报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周为宏观“超级周”，国内外诸多宏观政策、事件落地 经历连续强势上涨，短期随着宏观利好阶段性兑现，股指上行速度或减缓，需警惕市场波动与调整 [4] 各部分总结 资金市场情况 - DR001收盘价1.40，较前值变动8.17bp；DR007收盘价1.55，较前值变动3.67bp；GC001收盘价1.03，较前值变动 - 75.00bp；GC007收盘价1.43，较前值变动 - 19.50bp；SHBOR 3M收盘价1.57，较前值变动0.20bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.37，较前值变动 - 1.25bp；5年期国债收盘价1.56，较前值变动 - 1.25bp；10年期国债收盘价1.71，较前值变动 - 1.50bp；10年期美债收盘价4.38，较前值变动4.00bp [3] - 央行昨日开展2832亿元7天期逆回购操作，当日3310亿元逆回购到期，单日净回笼478亿元；本周央行公开市场有16563亿元逆回购到期，周一至周五分别到期1707亿元、2148亿元、1505亿元、3310亿元、7893亿元；本周逆回购到期量显著，但政府债发行与存单到期量均较上周减少，资金面压力有所缓解，加之月末财政支出可能提速，有望为银行间市场带来增量资金支持 [3] 股指市场情况 - 沪深300收盘价4076，较前一日变动 - 1.82%；IF当月收盘价4070，较前一日变动 - 1.8%；上证50收盘价2776，较前一日变动 - 1.54%；IH当月收盘价2777，较前一日变动 - 1.6%；中证500收盘价6226，较前一日变动 - 1.40%；IC当月收盘价6187，较前一日变动 - 1.3%；中证1000收盘价6661，较前一日变动 - 0.85%；IM当月收盘价6612，较前一日变动 - 0.9% [3] - IF成交量156196，较前一日变动13.2%；IF持仓量270987，较前一日变动 - 1.4%；IH成交量75925，较前一日变动7.0%；IH持仓量数据缺失；IC成交量119559，较前一日变动13.6%；IC持仓量227163，较前一日变动 - 1.2%；IM成交量267774，较前一日变动15.8%；IM持仓量348264，较前一日变动0.5% [3] - 昨日收盘沪深300下跌1.82%至4075.6，上证50下跌1.54%至2776，中证500下跌1.4%至6226.3，中证1000下跌0.85%至6661.2；沪深两市成交额19360亿，较昨日放量918亿；行业板块呈现普跌态势，能源金属、钢铁行业、煤炭行业、采掘行业、光伏设备、房地产开发、船舶制造、贵金属、化纤行业跌幅居前 [3] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约3.10%、下月合约0.00%、当季合约0.01%、下季合约3.28%；IH升贴水当月合约 - 1.23%、下月合约 - 0.26%、当季合约 - 0.24%、下季合约 - 0.11%；IC升贴水当月合约15.22%、下月合约12.00%、当季合约10.25%、下季合约9.46%；IM升贴水当月合约17.89%、下月合约13.50%、当季合约12.02%、下季合约11.28% [5] 宏观政策与事件 - 7月31日美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，基本符合市场预期；对于9月利率前景，美联储表示未作决定，将依据下次议息会议前的经济数据决策，包括劳动力市场情况、通胀压力和通胀预期，以及金融和国际发展 [4]

报告核心观点 - 四大因素导致市场回调，短期市场或进入震荡期，难有趋势性机会，但存在结构性行情，对选股能力和节奏把握要求更高，操作上可适当控制仓位，涨幅大的个股逢高减仓，优质成长股和蓝筹股回调后逢低吸纳 [1][2] 总量研究 - A股大势研判 周四市场综述 - 周四市场在去年10月8日的3674点前高附近面临压力，早盘沪深三大指数开盘涨跌不一后走势分化，沪指、深成指调整，创指半日微涨，午后跌幅加深，尾盘三大指数跌幅均超1% [4] - 行业方面，软件开发、互联网服务、化学制药等板块涨幅居前，能源金属、钢铁、煤炭等板块跌幅居前；概念股方面，液冷、辅助生殖等概念股涨幅居前，低碳冶金、水产养殖等概念股跌幅居前 [4] - 个股涨少跌多，市场情绪遇冷，两市成交额19360亿元，上证指数报3573.21点，下跌42.51点，跌幅1.18%；深证成指报11009.77点，下跌193.26点，跌幅1.73%；创业板指报2328.31点，下跌39.37点，跌幅1.66%；科创50指报1047.87点，下跌10.70点，跌幅1.01% [5] 周四盘面点评 - 泛AI主题活跃，人工智能引领科技革命，催生“AI +”投资机会，过去两年AI产业链投资机会主要在硬件和算力方向，2024年下半年以来应用端产品落地加速，2025年下半年泛AI主题投资将进入去伪存真阶段，需验证业绩兑现 [6] - 辅助生殖概念股上涨，因7月30日国新办发布会介绍育儿补贴制度及生育支持措施，全国31个省（区、市）及新疆兵团全面将辅助生殖技术纳入报销，部分省份将分娩镇痛纳入报销 [7] 后市大势研判 - 市场下跌原因包括美联储维持基准利率区间且未决定9月利率、政策预期落空与经济数据疲软双重压制、资金面高低切换加剧市场分化、8月中报业绩披露扰动市场 [1][8][9] - 市场将进入短期政策真空和业绩验证震荡期，指数短期“中场休息”，难有趋势性机会，有结构性行情，对选股和节奏把握要求高，操作上可控制仓位，涨幅大的个股逢高减仓，优质成长股和蓝筹股回调后逢低吸纳 [2][9]

股价表现 - 2025年7月31日收盘价8.38元，较前一交易日下跌4.88% [1] - 当日开盘价8.70元，最高价8.72元，最低价8.34元，振幅4.31% [1] - 成交额2.48亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出3599.78万元 [2] - 净流出金额占流通市值比例1.25% [2] 财务数据 - 2025年一季度营业收入7768万元 [1] - 2025年一季度归母净利润亏损1858万元 [1] 主营业务 - 主营石油和天然气开采服务业 [1] - 所属采掘行业，涉及氢能源与天然气概念 [1] 控制权变更 - 范中华通过协议受让2553万股股份并受托行使1.17亿股表决权 [1] - 合计控制28.02%表决权，成为新控股股东及实际控制人 [1] - 承诺18个月内不减持所获股份 [1]

股价表现与资金流向 - 2025年7月30日收盘价19.76元，单日上涨1.65%，换手率4.81%，成交量22.26万手，成交额4.4亿元 [1] - 当日主力资金净流入2628.58万元（占比5.98%），游资净流出1587.08万元（占比3.61%），散户净流出1041.5万元（占比2.37%） [1] - 近5日主力资金波动显著，7月30日净流入2628.58万元，而7月25日净流出3636.66万元 [1] 融资融券动态 - 7月30日融资买入5495.65万元，融资偿还4630.74万元，融资净买入864.92万元 [1] - 融券卖出5300股，融券偿还3600股，融券余量4.32万股，融券余额85.36万元，融资融券总余额5.37亿元 [1] - 近5日融资余额从5.40亿（7月24日）波动至5.36亿（7月30日），融券余量在3.18万至4.32万股间变动 [2] 财务与运营指标 - 公司总市值91.36亿元，低于采掘行业均值153.36亿元，行业排名9/21 [4] - 2025年一季度营收9.43亿元（同比+16.9%），归母净利润2.3亿元（同比+32.95%），毛利率45.98% [4] - 动态市盈率9.94（行业均值86.1），净利率26.17%（行业均值8.24%），ROE 5.56%（行业均值0.09%），多项效率指标居行业前列 [4] 业务结构与机构关注 - 主营业务聚焦石油勘探开发、油服工程及装备制造，形成国内外协同业务格局 [4] - 最近90天内2家机构给予买入评级，无中性或卖出评级 [5]

股价表现 - 最新股价报2.04元 较前一交易日上涨0.99% [1] - 盘中最高触及2.07元 最低下探2.03元 [1] - 成交金额达2.41亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流出2948.93万元 [2] - 净流出资金占流通市值的0.11% [2] 业务概况 - 公司属于采掘行业 主要从事油气田勘探开发工程和技术服务业务 [1] - 业务涵盖钻井 测录井 井下特种作业 工程建设等多个领域 [1] - 是国内领先的石油工程服务企业 [1] 重大项目中标 - 全资子公司中石化石油工程建设有限公司中标国家石油天然气管网集团项目 [1] - 中标项目为长春-石家庄天然气管道工程 金额35.97亿元 [1] - 中标金额约占公司2024年营业收入的4.44% [1] - 项目涉及659公里管道施工及多个配套工程建设 [1] - 工期约487天 [1]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指涨0.17%收报3615.72点 深证成指跌0.77%收报11203.03点 创业板指跌1.62%收报2367.68点 [2] - 沪深两市成交额达18443亿元 较昨日放量411亿元 [2] - 个股方面 上涨股票超1700只 逾50只涨停 采掘 船舶制造 旅游酒店 食品饮料 商业百货板块涨幅居前 电池 多元金融 小金属 工程机械 电源设备板块跌幅居前 [2] 盘中动态 - 沪指早盘上涨0.7% 主要由银行 保险板块推动 创业板指数早盘已下跌 [4] - 午后沪指一度翻绿 但回调时承接力度良好 筹码惜售现象明显 [6] - 新股N悍高逆势大涨 最高涨幅677.71% 收盘上涨418.47% [12][13] 市场分析 - 沪指在3674点重要阻力位面临反复拉锯 获利盘兑现与套牢盘解套导致博弈加剧 [7] - 融资余额持续增长 7月29日达1.97万亿元 较前日增加153.18亿元 杠杆资金流入速度健康 [9] - 国金证券认为本轮上涨核心驱动是企业ROE见底回升预期 食品饮料 煤炭 石油石化等顺周期行业修复仍处早期阶段 [14] 投资主题 - 上游资源品(铜 铝 石油石化)及资本品(工程机械 重卡 叉车) 中间品(钢铁 电子元器件)将受益于海外需求上升与国内政策 [15] - 非银金融行业将受益于股权优于债权的趋势 [16] - 消费领域关注食品饮料 家电等红利型消费 海外关注算力与AI基础设施 [16]

18日早盘，三大股指全线跳空高开，随后出现震荡回落态势。截至收盘，上证指数报3675.36点，涨幅 达0.55%，深证成指和创业板指则出现下跌，跌幅分别为1.22%和2.74%。尽管并未实现全面的开门红行 情，但在牛年首个交易日显露出四大现象，受到各方关注。 首先，量能有所放大。2月18日，沪深两市成交额重回万亿元以上，合计达10851.9亿元，量能较节前有 所放大，显示出市场投资热情持续。 第三，资源类个股表现出色。从申万一级28个行业来看，有色金属、采掘和钢铁等三行业涨幅居前，均 超4%，分别为6.69%、5.54%和4.72%。 对此，分析人士认为，煤炭、有色、石油等资源股大幅走高主要是因为有色金属、石油等大宗商品价格 大涨，一方面反映了经济刺激和经济复苏，另一方面也反映了疫情导致过去一年全球商品产能投资不足 和全球开工率不足的事实。顺周期通胀行情将持续，建议重点关注有色金属、原油、稀土、工业金属等 全球定价的周期行业。 私募排排网未来星基金经理胡泊告诉《证券日报》记者，受春节期间外围普涨和美国经济刺激计划超预 期的影响，节后大盘大幅高开，之后因为受到央行回收流动性的影响，市场的谨慎情绪升温。所以，资 ...

公司表现 - 7月23日收盘价5.36元，下跌1.47%，总市值31.54亿元 [1] - 滚动市盈率PE达60.15倍，显著高于行业平均29.78倍和行业中值38.68倍 [1][2] - 主力资金净流出4245.31万元，近5日累计净流出5996.35万元 [1] - 2025年一季报营业收入2.58亿元，同比增长13.21%，但净利润78.27万元，同比下滑80.38% [1] - 销售毛利率22.53%，低于行业中值水平 [1] 行业对比 - 采掘行业平均市盈率29.78倍，中值38.68倍 [1][2] - 公司PE在行业中排名第19位，高于海油工程(11.22倍)、中海油服(19.80倍)等龙头企业 [2] - 市净率2.27倍，低于行业平均3.57倍和中值3.32倍 [1][2] - 总市值31.54亿元，在可比公司中处于中下游水平 [1][2] 业务概况 - 主营业务为油气田开发提供解决方案和技术服务 [1] - 主要产品包括射孔销售及服务项目、其他油田服务 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 7月18日A股三大指数集体小幅上涨，沪深两市成交额放量，行业板块涨多跌少，上周国内股指期货市场整体走强，30年期、10年期国债期货上涨，5年期、2年期国债下跌 [3][4] - 预计本周大盘将延续温和偏强态势，但需警惕波动风险，短期内进一步大幅上攻的动能可能不足，建议交易者注意回调风险控制 [28] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 7月18日沪指涨0.50%，收报3534.48点；深证成指涨0.37%，收报10913.84点；创业板指涨0.34%，收报2277.15点，沪深两市成交额达15711亿，较昨日放量317亿，小金属等板块涨幅居前，游戏等板块跌幅居前 [3] - 上周国内股指期货市场整体走强，沪深300期货（IF2509）周涨1.21%，上证50期货（IH2509）周涨0.56%，中证500期货（IC2509）周涨1.36%，中证1000期货（IM2509）周涨1.48% [3] - 上周30年期、10年期国债期货上涨，5年期、2年期国债下跌 [4] 基本面分析 - 全国政协召开2025年上半年宏观经济形势分析座谈会，部分委员围绕稳定和活跃资本市场等协商建言 [8] - “十四五”时期我国全球第二大消费市场地位更稳固，社会消费品零售总额年均增长5.5%，今年社零有望突破50万亿元 [8] - 今年上半年中央企业实现增加值5.2万亿元，完成固定资产投资2万亿元，下半年国资央企要突出发展新质生产力 [8] - 上周国内发生97起投融资事件，较前一周增加21.25%，已披露融资总额约50.41亿元，较上周增加8.85%，人工智能披露融资总额最多 [9] - 上周央行公开市场净投放12011亿元，本周有17268亿元逆回购、2000亿元MLF和1200亿元国库现金定存到期 [9] 估值分析 - 截止7月18日，沪深300指数PE为13.32倍、分位点72.16%、PB为1.40倍；上证50指数PE为11.33倍、分位点82.75%、PB为1.25倍；中证1000指数PE为40.1倍、分位点61.96%、PB为2.23倍 [12] - 介绍股债利差概念、公式及可选择的股票和债券标的 [19] 综合分析 - 上周五沪深300股指期货主力合约（IF2509）收于4041.80点，周涨幅1.21%，当前无风险利率降低等为增量资金入市创造条件，市场走势稳健、流动性充裕、交易者情绪高涨 [28]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各行业中观事件及上中下游行业情况进行总览 农业上游夏粮生产良好 服务行业关注新一批以旧换新资金推进 各行业呈现不同的发展态势[1][2] 中观事件总览 生产行业 - 超豪华小汽车消费税变动 征收范围调整为每辆零售价格90万元（不含增值税）及以上的各种动力类型的乘用车和中轻型商用客车[1] - 全年粮食生产基础较好 夏粮克服局部旱情实现稳产丰收 产量2994.8亿斤 为历史第二高产年[1] 服务行业 - 广州住房公积金管理中心征求商转公贷款实施办法意见 依据个贷率不同采取不同措施 个贷率低于75%启动 达到85%及以上采取防控措施 达到90%及以上暂停[2] 行业总览 上游 - 能源方面国际油价震荡 农业方面鸡蛋价格回升[3] 中游 - 化工行业聚酯、PX开工率持稳[4] 下游 - 地产行业一、二线城市商品房销售处低位持稳 服务行业暑期国内航班班次增加[5] 行业数据 行业信用利差跟踪 - 各行业信用利差有不同程度变化 如农牧渔林本周为58.97BP 采掘为38.75BP等[48] 重点行业价格指标跟踪 - 农业中玉米、鸡蛋、棕榈油等现货价有不同变化 如鸡蛋现货价7月17日为5.8元/公斤 同比涨4.91% - 有色金属中铜、锌、铝等现货价有不同变化 如铜现货价7月17日为78055.0元/吨 同比降0.79% - 能源、化工、地产等行业相关价格指标也有不同变化 如WTI原油现货价7月17日为66.4美元/桶 同比涨2.92%[49]