大会基本信息 - 2025世界设计之都大会将于9月25日至28日在上海黄浦江畔举办 由上海市人民政府和联合国教科文组织共同主办 [1] - 大会主题为"设计无界 生生不息" 旨在打造生态设计风向标、时尚生活新范式和产业创新策源地 [1] 大会规模与架构 - 大会集聚近百家共创伙伴 设置60多个展区 展出超3000件展品 [4] - 采用"12255+X"架构：1场开幕式 上海和海外2大展览布局 2场主题论坛 5大设计领域专题论坛 5大产业生态系列专场以及X场全城和海外联动活动 [4] 人才培育计划 - 首次启动上海青年创意设计人才"U35计划" 聚焦工业设计、建筑设计、时尚设计、数字设计、服务设计及创意管理领域 [4][13] - 已收到近300份申请 遴选出35名入选者 将于大会期间正式推出 [4][13] 行业领袖参与 - 邀请设计领域3大国际组织主席 包括国际艺术与设计院校联盟、国际社会创新与可持续设计联盟和世界绿色设计组织 [12] - 汇聚英国皇家艺术学院、美国罗德岛设计学院等国际顶尖院校校长 以及Jimmy Choo、约瑟夫·卡班、普利兹克奖得主坂茂等近1000名演讲者 [12] 设计竞赛与奖项 - "上海设计100+"全球设计竞赛吸引17个国家2600余件作品参赛 包括中国、美国、英国、法国、意大利、巴西等 [12] - 将揭晓2025"上海设计100+"4项年度大奖和Top 100项目 并举办发布会、专题展出和产业对接活动 [12] 展览内容亮点 - 智慧出行展区展示智己LS6超级增程、沃尔沃XC70插电混动、蔚来第三代ES8等新上市新能源智能车型 [13] - 消费电子展区展出华为和小米新款折叠屏手机 Xreal和星际魅族新款AI+AR智能眼镜 [13] - 时尚服装展区呈现著名设计师高定礼服 以及之禾、地素、蔓楼兰等品牌的都市时尚系列和国风优雅系列 [13] - 珠宝首饰和文创潮玩展区包括老凤祥"盛唐风华"系列、法国DJULA"荆棘玫瑰"系列 以及泡泡玛特、布鲁可、乐高、开天工作室的新款产品 [13] 特别活动安排 - 首次举办"设计之夜"行业盛典 邀请投资机构、时尚品牌、国际专家和本土设计师分享产业创新实践 [12] - 发布上海"设计之都"建设15周年发展成果 并通过"生城未来"主题展厅展示城市设计发展路径 [13]

核心观点 - 贵金属和宝石行业因高隐蔽性、复杂价值评估和便捷变现等特点成为洗钱新手段 需加强反洗钱监管和行业培训 [1] - 金融机构联合监管部门开展专项宣传活动 以新施行的《贵金属和宝石从业机构反洗钱和反恐怖融资管理办法》为核心 提升从业人员反洗钱意识和应对能力 [3][5][6] 活动组织 - 活动由邮储银行昭通市分行联合人民银行昭通市分行反洗钱科、昭通市经侦大队共同开展 采用"送课上门"形式进行现场宣教 [1][3] - 参与单位包括人民银行反洗钱科负责人、经侦大队大队长、银行风险管理及合规部门负责人等管理人员 [3] 培训内容与形式 - 通过案例分析、警示教育片展示贵金属洗钱行为的隐蔽性与危害性 并提出具体防范建议 [3] - 重点解读黄金"高价值、易变现、难追踪"特性及被利用洗钱的风险 强调大额可疑交易报告报送和法律责任 [3] - 培训材料包括宣传折页和精美PPT 通过循循善诱的案例教学实现生动灵现的效果 [5] 覆盖范围与成效 - 活动覆盖昭通市区21家门店、7个品牌（周大福、周大生、中国黄金等） 门店覆盖率近100% [6] - 参训人数达320余人 现场发放宣传折页1600余份 [6] - 有效提升贵金属从业机构反洗钱意识 为构建安全规范的交易环境奠定基础 [6] 后续计划 - 邮储银行将持续承担金融机构社会责任 常态化推进重点领域反洗钱宣传 [6] - 企业承诺提高风险防范意识 对异常情况做到及时登记、处置和上报 [5]

股息派发 - 公司将于2025年12月23日派发末期股息每股0.35港元 [1] - 末期股息对应截至2025年6月30日止年度财务业绩 [1]

财务表现 - 2025财政年度整体应占经营溢利同比增长7%至44.662亿港元 [1] - 公司股东应占溢利同比上升4%至21.62亿港元 [1] - 建议派发末期普通股息每股0.35港元 [1] 股东回报 - 按每10股获发1股红股的基准发行红股以回馈股东支持 [1] 资金状况 - 截至2025年6月30日可动用流动资金总额约298亿港元 [1] - 现金及银行结存约202亿港元 [1] - 备用已承诺银行信贷额约96亿港元 [1]

财务表现 - 收入242.85亿港元同比减少8.09% [1] - 股东应占溢利21.62亿港元同比上升3.73% [1] - 每股基本及摊薄盈利0.54港元 [1] - 经调整EBITDA达73.158亿港元按年增加1% [1] - 若不计赎回永续证券一次性收益 每股基本盈利按年增长约2% [1] 股息与股东回报 - 建议派发末期普通股息每股0.35港元 [1] - 按每十股获发一股红股的基准发行红股 [3] 债务与资本结构 - 债务净额147亿港元按年略减3% [2] - 净负债比率维持37%水平 [2] - 悉数赎回本金金额2.682亿美元的永续资本证券 [2] 地区业务贡献 - 香港业务占集团经营溢利58% [1] - 内地业务贡献经营溢利40% [1]

金价走势与市场表现 - 国际现货黄金价格于2025年9月突破3650美元/盎司的历史高位 [3] - 国内黄金饰品零售价普遍站上1070元/克 周大福达1087元/克 周生生达1091元/克 [3][6] - 金价大幅上涨抑制消费需求 2025年上半年全国黄金消费量505.205吨同比下降3.54% 黄金首饰消费量199.826吨同比下降26% [13] 传统金饰品牌业绩下滑 - 周大福2025财年净关店896家 内地零售网点锐减至6274家 较2023年底减少1236家 [3] - 老凤祥2025年上半年营收333.56亿元同比下降16.52% [3] - 周大生同期营收45.97亿元同比大幅下降43.92% [3] - 周六福2025年上半年关闭272家门店 加盟模式收入12.29亿元同比下降17% 自营店收入2.13亿元同比下降15% [13] 老铺黄金逆势增长 - 2025年上半年营收141.8亿元同比增长249% 调整后净利润23.5亿元猛增291% [3] - 仅41家门店实现单商场平均销售额4.59亿元 [3] - 忠诚会员数量达48万名 较上年底增加13万名 [3] 差异化竞争策略 - 老铺黄金专注古法工艺 推出25万元黄金核桃、64万元黄金摆件等高端产品 [8] - 采用奢侈品定价策略 产品定价多在万元以上 有效降低金价波动影响 [8] - 潮宏基推出花丝非遗工艺系列 结合热门IP提升产品文化内涵 2025年上半年营收41.02亿元增长19.54% [12] - 周生生聚焦年轻消费群体 推出Charme XL转运珠系列 结合玄学概念与动漫IP联名 [12] 渠道变革与数字化转型 - 周六福线上渠道表现突出 2025年上半年线上营收16.32亿元同比增长34% 占总收入比重52% [15] - 线上增长带动黄金珠宝品类收入约9%同比增长 [15] - 行业线下市场进入调整整合期 知名品牌持续抢占市场份额 [13] 历史规律与市场特征 - 金价上涨抑制消费具有历史规律 2001-2011年牛市期间金饰消费先增后疲 [5] - 2009-2012年限额以上金银珠宝零售额随金价上涨扩大近三倍 但2011年9月后增速回落至20%区间 [5] - 当前市场呈现价涨量跌特征 消费者转向高性价比产品或收藏级精品 [13]

国际金价再创新高。万得数据显示，当地时间9月23日，COMEX黄金期货价格一度冲到 3 824.60美元/盎司，截至当日收盘报3 7 9 6 . 9美元/盎司，涨幅0. 4 2%。伦敦现货黄金价格 当天也创出盘中新高，达到每盎司3791.08美元。 9月以来，国际金价持续走高，截至目前已累计上涨约9%，年内涨幅超过40%。 国 内 黄 金 饰 品 价 格 或 将 再 次 创 下 新 高 。 9 月 23 日 ， 国 内 周 生 生 足 金 首 饰 价 格 首 次 达 到 1100元/克，比上一日上涨10元/克；周大福和老凤祥足金首饰升至1098元/克。 消息面上，当地时间9月23日，美联储主席鲍威尔表示，就政策动向及经济形势表态，指 出就业市场下行风险增大， 是促使美联储上周采取降息行动的关键原因 。 End 关于10月28—29日的下一次议息会议，鲍威尔并未释放强烈信号，但他也没有明确反驳 市场普遍预期的再次降息。根据上周会议提交的预测，美联储官员中略多于半数预计今年 至少还会有两次降息，意味着10月和12月可能连续动作。 欢迎分享给你的朋友！ 疯狂的黄金价格，让市场稳定性受到一定冲击。9月23日收盘后，上 ...

21世纪经济报道记者 边万莉 实习生王子颖 自9月以来，国际金价从3400美元/盎司一路高歌猛进，最高时一举突破了3700美元/盎司这一重要关 口。在国际金价强势上涨的带动之下，国内金饰价格也随之呈现出持续攀升的态势，目前已经冲上1100 元/克的高位。 金价飙升下，金饰消费市场进入调整期。"轻克重、高工艺"的硬足金在中国市场火速出圈，成为黄金珠 宝零售增速最快的黄金品类。世界黄金协会调研数据显示，2024年硬足金已拿下中国金饰零售额20%以 上，尤其深受Z世代和千禧一代追捧。凭借着突出的生产制造能力、加工工艺、设计能力等优势，中国 硬足金品类正在走向海外。 21世纪经济报道记者在"九月香港珠宝首饰展览会"上注意到，世界黄金协会首次与14家中国金饰制造企 业，共同打造了"硬足金饰品展"，全方位秀出硬足金在设计、工艺和时尚与文化表达上的惊艳突破，吸 引众多的海内外客户驻足。世界黄金协会中国区CEO王立新认为，凭借我们对国际市场的深入洞察和本 土市场的成功实践，硬足金出海的时机已至。正所谓"千里之行始于足下"，关键是要敢于迈出第一步， 更远处的机会已经隐约可见，接下来要思考的，只是如何走好脚下的路。 印度某珠宝商 ...

9月24日，国内黄金价格仍有上涨态势，多家品牌金店报价已突破1100元/克。老庙黄金报价1105元/克， 上涨8元，成为今日最高价金店；上海中国黄金报价1011元/克，不涨不跌，为最低价金店。两者价差达 94元/克，差距还在扩大。 1105 元/克 8 涨 六福黄金价格 以下是各大品牌金店详细报价： 今日金价 单位 变动幅度 涨跌 老庙黄金价格 1098 元/克 0 平 周大福黄金价格 1098 元/克 0 平 周六福黄金价格 1066 元/克 11 涨 今日金店黄金价格一览（2025年9月24日） 金店报价 金至尊黄金价格 1098 元/克 0 平 老凤祥黄金价格 0 平 周生生黄金价格 1105 元/克 7 涨 潮宏基黄金价格 1098 元/克 1100 元/克 0 平 菜百黄金价格 1058 元/克 0 平 上海中国黄金价格 1011 元/克 0 平 周大生黄金价格 1098 元/克 0 平 除黄金外，铂金价格也呈上涨趋势，且幅度更大。以周生生为例，铂金饰品价格上涨19元/克，报591 元/克。如需了解其他品牌铂金价格，欢迎留言，我们将及时汇总更新。 今日黄金回收价格同步上扬，上涨4.3元/克。不同品牌 ...

核心观点 - 太平洋证券维持老铺黄金"买入"评级 目标价806 52港元 基于2026年20倍PE估值 公司作为古法黄金龙头 通过产品设计 文化内涵和服务体验构建品牌心智 抢占稀缺铺位资源 品牌势能持续提升 金价高位背景下 门店扩张和客群深透推动业绩高增长 [1] 财务表现 - 2025H1含税销售额141 8亿元 同比增249 4% 总收入123 5亿元 同比增251 0% 归母净利润22 7亿元 同比增285 8% 经调整净利润23 5亿元 同比增290 6% [1] - 中期股息每股9 59元 分红总额16 6亿元 分红率73% [1] - 毛利率38 1% 同比下降3 2个百分点 因金价上涨仅调价1次 净利率19 0% 同比升1 9个百分点 销售费用率11 9%和管理费用率1 7% 分别降3 3和1 8个百分点 [4] 收入结构 - 中国内地收入107 6亿元 同比增232 8% 境外收入16 0亿元 同比增455 2% [2] - 线下门店收入107 4亿元 同比增243% 线上平台收入16 2亿元 同比增313% 同店收入同比增200 8% [2] - 单个商场平均销售额4 59亿元 坪效和单商场收入居中国内地珠宝品牌第一 [2] 门店与渠道 - 截至2025年6月30日 在16个城市开设41家门店 覆盖29家知名商业中心 包括SKP系6家和万象城系11家 [3] - 2025H1新入驻3家商业中心 包括上海港汇恒隆 新加坡滨海湾金沙购物中心和上海IFC 优化扩容2家现有门店 [3] - 已入驻国内十大头部商业中心中的9家 上海恒隆广场门店将于2025年10月开业 [3] 品牌与客户 - 忠诚会员达48万名 较2024年底增13万名 与国际奢侈品牌消费者平均重合率77 3% [3] - 通过产品设计 文化内涵和服务体验构建高净值人群社交认同及情绪价值 维护高奢品牌定位 [1]