中期业绩概览 - 公司报告期内取得收益7209万港元，同比减少10.68% [1] - 公司期内溢利为505.8万港元，同比增加8.91% [1] - 公司每股基本盈利为0.59港仙 [1] 收益变动原因 - 收益减少主要由于出租设备收入及操作服务收入减少所致 [1]

公司业务里程碑 - 航空工业租赁成功完成其设备租赁国际业务的“首单” [1] - 该跨境设备租赁业务采用人民币结算 [1] - 这是公司继航空和航运租赁业务后，人民币国际化在设备租赁领域的首次应用 [1] 项目具体细节 - 项目承租人在“一带一路”沿线国家从事环保行业 [1] - 租赁设备运营后将有效提升当地的废水处理能力 [1] - 项目团队经过数月努力，完成了法律、税务等跨境租赁业务难题的攻关 [1] 战略意义与未来规划 - 此项目为设备租赁业务“出海”迈出关键一步 [1] - 项目为公司国际租赁业务布局奠定良好基础，为后续拓展海外客户提供范示 [1] - 未来公司将持续深化跨境设备租赁业务开拓 [1] - 公司将系统性提升团队在跨境业务结构设计、风险管控与合规操作方面的专业能力 [1] - 公司旨在为国内外客户提供更优质的综合性租赁服务，为共建“一带一路”、推动人民币国际化提供力量 [1]

公司治理与会议 - 公司于2025年11月25日召开第八届第十二次董事会会议，审议了包括《关于变更会计师事务所的议案》在内的文件 [1] - 会议以现场及通讯方式在北京天竺空港工业区的公司会议室举行 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于建筑施工业，占比71.5% [1] - 租赁业务收入占比21.76%，物业管理及其他业务收入占比7.76%，其他业务收入占比为-1.02% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为34亿元 [1]

活动概况 - 活动于11月20日举行，名为“一月一链·金融赋能”暨湖南湘江新区“金融到家”企业融资促进活动 [1] - 活动在湖南省中小企业服务中心、湖南湘江新区管理委员会财政金融局指导下，由湖南省中小企业融资服务股份有限公司、湘江新区企业融资及上市服务中心联合主办，中国银行湘江新区分行承办 [1] 活动内容与参与方 - 湘江新区企业融资及上市服务中心对湘江新区惠企风险补偿政策进行深入解读 [3] - 相关专家就科技型企业梯度培育与奖补资金筹划进行主题分享 [3] - 湖南省中小企业融资服务平台“湘企融”进行现场推介 [3] - 中国银行发布助力新区企业金融服务方案，永赢租赁进行相关业务介绍 [3] 活动目的与意义 - 活动旨在打通金融服务“最后一公里”，让金融资源与企业需求直接对接 [3] - 活动是响应国家推动金融资源更多投向科技创新、先进制造号召的具体行动 [3] - 活动体现了湘江新区持续优化营商环境、培育现代化产业体系的努力 [3] 金融机构举措与成效 - 中国银行湘江新区分行通过对接“湘企融”平台大数据为企业精准画像，实现政银企资源高效对接 [3] - 今年1至9月，中国银行湘江新区分行累计为2305户小微企业发放贷款45.02亿元 [3] - 湘江新区致力于构建完善的间接与直接融资体系，打造支持创新型企业的良好融资生态 [3]

核心观点 - 产业债整体投资策略以票息策略为主，优于久期策略，建议关注收益率曲线上的凸点以及私募债、永续债的估值偏离机会来增强收益 [3][8][13] - 主流发债行业景气度分化加剧，但债券估值整体偏低且利差已极限压缩，下沉挖掘的性价比不高，建议保持常规配置 [4][8] 产业债挖掘策略 期限利差挖掘 - 产业债2Y-1Y期限利差普遍大于城投债，利差在30bp以上的主体较多，如平煤、冀中、远东租赁等2Y收益率达2.3%左右，2Y~1Y区间内骑乘能较好兼顾风险和收益 [8][19][20] - 3Y-2Y区间挖掘性价比不高，建议选择更弱资质但期限在2Y左右的个券；5Y-3Y挖掘风险明显提升，建议挑选流动性好的主体，不刻意追求曲线陡峭 [8][22][24] 永续品种利差挖掘 - 永续债身份认定和流动性偏弱是主要制约，交易型机会不多，但部分利差偏厚的个券具备配置价值，3Y以内永续品种利差25bp以上适合做收益增强 [8][29][31] - 利差在25~40bp档位的主体资质处于可接受边界，如北部湾港、河钢集团等，剩余期限3Y左右，绝对收益多在2%~2.3%之间 [8][31][32] 私募品种利差挖掘 - 私募债定价偏离幅度较小，品种溢价多体现为流动性补偿，利差在15bp以上才具备一定挖掘价值，更多关注一级发行时的定价偏离机会 [8][33][34] - 私募品种利差中枢在10bp左右，30bp以上较为稀缺，挖掘空间较小 [8][33] 主流发债行业研判 建筑行业 - 行业内卷加剧，中观趋势难逆转，新增专项债发行高峰后资金逐渐到位，关注年底至明年农历新年前建工企业现金回流表现 [8][37][40] - 行业利差收窄，估值难靠基本面推动，投资者风险偏好难提升，或继续跟随大势波动，下沉挖掘性价比不高 [8][42][44] 钢铁行业 - 需求偏弱背景下成本挤压盈利空间，近期博弈点在于冬储，价格短期压力大，关注后续供给侧调控力度 [8] - 债券收益空间逼仄，下沉缺乏方向，久期上可选择普通信用债1~2Y、优质主体永续债2~3Y偏陡峭部分 [8] 煤炭行业 - 供应收缩与冷冬预期对煤价形成短期支撑，预计后续价格保持坚挺 [8] - 中高估值主体利差明显压缩，当前估值偏高的煤企仅剩冀中、平煤、淮北、开滦和华阳，挖掘或仍以晋能系为主 [8] 地产行业 - 市场对Q4房地产政策加码预期提升，国有地产绝对收益可观、吸引力较大，建议挖掘中短端 [8] - 万科债券大跌，但对短期内万科的兑付能力仍有信心 [8] 有色行业 - 黄金方面，降息预期削弱导致金价承压，中期看好黄金在美元信用与避险因素驱动下上行；铜供给持续下调奠定铜价上行基调；铝供给硬约束显现，预计铝价震荡偏强 [8] - 质优民企利差有望继续压缩，关注仅存的几家中高估值主体 [8] 水泥行业 - 行业供需失衡问题凸显，水泥企业进入错峰高峰期，关注供给侧改革政策落地效果，横向对比利差压缩幅度偏小，机会不大 [8] 整体策略 - 截至11月14日，产业债中估值偏高的板块主要包括化工民企、地产国企、建工地方国企、煤炭河南及河北国企、铝民企，行业总体利差还在40bp以上 [8] - 在当前估值整体偏低、利差极限压缩前提下，下沉挖掘性价比不高，产业债整体保持常规配置即可，把握曲线凸点或是私募债、永续债估值偏离机会 [8]

核心财务表现 - 报告期内收益约为人民币3.73亿元，同比增长11.36% [1] - 公司拥有人应占溢利为8863.6万元，同比减少14.12% [1] - 每股基本盈利为0.0524元 [1] 业绩期间 - 业绩覆盖期间为截至2025年9月30日止的6个月中期 [1]

公司整体业绩 - 公司取得收入约8.23亿港元，同比增加9.69% [1] - 公司期内溢利1533.7万港元，同比大幅增加1163.34% [1] - 本公司普通股股东应占每股基本盈利3.4港仙 [1] 高科技产品分销及服务分部 - 该分部收入较去年同期增加13.2% [1] - 收入增长主要由于手机、汽车电子产品、无人机、家用电器及其他行业的需求持续回升，导致客户（主要为大型电子设备制造商）扩大其采购计划 [1] - 代理的富士机器型号更新亦刺激购买新设备，令直接及间接订单量增加 [1] 租赁分部 - 该分部收入减少23.7% [1] - 收入减少主要因素为来自曾经购买并自行安装设备的客户的租赁需求下降 [1] 电子支付解决方案分部 - 该分部收入增加6.5% [1] - 收入增长由于线下支付服务自2024年12月以来得以扩张，加强了线上与线下平台的融合，并获得现有客户的深度认可及强力支持 [1]

公司中期业绩概览 - 截至2025年9月30日止6个月，公司取得收入约8.23亿港元，同比增加9.69% [1] - 期内溢利1533.7万港元，同比大幅增加1163.34% [1] - 公司普通股股东应占每股基本盈利为3.4港仙 [1] 高科技产品分销及服务分部表现 - 该分部收入较去年同期增加13.2% [1] - 增长主要由于手机、汽车电子产品、无人机、家用电器及其他行业的需求持续回升，导致客户（主要为大型电子设备制造商）扩大采购计划 [1] - 代理的富士机器型号更新亦刺激购买新设备，令直接及间接订单量增加 [1] 租赁分部表现 - 该分部收入减少23.7% [1] - 收入下降主要因素为来自曾经购买并自行安装设备的客户的租赁需求下降 [1] 电子支付解决方案分部表现 - 该分部收入增加6.5% [1] - 增长得益于线下支付服务自2024年12月以来得以扩张，加强了线上与线下平台的融合 [1] - 业务扩张获得现有客户的深度认可及强力支持 [1]

文章核心观点 - 天津市发布《天津市建设国际一流国家租赁创新示范区更好服务实体经济高质量发展实施方案(2026-2030年)》，旨在通过十大方面共28项举措，高水平建设国际一流国家租赁创新示范区，促进租赁行业高质量发展 [1] 发展目标 - 力争到2030年末，全市租赁公司资产规模达到2.8万亿元 [1] - 巩固飞机、船舶、出口离岸和绿色租赁比较优势，累计完成3000架飞机租赁业务、1600艘船舶租赁业务 [1] - 绿色租赁资产超过6500亿元 [1] - 拓宽租赁新赛道，推动算力租赁等新质生产力设备租赁业务初具规模 [1] 环境优化举措 - 推动融资环境优化升级，加强信贷支持力度，提升直接融资支持力度 [2] - 推动司法环境优化升级，用好金融商事审判沟通协调机制，提升司法服务效能，完善多元解纷机制 [2] - 推动人才环境和政策环境优化升级 [1] 业务创新与升级 - 开展租赁服务新兴领域研究，拓宽租赁业服务场景 [2] - 推动出口租赁业务落地，做强专业化经营性租赁业务，并拓展“租赁+”业务模式 [2] - 在风险可控前提下开展融资租赁先行先试各项创新 [2] 特色业态与品牌建设 - 支持东疆建设全球飞机租赁中心、国际船舶租赁中心和全球出口离岸租赁中心 [2] - 高水平建设“绿色租赁高质量发展区”，引领行业绿色转型 [2] - 打造国际一流租赁服务品牌、服务高地和特色业态，建设租赁产业特色物理载体 [1]

广州外贸表现 - 前10月广州市外贸进出口总值达1.02万亿元，创历史同期新高，同比增长12.1% [1] - 出口表现尤为强劲，前10月出口6823.6亿元，同比增长20.5%，增速居全国主要外贸城市及广东省首位 [1][2] - 对主要贸易伙伴进出口增长显著，其中对欧盟、东盟进出口同比分别增长23.9%和31.1%，对共建"一带一路"国家进出口同比增长24.1% [1] - 民营企业是外贸主力军，前10月有进出口实绩的民营企业超过2.4万家，其进出口额6207.5亿元，同比增长20.3%，占全市外贸总值60.6% [1] - 广州外贸增速分别比全国、全省高出8.5个百分点和8.4个百分点，为全省外贸增速贡献1.5个百分点 [1][2] 广州出口商品结构 - “新三样”产品出口增长迅猛，前10月出口额199.4亿元，同比增长52.8% [3] - 高新技术产品出口保持良好增势，前10月出口额753.6亿元，同比增长15.3% [3] - 服装等传统产业出口加速，前9月服装出口同比增长18.8% [7] 广州跨境电商发展 - 前9月广州市跨境电商进出口额达1691.2亿元，保持两位数增长，直接拉动全市外贸进出口增长12.5% [7] - 广州联动希音、亚马逊等头部平台举办“跨境电商+产业带”活动十余场，助力企业转型升级和跨境出海 [7] - 广州白云国际机场T3航站楼和第五跑道投运，将大力招引集聚跨境电商等空港产业，为区域经济注入新动力 [7] 区域政策动向 - 香港与深圳联合发布行动方案，计划到2027年底落地20个以上深港跨境数据验证平台金融领域应用场景，共同打造全球金融科技中心 [9] - 天津发布方案，目标到2030年末全市租赁公司资产总额力争达到2.8万亿元，并拓展算力租赁等新兴领域 [10] - 河北出台数字经济发展三年行动计划，目标到2027年半导体等五大优势产业发展规模突破5000亿元，累计建成23万个5G基站 [11] - 工信部提出到2027年建成约200个高标准数字园区，实现园区规上工业企业数字化改造全覆盖 [12] 国内消费市场 - 10月份商品零售额增长2.8%，以旧换新相关商品销售保持较快增长，限额以上单位通信器材零售额增长23.2% [14] - 升级类商品消费需求旺盛，10月份金银珠宝零售额同比增长37.6% [14] - 服务消费增势良好，旅游咨询租赁服务、交通出行服务等零售额均保持10%以上较快增长，餐饮收入增长3.8% [14] 高等教育学科排名 - 2025软科世界一流学科排名中，江苏32所高校的443个学科上榜，上榜学科数排名全国第一 [15][18] - 南京大学和东南大学分别有38个和33个学科上榜，领跑全省 [16][18] - 江苏高校揽获4个全球冠军学科，包括东南大学的通信工程、河海大学的水资源工程等 [18]