财务表现 - 2025年上半年营业收入7.93亿元，同比增长22.46% [1] - 净利润1023.65万元，同比增长127.20% [1] 利润分配 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

公司经营状况 - 子公司宜兴硅谷因客户和产品结构不佳及竞争激烈导致产能未能充分释放并出现亏损 [1] - 第三季度产品价格逐步提升及更严格的成本管控使下半年经营绩效相比上半年有望改善 [1] - 公司将持续优化生产工艺、提升良率水平和交付能力 同时调整客户结构和加大海外市场拓展力度以争取进一步减亏 [1] 业务布局 - 子公司宜兴硅谷专注于国内通信和服务器领域 [1] - 公司正积极调整产品结构并加大海外市场拓展力度 [1]

财务业绩 - 上半年归母净利润66.44亿元 同比增长23.13% [1] - 第二季度归母净利润36.01亿元 同比增长23.09% 环比增长18.30% [1] - 第三季度预计归母净利润42.46-46.99亿元 同比增长15.41%-27.74% 增速中值22% [1] 业务发展 - 完成闻泰科技ODM和OEM业务收购 闻泰在全球手机ODM业务市占率超20% [1] - 闻泰下游客户包括三星、小米等品牌商 [1] - 汽车互联产品上半年营收86.6亿元 同比增长82.1% [1] - 2022年以来汽车业务保持48%以上高速成长 [1] 技术布局 - 在数据中心技术积累深厚 提供铜光电一体化解决方案 [1] - 多款高速率、高附加值产品实现批量交付 [1] 估值水平 - 当前股价对应PE倍数分别为21倍/17倍/14倍 [1]

公司基本信息 - 精敏智能科技（咸宁）有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为孙宇飞 [1] - 注册资本为10万元人民币 [1] 经营范围 - 互联网安全服务 [1] - 电子元器件与机电组件设备制造及销售 [1] - 电子专用材料制造及销售 [1] - 电子专用设备制造 [1] - 货币专用设备销售 [1] - 电力电子元器件销售 [1] - 塑料制品制造及销售 [1] - 模具制造及销售 [1] - 汽车零部件及配件制造、批发、零售及研发 [1] - 汽车装饰用品制造及销售 [1] - 信息技术咨询服务及信息咨询服务（不含许可类） [1]

财务表现 - 营业收入5亿元 同比增长21.70% 主要受益于战略客户PCBA批量订单增长 [1] - 归属于上市公司股东的净利润384.16万元 同比大幅下滑93% [1] - 营业成本同比上涨38.68% 高于营收增速 主要因收入规模扩大带动变动成本增长及珠海邑升顺工厂新增生产成本 [1] 业务结构 - PCB设计服务收入9263.72万元 同比增长6.33% 毛利率41.69% 同比下降3.94个百分点 [1] - PCBA制造服务收入4.05亿元 同比增长25.13% 毛利率23.86% 同比下降9.57个百分点 [1] 费用支出 - 管理费用4757.33万元 同比激增62.42% 主要因珠海邑升顺工厂管理团队扩张推高支出 [2] - 研发费用6082.51万元 同比增长18.62% 主要因技术团队扩充带动投入 [2] 产能布局影响 - 珠海邑升顺PCB工厂产能爬坡效率未达标 叠加高额职工薪酬、折旧摊销及利息费用 报告期内亏损2816.72万元 [1] - IPO募投项目及天津PCBA工厂投产初期客户订单不足 产能利用率低导致合计亏损1656.30万元 [1] - 现金管理收益及政府补助同比减少801.03万元 进一步挤压利润空间 [1]

核心观点 - iOS智能手机创新上升周期预计从今年下半年持续至2027年 带动订单增长 [1] - 新能源汽车强化玻璃大规模生产推动汽车领域价值显著提升 [1] - 人工智能眼镜项目量产驱动可穿戴设备显著增长 [1] - 业务扩展至AI服务器冷却模块及SSD组装 2027年实现服务器全流程生产 [1] - 花旗下调2024年每股盈利预测4% 但维持2026-2027年预测 同时上调A/H股目标价16%和19% [1] 业务展望 - 智能手机业务因新型号推出 下半年将录得强劲订单 [1] - 汽车业务价值将于下半年显著提高 因开始为国内新能源客户大规模生产强化玻璃 [1] - 可穿戴设备下半年或实现显著增长 受关键AI眼镜项目大规模生产推动 [1] 新业务布局 - 2024年计划生产AI服务器冷却模块和冷却连接器 [1] - 2025年进行SSD模块组装 [1] - 2027年开展服务器最终组装、测试和封装(FATP) [1] 财务预测调整 - 花旗下调公司2024年每股盈利预测4% [1] - 2026及2027年盈利预测大致维持不变 [1] - A股目标价上调16%至37元 [1] - H股目标价上调19%至31港元 [1] - 维持买入评级 [1]

业务展望与增长动力 - iOS智能手机预计在2024年下半年至2027年进入强劲创新上升周期 下半年因新型号录得强劲订单 [1] - 可穿戴设备业务受人工智能眼镜项目大规模生产推动 预计下半年实现显著增长 [1] - 汽车领域价值因开始为国内新能源汽车客户大规模生产强化玻璃 将在下半年显著提高 [1] 新产品与产能规划 - 计划2024年为人工智能服务器生产冷却模块和冷却连接器 [1] - 计划2025年进行SSD模块组装 [1] - 计划2027年进行服务器的最终组装、测试和封装(FATP) [1] 财务预测与目标价调整 - 花旗下调公司2024年每股盈利预测4% [1] - 花旗大致维持2026及2027年盈利预测 [1] - 花旗上调A股目标价16%至37元 上调H股目标价19%至31港元 维持买入评级 [1]

股价与交易表现 - 8月27日股价下跌0.98% 成交额达3.40亿元 [1] - 当日融资买入3087.53万元 融资偿还2179.38万元 实现融资净买入908.15万元 [1] - 融资融券余额合计8802.13万元 其中融资余额8802.13万元占流通市值2.47% 超过近一年60%分位水平 [1] 融资融券状况 - 融资余额8802.13万元处于较高水平 融券余量0股且融券余额0元 但融券余额水平超过近一年90%分位 [1] - 融券方面当日无偿还和卖出操作 融券卖出金额0元 [1] 股东结构变化 - 截至8月20日股东户数1.36万户 较上期减少1.20% [2] - 人均流通股7031股 较上期增加1.22% [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入3.20亿元 同比增长10.70% [2] - 同期归母净利润-3618.80万元 同比减少73.75% [2] 分红历史记录 - A股上市后累计派现3832.87万元 [3] - 近三年累计派现958.22万元 [3] 公司基本信息 - 成立于2009年11月4日 2021年12月23日上市 [1] - 主营业务为电子精密线缆连接组件的研发、生产和销售 [1] - 收入构成：安防类56.70% 消费类及其他35.32% 组装加工业务6.00% 通讯类1.99% [1]

股价与融资融券交易 - 8月27日公司股价下跌4.08% 成交额48.50亿元 [1] - 当日融资买入5.70亿元 融资偿还6.06亿元 融资净流出3598.56万元 [1] - 融资余额26.77亿元（占流通市值5.99%） 融券余额1203.28万元 两者均处于近一年高位水平（分别超90%和80%分位） [1] 公司基本概况 - 公司位于深圳市南山区 主营业务为智能手机产品（75.60%）、智能汽车产品（12.83%）及新领域产品（11.23%） [2] - 股东户数60.77万户（较上期增5.99%） 人均流通股5451股（较上期减5.65%） [2] 财务表现 - 2025年1-6月营业收入98.37亿元（同比增3.15%） 归母净利润亏损1.09亿元（同比降378.13%） [2] - A股上市后累计派现6.48亿元 近三年未进行现金分红 [3] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股4116.50万股（较上期减608.20万股） [3] - 中证1000ETF系列产品集体增持：南方ETF增601.03万股至3076.81万股 华夏ETF增440.54万股至1812.82万股 广发ETF增329.40万股至1457.82万股 富国ETF增113.26万股至567.60万股 [3]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入8.70亿元，净利润8316万元，经营现金流净额1.67亿元，毛利率24.42% [3] - 2025年6月末总资产25.34亿元，净资产15.98亿元 [3] - 第二季度营业收入4.50亿元，净利润4298万元，环比增速均为7% [3] 汽车电子业务 - 上半年收入4.55亿元（占比52.32%），同比下降21.70% [3] - 第二批次定点客户（Nidec、日立安斯泰莫）开始爬坡量产 [3] - 产品线向电控周边镶嵌注塑件延伸，鱼眼端子获智能驾驶领域定点 [3] 智能终端业务 - 上半年收入2.29亿元（占比26.26%），同比增长6.34% [3] - 产品覆盖智能机顶盒/网通网关/智能安防/智能表计等品类 [3] - 获得头部客户及台资客户新品定点，紧跟AI智能化趋势 [3] 服务器业务 - 新增台资代工厂定点（个人超算/服务器电源结构件） [4] - 与绿色云图签订液冷战略协议，涉及机柜/液冷头/散热模组研发 [4] - 当前处于技术论证与资源共享阶段 [4] 消费电子业务 - 上半年收入7002.54万元（占比8.04%），同比增长14.25% [4] - 主要应用于OA设备和传统TV TUNER，不作为战略重点 [4] 产能布局 - 泰国生产基地于3月9日开工奠基 [4] - 苏州新能源汽车零部件项目于4月9日封顶 [4] - 持续提升越南、印尼在地化管理能力 [4] 战略方向 - 重点拓展机器人、算力服务器领域 [4] - 基于精密结构件制造能力进行行业应用延伸 [4]