公司新签合同额表现 - 2025年1-8月新签合同总额为人民币6,795.7亿元 [1] - 新签合同总额同比下降18.2% [1] - 海外新签合同额为人民币642.2亿元 [1] - 海外新签合同额同比增长8.9% [1] 业务结构分析 - 海外业务实现逆势增长 [1] - 国内业务拖累整体合同额表现 [1]

交易概述 - 卓然股份控股子公司卓科向华丰出售卓和95%股权 交易已完成并办结工商变更登记 卓和不再纳入公司合并报表范围 [1] - 交易全额收到股权转让价款 最终交易价格确定为7.23亿元 [1] - 交易预计形成收益约1.40亿元 对2025年财务报表产生积极影响 [2] 交易细节 - 卓和为卓科于2024年9月3日成立的项目公司 资产主要来源于卓科资产注入 [1] - 卓科以合计对价6.96亿元所属资产注入卓和 注入资产账面价值4.30亿元 评估价值6.96亿元 [1] - 股权转让以2025年6月30日为评估基准日 卓和净资产账面价值7.61亿元 评估值7.60亿元 [1] - 转让95%股权对应账面价值7.23亿元 评估值7.22亿元 [1] 战略影响 - 公司通过资产梳理与资源重新调配 优化资产结构 提升资产使用效率 [2] - 交易后公司将继续秉持创新驱动和可持续发展理念 优化管理结构 提升运营效率 [2] - 公司加大核心业务投入 强化技术研发与创新能力 巩固行业领先地位 [2] - 联泓格润24万吨/年高性能连续法聚醚多元醇项目顺利中交 转入生产准备阶段 [2] - 项目推进深化公司在新能源材料 生物可降解材料等前沿领域的探索 [2]

项目概况 - 凌源智能制造产业园项目位于凌源经济开发区靛园子 总建筑面积超过14万平方米 规划建设标准化厂房 研发中心及配套服务设施 [1] - 项目以创建省级高质量水平优质工程为目标 努力打造区域标杆工程 [1] - 项目团队将零事故 100%合格率 创优赋能作为2025年质量管理目标 [1] 战略意义 - 项目是凌源市重点建设项目 为辽宁省全面振兴新突破三年行动的组成部分 [1] - 产业园建成后将吸引智能终端 装备制造等高新技术企业入驻 形成完整的高新技术产业链 [1] - 通过产业聚集打造区域经济增长新引擎 为地方产业升级与经济发展注入新动能 [1] 建设进展 - 中建路桥集团有限公司项目团队认真落实法人管项目机制 [1] - 努力实现质量 安全 进度协同 深化项目全周期质量管控 [1]

公司基本信息 - 内蒙古牧疆再生资源回收有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为谢庆夫 [1] - 注册资本为100万人民币 [1] 经营范围 - 再生资源回收业务包括生产性废旧金属回收和再生资源销售 [1] - 工程服务涵盖市政设施管理 工程管理服务 对外承包工程 园林绿化工程施工和体育场地设施工程施工 [1] - 技术服务包括工程技术服务 信息技术咨询服务以及技术开发 技术咨询 技术交流 技术转让和技术推广 [1] - 销售产品包括建筑防水卷材 水泥制品 建筑材料 轻质建筑材料 密封用填料 建筑装饰材料 建筑砌块 保温材料 金属结构 涂料 隔热和隔音材料 五金产品 非金属矿及制品 建筑用金属配件 建筑用钢筋产品 建筑工程用机械 石灰和石膏 砖瓦 紧固件 机械设备 金属制品 有色金属合金 [1] - 服务业务包括电子过磅服务和劳务服务 [1] - 许可经营项目包括建设工程施工 建设工程监理 建设工程设计 住宅室内装饰装修 施工专业作业 城市建筑垃圾处置（清运）和道路货物运输（不含危险货物） [1] 行业覆盖 - 公司业务横跨再生资源回收 建筑工程 市政服务 物流运输等多个行业领域 [1] - 经营范围同时涉及技术服务 商品销售和工程承包等多元化业务板块 [1]

股价表现与资金流向 - 截至2025年9月10日收盘 公司股价报11.13元 单日下跌0.36% 成交额1.08亿元 换手率0.99% [1] - 当日主力资金净流入78.85万元 占比0.73% 游资资金净流出262.94万元 占比2.44% 散户资金净流入184.09万元 占比1.71% [1] - 近5日资金流向显示9月5日主力资金大幅净流入2727.41万元 占比12.95% 而9月9日主力资金净流出1780.46万元 占比-13.95% [1] 财务指标与行业对比 - 公司总市值119.25亿元 低于工程建设行业均值216.44亿元 在67家同业中排名第20 [2] - 2025年中报显示主营收入67.35亿元 同比下降35.34% 归母净利润3.09亿元 同比下降42.71% [2] - 单季度第二季度收入30.85亿元 同比下降42.88% 净利润1.32亿元 同比下降52.05% [2] - 毛利率13.09%略低于行业均值13.97% 但净利率4.48%显著优于行业均值-2.92% 行业排名第18 [2] - 市盈率(动)19.3倍 远低于行业均值66倍 市净率1.19倍 低于行业均值3.25倍 [2] 业务构成与机构评级 - 公司主营业务涵盖工程建设与服务、资源供应链、电力运营和工业制造等领域 [2] - 负债率56.24% 财务费用1737.02万元 投资收益51.47万元 [2] - 最近90天内共有6家机构给出评级 其中5家买入评级 1家增持评级 目标均价12.87元 [3]

公司股价表现 - 9月10日股价上涨5.91%至16.13元/股 成交额4.96亿元 换手率4.48% 总市值114.58亿元 [1] 主营业务构成 - 施工业收入占比97.29% 贸易业务占比1.69% 勘察设计与试验检测及车辆通行等业务占比0.52% 租赁运输及其他业务占比0.50% [1] 机构持仓情况 - 南方中证1000ETF二季度增持55.66万股 当前持有297.1万股 占流通股比例0.46% [2] - 该基金当日浮盈约267.39万元 最新规模649.53亿元 [2] 基金业绩表现 - 南方中证1000ETF今年以来收益22.55% 近一年收益63.03% 成立以来收益8.45% [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报138.62% 最差回报-17.29% [3] 公司基本信息 - 成立于1999年1月27日 2018年11月28日上市 主营公路桥梁隧道市政工程等基础设施施工勘察设计与试验检测业务 [1]

中化新网讯 8月28日，中石化宁波工程有限公司(以下简称宁波工程公司)获中沙古雷乙烯项目"EHSS管 理金旗单位"和"最佳EPC承包商"最高荣誉，还获得"优秀EPC承包商""水韵匠心先锋奖"，成为该项目建 设以来唯一在同一建设周期包揽四项大奖的参建单位，也是首家荣获"EHSS管理金旗"的参建单位。 在项目实施过程中，宁波工程公司充分发挥全业务链一体化协同效能，采用"国际规则+国内模式"复合 管理体系，全面落实"五化"管理标准，构建"工程设计—施工作业"双向协同机制，通过做深项目计划、 强化设计采购协同、优化施工组织、严控节点进度等措施，提升项目建设效率。 此外，该公司创新构建数字网格化管理体系与二维码追溯技术平台，形成涵盖承包商准入审核、渗透式 管理、高风险作业管控的全方位安全网络，同时配套建设了标准化质量数据台账系统，建立"检查—发 现—整改—验证"闭环管理机制，确保工程质量全程可追溯。 作为EPC总承包方，宁波工程公司主要负责中沙古雷乙烯项目60万吨/年茂金属线型低密度聚乙烯/高密 度聚乙烯装置、聚乙烯包装及仓库、西部水系统等建设任务。该公司在多种烯烃聚合装置建设领域具有 显著的技术工程优势，自2000年 ...

财务表现 - 上半年营业收入2120.91亿元 同比增长9.18% 单二季度收入1117.21亿元 同比增长15.35% [1][2] - 归属净利润28.02亿元 同比增长0.72% 扣非净利润25.21亿元 同比增长8.32% [1] - 综合毛利率11.29% 同比下降0.91个百分点 期间费用率7.63% 同比下降0.59个百分点 [3] - 销售/管理/研发/财务费用率分别变动-0.01/-0.39/+0.04/-0.23个百分点至0.51%/3.26%/2.52%/1.34% [3] 业务结构 - 能源电力和水利核心主业收入同比增长18.58% 战略性新兴产业收入同比增长14.6% [2] - 境外营收同比增长12.92% 境外新签合同1994.8亿元 同比增长13.74% [2][4] - 新能源工程建设新签合同3302亿元 同比增长12.57% 境外新能源业务签约同比增长78.6% [4] - 控股并网装机容量2028.71万千瓦 其中新能源装机1602.73万千瓦 增长5.47% [5] 重大项目与增长动力 - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资1.2万亿元 建设期12-15年 已于7月19日开工 [5] - 南水北调西线工程一期静态投资2576亿元 三峡水运新通道总投资766亿元 建设期100个月 [5] - 电力运营业务快速发展 储能氢能加速领跑 清洁能源装机占比达79% [2][5] - 新签合同总额7753.57亿元 同比增长4.98% 其中境内5758.8亿元增长2.25% 境外1994.8亿元增长13.74% [4]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入2927.57亿元 同比增长2.66% [1][2] - 归属净利润54.26亿元 同比减少13.81% 扣非后归属净利润48.21亿元 同比减少22.66% [1] - 上半年综合毛利率11.23% 同比下降1.03个百分点 单二季度毛利率11.63% 同比下降1.11个百分点 [3] - 上半年期间费用率7.58% 同比下降0.15个百分点 其中研发费用率下降0.21个百分点至2.71% [3] - 上半年归属净利率1.85% 同比下降0.35个百分点 扣非后归属净利率1.65% 同比下降0.54个百分点 [3] 订单情况 - 上半年新签合同总额6866.99亿元 同比增长5.83% 完成全年计划13978亿元的49.13% [2] - 国内业务新签合同额5450.35亿元 同比增长3.16% 占比79.37% [2] - 国际业务新签合同额1416.65亿元 同比增长17.50% 占比20.63% [2] 现金流与运营效率 - 上半年经营活动现金流净流出511.96亿元 同比多流出45.69亿元 [4] - 单二季度经营活动现金流净流出106.77亿元 同比多流出31.32亿元 [4] - 收现比97.63% 同比提升6.53个百分点 二季度收现比97.67% 同比提升11.63个百分点 [4] - 应收账款周转天数85.11天 同比增加9.31天 资产负债率79.86% 同比提升1.17个百分点 [4] 业务结构分析 - 能源电力业务新签合同4313.88亿元 占比62.82% 同比增长12.27% [4] - 风电业务新签1429.02亿元 同比增长68.78% 水电业务新签1004.56亿元 同比增长66.67% [4] - 太阳能发电业务新签1137.42亿元 同比减少28.55% 火电业务新签196.54亿元 同比减少62.03% [4] - 公司是国内水电基建龙头企业 可能受益雅鲁藏布江下游水电工程、南水北调西线工程等重大项目 [4]

投资评级 - 维持买入评级 [9] 核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入2120.91亿元，同比增长9.18% [2][6] - 归属净利润28.02亿元，同比增长0.72% [2][6] - 扣非后归属净利润25.21亿元，同比增长8.32% [2][6] - 单二季度营业收入1117.21亿元，同比增加15.35% [13] - 综合毛利率11.29%，同比下降0.91个百分点 [13] - 期间费用率7.63%，同比下降0.59个百分点 [13] - 归属净利率1.32%，同比下降0.11个百分点 [13] 业务板块表现 - 能源电力、水利等核心主业收入同比增长18.58% [13] - 战略性新兴产业收入同比增长14.6% [13] - 境外营收同比增长12.92% [13] - 工程建设业务中：新能源新签3302亿元（同比+12.57%）、传统能源新签1831亿元（同比-10.38%）、城市建设新签1210亿元（同比+33.15%）、综合交通新签121亿元（同比+1.49%） [13] - 勘察设计新签174亿元（同比+52.06%）、工业制造新签214亿元（同比-64.50%） [13] 新签合同与装机容量 - 2025年上半年新签合同额7753.57亿元，同比增长4.98% [13] - 境内新签5758.8亿元（同比+2.25%）、境外新签1994.8亿元（同比+13.74%） [13] - 境外新能源业务签约同比增长78.6% [13] - 控股并网项目装机容量2028.71万千瓦，其中：风电380.19万千瓦、太阳能发电1123.44万千瓦、生物质发电22.4万千瓦、新型储能76.7万千瓦、清洁高效火电262.42万千瓦、水电163.56万千瓦 [13] - 传统能源控股装机425.98万千瓦（增长44.90%）、新能源控股装机1602.73万千瓦（增长5.47%） [13] 重大基建项目机会 - 雅鲁藏布江下游水电工程：总投资1.2万亿元，建设期限12-15年，已于7月19日正式开工 [13] - 南水北调西线工程：一期静态总投资2576亿元，已于6月完成可研方案编制 [13] - 三峡水运新通道：预计建设期限100个月，总投资766亿元 [13] - 全资子公司葛洲坝集团曾承担葛洲坝水电站等重大水电基建项目 [13] 未来财务预测 - 2025年预测营业总收入5684.4亿元，2026年6361.19亿元，2027年6667.91亿元 [18] - 2025年预测归属净利润86.52亿元（EPS 0.21元），2026年88.54亿元（EPS 0.21元），2027年90.4亿元（EPS 0.22元） [18] - 预测市盈率：2025年11.56倍，2026年11.30倍，2027年11.07倍 [18] - 预测净资产收益率：2025年6.9%，2026年6.6%，2027年6.3% [18]