政策规划 - 国家标准化管理委员会和工业和信息化部印发《工业母机高质量标准体系建设方案》 目标到2026年基本建立工业母机高质量标准体系 制修订标准不少于300项 牵头制修订不少于5项相关国际标准 国际标准转化率达90% [1] - 加快高端工业母机 高档数控系统 高性能功能部件 先进制造工艺 关键核心零部件等标准研制 部分关键标准适度领先于产业发展平均水平 [1] 行业现状 - 国内机床产品多聚集在中低端 产品趋同 红海竞争 高端机床产业链配套尚待健全 基础材料 高性能功能部件竞争力弱 无法满足高端需求 用户对国产高端机床信任度较低 [1] - 数控机床国产化率从2016年42%提升至2024年57% 核心零部件国产化率低 对外依赖度较高 [2] 发展趋势 - 工业结构优化升级推动对机床加工精度 效率 稳定性等精细化指标要求提升 中高端产品需求日益增加 [1] - 机床市场结构升级向自动化成套 客户定制化和普遍换档升级方向发展 产品由普通机床向数控机床 由低档数控机床向中高档数控机床升级 [1] - 工业母机是人形机器人核心零部件批量化生产降本的核心 核心零部件包括传感器 电机 丝杠和减速器 与工业母机核心零部件高度重叠 [2] - 人形机器人市场扩张将推动核心零部件产业链迭代升级 促进工业母机向高端迈进 共享规模效应带来的成本摊薄 提升工业母机公司盈利能力 [2] 相关公司 - 核心公司包括华中数控 科德数控 纽威数控 海天精工 [3]

近期回购活动 - 9月1日以每股27.160港元至27.800港元回购15.00万股 金额412.19万港元 当日收盘价27.600港元下跌1.64% 成交额4948.68万港元[2] - 自8月25日起连续6日回购合计49.70万股 累计金额1363.73万港元 期间股价下跌1.43%[2] - 8月29日回购2.20万股 价格区间28.000-27.540港元 金额61.15万港元[2] - 8月28日回购11.00万股 价格区间28.000-27.220港元 金额304.80万港元[2] - 8月27日回购10.00万股 价格区间28.000-27.820港元 金额279.89万港元[2] - 8月26日回购9.50万股 价格区间26.500-26.240港元 金额251.08万港元[2] - 8月25日回购2.00万股 价格区间27.760-26.920港元 金额54.61万港元[2] 历史回购数据 - 今年以来共进行32次回购 累计回购538.60万股 总金额1.06亿港元[2] - 8月21日回购1.00万股 价格区间27.000-26.740港元 金额26.91万港元[2] - 7月3日回购10.00万股 价格区间21.500-21.350港元 金额214.22万港元[2] - 7月2日回购11.60万股 价格区间21.500-21.200港元 金额247.55万港元[2] - 6月27日回购1.00万股 价格区间20.450-20.400港元 金额20.43万港元[2] - 6月26日回购30.00万股 价格区间20.650-19.980港元 金额610.22万港元[2] 第二季度回购操作 - 5月19日回购5.00万股 价格区间21.450-21.000港元 金额105.71万港元[2] - 5月16日回购5.00万股 价格区间22.000-21.350港元 金额108.46万港元[2] - 5月15日回购20.00万股 价格区间21.500-20.950港元 金额426.13万港元[2] - 5月14日回购4.20万股 价格区间21.800-21.700港元 金额91.48万港元[2] - 4月25日回购10.00万股 价格区间21.400-21.300港元 金额213.89万港元[2] - 4月17日回购5.00万股 价格区间18.500-18.420港元 金额92.44万港元[2] - 4月16日回购63.50万股 价格区间18.600-17.900港元 金额1169.37万港元[2] 第一季度回购记录 - 4月15日回购10.00万股 价格区间19.560-19.240港元 金额193.67万港元[3] - 4月11日回购0.80万股 价格区间18.920-18.900港元 金额15.13万港元[3] - 4月10日回购15.00万股 价格区间18.500-18.260港元 金额275.67万港元[3] - 4月9日回购10.00万股 价格区间18.740-18.540港元 金额186.72万港元[3] - 4月8日回购36.60万股 价格区间17.800-17.340港元 金额649.43万港元[3] - 4月7日回购52.00万股 价格区间16.200-15.180港元 金额825.95万港元[3] - 3月13日回购32.60万股 价格区间22.400-22.350港元 金额730.18万港元[3] - 3月11日回购80.00万股 价格区间20.600-19.800港元 金额1632.46万港元[3] - 3月4日回购10.00万股 价格区间18.040-17.940港元 金额180.20万港元[3] - 2月28日回购50.00万股 价格区间17.600-17.280港元 金额877.49万港元[3] - 2月17日回购3.20万股 价格区间12.740-12.720港元 金额40.75万港元[3] - 2月14日回购10.00万股 价格区间12.620-12.600港元 金额126.17万港元[3] - 2月13日回购4.00万股 价格区间12.680-12.520港元 金额50.54万港元[3] - 2月12日回购8.40万股 价格区间12.260-12.220港元 金额102.70万港元[3]

公司股份回购 - 津上机床中国于2025年9月1日斥资412.19万港元回购15万股 [1] - 回购价格区间为每股27.16-27.80港元 [1] - 平均回购价格约为每股27.48港元 [1]

行业投资评级 - 增持评级 [6] 核心观点 - 农业机器人受益于国务院"AI+"政策支持 将加速发展 [6] - 金火科技高端机床项目开工 聚焦国产自主化战略 [6] - 通用技术国测时栅与西门子达成合作共识 推动机床技术协同 [6] - 美国对风电机组等重型设备加征50%关税 影响工程机械出口 [6] - 2025年美国将新增64吉瓦电力装机 其中太阳能贡献33.3吉瓦 [6] 市场表现 - 上周机械设备指数上涨1.15% 跑输沪深300指数的2.23% [9] - 机械设备行业在申万31个一级行业中排名第13位 [9] - 磨针磨具子板块涨幅达12.3% 位列第一 [10] - 2025年初以来机械设备申万指数累计上涨33.69% 显著优于沪深300指数的17.70% [11] 细分行业数据 工程机械 - 2025年7月挖掘机销量17,138辆 同比增长25% [37] - 汽车起重机销量1,358辆 同比增长10% [37] - 2月挖机开挖小时数为57小时 [37] 机床及工业机器人 - 7月工业机器人产量63,740套 同比增长24.0% [45] - 金属切割机床产量7.1万台 [43] 光伏设备 - 美国2025年预计新增太阳能装机33.3吉瓦 [6] - 多晶硅和硅片价格指数环比上升 [65] 锂电设备 - 6月新能源汽车销量126.2万台 同比增长27.4% [71] - 7月动力电池销量55.9GWh 同比增长34.4% [71] 半导体设备 - 6月半导体销售额599.1亿美元 [77] - 费城半导体指数5,668.9点 周度下跌1.49% [77] 宏观数据 - 8月制造业PMI指数49.4% [29] - 7月制造业利润总额累计同比增长4.8% [23] - 工业企业利润总额累计同比下降1.7% [23] - 制造业投资累计完成额同比增长6.2% [25] - 基础设施建设投资累计同比增长7.3% [21] - 房地产投资累计同比下降12.0% [21] 重点公司推荐 人形机器人板块 - 推荐恒立液压、贝斯特、长盛轴承、兆威机电、鸣志电器、拓普集团、捷昌驱动、曼恩斯特、双环传动 [6] 工程机械板块 - 推荐恒立液压、三一重工、徐工机械、中联重科 [6] 出口链板块 - 推荐宏华数科、巨星科技、杰克股份、涛涛车业 [6]

公司治理 - 公司于2025年8月28日以现场方式召开第十届第十三次董事会会议 [1] - 会议审议《关于调整2025年度预计日常关联交易的议案》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成中工业(机床主业)占比99.3% [1] - 工业(机床配套)业务收入占比0.7% [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展在西南地区开幕 [1] - 车展涵盖近120个品牌和1600辆展车 [1] - 新能源领域被描述为"第三极"并将改写车市格局 [1]

公司治理 - 第九届第十六次董事会会议于2025年8月28日以现场结合视频方式召开 [1] - 会议审议《关于修订审计委员会年报工作规程的议案》等文件 [1] 业务结构 - 2025年1至6月营业收入构成：机床类占比48.91% [1] - 零部件类占比37.76% [1] - 工具类占比8.64% [1] - 仪器仪表类占比1.81% [1] - 其他业务占比1.18% [1] 行业动态 - 下半年国内首个A级车展在西南地区开幕 [1] - 车展涵盖近120个品牌、1600辆车参与 [1] - 新能源领域被称为"第三极" 可能改写车市格局 [1]

公司基本情况 - 公司名称为广东创世纪智能装备集团股份有限公司 英文名称为Guangdong Create Century Intelligent Equipment Group Corporation Limited A股股票简称为创世纪 股票代码为300083 在深圳证券交易所上市 [1] - 公司成立于2003年4月11日 注册资本为1,664,862,589元 注册地址位于广东省东莞市 办公地址位于广东省深圳市 [1] - 公司主营业务为中高端数控机床和以数控机床为核心的综合解决方案的研发、设计、生产和销售 定位为行业领先的高端智能装备整体解决方案服务商 产品涵盖金属切削机床和非金属切削机床领域 [3] 财务数据表现 - 截至2025年6月30日 公司总资产为1,139,744.87万元 较2024年末增长7.4% 负债总额为604,724.21万元 资产负债率为53.06% [4] - 2025年1-6月营业收入为244,148.52万元 净利润为23,822.97万元 经营活动产生的现金流量净额为19,059.44万元 [4] - 2024年度营业收入为460,530.74万元 较2023年增长30.5% 净利润为24,788.10万元 较2023年增长21.3% [4] 发行方案细节 - 本次向特定对象发行股票数量不超过100,917,431股 募集资金总额不超过55,000.00万元 发行对象为实际控制人夏军 以现金方式全额认购 [14][15] - 发行价格为5.45元/股 不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% 募集资金将用于补充流动资金和偿还银行贷款 [15] - 夏军承诺认购数量下限为55,045,872股 认购资金来源包括自有资金和金融机构借款等方式的自筹资金 [13][15] 行业竞争格局 - 机床行业企业数量众多 面临日本发那科 日本兄弟公司 山崎马扎克等跨国公司的竞争压力 这些公司在国内高端机床市场占据较高份额 [6] - 国内具有较强竞争力的数控机床企业持续增加研发投入 提高产品及服务竞争力 行业市场竞争加剧 [6] - 公司产品部分核心部件如数控系统 丝杆 线轨主要来自日本三菱 日本THK等国际品牌 国产替代选择较少 议价能力不强 [6] 技术研发实力 - 数控机床行业属于技术密集型行业 技术创新是公司发展壮大的核心要素 主要体现在高精度 高稳定性 高效率 智能化等方面 [7] - 国内机床市场逐步往高端化 复合化方向发展 需要持续实现技术突破以保持竞争力 [7] - 公司未来发展很大程度上取决于员工的专业能力 主要技术人员流失及核心技术泄漏可能对产品设计能力和市场竞争力造成不利影响 [7] 下游市场状况 - 公司主要下游市场为消费电子行业 客户包括富士康 立讯精密等消费电子品牌厂商代工制造企业 终端品牌涵盖苹果 华为等国际知名厂商 [5] - 2023年下半年以来 带有AI功能的产品渗透率逐步提升 消费电子行业市场需求呈现一定的复苏迹象 [8] - 公司产品下游还涉及新能源汽车 精密模具 航空航天等行业 这些细分领域的行业需求与景气度呈现鲜明特征与发展态势 [6] 资产质量状况 - 报告期各期末 公司应收账款及长期应收款账面价值较高 2024年末达232,248.27万元 坏账准备为70,550.51万元 [8] - 存货规模较大 2024年末存货价值为129,514.95万元 其中发出商品占存货余额比重为57.09% [9] - 报告期各期公司综合毛利率分别为26.51% 21.52% 23.08%及25.06% 总体较为稳定但低于同行业可比公司平均值 [10]

财务表现 - 上半年营业收入16.63亿元，同比下滑0.92% [1] - 归母净利润2.37亿元，同比下滑19.27% [1] - 扣非归母净利润2.12亿元，同比下滑17.57% [1]

公司行动 - 津上机床中国耗资61万港元回购2.2万股股份 [1] - 公司回购行动于2025年8月29日执行 [1]

核心观点 - 福建省高附加值产品出口保持强劲增长势头 锂离子蓄电池 平板显示模组 船舶和海洋工程装备等主要产品出口规模均超百亿元且增速显著 体现行业技术主导力和产业链协同优势 [1] - 高附加值产品出口呈现市场多元化特征 在巩固欧美传统市场的同时 对东盟和非洲等新兴市场出口实现爆发式增长 特别是船舶 机床和"新三样"产品表现突出 [2] 产品出口表现 - 锂离子蓄电池出口764.6亿元 增长24% 规模居全国第二 月度增速均超5% 其中6个月实现两位数增长 [1] - 平板显示模组出口128.7亿元 增长15.7% [1] - 船舶和海洋工程装备出口116.2亿元 增长44.8% [1] 市场分布特征 - 传统市场(欧美)占比超五成 其中"新三样"产品 电子元件 生物医药及医疗仪器等增速均超5% [2] - 新兴市场拓展成效显著 船舶和海洋工程装备出口东盟28.2亿元 增长16.2倍 [2] - 机床出口东盟2.6亿元 增长60% [2] - "新三样"产品出口非洲地区增长133.5% [2] 行业地位与竞争力 - 锂离子蓄电池产业在全国新能源领域具有技术主导力和产业链协同优势 产品获国际广泛认可 [1] - 高附加值产品涵盖高端装备 定制化解决方案及文化创意消费精品 成为驱动外贸高质量发展的重要动力 [1]