国内棉花市场 - 北疆棉区完成第二遍脱叶剂喷施，局部新棉采摘启动，市场形成丰产预期，国内棉价重心下移 [1] - 在丰产预期下，国内棉价承压下行 [1] 国际棉花市场 - 国际棉价在美联储降息兑现后由涨转跌，震荡区间有所抬升 [1] - 内外棉价差收窄 [1] - 美联储降息预期兑现后，市场焦点转向棉花供需 [1] - 短期内，全球棉花市场供应压力攀升、需求低迷，国际棉价面临下行压力 [1] 全球棉花供应 - 全球产量前景乐观 [1] - 截至9月中旬，美棉集中吐絮，9月14日美棉吐絮率50%，较前周加快10个百分点，较去年同期减少3个百分点 [1] - 美棉采摘进度8%，较前周加快1个百分点，较去年减少1个百分点 [1] - 印度天气好、虫害低，丰产前景乐观，印度棉花协会预测2025/26年度棉花总产553-578万吨，较上年度增长约4%-9% [1] - 澳大利亚雨水充沛，澳棉收获结束，新棉加工完成85%，预计10月初全部结束 [1] 全球棉花需求 - 近期棉花需求疲弱 [1] - 8月巴西棉花出口量7.75万吨，同比下降30.7% [1] - 截至9月11日当周，美棉出口签约量4.77万吨，较前周减少1.80万吨，年度累计签约25.46万吨 [1] - 美棉出口装运量2.79万吨，较前周减少0.30万吨，年度累计签约18.75万吨 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 新花即将大量上市，丰产预期较强，对棉价构成压力；产业链库存降至低位，国内棉花商业库存处于历史低位，季节性补库为下方提供支撑 预计短期偏弱震荡为主，支撑参考13500元/吨，单边仍以观望为主，等待盘面下跌到位再买入远月 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度核心要点及策略 - 供应方面，2025/26年度美国棉花产量287.9万吨，同比降8.2%，预估美棉最终产量在285 - 300万吨；2025/26年度中国棉花产量708万吨，同比增1.5%，国内产量普遍预期在750万吨，最高预期超800万吨，预计USDA对中国棉花产量仍存在上调空间 [5] - 需求方面，2025/26年度中国消费838万吨，同比降1.2%；国内下游消费不畅，当前下游订单有边际好转迹象；截至9月19日，本周纺纱厂开机率66.6%，上周66.5%；本周织布厂开机率37.9%，上周38% [5] - 库存方面，BCO公布8月底棉花商业库存148.17万吨，较7月底减少70.81万吨，同比下降30.9%，国内棉花商业库存处于历史低位；截至9月19日，本周纺织企业原料类库存可用天数10.86天，上周11.63天；本周纺纱厂纱线折存天数30.4天，上周30.6天 [5] - 仓单方面，截至9月19日，郑棉注册仓单为4232张，有效预报12张，仓单及有效预报总量为16.97万吨，9月12日为20.06万吨 [5] - 基差方面，截至9月19日，新疆棉花现货价15250元/吨，主力CF2601合约收盘价13735元/吨，新疆棉花基差1515元/吨 [5] - 成本方面，整体自有土地的种植成本小幅下降，租地植棉成本折算籽棉价格在6.0 - 6.2元/公斤，折合盘面约13500 - 13600元/吨；本年度轧花厂总体平均折合公定成本14700 - 14800，新年度在北疆轧花厂部分产能退出，整体需求前景预期不佳背景下，开称价预计不会高 [5] - 宏观方面，美国上周首申失业金人数超预期大幅回落至23.1万，较前周降3.2万，创近四年最大降幅；美国8月零售销售强劲增长，但关税与就业市场疲软构成下行风险；美国9月消费者信心指数续降，触及5月以来最低；9月17日美联储降息，联邦基金利率的目标区间从4.25%至4.5%降至4.00%至4.25%，降幅25个基点；国内等待10月政治局会议，国内需求端政策正持续发力加码，其托底效应将逐步显现，有望对国产棉花的中长期需求形成有力支撑 [5] 周度数据图表 全球棉花供需平衡表（USDA） - 产量方面，2025/26年度全球总产量2562万吨，同比降1.3% [9] - 消费方面，2025/26年度全球总消费达2587万吨，同比降0.26% [9] 美国棉花供需平衡表（USDA） - 产量方面，2025/26年度美国棉花产量287.9万吨，同比降8.2%，预估美棉最终产量在285 - 300万吨 [10] - 消费方面，2025/26年度美国消费37万吨，同比持平 [10] 中国棉花供需平衡表（USDA） - 产量方面，2025/26年度中国棉花产量708万吨，同比增1.5%，国内产量普遍预期在750万吨，最高预期超800万吨，预计USDA对中国棉花产量仍存在上调空间 [11] - 消费方面，2025/26年度中国消费838万吨，同比降1.2% [11] 中国棉花供需平衡表（BCO） - 产量方面，预计2025/26年度产量742万吨，接近750万吨的普遍预期 [13] - 进口方面，预计会增加进口，同比增34%，与USDA预计进口持平的数据区别较大 [13] - 消费方面，与USDA数据接近，同比略降，并不悲观 [13] 其他数据 - 美棉天气难有扰动 [14] - 国内新年度种植面积扩大，维持供应宽松格局 [18] - 棉花进口量偏低，纺企期待进口配额 [21] - 截至9月19日，本周纺织企业原料类库存可用天数10.86天，上周11.63天；本周纺纱厂纱线折存天数30.4天，上周30.6天 [27] - 产业链下游开机率情况展示 [30] - 中国棉花商业库存去化速度较快，8月底棉花商业库存148.17万吨，较7月底减少70.81万吨，同比下降30.9%，处于历史低位 [39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周郑棉主力2601合约价格下跌，周度跌幅约1.01%，短期棉价下方支撑减弱，操作上郑棉2601合约短期偏空思路对待，未来需关注外棉价格变化、需求和库存情况 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周郑棉主力2601合约价格下跌，周度跌幅约1.01% [5] - 行情展望：国际上，2025年9月5 - 11日美国2025/26年度陆地棉净出口签约量为4.22万吨，较前周增长44%，较前四周平均值增长13%，装运量为2.73万吨，较前周减少8%，较前四周平均值减少8%；国内2025年全国棉花预计总产量为721.6万吨，同比增长8.3%，较上期上调32.1万吨，新棉少量上市，新产季增产明显且下游旺季不显，短期棉价下方支撑减弱 [5] - 策略建议：郑棉2601合约短期偏空思路对待 [6] - 未来交易提示：关注外棉价格变化、需求、库存情况 [7] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉12月合约价格上涨，周度涨幅约0.09%；截至2025年9月9日，美棉期货非商业多头头寸为70171手，较前一周减少301手，非商业空头持仓为121505手，较前一周增加2821手，净空持仓为51334手，较上周增加3122手 [11] 外棉现货市场情况 - 9月4日止当周，美国当前年度棉花出口销售净增12.96万包，较前周减少47%，较前4周平均水平减少33%；本周国际棉花现货价格为79.1美分/磅，较上周上涨1.25美分/磅 [16] 期货市场情况 - 本周郑棉2601合约期价下跌，周度跌幅约1.01%，棉纱期货2511合约跌幅约0.55% [22] - 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 - 19591手，棉纱期货前二十名净持仓为 - 477手 [28] - 截止本周，郑商所棉花期货仓单为4232张，棉纱期货仓单为0张 [34] 期现市场情况 - 本周郑棉1 - 5合约价差为15元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5482元/吨 [38] - 本周棉花3128B价格指数与郑棉2601合约的基差为 + 1563元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2511合约基差为1030元/吨 [47] 现货市场情况 - 截止2025年9月19日，棉花3128B现货价格指数为15283元/吨 [42] - 截止2025年9月19日，中国棉纱现货C32S指数价格为20765元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14850元/吨，CY index：OEC10s（精梳纱）为23900元/吨 [53] 进口棉（纱）成本情况 - 截至9月18日，进口棉价格滑准税报14305元/吨，较上周上涨129元/吨，进口棉配额报13527元/吨，较上周上涨208元/吨 [57] - 截至9月18日，进口棉纱价格指数(FCY Index)港口提货价C21S为20205元/吨，C32S为21267元/吨，JC32S为23110元/吨 [57] 进口棉价成本利润情况 - 截至9月18日，进口棉滑准税利润估价1005元/吨，较上周下跌105元/吨，进口棉配额利润估价1783元/吨，较上周下跌184元/吨 [60] 产业情况 供应端 - 截至8月底全国棉花商业库存148.17万吨，较上月减少70.81万吨，降幅32.34%；截至7月31日，工业库存棉花报89.84万吨，环比上涨1.85% [63] - 2025年7月我国棉花进口数量当月值报50000吨，环比上涨66.67%；截至7月，我国进口数量棉纱线当月值报110000吨，环比下跌0.00% [70] 中端产业情况 - 7月纺织企业纱线库存天数报27.67天，环比下跌2.43%；坯布库存天数报36.14天，环比下跌2.95% [73] 终端消费情况 - 2025年7月，出口金额纺织纱线、织物及制品当月值报1160400.9万美元，环比下跌3.69%；出口金额服装及衣着附件当月值报1516175.9万美元，环比下跌0.69% [79] 下游终端消费情况 - 截至2025 - 07 - 31，零售额服装鞋帽、针、纺织品类累计值报8371亿元，环比上涨12.73%；零售额服装鞋帽针纺织品类累计同比报2.9%，环比下跌6.45% [83] 期权及股市关联市场 期权市场 - 展示了本周棉花平值期权隐含波动率相关内容 [84] 棉市期股关联 - 展示了新农开发市盈率走势相关内容 [87]

棉花种植规模与机械化 - 新疆博州棉花种植总面积达150万余亩 全部采用机械化采收模式[3] - 精河县种植户王晓飞种植面积达3000亩 较最初200亩规模扩大14倍[1] - 博乐市贝林哈日莫墩乡棉花种植面积11.7万亩 占全镇耕地面积97%[2] 产量与采收进展 - 王晓飞棉田亩产预估达450公斤 预计一周完成3000亩采收[1] - 博乐市决肯村棉花亩产较去年提升30-40公斤[2] - 全州采收工作于9月15日全面启动 预计10月中旬完成[1][3] 技术管理与服务支持 - 采用科学化管理与机械化种植采收模式实现丰收[1] - 农业部门技术人员深入田间提供全程专业指导 涵盖病虫害防治与采棉机调度[1] - 地方政府组织技术人员在采收 拉运 交售环节提供全流程服务保障[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 需关注新棉收购情况，当前棉花市场各方面表现不一，期货有涨有跌，现货交投有差异，美棉产量微调等 [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - CF2601昨日收盘价13860元/吨，日涨幅0.18%，夜盘收盘价13900元/吨，夜盘涨幅0.29%；CY2511昨日收盘价19845元/吨，日跌幅0.13%，夜盘收盘价19935元/吨，夜盘涨幅0.45%；ICE美棉12昨日收盘价66.76美分/磅，日涨幅0.03% [1] - 期货CF2601昨日成交208414手，较前日减少314手，持仓700934手，较前日减少2806手；CY2511昨日成交10916手，较前日减少1999手，持仓21486手，较前日增加1045手 [1] - 郑棉昨日仓单量5017张，较前日减少142张，有效预报0张，较前日无变动；棉纱昨日仓单量90张，较前日减少1张，有效预报0张，较前日增加85张 [1] - 北疆3128机采价格15127元/吨，较前日涨10元，涨幅0.07%；南疆3128机采价格14820元/吨，较前日涨10元，涨幅0.07%；山东价格15282元/吨，较前日涨8元，涨幅0.05%；河北价格15208元/吨，较前日跌8元，跌幅0.05%；3128B指数价格15248元/吨，较前日跌1元，跌幅0.01%；国际棉花指数:M:CNCottonM价格74.26美分/磅，较前日无变动；纯棉普梳纱32支价格20745元/吨，较前日无变动；纯棉普梳纱32支到港价21458元/吨，较前日跌2元，跌幅0.01% [1] - CF1 - 5价差40元/吨，较前日无变动；北疆3128机采 - CF601价差1270元/吨，较前日减少20元 [1] 宏观及行业新闻 - 国内棉花现货整体交投冷清，优质皮棉现货库存少，部分新棉预售成交较好，现货销售基差多数暂稳，2024/25南疆机采3129/29 - 30B杂3.5内主流销售基差在CF01 + 1200 - 1350，少量低于该价格，内地自提；2024/25北疆兵团农八师机采4129/29B杂3内部分销售基差在CF01 + 1500及以上，疆内自提 [1][2] - 国内棉纺织企业方面，纯棉纱市场交投不温不火，弱于往年同期，下游织厂刚需采购，棉纱价格持稳为主，实单协商；全棉坯布市场变化不大，织厂在机订单持续生产，但单量同比缩减，后续订单难续，坯布价格视量协商 [1][2] - 美棉方面，上周五ICE棉花期货先跌后涨，日内窄幅震荡，美国农业部月度供需报告基本符合市场预期，25/26年度美棉产量微调，出口和期末库存维持不变；全球市场中，主要调整了25/26年度中国的棉花的期初库存、产量和消费量 [1][2] 趋势强度 棉花趋势强度为0，趋势强度取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多 [4]

每周，研究员李文磊都会来村里两三次。"我们每半个月对全州的棉花做一次系统调查，每个乡镇至少 调查三块地。"李文磊说："通过观察棉花长势，判断生育进程是快还是慢，再给出针对性的措施，保证 棉花保持在理想的生长状态。" 中新网新疆精河9月13日电(刘益伶 郎佳慧)位于新疆维吾尔自治区的博尔塔拉蒙古自治州精河县大河沿 子镇的夏尔托热村，有15600亩棉田。 近日，跟随"砥砺奋进七十载 天山南北谱华章"集中采访活动，记者走进这座种棉大村。地里的棉花已 经进入吐絮期，还有10天左右，村民们就将迎来收获的季节。 "我们村80%的土地都在种棉花。"夏尔托热村党支部书记董希林摘下一朵棉桃，介绍道："把棉花拉出 来，如果像一条细细的线，这就是好棉花。" 夏尔托热村是精河县的老棉区，种棉历史已有40余年。一到收获季，就会有企业来村子里"抢购"优质棉 花。这种棉花企业的相互竞争，提高了棉农的种植积极性，董希林说："老百姓就喜欢企业抢购，一抢 购价格就上去了，所以大家就更想把棉花种好，把质量搞好。" 对于夏尔托热村来说，提高棉花品质，关键在于品种选育、田间管理、科学施肥等。村里的种植大户丁 红山管着100多亩地棉田，他说："每半个月 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 操作上郑棉2601合约短期观望 [6] - 需关注外棉价格变化、需求和库存情况 [7] - 本周郑棉主力2601合约价格下跌，周度跌幅约1.0% [7] - 国际方面，9月4日止当周美国棉花出口签约量及装运量均明显减少 [7] - 国内方面，库存维持低位，市场供应仍偏紧，下游订单略有增加，纺企开机维持低位，需关注传统消费旺季备货情况 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 操作建议郑棉2601合约短期观望 [6] - 未来需关注外棉价格变化、需求和库存情况 [7] - 本周郑棉主力2601合约价格下跌，周度跌幅约1.0% [7] - 9月4日止当周美国当前年度棉花出口销售净增12.96万包，较前周减少47%，较前4周平均水平减少33%；出口装运量13.02万包，较前周减少16%，较前4周平均水平减少2% [7] - 8月底全国棉花商业库存148.17万吨，较上月减少70.81万吨，降幅32.34%，低于去年同期66.51万吨；港口库存降至近两年最低，市场供应偏紧 [7] - 下游订单略有增加，纺企开机维持低位，需关注传统消费旺季备货情况 [7] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉12月合约价格上涨，周度涨幅约0.75% [11] - 截至2025年9月2日，美棉期货非商业多头头寸为70472手，较前一周增加3012手；非商业空头持仓为118684手，较前一周增加13618手；净空持仓为48212手，较上周增加10606手 [11] 外棉现货市场情况 - 9月4日止当周美国当前年度棉花出口销售净增12.96万包，较前周减少47%，较前4周平均水平减少33% [16] - 本周国际棉花现货价格为77.85美分/磅，较上周上涨0.35美分/磅 [16] 期货市场情况 - 本周郑棉2601合约期价下跌，周度跌幅约1.0%；棉纱期货2511合约跌幅约0.60% [21] - 截止本周，棉花期货前二十名净持仓为 -29297手，棉纱期货前二十名净持仓为 -288手 [27] - 截止本周，郑商所棉花期货仓单为5017张，棉纱期货仓单为90张 [33] 期现市场情况 - 本周郑棉1 - 5合约价差为40元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差为5497元/吨 [37] - 本周棉花3128B价格指数与郑棉2601合约的基差为 +1388元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2511合约基差为900元/吨 [46] 现货市场情况 - 截止2025年9月12日，棉花3128B现货价格指数为15248元/吨 [41] - 截止2025年9月12日，中国棉纱现货C32S指数价格为20745元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为14800元/吨；CY index：OEC10s（精梳纱）为23880元/吨 [52] 进口棉（纱）成本情况 - 截至9月11日，进口棉价格滑准税报14176元/吨，较上周上涨48元/吨；进口棉配额报13319元/吨，较上周上涨70元/吨 [56] - 截至9月11日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S为20180元/吨；C32S为21235元/吨；JC32S为23080元/吨 [56] 进口棉价成本利润情况 - 截至9月11日，进口棉滑准税利润估价1110元/吨，较上周下跌227元/吨；进口棉配额利润估价1967元/吨，较上周下跌249元/吨 [59] 产业情况 供应端 - 截至8月底全国棉花商业库存148.17万吨，较上月减少70.81万吨，降幅32.34%；截至7月31日，工业库存:棉花报89.84万吨，环比上涨1.85% [62] - 2025年7月我国棉花进口数量当月值报50000吨，环比上涨66.67%；截至7月，我国进口数量:棉纱线当月值报110000吨，环比下跌0.00% [69] 中端产业情况 - 7月纺织企业纱线库存天数报27.67天，环比下跌2.43%；坯布库存天数报36.14天，环比下跌2.95% [72] 终端消费情况 - 2025年7月，出口金额:纺织纱线、织物及制品当月值报1160400.9万美元，环比下跌3.69%；出口金额:服装及衣着附件当月值报1516175.9万美元，环比下跌0.69% [78] - 截至2025 - 07 - 31，零售额:服装鞋帽、针、纺织品类累计值报8371亿元，环比上涨12.73%；累计同比报2.9%，环比下跌6.45% [82] 期权及股市关联市场 - 未提及期权市场具体数据 [83] - 展示了新农开发市盈率走势，但未提及具体分析内容 [86]

今年78岁的陈学庚，是农业机械设计制造专家、中国工程院院士，他扎根边疆基层一线，连续从事农机 研究和推广工作已有58年。如今，陈学庚下田的习惯，已经保持了半个多世纪。"不跟着到地里走，就 研制不出好农机。"陈学庚说。 中新社新疆石河子9月12日电 题：从"植棉禁区"到"天下棉仓" 数字棉田织就新"丰景" 作者 王莹 田敏娜 天山脚下，金秋白浪。9月，新疆进入棉花采收季。在这个棉花生长收获的关键节点，陈学庚时常需要 飞往几千公里外的河北、山东等地，对他指导的棉田进行技术把关，但他的工作重心始终在新疆的棉田 里。 "'世界棉花看中国，中国棉花看新疆'，这不只是一句赞誉。"石河子大学机械电气工程学院副院长毛旭 告诉中新社记者，中国棉花产量占全球近四分之一，国内90%以上的棉花产自新疆。目前，新疆棉花产 业的机械化、数字化技术也正在走向海外，尤其是气候条件相似的中亚地区，2024年新疆棉花种植技术 在乌兹别克斯坦应用示范并落地。 望着即将丰收的棉田，陈学庚依然忙碌其中。那是他耕耘了半个多世纪的"银海"，也是新疆农业现代化 进程的缩影。他说，未来，优质新疆棉不仅要有更高产量、更优品质，还要构建良种、良法、良机协同 的集 ...

棉花期货价格表现 - 9月12日ICE棉花期货价格小幅走低 现报66.56美分/磅 跌幅0.27% 盘中最高66.74美分/磅 最低66.54美分/磅 [1] - 9月11日美棉花期货收盘价66.74美分/磅 较前日微涨0.12% 当日波动区间66.30-67.00美分/磅 [2] 进口棉库存变化 - 截至9月11日进口棉主要港口库存29.05万吨 周环比下降2.45% 连续第三周下降并刷新近两年最低记录 [2] - 山东地区进口棉库存约22.8万吨 周环比降2.98% 同比大幅下降41.98% [2] - 江苏地区张家港港口库存约3.35万吨 其他港口库存约2.9万吨 [2] 巴西棉花生产预测 - 巴西2025年棉花种植面积预估213.1926万公顷 较上月预估值上调5.1% 较上年下降0.5% [2] - 巴西2025年籽棉产量预估945.2839万吨 较上月预估值下调0.4% 但较上年产量增加6.6% [2] - 巴西2024/25年度皮棉产量预估从393万吨上调至406万吨 [2]

核心观点 - 新疆"超级棉田"项目通过智慧农业技术实现两人管理3000亩棉田 亩产突破520公斤达到全疆顶级水平 展示数字农业对传统农业的转型升级作用 [1][2][3] 技术应用 - 采用75%无人化比率 应用农业无人机 农机自驾仪 智能灌溉系统 农业无人车和遥感无人机等设备 通过手机应用程序远程控制全流程农事操作 [1] - 攻克棉苗防风 病虫害预警和杂草点防点治等技术难题 形成高效精准的种管收全流程农事闭环 显著降低运营成本 [2] 运营成果 - 亩产从2021年至2024年持续提升 2024年达到520公斤/亩 运营成本进一步降低 [1][2] - 技术推广至新疆超1200家农场 覆盖面积达70万亩 为农户实现显著降本增效 [2] 行业发展 - 数字赋能深刻改变新疆传统农业 科技创新为农业发展提供强大动力 智慧农业代表农业转型升级方向 [3] - 智慧农业被定义为新型农业生产方式和生态系统 最终目标是为农民提供全套解决方案实现农产品降本增收 [2]