中芯国际股价表现与技术分析 - 半导体板块表现活跃，中芯国际股价在11点涨幅达2.47%，报74.7元，股价在关键技术位间激烈争夺，为短线交易带来机会 [1] - 股价自8月29日以来，一直处于保力加通道的中线与顶部之间，目前处于关键突破窗口期 [1] - 当前首要支持位在67.7元，第二支持位在62.3元，上方阻力位分别位于78.4元和87.2元 [1] - 股价在多条移动平均线上方运行，MA10位于71.74元，MA30在62.86元，MA60处于56.14元，多頭排列显示中期趋势相对强劲 [1] 技术指标信号分析 - 整体技术指标总结给出“卖出”信号，强度为8，但多个重要指标显示积极迹象 [3] - RSI指标在74水平显示超买状态，但仍维持买卖中立信号 [3] - 多个震荡指标呈现中立态势，威廉指标和随机震荡指标均保持中立，但CCI指标发出买入信号 [3] - MACD指标和保力加通道均呈现买入讯号，技术面分歧反映市场对中芯短期方向存在较大分歧 [3] 衍生工具近期表现与选择 - 回顾近期衍生品表现，华泰认购证（14397）两日后录得34%升幅，瑞银牛证（60514）上涨33%，信认证购证（20290）上涨18%，均大幅跑赢正股同期5.79%的升幅 [3] - 看好后市可选择瑞银认购证（20322）提供3.2倍杠杆，行使价80.05元，溢价相对较低 [6] - 信认证购证（20290）以3.5倍杠杆和最低的溢价及引伸波幅吸引市场 [6] - 牛证方面，瑞银牛证（60513）提供6倍杠杆，收回价设于63元，滙丰牛证（60800）则以5.4倍杠杆和62元收回价提供市场最高实际杠杆 [6] - 看淡后市可选择中银认沽证（20088）提供2.5倍杠杆，行使价52.45元 [8] - 熊证方面，瑞银熊证（54920）提供11.1倍杠杆，收回价80元，法兴熊证（54811）则以12.1倍杠杆和市场最低溢价提供看淡选择 [8]

人员委任 - 2025年9月23日委任中信建设（国际）融资有限公司为独家整体协调人[7] - 2025年9月30日委任招银国际融资有限公司及招商证券（香港）有限公司为整体协调人[7] - 截至2025年9月30日，中信建设（国际）融资有限公司为保荐人兼整体协调人[7][8] 申请人员 - 公告申请的执行董事为杨勇、周彦及柳泽宇[11] - 公告申请的独立非执行董事为宋晓科、孙晓岭及楚军红[11]

公司人事 - 2025年9月23日宣布任命中国国际金融股份有限公司为唯一整体协调人[12] - 9月30日进一步任命招商证券（香港）有限公司和中金公司为整体协调人[12] - 公告所涉申请的公司董事包括杨永等6人[16] 后续安排 - 截至公告日期，整体协调人包括中金公司、招商证券（香港）[13][14] - 若再任命额外整体协调人，将按上市规则发公告[15]

核心观点 - 美国通胀受控且消费稳健，推动美股主要指数创出新高，道指收报46,247点，标普500指数年内第28次收市新高[9][10] - 北水持续流入港股，南向资金从9月19日的约11,088亿元累计增至9月26日的11,527亿元，进行投资组合调整[9] - 投资策略偏好科技与AI应用潜力龙头，推荐挂钩AI指数的可回售结构票券，并加码投资等级公司债以替代现金与短期公债[9] - 中国内地出现存款搬家现象，过去两三年新增定存7万亿元人民币，7月和8月仅搬移8000亿元至权益类理财产品，搬移比例约11%，处于初期阶段[12] - 中国第三季GDP预计回落至约4.5%，下半年明显降至约4.3%，决策层可能推出规模约5000亿到1万亿元人民币的增量政策，占GDP约0.4%至0.8%[12] 今日市场焦点及策略 - 股票策略偏好科技与聚焦具备AI应用潜力的龙头企业[9] - 结构性产品推荐挂钩AI指数之可回售结构票券，兼顾收益与成长潜力[9] - 固定收益加码投资等级公司债，锁定高评级信用品种，以替代现金与短期公债[9] 全球新闻概要 - 美国8月PCE物价指数按月升0.3%，按年涨2.7%，均符合预期[10] - 密歇根大学9月美国消费者信心指数终值报55.1，预期为55.4[10] - 特朗普批准TikTok出售在美业务后，字节跳动可能获得TikTok美国业务约50%的利润[10] - 美国对进口药品征收新关税，但欧盟药品关税上限为15%，日本按协议税率征收[10] - 巴菲特指标（美国上市股票总市值与GNP比值）高达217%，引发市场关注[10] - 美国商务部长重申即将与台湾达成贸易协议，并提出晶片制造五五分构想[10] 中港台要闻 - 恒生指数上周五收报26,128点，按周下跌417点（1.57%）[12] - 零跑汽车及其一全资子公司被列为失信被执行人，创始人朱江明被颁布限制高消费令[12] - 京东工业计划在香港主板上市，联席保荐人为美银、高盛、海通国际及瑞银[12] - 内地工信部等8部门联合印发有色金属行业稳增长方案，目标2025-2026年行业增加值年均增长5%左右，10种有色金属产量年均增约1.5%[12] - 比亚迪下调今年销量目标，但预告未来数月生产和销售规模应可迎来新一轮增长[12] 市场概要 - 恒生指数收报26,128.20点，下跌356.48点，跌幅1.35%[14] - 恒生科技指数收报6,195.11点，下跌184.08点，跌幅2.89%[14] - 道琼斯工业指数收报46,247.29点，上升299.97点，涨幅0.65%[14] - 纳斯达克指数收报22,484.07点，上升99.37点，涨幅0.44%[14] - 标普500指数收报6,643.70点，上升38.98点，涨幅0.59%[14] - 恒指夜期收26,290点，升157点，涨幅0.6%[16] - 港股大市成交3,236.74亿元[16] 港股焦点 - 青岛啤酒股份2025年上半年净利润达39亿元人民币，同比增长7.2%，营业收入增长2.1%[19] - 中国铝业受益于全球铝价维持高位，国际价格受电动车、可再生能源产业需求增长推动[19] - 小鹏汽车2025年第二季度总收入达182.7亿元人民币，按年飙升125.3%，并计划明年全球首度量产交付折叠式飞行汽车[19][20] 美股/ETF焦点 - PACCAR Inc作为美国本土生产重卡的产业龙头，预期因进口重型大卡车加征25%关税而获得更明显价格竞争优势[22] - GlobalFoundries Inc拥有多个美国制造基地，供应链本地化程度高，有望直接受益于半导体本土产能与进口1:1的新监管政策[23] - Themes Lithium & Battery Metal Miners ETF追踪BITA指数，聚焦锂和电池金属矿业，纳入全球代表性上市公司如MIN、IGO、ALB[24] 推荐回顾 - 汇量科技股价从8月28日推荐时的13.85元上升至19.62元[28] - Nebius Group股价从9月10日推荐时的64.06元上升至106.6元[30] - 佑驾创新股价从9月24日推荐时的27.22元上升至28.56元[33]

恒生指数走势分析 - 看多投资者预期下周结算价至少26400点 尾盘入便宜牛证[1] - 看淡投资者预测下周回落至25500-25300点 持有熊证收回价26500点[1] - 指数跌至26168点触及保力加通道中线 技术信号总结为"卖出"[1] - 下方支持位25574点和25200点 上方阻力位26700点和26900点[1] - 建议选择收回价25200点牛证 杠杆24倍以上 溢价低至0.16%[1] - 衍生品市场关注瑞银认沽证(18986)和中银熊证(19402)[3] 银河娱乐投资观点 - 十一黄金周炒作赌场股 有投资者看多至50港元[4] - 认购证行使价50.88元 近期股价横行走势平稳[4] - 周五高见43港元 技术信号显示"卖出"[4] - 短线支持位42.1港元和40.4港元 阻力位43.4港元和44.2港元[4] - 衍生品市场关注华泰认购证(17876)[9] 美团技术分析 - 100港元位置存在大量买盘支撑[10] - 股价企稳100港元但低于保力加通道中线 技术信号为"买入"[10] - 阻力位107港元 突破后可能上试115港元[10] - 下方支持位96.2港元和91.7港元[10] - 有投资者开Put至90港元 相关产品杠杆4.2倍[10] - 引伸波幅区间46.6%-49.3% 建议选择低波幅低溢价产品[10] - 衍生品市场关注汇丰熊证(18354)和瑞银认沽证(54049)[15] 建设银行走势研判 - 逆势见底反弹 有投资者看至8港元[17] - 盘中低位7.22港元 日线维持下跌趋势但技术信号"买入"[17] - 阻力位7.63港元和7.86港元[17] - 行使价9.9元认购证价外幅度较大 建议选择贴价产品[17] - 行使价8-8.08港元区间有8只产品选择 杠杆6倍以上[17] - 溢价区间15.9%-16.7% 建议开盘后对比条款差异[17] - 衍生品市场关注瑞银熊证(17641)和摩通熊证(68123)[22] 中芯国际技术评估 - 股价大幅调整至72.95港元 技术信号显示"卖出"[23] - 短线支持位66.4港元和58.9港元[23] - 有投资者看空至62港元 持有收回价80港元熊证[23] - 第一阻力位80.1港元 建议选择接近第二阻力位87港元产品更安全[23] - 衍生品市场关注汇丰熊证(60801) 单日跌幅4.95%[24] 兖矿能源价格预测 - 能源股再度上涨 有投资者关注能否突破11港元[27] - 周五收报10.31港元 近期走势偏弱[27] - 技术信号为"中立" 上方阻力位10.7港元和11.3港元[27] - 下方支持位9.8港元和9.4港元[27] - 有投资者在周二部署行使价10.67港元认购证[27]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营业收入复合年增长率为128.7%[37] - 2022 - 2025年各年总收入分别为127,448千元、242,048千元、666,580千元、260,498千元、400,233千元[70] - 2022 - 2025年各年经调整净利润分别为 - 46,993千元、 - 25,456千元、71,072千元、53,380千元、33,309千元[68] - 2022 - 2025年各年总毛利分别为35,127千元、57,026千元、156,227千元、65,344千元、93,414千元，毛利率分别为27.6%、23.6%、23.4%、25.1%、23.3%[72] - 截至2025年7月31日止七个月，公司出货量从2024年同期约300.0百万件大幅增加至469.0百万件[92] 用户数据 - 公司全球主流智能移动终端制造商覆盖度超80%[37] - 公司往绩记录期间累计出货量超13亿颗[37] 未来展望 - 公司正积极拓展机器人、数字孪生、汽车电子等新兴成长领域，解决方案处于研发阶段[44] - 公司业务增长依赖不断创新和迭代现有产品、扩展产品组合及渗透新市场的能力[178] 新产品和新技术研发 - 公司开发出全面智能感知产品系列，涵盖光、音、振感知技术与自研算法，支持多模态感知场景[45][47] - 机器视觉解决方案赋予设备空间感知与视觉理解能力，3D dToF传感器可实现40公尺精准长距探测，正处设计导入阶段[53][55] - 影像技术解决方案攻克影像核心痛点，实现全链路成像优化[54] - 公司正于中国申请超130项待批专利申请，另有5项正在审理的PCT申请[198] 市场扩张和并购 - 约[编纂]%（或[编纂]百万港元）将用于扩大全球销售及服务网络等[105] - 约[编纂]%（或[编纂]百万港元）将用于战略性投资及/或收购[105] 其他新策略 - 公司业务战略专注于智能感知、机器视觉及影像技术解决方案产品，涉及智能设备及物联网设备市场[182]

股价表现与市场关注度 - 华虹半导体周三股价上涨386%至6325港元 成交金额达3872亿港元 显示市场关注度持续升温[1] - 今日截至10点05分 股价续升372%至6555港元 五日振幅高达19% 成交活跃度明显提升[1] - 股价已成功突破10日线5633港元 大幅超越30日线5218港元及60日线4559港元 形成明显多头排列格局[2] 技术指标与关键价位 - 相对强弱指数RSI达78超买水平 威廉指标与随机震荡指标均显示超买卖出信号 动量指标出现顶背离卖出讯号[2] - 关键支撑位在55港元 若失守可能下探504港元关卡 上行阻力先看684港元 突破后有望挑战761港元目标位[2] - 保力加通道极度扩张反映波动风险加剧 当前股价贴近通道顶部 参考支持位561港元和517港元 阻力位702港元和783港元[1] 衍生品市场表现 - 窝轮市场有投资者看至70港元 入手Call行使价8134港元[1] - 9月18日推荐的中银认购证19312在正股上涨777%带动下 两日内实现15%的可观回报[4] - 当前可关注信证认购证18768 提供4倍杠杆 行使价75港元 引伸波幅为同类产品中最低[6] - 中银认购证19857行使价7352港元 杠杆26倍 溢价3278% 摩通认购证19880行使价相同 杠杆26倍 溢价3268%[6] - 华泰认购证19739行使价728港元 价外1005% 杠杆254倍[6]

今日市场焦点与策略 - 美股市场出现回调，道琼斯工业指数在周三上升160点后转跌，最终收市滑落171点 (-0.37%)，标普500指数回吐0.28%，纳斯达克指数挫0.33% [9] - 美国国债收益率上升，10年期债息一度升3.5基点至4.155%，2年期债息涨3.4基点至3.604% [9] - 现货金价曾倒跌1.24%，每盎司低见3717.54美元，收报3736.14美元，仍挫0.74% [9] - 投资策略建议布局短中期美债，以兼顾收益与利率风险管理 [9] - 建议利用非线性的区间产品或双向挂钩结构，以应对高波动市场并实现保本 [9] - 利差策略方面，建议善用地區与资产类别的利差，提升整体投资效率 [9] 全球新闻概要：国际 - 阿里巴巴(09988)承诺大举投资AI提振市场气氛，其ADR飙升8.2%，折合报171.56港元，但仍较香港收市低1.4%，金龙中国指数受带动上升2.83% [11] - 美国财长贝桑表示联储局利率在过长时间里处于过高位置，对鲍威尔未发出年底前至少减息100至150个基点的信号感到惊讶 [11] - 美国8月新屋销售按月急增20.5%至以年率计80万间，创2022年1月以来最多，远超预期的65万间 [11] - 微軟宣布将Anthropic的人工智能模型Claude引进到微軟365 Copilot工作助理 [11] - 美国铜矿商Freeport-McMoRan宣布旗下印尼Grasberg铜矿合约遭遇不可抗力，受消息影响，期铜价一度飙4.2% [11] 全球新闻概要：中港台 - 港股恒生指数在阿里巴巴全日飙逾9%带动下升359点 (1.37%)，收报26518点，中港半导体股跟随全球股市造好 [13] - 阿里巴巴在"2025云栖大会"上宣布正积极推进3年3800亿元人民币的AI基础设施建设计划，并承诺持续追加更大投入 [13] - 阿里巴巴承诺2032年阿里云全球数据中心的能耗规模比2022年提升10倍，意味着其全球数据中心将大幅扩容 [13] - 方舟投资(Ark Invest)时隔4年再买入阿里巴巴股票，其两只基金于本周一合共购入价值1630万美元的阿里ADR [13] - 瑞银财富管理估计全球AI资本支出今年将按年增加67%至3750亿美元，并有望于2026年进一步按年增33%至5000亿美元，至2030年预计将达到9600亿美元 [13] 全球市场表现 - 恒生科技指数表现强劲，收报6323.15点，上升156.09点，涨幅达2.53% [15] - 美国市场主要指数收跌，罗素2000指数跌幅较大，收跌22.53点 (-0.92%) [15] - 欧洲市场表现不一，德国DAX指数升0.23%，而巴黎CAC 40指数则跌0.57% [15] - 香港大市成交额为2887.72亿港元 [18] - 恒生指数表现较好的个股包括阿里巴巴(9988)、中芯国际(981)和信义光能(968) [18] 港股焦点个股 - 微盟集团(2013)2025年上半年经调整后实现营收7.75亿元人民币，同比上升7.8%，调整后EBITDA同比大幅改善，业绩出现明显拐点 [21] - 哔哩哔哩-W(9626)集中发展AI推荐、视频剪辑、智能搜索等新功能，显著提升用户体验和内容质量 [21] - 瑞浦兰钧(666)2025年上半年锂电池销量达32.4GWh，同比大幅提升100.2%，其中储能电池出货量全球领先 [21] 美股/ETF焦点 - Welltower Inc. (WELL)作为长者住宅不动产投资及门诊医疗设施领域的龙头，受益于人口高龄化带来的需求持续增加 [23] - Exxon Mobil Corporation (XOM)受惠于全球能源需求回温及新兴市场扩张，其积极投资于可再生能源、碳捕存与低碳项目 [24] - Global X CleanTech ETF(CTEC)追踪一个以市值加权的全球指数，该指数由参与开发和生產能减少对环境负面影响技术的公司组成 [25] 过往推荐回顾 - 研究部于8月28日推荐的个股股价从13.85元上升至19.62元 [29] - 研究部于9月10日推荐的汇量科技(1860)等公司股价从64.06元上升至106.6元 [31] - 研究部于9月24日推荐的个股股价从27.22元上升至28.56元 [34]

市场回顾与短期展望 - 恒生指数收报26,519点，单日上涨1.37%，年初至今累计上涨32.20%，恒生科技指数表现更佳，单日涨2.53%，年初至今涨41.52% [7] - 港股大市成交活跃，恒指重上10天線，单日成交金额达2,888亿元 [8] - 恒指预计高位整固，向上阻力参考约27,200点，对应未来12个月预测市盈率约13倍，利好消息已大部分反映 [2] 宏观政策焦点 - 中国商务部等8部门联合印发指导意见，支持即时零售、社交电商、直播电商等新业态健康发展，鼓励增加人工智能终端产品有效供给 [4][10] - 内地推出13项措施支持服务出口，包括优化跨境资金流动管理、促进数据跨境流动，并支持在海南自贸港等地开展国际数据服务业务 [11] - 国家新闻出版署9月共发放156款游戏版号，腾讯、网易等公司旗下游戏在列 [4][10] - 中国人工智能产业规模2024年已超9,000亿元人民币，同比增长24%，相关企业数量超5,300家 [10] 行业动态与趋势 - 抖音电商在去年8月至今年7月间订单总商品交易额（GMV）同比增长34%，货架电商GMV增长49%，今年累计补贴商家超190亿元人民币 [10] - 德勤报告显示，2025年网络零售TOP100企业网络销售总额超2.17万亿元人民币，同比增长13.6%，京东、美的、阿里巴巴位列前三 [10] - 特斯拉人型机器人目标提振产业链信心，AI概念股及旅游股（受益于十一黄金周）为短期看好板块 [9] 重点企业消息 - 阿里巴巴计划追加投入其3,800亿元人民币的AI基础建设，阿里云宣布将在巴西、法国、荷兰新设数据中心，并与英伟达合作推动具身智能应用 [5][12][13] - 紫金黄金国际(2259)招股期顺延至9月25日，计划集资最多约249.84亿港元 [5][12] - 东山精密拟赴港上市筹资约10亿美元，梅卡曼德机器人传赴港上市筹资约2亿美元，后者获美团投资 [5][12] - 玖龙纸业全年股东应占盈利为17.67亿元人民币，同比大幅上升1.35倍，销量增加9.6%至约2,150万吨 [5][13] - 周大福创建全年股东应占盈利为21.62亿港元，同比增长3.73%，并宣布发行22.18亿港元可交换债券 [5][13]

股价表现与市场情绪 - 中芯国际港股盘初拉升近4% 股价创历史新高75.6元 五日振幅达15.2%显示市场情绪激烈交战 [1] - 当前股价66.56元突破10日线 大幅超越30日线59.78元及60日线54.04元 形成强势多头排列格局 [1] - 9月24日收市涨幅7.12%至67.7元 资金持续流入半导体板块 投资者积极部署好仓 [2] 技术指标分析 - 相对强弱指数（RSI）达79超买水准 技术信号出现"强力卖出"与多头走势形成背离 [1] - 随机震荡指标显示超买卖出信号 但MACD与牛熊力量指标维持买入态势 预示股价可能剧烈震荡 [1] - 关键支撑位64.5元 若失守可能下探59.2元 上行初步阻力75.3元 突破后有望挑战84.6元目标位 [3] - 保力加通道极度扩张 反映波动风险急剧升高 [3] 行业催化剂与产品动态 - 中芯国际正在测试上海宇量昇制造的深紫外光刻机 国产光刻机测试消息引发投资者兴奋 [2] - 中芯A股与华虹半导体曾因收购合并消息停牌 [2] - 推荐认购证包括瑞银牛证(57014)两日涨幅24% 汇丰牛证(57095)同期回报20% [5][8] - 法巴认购证(20112)两日涨10% 汇丰认购证(19974)涨9% 为偏好传统窝轮投资者提供选择 [8] 衍生品投资策略 - 华泰认购证(14397)提供7.4倍杠杆 行使价80元 具有溢价最低优势 [11] - 信证认购证(20290)提供3.4倍杠杆 行使价80.05元 引伸波幅为同类最低 [11] - 瑞银牛证(60514)收回价61元 提供5.5倍实际杠杆 为市场上实际杠杆最高且溢价最低的牛证 [11] - 看空策略可关注法兴熊证(54811)和瑞银熊证(54920) 收回价均设80元 分别提供10.4倍和9.1倍实际杠杆 [11]