华创证券指出，中央经济工作会议定调叠加香港金管局跟随美联储降息落地，看好后续低位资产的修复 弹性。AI领域，OpenAI发布GPT-5.2推动模型从问答到交付的价值闭环，迪士尼与OpenAI达成AI&IP战 略合作成为行业标志性范本，显示AI技术对内容产业的深度赋能。此外，影视行业旺季延续，贺岁档 及春节档重点影片储备丰富，有望带动相关产业链景气度。整体来看，港股科技板块在政策支持、技术 迭代及消费复苏驱动下，中长期修复动能明确。 港股科技ETF（513020）跟踪的是港股通科技指数（931573），覆盖【互联网+创新药+新能源车】等港 股核心资产，集中体现多元化科技产业特征与港股市场核心科技企业的整体表现。 港股通科技指数相比恒生科技指数超配新能源车、创新药等行业，从业绩表现来看，从2014年底基日开 始至2025年10月底，港股通科技指数累计收益256.46%，相对恒生科技指数（96.94%）超额近160%，长 期跑赢恒生科技指数、沪港深互联网指数、恒生互联网科技业指数、恒生医疗保健指数等同类指数。 消息面，蚂蚁集团旗下AI健康应用"蚂蚁阿福"于12月15号发布后下载量猛增，于16日当天冲上苹果应用 榜总 ...

Alibaba Group Holding Ltd (NYSE:BABA) is integrating its mapping and navigation platform, Amap, into its Qwen AI app to enhance real-world "life services" just weeks after the app's launch. • Alibaba stock is building positive momentum. What’s pushing BABA stock higher?Qwen Users Gain Seamless Travel and Lifestyle ToolsThe integration enables Qwen users to manage travel and lifestyle tasks, such as restaurant and hotel recommendations, within a single conversational interface.It leveraged Amap's database of ...

除了外部独立APP的"反制"，整个技术生态的成熟度也未做好迎接Agent全面接入的准备。对此，火山引擎智能算法负责人吴迪对第一财经记者表示，当前 行业对AI与Agent的探索仍处于摸索阶段。过渡阶段里，市场需求已存在，但模型尚不完善，企业实践也各具特色，这种状态预计还会持续三年左右。从生 态与第三方视角来看，行业"是否准备就绪"的核心在于Agent 工具的完善。吴迪透露，公司内部已投入大量精力，尝试将存量功能转化为Agent可识别、可 调用的工具。 谭待向记者补充称，不论是豆包AI助手还是APP等产品，本质都是由众多复杂Agent构成的集合。哪怕是搜索、垂直领域问答等不同功能，背后都对应不同 逻辑的Agent，而如今Agent待突破的两大核心挑战包括基础能力支撑与真实线上落地要求，满足健全性、运行时稳定性、弹性伸缩、数据安全等高标准。 2025年迈入尾声，海内外大模型头部厂商密集发力，包括Seedance 1.5 pro在内的多款多模态大模型更新迭代。对此，谭待分析称，多模态让大模型能像人一 样 "看、听、说、做"，标志着AI应用往更深的场景走了。以前用大模型多为文字聊天，现在要让它办实事，不管是开车时的路况 ...

12月18日，作为字节跳动年度最重要的大会之一，在今年的FORCE原动力大会上，火山引擎宣布正式发布豆包大模型1.8及音视频创作模型Seedance 1.5pro。同时，火山引擎总裁谭待透露了在Agent开发工具方面的最新更新。 值得关注的是，谭待透露，截至今年12月，豆包大模型日均token使用量突破50万亿，较去年同期增长超过10倍；目前已有超过100家企业客户累计token使 用量超过一万亿。记者注意到，今年以来其日均tokens使用量仍保持高速增长。 从此次大会上披露的信息来看，该模型不仅具备影视级的叙事张力，能够精准捕捉运动细节并细腻呈现人物情绪，更在音画同步技术上取得了突破性进 展。 据技术负责人介绍，Seedance 1.5pro采用创新的原生音视频联合生成架构，支持环境音、背景音乐、人声等多种元素，实现了毫秒级的音画同步输出。 从现场演示上看，在对白处理上，该模型提供了更为丰富精细的选择，甚至支持多人多语言对话，口型对齐精准。在语言能力上，模型覆盖中文方言（如 四川话、粤语等）、英文及小语种。 同时，火山引擎相关负责人表示，为进一步降低创作门槛与成本，Seedance系列即将上线"Draft样 ...

Independent reporting exposes enterprise chatbots discussing sex toys, magic mushrooms, and Nazis, underscoring why generic, hallucination-prone LLMs are unfit for live commerceNEW YORK, Dec. 18, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Rezolve Ai (NASDAQ: RZLV) (the “Company” or “Rezolve Ai”), a leader in Agentic Commerce and AI-powered customer engagement, today highlighted recent independent reporting that underscores what the Company believes is an escalating and very public problem for the AI industry: enterprise chat ...

Artificial intelligence is the greatest investment opportunity of our lifetime. The time to invest in groundbreaking AI is now, and this stock is a steal! AI is eating the world—and the machines behind it are ravenous. Each ChatGPT query, each model update, each robotic breakthrough consumes massive amounts of energy. In fact, AI is already pushing global power grids to the brink. Wall Street is pouring hundreds of billions into artificial intelligence—training smarter chatbots, automating industries, and b ...

美股市场与AI板块 - 美国AI板块存在泡沫，但泡沫破灭为时尚早，因公司增长未减速且流动性充沛 [3][20][23] - 美股AI及相关科技公司估值已达历史高位，达到此估值水平的次数屈指可数 [3][20][24] - 在历史可比高估值水平下，美股未来7到10年的平均回报率往往只有个位数 [3][24] - 投资AI领域应关注已崭露头角的公司以及由大型科技、互联网公司转型的AI领头羊 [4][41] - 从2025年下半年起，建议将美股获利部分转向非美市场，因美股相对表现已达历史高位，持续跑赢不现实 [4][26] A股市场与宏观展望 - 2026年A股市场值得期待，前提是经济表现不太差，且“十五五”规划开局年通常有政策支持 [9][11][12] - 2026年经济工作重心可能从国际事务更多转向国内经济建设，货币适度宽松，财政继续发力 [13] - 消费板块长期有机会，2026年可能是消费正式转型的起点，预计将有更多政策支持 [7][14][19] - 消费在经济中比重下降主要因投资驱动增长模式，但中国人均蛋白质、蔬果等消费已超发达国家水平 [18] - 新消费概念股上半年表现亮眼，长期仍值得关注 [16][17] 人民币汇率 - 人民币被严重低估，实际汇率过去几年对一篮子货币贬值25%以上，与出口盈余不匹配 [7][34][35] - 若无意外，2026年人民币应该会升值，近期走强可能只是一个开始 [7][35] 大宗商品 - 大宗商品未来几个月或许还有表现空间，因AI发展是资本和资源密集型，推高需求 [5][43][45] - 当前处于经济周期中晚期，此阶段大宗商品通常表现较好，且观察到贵金属向其他金属轮动的历史规律 [44][45] - 若AI故事延续、周期位置不变且流动性充足，资金可能更多流向资源品 [5][45] 资产配置与美元 - 因美股相对表现见顶及美元走弱预期，非美市场有机会，2025年非美市场及贵金属（银价翻倍、金价涨70%）表现已超美国 [8][29][30] - 建议将过去投资美股所获盈利的一部分（例如盈利的50%）重新配置到非美市场，使资产配置更趋合理 [32][33] - 美元面临贬值压力和信用问题，因明年美联储可能换帅，新主席或偏向宽松货币政策 [6][7][27]

导读：时光飞逝，即将过去的2025年注定将成为金融历史上的重要分水岭。如果说2020到2024年是疫情后经济修复与 通胀博弈的"旧常态"尾声，那么2025年则开启了全新的宏观范式。 在这一年中，我们罕见的看到以全球股市为代表的风险资产和以黄金为代表的避险资产同时出现了上涨。"地缘政治阿 尔法"（Geopolitical Alpha）取代了传统的风险溢价模型，成长资产配置的核心锚点。 特别是美国总统特朗普4月2日的关税政策引发市场短期剧烈的波动后，资金重新涌向了更具自主可控能力的资产：美国 的国防工业和AI，中国的科技和高股息红利资产，突破3000美元大关的实物黄金等。而那些依赖"旧世界"全球化分工秩 序的欧洲新能源和新兴市场中高估值的印度股市，都出现了较大调整。 在"冲突"中上涨的资本市场，带来了更多的不确定性。展望2026年，我们又该如何应对新的宏观和投资范式呢？近期， 我们阅读了全球资管巨头景顺集团（Invesco）的2026年度投资展望报告，为我们布局未来提供了一盏"明灯"。 在这份2026投资展望报告中，景顺的关键词是：韧性与再平衡 韧性体现在私营部门展现出抵御经济冲击的非凡能力，企业和家庭整体的负债 ...

核心观点 - 中国资本市场需要建立独立的全球资产定价体系 逐步摆脱对西方估值体系的被动映射 以反映中国在工业制造和系统集成上的压倒性优势 [1][5] - 全球产业格局发生根本性位移 未来的资产溢价将属于拥有最扎实产能和完整产业生态的一方 [1][10] 产业优势与全球份额 - 在AI硬件制造与供应链领域 全球绝大多数端侧设备（如手机、PC）的制造和供应链整合集中在中国 [3][7] - 在新能源汽车领域 中国已形成从电池材料、电芯到整车的闭环产能 占据全球60%以上份额 [3][7] - 在绿色能源基础设施领域 包括光伏、风电、特高压电网 中国向全球输出产能 [3][7] - 中国的“超级工业Power”体现在不依赖于传统资源的能源产能和电网等基础设施 [3][7] 产业趋势与价值锚点 - 支撑西方AI叙事的Scaling Law（规模定律）可能在2026-2027年触碰物理极限 其价值面临急速下坠风险 [5][9] - 西方的定位日益接近于纯粹的技术蓝图输出者 而中国在产业落地和生态构建上具有优势 [5][9] - 未来的价值溢价属于能将技术转化为千千万万人用得起、离不开的产品的扎实产能 [10] - 凝聚工匠精神和大国重器的产业未来理应享有全球资产溢价 [5][9]

Artificial intelligence is the greatest investment opportunity of our lifetime. The time to invest in groundbreaking AI is now, and this stock is a steal! AI is eating the world—and the machines behind it are ravenous. Each ChatGPT query, each model update, each robotic breakthrough consumes massive amounts of energy. In fact, AI is already pushing global power grids to the brink. Wall Street is pouring hundreds of billions into artificial intelligence—training smarter chatbots, automating industries, and b ...