融资交易数据 - 上周累计融资净买入额3950.63万元 位列沪深两市第349位 [1] - 上周融资买入额2.45亿元 融资偿还额2.06亿元 [1] 资金流向表现 - 近5日主力资金净流出1500.04万元 期间股价下跌0.83% [1] - 近10日主力资金净流出1.65亿元 期间股价下跌5.18% [1] 公司基本信息 - 公司全称海南机场设施股份有限公司 成立于1993年 总部位于海口市 [1] - 注册资本114.25亿元 实缴资本4.23亿元 法定代表人杨小滨 [1] - 主营业务为房地产业 [1] 业务布局与经营 - 对外投资18家企业 参与招投标项目2089次 [1] - 拥有4条商标信息 12个行政许可 [1] 所属概念板块 - 主要涵盖航空机场、海南自贸、免税概念、跨境电商等政策受益板块 [1] - 同时属于MSCI中国、沪股通、融资融券等资金关注板块 [1] - 具有央国企改革、一带一路、土地流转等主题投资概念 [1]

行业投资评级 - 快递行业推荐顺丰控股 [2] - 物流行业推荐海晨股份 [3] - 航空板块推荐中国国航、南方航空 [4] - 公路板块因股息率高于国债收益率具备配置性价比 [6] 核心观点 - 快递行业在"反内卷"背景下多个产粮区已提价 叠加旺季来临 单票价格有望提升 [2] - 航空板块因飞机制造商及上游零部件供应商产能制约导致供给增速放缓 供需优化推动票价提升 航司利润弹性将释放 [4] - 油运板块临近Q4旺季 OPEC+增产或作用于9-12月海运量 运价或出现回升 美国制裁伊朗及印度带来需求利好 [5] - 公路板块因主要运营主体股息率高于十年期国债收益率(1.7818%) 配置性价比显著 [6] 板块市场回顾 - 交运指数本周上涨1.7% 跑输沪深300指数2.5% 在29个行业中排名第21 [1][13] - 交运子板块中快递板块涨幅最大(+4.4%) 铁路板块跌幅最大(-0.1%) [1][13] - 个股涨幅前五：申通快递(+17.6%)、三羊马(+10.3%)、福然德(+9.1%)、招商轮船(+8.0%)、中远海能(+7.0%) [18] 快递物流 - 7月快递业务量164.0亿件同比+15.1% 业务收入1206.4亿元同比+8.9% 单票收入7.36元同比-5.3% [90] - 顺丰业务量同比+33.7%领跑行业 韵达/圆通/申通分别+7.6%/+20.8%/+11.9% [2][96] - 市场份额：圆通15.8%>韵达13.3%>申通13.2%>顺丰8.4% [2][96] - 上周邮政快递揽收量35.23亿件环比-0.06%同比+11.81% 投递量35.11亿件环比-0.09%同比+15.11% [2][98] 物流 - 危化品水运价格企稳 液体化学品内贸海运价格158元/吨同比-8.4%环比持平 [3][99] - 化工装置开工率：PX 84.6%(环比+1.4pct) 甲醇80.7%(环比+1.7pct) 乙二醇65.1%(环比+2.3pct) [3][99] - 海晨股份设立人工智能研究院和机器人研究院 发力智慧物流技术应用 [3] 航空机场 - 本周全国日均执飞航班17321班同比+4.18% 其中国内线14967班同比+3.07% 国际地区线2354班同比+11.87% 恢复至2019年85.11% [4] - 7月国际RPK较2019年：吉祥+90%>东航+19%>春秋+8%>国航-1%>南航-7% [4] - 布伦特原油67.73美元/桶环比+2.85%同比-12.27% 航空煤油出厂价5676元/吨环比+3.3%同比-12.7% [4][65] - 美元兑人民币中间价7.1321环比-0.1% 2025Q3人民币汇率环比-0.2% [4][69] 航运港口 - 集运：CCFI指数1174.87点环比-1.5%同比-40.5% SCFI指数1415.36点环比-3.1%同比-52.2% [5][21] - 分航线运价：美东-3.1% 美西-2.9% 欧洲-1.8% 东南亚-4.2% [21] - 内贸集运：PDCI指数1091点环比+2.2%同比+15.9% 东北/华北/华南分别+1.0%/+4.1%/+4.6% [28] - 油运：BDTI指数1019点环比+0.5%同比+9.2% BCTI指数613点环比-1.8%同比-2.7% [5][34] - 干散货：BDI指数1950点环比-4.1%同比+11.7% 其中BCI环比-11.3% BPI环比+4.9% BSI环比+3.9% [38] - 港口：上周货物吞吐量26134.8万吨环比-2.8%同比+3.8% 集装箱吞吐量675万标箱环比-0.6%同比+6.6% [6][46] 公路铁路 - 铁路：7月客运量4.55亿人次同比+6.6% 货运量4.52亿吨同比+4.5% 大秦铁路货运量同比+5.4% [78] - 公路：7月货运量36.99亿吨同比+3.28% 上周高速公路货车通行5493万辆环比+3.06%同比+4.65% [82] - 公路运营主体股息率普遍高于十年期国债收益率(1.7818%) 粤高速B达7.0% [6][89]

股价表现与市值 - 截至2025年8月22日收盘价7.19元 较上周下跌0.14% [1] - 本周最高价7.27元（8月18日） 最低价7.06元（8月20日） [1] - 总市值147.45亿元 航空机场板块市值排名10/12 两市A股排名1272/5152 [1] 国际航线业务进展 - 2025年7月末国际旅客吞吐量330.58万人次 同比增长30.07% [2] - 地区旅客吞吐量28.57万人次 同比增长7.09% [2] - 新开加密万象、墨西哥城、利雅得、新加坡等国际及地区航线 [2] - 持续优化航线网络布局 强化粤港澳大湾区枢纽门户地位 [2] 基础设施扩建进展 - 三跑道扩建工程于2020年3月开工 近期通过竣工验收 [3] - 投运后将提升客货运保障能力 增强服务大湾区综合实力 [3] - 后续推进试飞及行业验收 支撑世界一流机场建设目标 [3] 成本管控措施 - 人工成本、折旧摊销及维修费用等刚性支出占比较大 [3] - 2025年落实降本减费政策 严控非必要成本支出 [3] - 持续加强成本精细化管理 [3][4]

股价表现 - 2025年8月22日收盘价7.19元 较前一交易日下跌0.02元 当日开盘价7.18元 最高价7.22元 最低价7.11元 [1] - 当日成交量295097手 成交金额2.11亿元 [1] - 主力资金当日净流入4185.13万元 近五日累计净流入8229.30万元 [2] 运营数据 - 2025年7月国际旅客吞吐量330.58万人次 同比增长30.07% [1] - 深圳宝安国际机场三跑道建设持续推进 预计2025年内投入使用 [1] - 2035年目标实现年旅客吞吐量1亿人次 [1] 股东结构 - 基本养老保险基金一零零三组合增持420.9万股 总持股达2420.47万股 [1] - 二季度末获得基本养老保险基金、企业年金和社保基金共同持有 [1] 行业地位 - 公司属于航空机场板块 运营深圳宝安国际机场 [1] - 是粤港澳大湾区重要航空枢纽 [1] 投资者关系 - 8月19日接待中银国际证券调研 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予南方航空"增持"评级 [1][3][5] - 目标市场价格为人民币5.76元 [1] - 板块评级为"强于大市" [1] 核心观点 - 南方航空机队规模位居全国首位 载客量在国内航司中处于领先地位 [1][3] - 中国民用机队规模增速呈"下台阶式"趋势 主要飞机制造商订单交付能力下降 [1][3][8] - 旅游市场持续升温拉动航空出行需求 2024年国内旅客运输量达7.3亿人次同比增长17.86% [1][3][8] - 2025年前6个月航空煤油均价85.67美元/桶 较去年同期下降14.8% 有利于提升盈利能力 [3][8] - 公司坐拥北京广州双核心枢纽 2022年在北京大兴国际机场时刻份额突破50% [3][8] 公司概况 - 南方航空是中国机队规模领先的航空运输服务商 航线数量、航班频率、市场份额均居国内航司首位 [3][8] - 旅客运输量连续44年居国内各航空公司之首 是国内首个运输量过亿的航空公司 [3][8] - 控股股东为中国南方航空集团有限公司持股51.9% 实际控制人为国资委 [3][17] - 2024年营收1742.24亿元同比增长8.94% 创近十年新高 [8][39] - 2024年客座率84.25% 近10年每收费客公里收益保持在0.5元左右 [8][26] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入为1853.97/1968.16/2077.56亿元 同比增长6.4%/6.2%/5.6% [5][6] - 预计2025-2027年归母净利润为36.93/66.85/92.55亿元 [5][6] - 预计2025-2027年EPS分别为0.20/0.37/0.51元/股 [5] - 预计2025-2027年PB分别为2.7/2.3/1.9倍 [5][6] 行业分析 - 2024年三大航运输总周转量比重达62.64% 行业集中度高 [8][49] - 近15年航空旅客运输量增长172.8% 2024年货邮运输量898.30万吨同比增长22.15% [8][60] - 民航客票价格逐步市场化 2020年末放开3家以上航企运营的国内航线运价 [8][69] - 2024年国内人均乘机次数0.47次 较欧美日韩等发达国家仍有较大提升空间 [8][88] - 2024年国内旅游人次56.2亿人次同比增长14.80% 基本恢复至2019年水平 [8][88] 关键驱动因素 - 飞机供给受全球供应链扰动 2016-2019年波音空客年均交付674和767架次 2020-2024年降至371和668架次 [8][73] - 2025年1-5月主要航司国内ASK较2019年同期增长11.43%-143.84% 国际ASK恢复率84.00%-283.47% [8][80][83] - 油价和汇率是影响盈利能力的重要因素 人民币兑美元汇率每变动1%影响南航净利润2.89亿元 [8][115] - 2024年航空煤油均价95.20美元/桶同比下降9.06% 2025年前6个月进一步降至85.67美元/桶 [8][115]

板块整体表现 - 航空机场板块当日下跌0.92%，跑输大盘，上证指数上涨1.45%，深证成指上涨2.07% [1] - 板块内12只个股中仅3只上涨，9只下跌，下跌个股占比75% [1][2] - 中国东航领跌板块，跌幅达1.69% [2] 个股价格表现 - 中信海直涨幅最高达1.71%，收盘价23.85元，成交额7.43亿元 [1] - 白云机场上涨0.81%至9.93元，上海机场微涨0.09%至32.50元 [1] - 跌幅居前个股包括中国东航(-1.69%)、中国国航(-1.60%)、春秋航空(-1.42%)和南方航空(-1.34%) [2] - 海航控股成交量最大达441.60万手，成交额6.83亿元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出1.78亿元，游资资金净流出1291.14万元，散户资金净流入1.91亿元 [2] - 中信海直和深圳机场获主力资金净流入，分别达4283.98万元(占比5.77%)和4185.13万元(占比19.85%) [3] - 中国东航主力资金净流出1420.93万元(占比-3.66%)，但散户资金净流入2816.90万元(占比7.25%) [3] - 春秋航空主力资金净流出3013.22万元(占比-7.05%)，游资净流入1968.34万元(占比4.60%) [3]

股价表现 - 2025年8月21日收盘价7.21元 较前一交易日上涨0.02元 涨幅0.28% [1] - 当日成交量291996手 成交金额2.11亿元 [1] - 开盘价7.19元 最高价7.26元 最低价7.17元 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入720.11万元 [1] - 近五个交易日累计主力资金净流入4074.57万元 [1] 股东结构 - 养老金2025年二季度持股量2420.47万股 较一季度增加21.05% [1] - 养老金持股占流通股比例1.18% 在38只持股个股中排名第三 [1] 业务概况 - 公司属于航空机场板块 是深圳地区重要航空枢纽 [1] - 主营业务涵盖航空主业和航空延伸业务 [1] - 业务范围包括航空地面保障、航空物流、航空配餐等多个领域 [1]

板块整体表现 - 航空机场板块较上一交易日上涨0.53% [1] - 上证指数报收3771.1点，上涨0.13%；深证成指报收11919.76点，下跌0.06% [1] 个股涨跌情况 - 海航控股领涨，收盘价1.57元，涨幅2.61%，成交量791.87万手，成交额12.39亿元 [1] - 白云机场收盘价9.85元，涨幅1.55%，成交量57.00万手，成交额5.63亿元 [1] - 厦门空港收盘价15.23元，涨幅1.53%，成交量5.40万手，成交额8197.23万元 [1] - 华夏航空收盘价9.14元，涨幅0.99%，成交量24.32万手，成交额2.23亿元 [1] - 春秋航空收盘价53.46元，涨幅0.94%，成交量5.40万手，成交额2.88亿元 [1] - 吉祥航空收盘价12.82元，涨幅0.63%，成交量17.74万手，成交额2.27亿元 [1] - 上海机场收盘价32.47元，涨幅0.56%，成交量15.58万手，成交额5.06亿元 [1] - 深圳机场收盘价7.21元，涨幅0.28%，成交量29.20万手，成交额2.11亿元 [1] - 南方航空收盘价5.96元，涨幅0.17%，成交量54.18万手，成交额3.24亿元 [1] - 中国东航收盘价4.15元，涨跌幅0.00%，成交量76.01万手，成交额3.16亿元 [1] - 中信海直收盘价23.45元，跌幅1.55%，成交量25.13万手，成交额5.94亿元 [2] - 中国国航收盘价7.52元，跌幅0.13%，成交量70.34万手，成交额5.31亿元 [2] 资金流向 - 航空机场板块主力资金净流出7844.96万元，游资资金净流出9743.55万元，散户资金净流入1.76亿元 [2] - 海航控股主力净流入1.10亿元，主力净占比8.85%；游资净流出5500.21万元，游资净占比-4.44%；散户净流出5469.20万元，散户净占比-4.41% [3] - 深圳机场主力净流入720.11万元，主力净占比3.41%；游资净流出1752.57万元，游资净占比-8.31%；散户净流入1032.46万元，散户净占比4.89% [3] - 白云机场主力净流入653.20万元，主力净占比1.16%；游资净流出1899.92万元，游资净占比-3.38%；散户净流入1246.72万元，散户净占比2.21% [3] - 厦门空港主力净流入261.81万元，主力净占比3.19%；游资净流出343.80万元，游资净占比-4.19%；散户净流入81.99万元，散户净占比1.00% [3] - 吉祥航空主力净流出10.09万元，主力净占比-0.04%；游资净流出1063.50万元，游资净占比-4.68%；散户净流入1073.59万元，散户净占比4.72% [3] - 华夏航空主力净流出275.60万元，主力净占比-1.24%；游资净流入1006.11万元，游资净占比4.52%；散户净流出730.51万元，散户净占比-3.28% [3] - 中国东航主力净流出1781.29万元，主力净占比-5.64%；游资净流出1399.07万元，游资净占比-4.43%；散户净流入3180.37万元，散户净占比10.07% [3] - 上海机场主力净流出1878.22万元，主力净占比-3.71%；游资净流出986.46万元，游资净占比-1.95%；散户净流入2864.67万元，散户净占比5.66% [3] - 春秋航空主力净流出2395.66万元，主力净占比-8.31%；游资净流出231.30万元，游资净占比-0.80%；散户净流入2626.96万元，散户净占比9.12% [3] - 南方航空主力净流出3929.55万元，主力净占比-12.14%；游资净流入796.73万元，游资净占比2.46%；散户净流入3132.83万元，散户净占比9.68% [3]

板块整体表现 - 航空机场板块当日上涨0.94%，领涨个股为中国东航（涨幅1.97%）[1] - 上证指数上涨1.04%至3766.21点，深证成指上涨0.89%至11926.74点[1] - 板块成交最活跃个股为中国东航（成交量94.84万手/成交额3.89亿元）和中国国航（成交量68.97万手/成交额5.18亿元）[1] 个股价格表现 - 涨幅前三分别为中国东航（4.15元/+1.97%）、白云机场（9.70元/+1.89%）、中信海直（23.82元/+1.36%）[1] - 涨幅最小为厦门空港（15.00元/+0.60%）和中国国航（7.53元/+0.53%）[1] - 上海机场（32.29元/+1.32%）与深圳机场（7.19元/+1.27%）均实现超1%涨幅[1] 资金流向分布 - 板块主力资金净流出1.65亿元，游资净流入157.95万元，散户净流入1.63亿元[1] - 中信海直获主力资金净流入6121.38万元（净占比8.69%），居板块首位[2] - 春秋航空主力净流出3620.77万元（净占比-12.49%），为板块最高净流出个股[2] - 中国东航虽股价领涨但遭主力净流出1281.52万元，同时获散户净流入5202.24万元（净占比13.36%）[2]

股价表现 - 深圳机场股价报7 10元 较前一交易日下跌1 25% [1] - 盘中最高触及7 21元 最低下探至7 08元 [1] - 当日成交金额达1 69亿元 [1] 公司业务 - 公司属于航空机场板块 是华南地区重要的航空枢纽 [1] - 运营管理深圳宝安国际机场 [1] - 主营业务包括航空主业及航空增值业务 航空物流业务等 [1] 股东结构 - 基本养老保险基金一零零三组合二季度末持有2420 47万股 较上季度增加21 05% [1] - 该养老金账户已连续两个季度增持 [1] - 现为公司第三大流通股东 持股占流通股比例1 18% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流入781 01万元 [1] - 近五日累计净流入3906 27万元 [1]