公司业绩表现 - 2024年实现营业收入73.75亿元，同比增长28.78%，归母净利润21.90亿元，同比增长38.55% [2] - 2024Q4营业收入19.94亿元，同比增长23.03%，环比增长2.09%，归母净利润5.87亿元，同比增长33.79%，环比增长1.63% [2] 下游行业恢复与产品增长 - 消费电子、车载、光通信等领域需求稳步提升，带动公司主营业务产品增长 [3] - MLCC产品技术和市场突破显著，销售同比大幅增长 [3] - 插芯及相关产品受益于全球数据中心建设加速，销售同比大幅增长 [3] MLCC技术进展与市场表现 - 公司突破高容量、小尺寸MLCC关键技术，推出车规、工规、消规、移动终端等多元化系列产品 [4] - 产品匹配多样化应用场景，满足差异化需求，市场份额稳步提升 [4] 材料技术优势与产品多元化 - 公司以"材料+结构+功能"为发展方向，产品从单一电阻扩展至通信部件、电子元件及材料、半导体部件、陶瓷燃料电池部件等 [5] - 光通信用陶瓷插芯、片式电阻用氧化铝陶瓷基板、半导体陶瓷封装基座等产品产销量全球领先 [5]

云南与东南亚经济合作 - 云南以共建一带一路为引领 充分发挥地理优势和资源潜力 不断加强与东南亚国家间的经济合作 [1] - 云南拥有陆路口岸28个 航空口岸4个 水运口岸3个 各地注重口岸经济提档升级 [4] - 区位优势就是经济优势 随着云南开放韧性的充分显现和东西部产业协作不断深化 园区经济对全省经济乃至跨国区域经济一体化发展的带动作用日益增加 [5] 中老铁路运输优势 - 中老铁路自2023年正式通车运营以来 铺就促进两国发展的黄金通道 有效推动云南省走出去企业向兴发展 [2] - 有机肥料等农副产品出口运输提供更加高效快速的方式 [2] - 天然橡胶通过中老铁路运抵境内 [2] 税收优惠政策支持 - 西双版纳东腾进出口有限公司2024年享受有机肥产品免征增值税等税收优惠政策减免250余万元 [2] - 昆明瑞普生物技术有限公司2024年享受免征增值税等优惠政策约1200万元 [2] - 云南博瑞生物科技有限公司2024年享受出口退税3491万元 [4] - 大通实业有限公司2024年享受到出口退税2527万余元 [6] - 瑞丽市尚宝电子元件有限公司2024年享受六税两费和残疾人就业保证金政策减免共计9万余元 [6] 税务服务优化 - 税务部门聚焦税费服务提质增效 认真梳理分析走出去企业涉税诉求 精准施策 优化服务 [1] - 当地税务部门积极优化辖区企业服务管理模式 充分利用税收大数据优势开展数据比对分析 实现税费优惠政策对纳税人的精准推送 [3] - 快速响应各类跨境企业税费诉求 提供多元化和定制式服务 [3] - 税务部门主动走向生产一线开展宣传辅导 为企业及时送上税惠红利清单 [4] 企业创新发展 - 西双版纳东腾进出口有限公司拓展出口业务 [2] - 昆明瑞普生物技术有限公司积极拓展进口业务 扩大种植规模 [2] - 云南博瑞生物科技有限公司年产上千吨产品 出口东南亚 欧美等市场 公司致力于研发天然健康产品 成立专门研发中心 配备新产品研发设备30多台 [4] - 云南博瑞生物科技有限公司加大研发投入 进行设备革新和生产工艺优化 升级现有产品 加快开发新产品 加强应用端和终端产品的研发成果转化 [4] - 瑞丽市尚宝电子元件有限公司现有110台自动化设备 2025年将达到160台 进一步推进自动化 [6] 园区经济发展 - 中国云南自由贸易试验区德宏片区沿边产业园区2024年以来新增注册企业500余家 其中制造业企业100余家 新能源产业稳步布局 [5] - 园区生产的产品满足国内市场需求 远销周边国家 为企业带来丰厚利润 带动地方经济发展 [5] - 大通实业有限公司依托口岸和跨境不断开拓产业布局 衍生出物流子公司等产业 [5] - 大通实业有限公司资金周转和资金链畅通 稳定和扩大生产线 提高市场占有率 [6]

业绩速递 - 中国移动一季度营运收入2638亿元同比增长0.02% 净利润306亿元同比增长3.45% [2] - 中兴通讯一季度营业收入329.68亿元同比增长7.82% 净利润24.53亿元同比减少10.5% [2] - 津上机床中国预期年度股东应占溢利约7.82亿元同比增加约60% [2] - 浙江世宝一季度营业收入7.18亿元同比增长45.47% 净利润4873.5万元同比增长123.77% [2] - 重庆钢铁股份一季度营业收入66.14亿元同比减少14.51% 净亏损1.17亿元同比收窄64.82% [2] 公司要闻 - 泡泡玛特一季度整体收入同比增长165%-170% 中国收益同比增长95%-100% 海外收益同比增长475%-480% [2] - 大唐发电一季度累计完成上网电量603.232亿千瓦时同比上升0.76% [3] - 卫龙美味拟于南宁市投资新建休闲食品生产基地 固定资产投资约10亿元 [3] - 石药集团JMT203获美国临床试验批准 该产品有望成为治疗肿瘤恶病质的有效药物 [3] - 中广核矿业第一季度旗下投资矿山生产天然铀659.1tU 计划完成率110.7% [3] 增减持与回购动态 - 中国南方航空股份控股股东自愿承诺18个月内不减持公司股份 [3] - 瑞声科技斥资1025.27万港元回购30万股股份 回购价33.85-34.45港元 [3] - 友邦保险斥资约2.44亿港元回购450万股股份 回购价53.75-54.65港元 [3]

公司调研概况 - 盘京投资近期调研两家上市公司 顺络电子和秦川机床 [1] 顺络电子业务表现 - 2024年国内销售占比84.49% 出口销售占比15.51% 受关税影响较小 [1] - 手机通讯应用领域为传统优势市场 汽车电子与服务器等新兴领域景气度高 [1] - 汽车电子业务一季度销售额达3.14亿元 同比增长65.46% [1] - 数据中心业务提前布局 供应多种产品 市场景气度显著 [1] - 一季度利润增速大幅超越收入增速 主要得益于毛利率改善与费用控制优化 [1] - 公司维持优秀毛利率水平 依靠高附加值新产品、订单增长、技术创新及客户早期研发参与 [1] - 费用控制状况良好 业务规模持续成长 降本增效措施持续推进 [1] - 公司制定中长期战略规划 围绕战略展开年度工作计划 [1] 秦川机床业务发展 - 2024年高技术含量产品出口大幅提升 全年机床出口收入同比增长35% 覆盖欧洲/南美/东亚/非洲等地区 [2] - 在人形机器人领域具备零部件制造能力 已开展大量研发工作 未来将发挥60年技术积累优势 [2] - 工业机器人关节减速器产品涵盖5大系列/40多种规格/140多种速比 年产能达6-9万套 客户包括广数图灵/埃斯顿等 [2] - "十五五"期间聚焦机床主业 推进高端化/智能化/绿色化发展 目标成为全球领先机床智造及精密传动解决方案提供商 [2] - 沃克齿轮在新能源领域以高精度齿轮为核心 覆盖多场景应用 具备工艺成熟/成本低/售后质量好等优势 [2] - 五轴加工中心产品已形成4大系列20多种型号 综合性能指标国内领先 市场渗透率大幅提升 [2] 机构背景信息 - 盘京投资为2016年成立的私募证券投资基金管理人 中基协登记编号P1034296 [3] - 公司由多位长期业绩卓越的资深投资人创办 采用合伙人制度与平台化运营模式 [3] - 投资聚焦中国上市公司机会 同时布局海外市场中概股 投研体系以深度产业与个股研究为决策依据 [3] - 搭建领先的内部研究团队 并与国内顶级券商研究所建立投研服务关系 [3]

公司调研概况 - 知名私募泓澄投资于4月21日披露对2家上市公司进行调研 包括顺络电子和甘源食品 [1] 顺络电子业务表现 - 2024年国内销售占比84.49% 出口销售占比15.51% 受关税影响较小 [1] - 手机通讯应用领域是传统优势市场 汽车电子业务一季度销售额达3.14亿元 同比增长65.46% [1] - 数据中心业务提前布局 供应多种产品 市场景气度高 [1] - 一季度利润增速大幅超过收入增速 得益于毛利率改善和费用控制 [1] - 公司保持优秀毛利率 依靠高附加值新产品、订单增加、技术创新和参与客户早期研发设计 [1] - 业务规模持续成长 降本增效持续推进 公司制定中长期战略规划 [1] 甘源食品战略布局 - 2024年四季度开始深入调研东南亚市场 计划2025年加快产品出海步伐 [2] - 通过提前储备、供应链替代、增加直接采购比例应对原材料波动 [2] - 2024年经销商出口收入规模较大 2025年将重点开拓东南亚市场 [2] - 小额快速融资已获董事会通过 待股东大会审议 [2] - 应收账款增长主要受春节错峰影响 销售高峰期导致应收款项增加 [2] - 综合果仁和豆果系列增长来源于零食量贩渠道和海外渠道 [2] 财务指标变化 - 2024年一季度促销力度大导致电商毛利率低 2025年一季度毛利率同比上升 [2] - 2025年一季度销售费用增长主要因启动东南亚出口战略 投入市场调研、产品设计、销售人员费用及新增明星代言费 [2]

公司基本情况 - 公司是一家以研发设计和精密制造为核心的国家高新技术企业，主要产品包括精密连接器、连接线、精密结构件等互连产品，应用于数据存储、消费电子、通讯及新能源等领域 [5] - 公司在数据存储领域达到国际一流厂商技术水平，并先后获得国家高新技术企业、深圳市级企业技术中心、广东省高速存储连接器工程技术研发中心等认证 [6] - 公司已掌握连接器领域核心技术，通过多项国际标准体系认证，并与晟碟半导体、莫仕、小米、罗马仕等国内外知名公司建立长期合作关系 [6][7] 主要产品及用途 - 数据存储互连产品及组件：包括各种型号的高速连接器、高频高速数据线等 [7] - 消费电子互连产品及组件：包括通用连接器和各种型号的数据线等 [7] - 通讯互连产品及组件：包括高速背板连接器和高速射频连接器等 [7] - 新能源精密连接器及结构件：包括软铜排、硬铜排、电池箱体、高压低压连接器组件等 [7] 财务及股东情况 - 公司董事会审议通过的利润分配预案为：以144,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.30元（含税） [4] - 上会会计师事务所对公司财务报告出具了标准的无保留意见审计报告 [3] - 公司报告期无优先股股东持股情况，且不涉及表决权差异安排 [9] 公司荣誉与认证 - 公司获得中国电子元件百强企业、工信部第二批专精特新"小巨人"企业等荣誉 [6] - 公司通过ISO9001质量管理体系、IATF16949质量管理体系、苹果MFi认证等多项国际认证 [6] - 公司是UL、USB、中国电子元件行业协会会员，具备较强的市场竞争力 [6]

上周，美国政府宣布对全球贸易伙伴加征所谓"对等关税"，引发全球金融市场剧烈波动。 A股盘面上，周内农林牧渔、食品饮料、商贸零售以及交通运输行业维持上涨，其中进口依赖度较低的农林牧 渔行业以5.15%的涨幅领涨全行业，其他三个行业实现微涨。下跌方面，电力设备、家用电器、汽车等行业领 跌，跌幅均超8%。主题题材上，离境退税、乳业、一号育种等题材表现活跃。 本周机构调研情绪骤然升温，截至4月11日17时，周内共有220家上市公司接待机构调研。从赚钱效应来看， 本周机构调研股中仅有30家公司实现正收益，其他公司股价悉数收跌。 本周机构密切关注立讯精密、安克创新、水晶光电、沪电股份以及鹏鼎控股等电子元件行业的公司，这几家公 司都接受了百家以上机构调研。 其中，市值超2300亿元的立讯精密成为本周机构最关注的公司，4月9日，参 与该公司调研的机构达500家。 在美国加征关税的影响下，苹果手机或面临涨价，立讯精密作为苹果产业链上的重要企业，机构密切关注关税 政策对该公司的影响，以及其应对措施与未来布局。在调研中，立讯精密管理层表示："立讯精密国内制造的 只有很少一部分成品出口到美国，这部分略有影响。公司会观察未来关税落地情 ...

文章核心观点 - 本周（4月7日至4月11日）A股三大指数集体下跌，沪指周跌3.11%，深成指跌5.13%，创业板指跌6.73%，同时呈现出牛熊股表现分化、主力资金流向不同、个股换手率差异大、杠杆资金有净买入和净卖出情况、机构调研和首次关注部分个股等特征 [1] 牛熊股 - 本周25只个股涨幅超30%，11只个股涨超40%，秋乐种业涨幅居首，周涨幅达96.77%，华光源海、连云港、国芳集团涨幅居前，分别为76.96%、61.41%、61.07% [3] - 本周23只个股跌幅超20%，C瑞林周跌41.14%居首，首航新能、浙江华业跌幅分别为30.34%、29.68% [3] 主力资金 - 按申万一级行业，本周电子、电力设备等板块净流出额居前，其中电子板块遭抛售223.18亿元 [4] - 个股方面，本周金山办公获净流入5.04亿元居首，周涨幅1.16%，分众传媒、C泰鸿、京沪高铁获主力净流入分别为4.69亿元、3.78亿元、3.72亿元；贵州茅台、东方财富、中国平安分别遭抛售30.86亿元、24.49亿元、19.59亿元 [5] 活跃个股 - 本周105只个股换手率超过100%，12只个股换手率超200%，欧福蛋业排名居首，周换手率达311.09%，华光源海周换手率296.39%，C瑞林周换手率289.55% [6] - 本周换手率100%以上的个股中，所属农林牧渔、机械设备、食品饮料等行业的个股居多，秋乐种业、华光源海、润普食品涨幅居前 [7] 杠杆资金 - 本周733只个股获融资净买入，净买入金额在千万元以上的有260只，29只融资净买入额超1亿元 [9] - 宁德时代本周获融资净买入居首，净买入额为12.24亿元，广发证券、永辉超市、药明康德获净买入额居前；东方财富、中际旭创、江淮汽车遭净卖出额居前，金额分别为16.05亿元、10.66亿元、8.62亿元 [10] 机构调研个股 - 机构本周共调研172家上市公司，立讯精密最获关注，参与调研的机构达500家，安克创新、金盘科技、水晶光电均获超200家机构调研 [11] - 比亚迪、云南白药获机构调研7次，潍柴动力、盛弘股份、沪电股份等多股获调研3次，机构持续聚焦工业机械、集成电路、电子元件等板块 [12] 机构首次青睐个股 - 机构本周首次关注84只个股，其中17股被给予目标价，如彩虹股份、炬芯科技等 [15][16]

立讯精密成为本周机构最关注的公司，参与该公司调研的机构达500家。 本周，美国政府宣布对全球贸易伙伴加征所谓"对等关税"，引发全球金融市场剧烈波动。 A股盘面上，周内农林牧渔、食品饮料、商贸零售以及交通运输行业维持上涨，其中进口依赖度较低的农 林牧渔行业以5.15%的涨幅领涨全行业，其他三个行业实现微涨。下跌方面，电力设备、家用电器、汽车 等行业领跌，跌幅均超8%。主题题材上，离境退税、乳业、一号育种等题材表现活跃。 本周机构调研情绪骤然升温，截至4月11日17时，周内共有220家上市公司接待机构调研。从赚钱效应来 看，本周机构调研股中仅有30家公司实现正收益，其他公司股价悉数收跌。 本周机构密切关注立讯精密、安克创新、水晶光电、沪电股份以及鹏鼎控股等电子元件行业的公司，这几 家公司都接受了百家以上机构调研。其中，立讯精密成为本周机构最关注的公司，参与该公司调研的机构 达500家。 在美国加征关税的影响下，苹果手机或面临涨价，立讯精密作为苹果产业链上的重要企业，机构密切关注 关税政策对该公司的影响，以及其应对措施与未来布局。在调研中，立讯精密管理层表示："立讯精密国 内制造的只有很少一部分成品出口到美国，这部 ...

文章核心观点 美国政府加征“对等关税”引发全球金融市场波动 A股盘面行业有涨有跌 机构调研情绪升温 密切关注电子元件行业公司 并了解关税政策对这些公司的影响及应对措施 [1][2] 行业表现 - A股周内农林牧渔、食品饮料、商贸零售以及交通运输行业维持上涨 进口依赖度较低的农林牧渔行业以5.15%涨幅领涨全行业 其他三个行业微涨 [1] - A股电力设备、家用电器、汽车等行业领跌 跌幅均超8% [1] - 主题题材上 离境退税、乳业、一号育种等题材表现活跃 [1] 机构调研情况 - 截至4月11日17时 周内220家上市公司接待机构调研 机构调研股中仅30家公司实现正收益 其他公司股价收跌 [1] - 机构密切关注立讯精密、安克创新、水晶光电、沪电股份以及鹏鼎控股等电子元件行业公司 立讯精密、安克创新、水晶光电分别接受500家、262家、229家机构调研 [1][2][3] 公司应对关税措施 立讯精密 - 国内制造少量成品出口美国略有影响 会观察关税落地情况 客户或要求将出口美国产品移至关税低的地方 带来挑战 [2] - 已在越南、印度尼西亚等国家与地区搭建产能基地与研发中心 消费电子海外扩充计划优先考虑东南亚 [2] - 按常规贸易规则 硬件制造厂商不承担关税等成本 过往客户未让供应商承担关税 [2] 安克创新 - 全面启动应对中美关税政策动态变化机制 致力于将挑战转化为发展契机 [2] - 拥有良好毛利率和品牌黏性 做好充分准备 应对措施包括提升核心竞争力、全链条降本增效、探索新兴市场增量等 加大新品类和新市场拓展力度 [3] 水晶光电 - 属于上游元器件供应商 量产产品未直接出口美国 涉及出口美国的仅样品打样且营收占比极低 基本不受关税直接影响 未收到核心客户订单计划、价格调整信息 [3] - 越南二期生产基地逐步投产 无量产产品直接出口美国 不受关税直接影响 [3] - 产品单价低 关税转嫁对客户关税整体承担占比微乎其微 [3] 公司市场前景 - 水晶光电是全球领先的光学薄膜产业化基地 产品在多领域出货 积累大量长期、稳定客户群体 光学行业前景广阔 [4]