报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱方面，供给大于需求对价格形成压制，今日价格小幅回暖但后续难有上行动能，建议主力短期逢高布局空单[2] - 玻璃方面，供应或减少且产能有望压降，需求低迷，建议主力短期逢低布局多单[2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1246元/吨，环比17；持仓量1387064手，环比 -20813；前20名净持仓 -250194，环比7848；交易所仓单8745吨，环比 -1189；基差 -49元/吨，环比16；1月 - 5月合约 -91，环比 -1[2] - 玻璃主力合约收盘价1095元/吨，环比3；持仓量1807146手，环比85524；前20名净持仓 -314971，环比 -34188；交易所仓单447吨，环比 -8；基差 -51，环比 -11；1月 - 5月合约 -151，环比 -7[2] - 纯碱与玻璃价差151元/吨，环比14[2] 现货市场 - 华北重碱1180元/吨，环比10；华中重碱1300元/吨，环比0；华东轻碱1250元/吨，环比0；华中轻碱1145元/吨，环比0[2] - 沙河玻璃大板1052元/吨，环比0；华中玻璃大板1120元/吨，环比 -30[2] 产业情况 - 纯碱装置开工率84.94%，环比0.01；企业库存169.24万吨，环比 -0.97[2] - 浮法玻璃企业开工率76.35%，环比0；在产产能16.12万吨/年，环比0；在产生产线条数226条，环比0；企业库存6661.3万重箱，环比233.7[2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值45399万平米，环比5597.99；竣工面积累计值31129万平米，环比3435.46[2] 行业消息 - 河北省石家庄等八市发布重污染天气橙色预警，10月27日12时启动重污染天气Ⅱ级应急响应，解除时间另行通知[2] 观点总结 - 纯碱供应端开工率虽高且呈上行趋势，但部分企业计划短停检修影响供应；需求端玻璃产量底部徘徊，光伏玻璃走势平稳但后续或减产，企业库存增加需求不畅，价格受压制[2] - 玻璃供应端沙河“煤改气”及严禁新增产能使供应或减少、产能有望压降；需求端房地产低迷，深加工企业采购积极性不高[2]