市场表现 - 8月4日早盘爱乐达20CM率先涨停 航天电子10%涨停 振芯科技大涨超9% 利君股份和晨曦航空双双涨超4% 海格通信、中信海直、中无人机等多股涨超3% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）场内价格逆市上涨1.73% 日线强势收复5日和10日均线 [1] - MACD金叉信号形成 相关个股涨势良好 [5] 行业突破 - 我国自主研发吨级以上电动垂直起降航空器首次实现远海石油平台物资运输飞行 标志海陆低空物流场景应用迈出关键一步 [3] - 低空经济被国家发改委明确为下半年重点工作方向之一 是做优增量提高国内大循环效益的举措 [3] 政策支持 - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组 后续产业政策值得期待 [3] - 中国民用机场协会发布《低空经济基础设施框架指引（2025版）》 明确空域划设、起降点建设、航路导航等21项核心指标 为全国低空基建提供首个系统性方案 [3] - 各地方政府今年重点推进航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等实质性工作 [3] 投资逻辑 - 低空板块具备反弹要素：当前位置合适+下半年催化不断+中美新博弈方向 [3] - 技术面显示低空板块年初以来基本滞涨 当前处于低位有待反弹状态 [3] - 产业趋势重心为低空安全和载物场景无人机率先落地 无人机有望从无人物流跟随角色转变为独立行情主角 [3] - 低空安全板块既是产业化落地必要环节 又能受益于外部局势紧张 [3] 产品布局 - 通用航空ETF华宝（159231）标的指数覆盖50只成份股 央国企含量超46% 十大军工集团含量超20% [4] - 产品涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域 重点布局飞行器制造环节 [4] - 联接基金（A类：024766；C类：024767）8月1日起发售 为场外投资者提供便捷配置工具 [4]

通用航空产业发展 - 上街区大力发展以通用航空为主导的低空经济 在郑州国家通航产业综合示范区推进机场改扩建工作[1] - 中国飞龙通用航空有限公司和河南三和航空工业有限公司开展业务运营 机队建设和无人机研发制造[1] - 加强运力科学调度 深度挖掘应用场景 推进科技创新和产业创新深度融合 带动上下游企业集聚发展 构建研发制造应用服务有机衔接的产业体系[1] 制造业项目进展 - 郑州奥克斯年产600万套智能空调项目正在推进 关注项目规划和建设进度[1] - 企业需把准国内国际市场需求 坚守主业做强实业 坚定不移走高质量发展之路[1] 钢铁产业转型升级 - 河南济源钢铁集团有限公司完成普转优 优转特改造 成为中西部地区最大的优特钢生产企业[2] - 企业坚持以科技创新引领新质生产力发展 推进智改数转赋能 优化用能结构 推动节能降耗[2] - 加快传统优势产业提档升级提质发展[2] 产业体系建设 - 聚焦1+2+4+N目标任务体系 推动项目建设提速提质 加快构建现代化产业体系[3] - 促进各产业有机衔接有效贯通[3]

全球首次海上石油平台eVTOL物资运输试飞成功 - 峰飞航空2吨级电动垂直起降航空器"凯瑞鸥"完成全球首次海上石油平台物资运输飞行 装载新鲜水果和紧急药品从深圳起飞 经58分钟飞行150公里抵达惠州19-3平台 [1] - "凯瑞鸥"是全球首架"三证齐全"的吨级以上eVTOL 采用复合翼构型 适用航程200公里 最高速度200公里/小时 载重能力400公斤 [3] - 此次试飞由中海油、中信海直和峰飞航空联合实施 创新了远海物资补给模式 标志着中国在海陆低空物流场景应用迈出关键一步 [1] eVTOL相比传统运输方式的优势 - 传统海上石油平台物资运输依赖船运(单程10小时)和直升机(成本高) eVTOL在运营成本、响应速度、环保性、舒适性和适应有限起降空间等方面具有显著优势 [3] - "凯瑞鸥"成功完成垂直起降、悬停和远距离跨海飞行等测试 验证了大型eVTOL在海洋石油工业场景中的技术可行性和运行可靠性 [3] - eVTOL可满足紧急物资调度与应急保障需求 形成"研制+运营+场景"的低空应用落地闭环 [3] eVTOL在海上油气平台的应用前景 - eVTOL技术成熟后 将成为海上平台人员倒班、紧急医疗救援、高价值物资运输的创新解决方案 提升运营效率和安全性 [5] - 2030年中国低空经济规模有望达3万亿元 海洋场景创新应用将成为重要增长极 [6] - 中信金租已签署100架大型eVTOL意向采购订单 包括2吨级货运型"凯瑞鸥"和5座载人型"盛世龙" [6] 产业链布局与商业规划 - 针对"凯瑞鸥"将根据不同油田规模、作业周期和物资需求 精准匹配海上石油平台运输服务方案 同时布局低空物流和应急救援场景 [6] - 针对"盛世龙"将开发低空观光、城际出行、城市通勤等场景 [6] - 中信海直计划依托通航维修优势 向航空器部件制造加工等产业链上游延伸 成为通用航空综合服务提供商 [6]

核心观点 - 中国自主研发的2吨级电动垂直起降航空器（eVTOL）"凯瑞鸥"成功实现全球首次海上石油平台物资运输飞行，标志着我国在海陆低空物流场景应用中取得关键突破 [1][3] - eVTOL相比传统船舶和直升机运输方式在运营成本、响应速度、环保性、舒适性及适应有限起降空间方面具有显著优势 [3] - 此次试飞形成"研制+运营+场景"低空应用落地闭环，展现了低空经济技术赋能传统能源产业的巨大潜力 [3] 技术参数与性能 - "凯瑞鸥"采用复合翼构型，适用航程200公里，最高速度200公里/小时，载重能力达400公斤 [4] - 该机型成功完成垂直起降、悬停、远距离跨海飞行等关键测试科目，验证了在海洋石油工业作业场景下的技术可行性和运行可靠性 [4] - 针对南海海域高盐雾、高湿度、强阵风的环境特点和海上平台有限起降空间进行了专项优化 [4] 运营与保障 - 试飞从深圳陆地起降点起飞，经过58分钟跨海域飞行，降落在距离深圳海岸线150公里的惠州19-3平台 [3] - 中信海直发挥40多年通用航空综合运营优势，统筹全域协同与全流程护航，依托国内首个数智化塔台保障飞行安全 [4] - 在起降点选定、航线规划、空域清空方案等方面作了精心准备，确保eVTOL在隔离运行模式下安全飞行 [4] 行业影响与前景 - eVTOL有望成为海上平台高效人员倒班、紧急医疗救援、高价值零部件及物资快速按需运输的创新解决方案 [5] - 预计至2030年我国低空经济规模有望达到3万亿元，海洋场景的创新应用将成为重要增长极 [5] - 此次试飞为探索新型航空器在保障海上油气生产应用场景方面积累了宝贵经验 [4]

通用航空产业 - 上街区大力发展以通用航空为主导的低空经济 郑州国家通航产业综合示范区推进机场改扩建工作 [4] - 中国飞龙通用航空有限公司和河南三和航空工业有限公司在业务运营 机队建设 无人机研发制造方面取得成效 [4] - 需加强运力科学调度 挖掘应用场景 推进科技创新与产业创新融合 构建研发 制造 应用 服务有机衔接的产业体系 [4] 智能家电制造 - 郑州奥克斯年产600万套智能空调项目正在推进 需把握国内外市场需求 坚守主业走高质量发展路线 [4] 钢铁产业转型 - 河南济源钢铁(集团)有限公司通过"普转优 优转特"改造成为中西部最大优特钢生产企业 [5] - 需以科技创新引领新质生产力 推进智改数转 优化用能结构 推动节能降耗 实现传统产业提档升级 [5] 产业融合发展 - 济源示范区坚持产城融合 以产兴城 以城促产 加快产业转型 经济发展活力显著 [5] 现代化产业体系建设 - 需加快构建现代化产业体系 促进各产业有机衔接 有效贯通 推动项目建设提速提质 [6]

核心观点 - 中国正在推动低空经济革命 通过建设通用机场网络覆盖全国县域 重新定义经济地理格局 [1][7][34] - 通用机场建设呈现爆发式增长 2024年底达475个 较2020年增长40% 政策目标推动县县通机场 [14] - 低空经济规模快速扩张 2023年达5059.5亿元 增速33.8% 预计2035年达3.5万亿元 相当于当前汽车产业三分之一规模 [25][26] 通用机场建设现状 - 县域通用机场快速布局 河北阜平/山西芮城等小县城建设通用机场 芮城项目投资3.5亿元 占地848.78亩 设35个停机位 [1][2] - 多地开展特色化实践 新疆叶城机场开展空中货物运输/护林巡航 深圳北站建设300平方米直升机坪实现空铁联运 [4][5] - 建设进度加速推进 2023年全国通用机场449个 2024年达475个 其中111个取得使用许可证 364个通过备案 [14] 通用机场功能定位 - 专业服务领域 承担公务出差/空中旅游/应急救援/农林喷洒等特殊飞行任务 排除旅客货物运输 [8] - 基础设施特征 跑道长度通常小于1800米 翼展小于24米 服务半径200-300公里 采用目视飞行规则 [8][9] - 多样化应用场景 包括电力巡检/医疗救援/农林作业等专业领域 以及空中游览/航空体育等消费领域 [10][12] 国际对标与发展空间 - 美国通航产业高度发达 2018年拥有通用航空器21万架 飞行2550万小时 贡献GDP1280亿美元 占比0.62% [15][17] - 中国存在巨大差距 通用机场数量仅为美国十分之一 2022年通航飞行121.9万小时 相当于美国4.5% [22] - 产业带动效应显著 通航产业投入产出比1:10 就业带动比1:12 涉及飞机制造/机场运营/维修服务等全产业链 [14][18] 政策支持体系 - 国家层面顶层设计 2016年国务院提出2020年建成500个通用机场目标 2024年低空经济首次写入政府工作报告 [14][24] - 空域管理改革突破 2023年发布空域分类方法 明确300米以下为非管制空域 120米以下空域使用更宽松 [27] - 地方政府积极布局 河北计划2030年建成50个通用机场 广东目标2026年打造低空经济产业高地 [25][32] 产业发展挑战 - 专业人才严重短缺 2023年底通航从业飞行员仅3980名 行业人才缺口达百万级 特别是无人机飞手和通航飞行员 [30] - 培训体系快速建设 中国民航大学等高校开设通航专业 2023年学历教育注册学员超5000人 但仍需扩大规模 [30] - 基础设施密度提升 江苏计划2035年实现机场密度每万平方公里3-4个 实现15分钟航程全省覆盖 [34]

行业政策与法规 - 通用航空短途运输是国家综合立体交通网络重要组成部分 具有小机型 小航线 小航程特点 适应偏远地区出行需求 [3] - 《通用航空短途运输运营服务管理办法》实施推动市场发展 民航局运输司通航处详细解读最新政策法规要求 [5] - 《民航法》修订草案推进将为通用航空带来新发展机遇 行业规范发展受多方关注 [7] 市场发展与潜力 - 短途运输市场面临挑战但潜力巨大 政策支持力度加大 偏远地区需求显著 [6] - 中南地区管理局将继续支持辖区企业开拓短途运输消费市场 [3] - 航科院分享政策前沿动态 为行业未来发展指明方向 [5] 风险管理与保险 - 航联保险经纪自2016年搭建短途运输保险平台 专属方案降低企业保费成本 2025年保障与保费条件保持不变 [5] - 中国民航大学团队展示双重预防模型 系统性分析运营风险并提出防范措施 [6] - 北京安吉乾峰公司强调应急预案与家属援助机制对突发事件处置的关键作用 [7] 行业协作与展望 - 研讨会汇聚多方专家 深化风险管理共识 提供未来发展思路 [1][7] - 航联保险经纪将优化保险方案 深入研究事故后家属援助方案 [5] - 行业代表呼吁加强协作 共同推动短途运输健康有序发展 [7]

深圳市低空经济发展规划 - 深圳官宣全力打造"全球低空经济第一城"，目标到2026年底全面建设全球低空经济总部研发中心、高端智造中心、全场景示范验证中心、一站式解决方案供给中心 [1] - 预计2024至2026年，深圳低空设施投资额达120亿元以上，"十五五"期间投资额可达200亿元以上 [1] 低空经济产业政策与进展 - 民航局已成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待 [3] - 中国民用机场协会发布《低空经济基础设施框架指引（2025版）》，明确空域划设、起降点建设等21项核心指标，为全国低空基建提供首个系统性方案 [3] - 相较于去年偏规划文件出台，今年各地方政府更多在做航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等具体工作 [3] 低空经济产业趋势与投资逻辑 - 板块当前处于低位，从盘整时间和深度看都具备反弹要素 [3] - 低空经济是中美新博弈方向之一，海外发展速度和支持力度强劲 [3] - 2024年产业重心是低空安全与载物场景的无人机率先落地，无人机有望从无人物流板块跟随角色转变为独立行情主角 [3] 通用航空ETF产品信息 - 通用航空ETF华宝（159231）标的指数覆盖50只成份股，央国企含量超46%，十大军工集团含量超20% [4] - 该ETF涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等热门领域，重点布局飞行器制造环节 [4] - 该ETF的联接基金（A类：024766；C类：024767）已开始发售，为场外投资者提供便捷投资工具 [4]

|华宝基金 TO THE 下一个科技区门 商业航天 低空经济 军民融合 大 当机 通用航空ETF车 大 宝国证通用航空产业ETF发 記 군 A类 024766 c* 024767 8月1日起 乘风发售 热门赛道 一键布局 本基金重点覆盖低空经济、军民融合、大飞机等热门赛道。 52 87% 32 00% FF 空空部 44.54% 24.38% 16.23% 军民融合 商业航天 K行汽车 注:百分比系将通用航空指数成份股与Wind热门主题指数成份股比较后得出。数据来源: Wind. 华宇基金指数研发投资部,截至2025.6.30. 员在给您 前景广阔 空中交通 万亿蓝海 广泛覆盖产业三大环节 国证通用航空产业指数中,飞行器制造、基础设施与配 套保障、运营服务三大环节权重占比分别为64.67%、 31.60%、3.80%。 运营服务 3.80% 飞行器制造 64.67% 通用航空指数 基础设施与 三大环节 配套保障 权重占比 31.60% 数据来源:国证指数公司、华宝基金指数研发投资部,数据截至2025. 成份股聚焦飞行器整机制造 根据指数编制规则,飞行器整机制造领域的单只样本权 重不超过10%，其他领域的单只样 ...

核心观点 - 深圳发布低空基础设施建设方案 目标2026年底低空经济产值规模突破1300亿元 打造全球低空经济第一城 [1] 基础设施建设目标 - 构建"1+5+4"低空经济总部研发测试总体布局 包括1个大科学装置 5个运行试验区 4个测试场 [1] - 建成10个低空经济产业园区和2个特色产业园区 实现低空飞行器产业链核心技术与关键零部件供应自主可控 [1] - 建成低空起降点1200个以上 开通各类低空商业航线1000条以上 [2] - 直升机 eVTOL起降设施1公里半径覆盖建成区面积比例突破50% [2] - 建成全球首个低空智能融合系统(SILAS) 低空通信 导航 监视 气象监测等服务保障体系实现全覆盖 [2] 应用场景覆盖目标 - "2小时同城 4小时跨城"低空快送服务覆盖人口占全市人口比例超过70% [2] - 三甲医院 血液中心(血站)覆盖率超过50% [2] - 城市治理起降场3公里半径范围内实现全市公园 河道 水库 岸线等巡检全覆盖 [2] - 载人飞行 物流运输 低空观光 航空运动 电力巡线 港口巡检 航拍测绘 农林植保等领域实现商业化应用 [2] 具体设施建设规划 - 2026年底前投入使用龙华樟坑径直升机场 完成南头直升机场搬迁 规划建设深汕通用机场 [2] - 新建174个直升机和载人eVTOL起降场(点) 总规模达283个 [3] - 新建159个物流运输起降点 总规模达205个 [3] - 新建339个社区配送起降点 总规模达413个 [3] - 新建112个医疗物资运输起降点 总规模达148个 [3] - 新建227个商圈配送起降点 总规模达265个 [3] - 新建340个以上城市治理无人机起降点 总规模达360个 [3] 示范中心与基地建设 - 2026年底前建成深圳低空运营总部基地 打造龙华樟坑径全场景示范中心 [3] - 完成盐田区通航保障基地一期扩展工程 拓展载人飞行 飞行培训 飞行营地等业态 [3] - 在蛇口邮轮母港 深业上城 后海中心 东湖公园 梧桐山 光明科学城 坝光片区 河套等新建低空应用示范点 [3] 研发创新设施 - 2025年底推动三维多物理场耦合风洞设施先导装置建成投用 [4] - 打造世界领先的低空空域专用复杂流场模拟装置 低空飞行器智能训练平台 低空经济标准制定与验证平台 [4] - 为eVTOL等产品适航认定 智能训练提供数据与技术支持 [4]