报告行业投资评级 无 报告核心观点 报告呈现宏观经济、商品投资、财经、股票市场等多领域资讯 为投资者提供市场动态与潜在投资机会参考 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.80% 较上期5.20%下降 高于去年同期4.60%[1] - 11月制造业PMI 49.20% 非制造业PMI商务活动49.50% 较上期均有下降[1] - 11月社会融资规模增量当月值24885.00亿元 高于去年同期23288.00亿元[1] - 11月M0同比10.60% M1同比4.90% M2同比8.00% 金融机构人民币贷款当月新增3900.00亿元[1] - 11月CPI当月同比0.70% PPI当月同比 -2.20%[1] - 11月固定资产投资不含农户完成额累计同比 -2.60% 社会消费品零售总额累计同比4.00%[1] - 11月出口总值当月同比5.90% 进口总值当月同比1.90%[1] 商品投资参考 综合 - 广期所自12月23日起对碳酸锂期货合约设单日开仓量限制[2] - 大商所将焦煤期货部分指定交割仓库升贴水由170元/吨调为140元/吨 自JM2701合约起实施[2][9] - 上海国际能源交易中心拟修订集运指数欧线期货标准合约 包括调整合约月份和最小变动价位[3] - 商务部自12月20日起对原产美、韩、欧盟的进口三元乙丙橡胶进行期终复审调查[3] - 2025年中国大宗商品价格指数均值预计112.1点 较上年降0.1% 50种大宗商品中10种价格上涨[4] - 纽约联储主席称暂无再次降息紧迫性 美财长称2026年经济与通胀走势向好[4][5] - 美联储哈马克倾向春季前维持利率稳定 反对近期降息[5] - 日本央行加息25个基点至0.75% 10年期国债收益率升破2% 日元兑美元汇率大跌超1% 日经225指数收涨1.03%[5][23] 金属 - 12月19日现货铂金盘中最高升至1987美元/盎司 年内涨幅超110%[6] - 今年以来白银价格涨幅超130% 黄金价格涨幅超65% 金价有望继续走高[6] - 2025年前十月精炼铜过剩约12.2万吨[6] - 有策略师认为黄金长期牛市基础仍在 白银潜在上涨空间更大[7] - 12月18日部分金属库存有变动 如锡库存增220吨 铜库存减3875吨等[8] - 截至12月19日全球最大黄金ETF持仓量较前一交易日持平 当周累计减0.57吨[8] 煤焦钢矿 - 冶金工业规划研究院预计2025年中国钢材消费量8.08亿吨 同比降5.4% 2026年需求8亿吨 同比降1.0%[9] - 预计2025年全球钢材消费量17.19亿吨 同比降1.8% 2026年需求17.36亿吨 同比增1.0%[9] - 分析师汪建华称2026年钢铁行业将是价值均衡的一年 有六大特征[10] - 印尼提议2026年削减镍矿石产量至约2.5亿吨 低于今年3.79亿吨目标[11] 能源化工 - 渤海油田2025年累计生产油气当量突破4000万吨 创历史新高[12] - 2025年我国能源重点项目预计投资3.54万亿元 同比增11% 风电光伏新增装机约3.7亿千瓦[12] - 截至12月18日中原油田储气库群今冬供暖季外输天然气超1亿立方米[12] - 多晶硅企业报价上调超20% 但新签订单停滞[13] - 美方近期在委内瑞拉附近海域扣押油轮 委国内石油市场暂未明显波动[13] - 截至12月19日当周美国天然气钻井平台数量127座不变[13] - 截至12月16日当周汽油、布伦特原油期货投机者削减净多头头寸[14] 农产品 - 满洲里口岸实现进口俄罗斯农产品零的突破[15] - 2025年11月我国糖浆三项合计进口6万吨[15] - 菲律宾食糖进口禁令延长至2026年12月[15] - 1月毛棕榈油价格预计在3800 - 4100林吉特间波动[15] 财经新闻汇编 公开市场 - 本周央行公开市场有4575亿元逆回购、1200亿元国库现金定存、3000亿元MLF到期[16] - 12月19日央行开展562亿元7天期和1000亿元14天期逆回购操作 单日净投放357亿元[16][17] 要闻资讯 - 12月22日将公布LPR报价 市场预计本月继续持稳[18] - 国务院常务会议部署工作 包括开展固废治理行动、审议增值税法实施条例草案[18] - 市场监管总局修订《禁止垄断协议规定》 2026年2月1日起施行[18] - 1 - 11月全国实际使用外资金额6931.8亿元 同比降7.5% 11月当月同比增26.1%[19] - “十五五”时期央企将深化拓展“AI”行动 布局重点和前沿领域[19] - 三部门印发《互联网平台价格行为规则》 2026年4月10日起施行[19][20] - 金融监管总局公布保险公司资产负债管理办法征求意见稿[20] - 香港研究代币化债券发行和交易法律监管体系 推行数码货币项目[20] - 12月狭义乘用车零售预计230万辆 环比增3.4% 同比降12.7% 新能源零售138万辆 渗透率60%[20] - 符合条件境外机构投资者可开展交易所债券市场回购业务[21] - 7地公布明年一季度地方债券发行计划 规模达6577.12亿元[21] - 重庆国资委强调降低企业融资成本 加强参股股权管理[21] - 中央经济工作会议对房地产政策思路转变 部分城市楼市趋稳向好[22] - 多地整治房地产账号和自媒体[22] - 超123只货币基金七日年化收益率跌破1% 部分下调管理费、集体限购[23] - 2025年公募基金新成立1468只 数量创近4年新高 股票型基金表现强势[23] - 多家公司有债券、人事等重大事件变动 部分海外公司获信用评级调整[25] 债市综述 - 中国债市利率债收益率下行 国债期货主力合约尾盘拉升 银行间资金面宽松[26] - 交易所万科债多数上涨 产融债部分下跌 部分债券指数收涨[26] - 中证转债指数、万得可转债等权指数收盘上涨[27] - 货币市场利率多数上行 部分期限有涨有跌[27][28] - 财政部3年、5年期国债中标收益率分别为1.3554%、1.5603%[28] - 欧债、美债收益率集体上涨[29] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘上涨 中间价调升[30] - 纽约尾盘美元指数涨 非美货币多数下跌[30][31] 研报精粹 - 中信证券称推动人民币升值因素增多 关注行业配置三条线索[32] - 中信证券认为日本央行即将加息 去年市场动荡主因美国因素[32] - 中信建投称年末金融债有潜在空间 二永债有波段交易机会[32] - 中信证券称今年前11个月我国贸易顺差超万亿美元 明年出口有亮点也有隐忧[33] 今日提示 - 12月22日224只债券上市、80只债券发行、61只债券缴款、525只债券还本付息[34][35] 股票市场要闻 - 临近年底A股高位震荡 进入跨年布局窗口 春季行情可期[36] - 截至12月19日中证A500成为12月申赎资金净流入最高宽基指数 规模突破2400亿元[36] - 2025年公募基金新成立1468只 股票型基金表现强势[36][37] - 截至12月18日12月超454家上市公司获机构调研 硬科技赛道受关注[37]

行业监管动态 - 国家能源局通报5起电力市场典型违规案例 涉及发电企业间违规串通报价、同一集团下属企业违规集中报价、发电企业与售电公司违规串通报价及发电企业违规行使市场力 暴露出部分经营主体市场意识淡薄、合规经营存在差距 [2] - 工信部等五部门征集智能光伏典型案例 应用智能光伏产品并融合5G、大数据、人工智能等新一代信息技术的项目 包括光储融合、建筑光伏、交通运输应用、光伏制氢/氨/醇等方向 [2] 国内能源生产与勘探进展 - 我国海上最大油田渤海油田2025年累计生产油气当量突破4000万吨 创历史新高 已累计贡献原油超6亿吨 [2] - 四川盆地诞生首个致密油田 顺庆油田首期探明石油储量超2000万吨、天然气超20亿立方米 [3] - 内蒙古河套盆地原油总产量突破500万吨 达500.03万吨 最近7年间实现原油工业总产值161.3亿元 上缴税收29.4亿元 [4] - 西煤东运大通道瓦日铁路2025年货运量达10007万吨 继2022年和2023年后第3次年运量突破亿吨 并创下年运量破亿吨用时最短纪录 [3] 能源技术创新与项目投运 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组在贵州六盘水成功商运 为超临界二氧化碳余热发电技术“超碳一号”的全球示范工程 标志着该技术从实验室推向商业落地 [3] - 全国首个高海拔岩洞式算力舱智算中心——雅砻江两河口算电融合示范项目正式投运 项目总投资3.5亿元 包括6个算力舱 部署2000张国产算力芯片 最高算力达每秒60亿亿次浮点运算 [4] - 中国华电自主研制的“华电睿翼”E级燃机透平一级动叶完成等效200小时整圈挂机试验 实现了重型燃机核心高温部件国产化自主攻关成果的体系化、规模化和产品化应用 [7] 企业运营与保供情况 - 中国石油中原油田储气库群今冬供暖季已累计外输天然气超1亿立方米 12月以来高峰期日采气量达650万立方米 [7] 国际能源动态 - 英国气象局数据显示2025年成为英国自1910年有记录以来阳光最充足年份 截至12月15日累计日照时间达1622小时 超过2003年创下的年度纪录 [5] - 阿塞拜疆数十年来首次向亚美尼亚出口石油产品 一辆装载22节油罐车厢汽油的货运列车从阿塞拜疆出发经格鲁吉亚开往亚美尼亚 [6]

地缘政治格局演变 - 二战后美苏成为超级大国并争夺全球霸权 苏联解体后世界格局变为美国一强与多国强的局面 俄罗斯作为苏联继承者占据一席之地 [1] 俄罗斯经济现状与结构性问题 - 苏联解体后俄罗斯面临政治动荡、社会矛盾与经济长期低迷 其大国地位依赖苏联遗留的资源与声望 [3] - 俄罗斯经济潜力受限于单一依赖能源出口 仅凭石油资源出口已赚取数万亿美元 但未能发展为经济强国 与沙特等资源型国家差距明显 [3] - 资源开采因地理与技术原因成本高昂 石油天然气运输维护成本极高 导致出口利润空间偏低 [3] - 资源开采技术水平较低 国家经费有限制约技术进步 难以扩大油气出口利润 寡头剥削加剧了此问题 [3] - 经济结构与委内瑞拉相似 曾在油价高涨时获得高收益但投入高福利而非科技 导致开采成本居高不下与经济衰退 [3] 国际环境与军事负担对经济的影响 - 俄罗斯为维持世界强国地位与应对欧洲抵触情绪 需保持强大军事实力 这付出了巨大的社会发展代价 [5] - 西方经济制裁使俄罗斯经济发展雪上加霜 单一经济来源不足以支撑长期发展 [5] - 俄罗斯油气资源话语权受控于西方市场 美元与石油价格挂钩使其处于不利地位 [5] - 西方国家通过排斥俄罗斯与合作油价波动对其经济造成打击 俄罗斯反击手段有限 [5] 经济合作与复苏迹象 - 俄罗斯利用自身资源优势 随着与欧洲关系缓和及欧洲寻求脱离美国经济控制 双方开展了多项经济合作 [5] - 上述经济计划促使俄罗斯经济出现一些回升 [5] 未来发展潜力与路径 - 俄罗斯重建强大民族需具备足够工业实力并积极开拓国际市场 [7] - 俄罗斯拥有强大的军工产业和成熟的市场体系 凭借苏联积累的军事贸易经验能获得可观经济收入 [7] - 抓住世界经济发展机会并完成产业升级 俄罗斯有望再度成为强大帝国 [7]

乌克兰军事行动 - 乌克兰武装部队于19日凌晨使用无人机击中一艘俄罗斯“猎人级”巡逻舰，该舰排水量约为630吨 [2][3] - 乌克兰国防军于19日晚对位于里海菲拉诺夫斯基油气田、隶属俄罗斯卢克石油公司的油气钻井平台发动袭击 [2][3] - 乌国家安全局消息人士称，其特种部队无人机首次在地中海打击了俄油轮，并造成油轮严重受损 [5] - 俄罗斯国防部通报，过去一周俄军使用高精度武器对乌克兰军工企业、能源设施、港口基础设施及无人装备中心等目标实施了大规模打击 [4] 俄罗斯谈判立场 - 俄罗斯总统普京表示，俄方已准备好基于2024年6月提出的条件与乌克兰进行谈判 [2][6] - 普京提出的谈判条件包括：乌克兰从东部四州全面撤军，以及承诺不加入北约 [6] - 俄罗斯愿同欧洲、美国对话，但前提是“平等”、“受到尊重”和“不被欺骗” [2][8] - 普京警告，任何针对俄罗斯飞地加里宁格勒州的封锁企图都可能引发“大规模冲突” [8] 外交与和平进程 - 乌克兰首席谈判代表表示，乌克兰与美欧谈判代表就解决俄乌冲突的“和平计划”在美国进行的谈判已结束，各方同意继续共同努力 [9] - 俄罗斯总统特别代表德米特里耶夫正在前往美国迈阿密，有消息称美俄代表将在迈阿密会晤以推动美方提出的俄乌“和平计划” [9]

全球富豪财富格局概览 - 2025年全球亿万富豪人数首次突破3000大关，达到3028人，总财富创下16.1万亿美元的历史纪录，这一数字超过除美国和中国外世界上任何一个国家的GDP [3] - 全球有15位富豪身家超过千亿美元，他们的财富总和达到2.4万亿美元，比后1500位亿万富豪的财富总和还要多 [3] - 瑞银报告显示全球亿万富豪人数达到2919人，总财富为15.8万亿美元，财富增长主要来自商业创新和规模空前的代际传承 [9] - 胡润全球富豪榜记录了3442位十亿美金企业家，比去年增加163位，其中67%为白手起家，33%继承了财富 [9] 全球顶级富豪个人财富动态 - 埃隆·马斯克以4830亿美元身家位居全球首富，但其财富较上月减少150亿美元，财富来源横跨特斯拉、SpaceX、xAI、X(原Twitter)七大领域 [7][12] - 拉里·佩奇身家为2620亿美元，较上月增加300亿美元，财富来源为谷歌 [7] - 拉里·埃里森身家为2530亿美元，较上月减少670亿美元，财富来源为甲骨文 [7] - 杰夫·贝索斯身家为2450亿美元，较上月减少100亿美元，财富来源为亚马逊 [8] - 谢尔盖·布林身家为2420亿美元，较上月增加270亿美元，财富来源为谷歌 [8] - 马克·扎克伯格身家为2220亿美元，较上月减少10亿美元，财富来源为Meta (Facebook) [8] - 伯纳德·阿尔诺身家为1900亿美元，较上月增加70亿美元，财富来源为LVMH/奢侈品 [8] 区域富豪分布与特点 - 美国以902位亿万富豪居首，中国以823位紧随其后，印度以205位排名第三，新加坡成为新兴富豪避风港 [9] - 俄罗斯亿万富豪总人数达到140人，总财富为5800亿美元，这些富豪多集中在能源行业，反映出俄罗斯经济对能源出口的依赖 [18] - 中国白手起家富豪比例高达98%，显著高于全球平均水平，这些富豪更年轻，家庭规模较小 [24] - 亚太区亿万富豪人数增至1036人，增幅居全球之首，中国内地亿万富豪总财富同比增长22.2%，成为亚太区增长主要推动力 [31] 科技行业财富创造 - 科技行业成为财富增长最快领域，亿万富豪财富增长23.8% [15] - 美国富豪榜前十里，科技巨头占据主导地位，包括马斯克、扎克伯格、贝佐斯、拉里·埃里森等 [15] - 特斯拉股价在2025年实现翻倍，Cybertruck等新车型引发市场热议，马斯克的财富增长背后是资本市场对AI和新能源的长期看好 [15] - SpaceX估值已超过2000亿美元，成为全球最具价值的私人公司之一 [12] - 随着深度求索等公司发布大型语言模型，市场对“中国制造”科技发展重燃兴趣，大中华区科技行业亿万富豪财富增长呈上升趋势 [33] 能源与资源行业财富 - 俄罗斯首富瓦吉特·阿列克佩罗夫财富为287亿美元，其卢克石油公司是俄罗斯最大的独立石油生产商，年产石油超过8000万吨，天然气300亿立方米 [1][16] - 俄罗斯富豪的财富增长更加稳健，国际油价波动直接影响着他们的身家变化，这也使得他们的财富更具周期性特征 [20] 中国消费与民生行业财富 - 中国首富钟睒睒连续五年蝉联中国首富，2025年财富达到771亿美元，财富主要来自农夫山泉 [3][20] - 农夫山泉已成为中国包装水市场龙头，产品线已扩展至茶饮料、果汁和功能水，无糖茶“东方树叶”成为爆款 [22] - 钟睒睒还控制着万泰生物，涉足疫苗和诊断试剂领域，2025年进一步扩展产业边界，加码农业板块 [22] - 2025年中国富豪榜出现显著变化，376位新面孔登上胡润百富榜，为去年的7倍，这些新富豪多来自消费领域 [22] 新兴消费品牌与年轻创业者崛起 - 茶饮行业成为财富新贵集中地，古茗王云安（185亿元）、霸王茶姬张俊杰（135亿元）、沪上阿姨单卫钧夫妇（95亿元）随企业上市集体亮相富豪榜 [28] - 30岁的张俊杰凭借霸王茶姬成功上榜，成为30岁以下群体中唯一的创业者代表 [24] - 新晋富豪中，老铺黄金的徐高明、徐东波父子以695亿元财富跻身百富榜前100，老铺黄金上半年营业收入达123.54亿元，同比增长251% [24] - 卡游的李奇斌、齐燕夫妇以600亿元财富位列新晋富豪第二，卡游是国内集换式卡牌赛道的头部企业，已递交赴港上市申请 [26] - 智能影像设备企业影石的刘靖康与妻子潘瑶以385亿元财富上榜，34岁的刘靖康代表了中国年轻一代在科技创新领域的力量 [26] 未来财富趋势与传承 - 全球有望在五年内迎来首位万亿美金级企业家，千亿美金级企业家将达到100人，预示着财富集中度将进一步提升 [29] - 代际财富转移将重塑未来商业版图，预计到2040年，全球亿万富豪将转移约6.9万亿美元财富，其中至少5.9万亿美元将传承给子女 [31] - 未来15年，大中华区的继承者预计将继承至少4万亿美元财富，印度也有望迎来亚洲最大规模的财富转移，继承财富总额预计将达到3824亿美元 [33] - 投资重心向东方倾斜，34%的受访亿万富豪认为大中华区能提供最大投资机遇，较2024年的11%大幅增长 [31]

文章核心观点 - 省应急管理系统通过公布行政处罚典型案例 强化执法震慑 推动生产经营单位落实安全生产主体责任 [1] 安全生产执法行动概况 - 全省应急管理系统今年以来严厉打击安全生产违法行为 督促警示生产经营单位及其主要负责人依法履职 [1] - 行动旨在从根本上消除事故隐患 有效防范遏制生产安全事故发生 [1] - 省应急厅于12月19日公布5起安全生产违法行为行政处罚典型案例以强化执法震慑 [1] 典型案例详情 - 2025年3月 沈阳市于洪区一厂房院内11.9吨危险化学品未储存在专用仓库 涉事单位被罚款6万元 [1] - 2025年5月 盘锦市辽宁某石油天然气有限公司生物能源制氢装置供气项目未经安全设施设计审查 企业被责令停产建设并罚款35万元 法定代表人龚某被罚款3.5万元 [1] - 2025年2月 葫芦岛市辽宁某化工产品生产有限公司危化品生产项目在未通过安全条件审查情况下违法新建、扩建 企业被责令停产建设并罚款10万元 主要负责人倪某某被罚款2万元 [1] - 2025年6月 大连市某食品有限公司（调味食品厂）存在叉车所用柴油未储存在危化品专用仓库等行为 企业被罚款5万元 [2] - 2025年9月 鞍山市岫岩满族自治县某镁制品厂存在传送装置未安装防护罩等行为 企业被罚款6万元 [2]

日本与中亚五国首次峰会 - 日本与哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、吉尔吉斯斯坦、塔吉克斯坦和土库曼斯坦中亚五国于19日至20日在东京举行首次峰会 [1] - 峰会成为日本提升在中亚区域影响力的契机 [1] 合作领域与投资 - 日本与哈萨克斯坦就加强石油、天然气等能源及矿产资源领域合作达成共识 [1] - 日立公司将向哈萨克斯坦提供用于核能领域人员培训的科研设备 [1] - 哈萨克斯坦将在能源和冶金领域获得日方37亿美元的投资 [1] - 日本拟与中亚五国建立人工智能领域的新合作框架 [2] - 探讨连接亚欧大陆、途经中亚的“中央走廊”建设 [2] - 通过开发援助等手段支援连接欧洲、无需途经俄罗斯的“里海航线”物流网络建设 [2] 日本战略动机 - 日本急于寻找铀、稀土及石油等关键资源的替代渠道 [2] - 旨在削弱俄罗斯的能源制衡能力和中国在关键供应链上的主导地位 [2] - 通过支持绕开俄罗斯的物流网络，在欧亚大陆腹地嵌入自身影响，缓解其在东亚方向的被动局面 [2] - 日本寻求与中亚合作来分化中亚与中俄的关系 [2] 中亚国家立场 - 中亚五国受俄乌冲突影响，正加快推进经济安全与外交多元化进程 [1] - 中亚国家有意通过与日本的合作来实现多元外交，吸引日本的资金与技术 [2] - 中亚国家特殊的地缘位置以及与中俄的特殊关系决定了日本难以达到利用中亚制衡中俄的地缘战略目的 [2]

每经AI快讯，中国石油（SH 601857，收盘价：9.65元）12月19日晚间发布公告称，公司第九届第十六 次董事会会议于2025年12月19日在北京以现场及视频连线方式召开。会议审议了《关于公司2026年度财 务预算方案的议案》等文件。 （记者 曾健辉） 2025年1至6月份，中国石油的营业收入构成为：销售占比79.76%，炼油与化工占比38.05%，勘探与生 产占比28.49%，天然气与管道占比21.24%，其他业务占比2.03%。 截至发稿，中国石油市值为17662亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——海南封关首日直击：为中国探路，全球最大自贸港如何重塑开放边界？ ...

中国石油股份(00857)发布公告，根据本公司工作安排，董事会委员会成员调整如下：董事会投资与发 展委员会：主任委员为周心怀，委员为任立新先生、谢军先生及阎焱先生; 中国石油股份(00857)发布公告，根据本公司工作安排，董事会委员会成员调整如下：董事会投资与发 展委员会：主任委员为周心怀，委员为任立新先生、谢军先生及阎焱先生; 董事会审计与风险管理委员会：主任委员为刘晓蕾女士，委员为周松先生及蒋小明先生; 及董事会可持续发展委员会：主任委员为任立新先生，委员为张道伟先生、宋大勇先生及张玉新先生。 其他董事会委员会的主任委员及委员保持不变。追加内容 本文作者可以追加内容哦 ! ...

中国石油公告，公司以现场及视频连线方式召开第九届董事会第十六次会议，审议并通过了《关于选举 公司副董事长的议案》，选举周心怀先生担任公司副董事长，任期与公司第九届董事会任期一致。 ...