度变化0.0 [1] 合约数据 - FG09合约8月7日价格1076.0，8月13日1061.0，8月14日1053.0，周度变化-23.0，日度变化-8.0 [1] - FG01合约8月7日价格1220.0，8月13日1214.0，8月14日1220.0，周度变化0.0，日度变化6.0 [1] - FG 9 - 1价差8月7日-144.0，8月13日-153.0，8月14日-167.0，周度变化-23.0，日度变化-14.0 [1] - 09河北基差8月7日71.0，8月13日 - 71.0，8月14日 - 77.0，周度变化-148.0，日度变化-6.0 [1] - 09湖北基差8月7日24.0，8月13日 - 41.0，8月14日 - 33.0，周度变化-57.0，日度变化8.0 [1] 利润与成本数据 - 华北燃煤利润8月7日246.4，8月13日237.0，8月14日232.1，周度变化-14.3，日度变化-4.9 [1] - 华北燃煤成本8月7日900.6，8月13日906.0，8月14日910.9，周度变化10.3，日度变化4.9 [1] - 华南天然气利润8月7 - 14日均为 - 129.1，周度和日度变化均为0.0 [1] - 华北天然气利润8月7日 - 214.5，8月13日 - 218.5，8月14日 - 222.7，周度变化-8.2，日度变化-4.2 [1] - 09FG盘面天然气利润8月7日 - 295.3，8月13日 - 312.2，8月14日 - 324.0，周度变化-28.7，日度变化-11.8 [1] - 01FG盘面天然气利润8月7日 - 170.2，8月13日 - 181.7，8月14日 - 179.3，周度变化-9.0，日度变化2.4 [1] 产销情况 - 沙河玻璃产销率98，湖北97，华东95，华南96 [2] 现货情况 - 沙河工厂产销一般，沙河贸易商低价1145左右，出货一般，期现出货基本无成交；湖北省内工厂1020左右；湖北期现09 - 40 [1] 纯碱市场情况 价格数据 - 沙河重碱8月7日价格1260.0，8月13日1260.0，8月14日1280.0，周度变化20.0，日度变化20.0 [1] - 华中重碱8月7日价格1220.0，8月13日1220.0，8月14日1240.0，周度变化20.0，日度变化20.0 [1] - 华南重碱8月7 - 14日价格均为1450.0，周度和日度变化均为0.0 [1] - 青海重碱8月7日价格980.0，8月13日1010.0，8月14日1010.0，周度变化30.0，日度变化0.0 [1] - 华北轻碱8月7日价格1150.0，8月13日1170.0，8月14日1170.0，周度变化20.0，日度变化0.0 [1] - 华中轻碱8月7日价格1150.0，8月13日1170.0，8月14日1170.0，周度变化20.0，日度变化0.0 [1] 合约数据 - SA05合约8月7日价格1412.0，8月13日1437.0，8月14日1452.0，周度变化40.0，日度变化15.0 [1] - SA01合约8月7日价格1357.0，8月13日1383.0，8月14日1400.0，周度变化43.0，日度变化17.0 [1] - SA09合约8月7日价格1267.0，8月13日1276.0，8月14日1294.0，周度变化27.0，日度变化18.0 [1] - SA09沙河基差8月7日 - 7.0，8月13日 - 16.0，8月14日 - 14.0，周度变化-7.0，日度变化2.0 [1] - SA月差09 - 01 8月7日 - 90.0，8月13日 - 107.0，8月14日 - 106.0，周度变化-16.0，日度变化1.0 [1] 利润与成本数据 - 华北氨碱利润8月7日 - 110.2，8月13日 - 119.7，8月14日 - 101.0，周度变化9.2，日度变化18.7 [1] - 华北氨碱成本8月7日1330.2，8月13日1339.7，8月14日1341.0，周度变化10.8，日度变化1.3 [1] - 华北联碱利润8月7日 - 192.9，8月13日 - 171.3，8月14日 - 132.6，周度变化60.3，日度变化38.8 [1] 现货与产业情况 - 重碱河北交割库现货报价在1240左右，送到沙河1280左右，下游低价刚需买货，高价不接货，意向价格1220 - 1250送到 [1] - 工厂库存继续累库；交割库小幅累库 [1]