服务与作者背景 - 投资研究服务420 Investor于2013年推出 随后科罗拉多州将成人使用大麻合法化 该服务于2023年迁移至Seeking Alpha平台 [1] - 该服务历史上通过模型投资组合、视频和书面材料提供深入的行业覆盖 以帮助投资者了解大麻股票 [1] - 服务创始人兼负责人Alan Brochstein, CFA 是首批专注于大麻行业的投资专业人士之一 自1986年进入证券行业 并于2007年创立AB Analytical Services 提供独立咨询服务 [1] - Alan Brochstein同时也是New Cannabis Ventures的管理合伙人 该机构自2015年起成为大麻行业相关财务信息的主要提供商 [1] 服务内容与覆盖 - 在投资群组420 Investor中 密切跟踪20只股票 并分享投资新闻、财报预览及事后分析 [1] - 群组其他功能包括：一个模型投资组合、每周10个包含图表分析的视频、每周3篇总结文章、每月一份新闻简报以及用于提问的聊天功能 [1] - 作者近期在Seeking Alpha上广泛撰写关于房地产投资信托基金的文章 为期八周 [1]

经济数据发布日程 - 下周将发布一系列关键经济数据 投资者需密切关注[3] - 周一发布NAHB住房市场指数[4] - 周二发布ADP就业数据 建筑许可 新屋开工 核心零售销售及失业率[4] - 周三发布MBA抵押贷款申请 商业库存及亚特兰大联储GDP预测更新[4] - 周四发布持续申领失业金人数 核心CPI及费城联储制造业指数[4] - 周五发布核心PCE 个人收入 个人支出及密歇根大学消费者信心指数[4] 公司财报发布日程 - 下周有多家公司将发布财报[5] - 周一财报聚焦Abivax和Ocean Power[5] - 周二财报聚焦Lennar Worthington Enterprises和Duluth Holdings[6] - 周三财报聚焦美光科技 Jabil 通用磨坊及Toro[6] - 周四财报聚焦埃森哲 耐克 信达思 联邦快递 CarMax及黑莓[6] - 周五财报聚焦Paychex 嘉年华邮轮 Conagra Brands及Lamb Weston[7] REITs行业投资观点 - REITs被视为“乏味”但有益的行业 其核心投资价值在于长期稳定的股息收入流而非股价波动[8] - 关于REITs对利率高度敏感的普遍误解被夸大 消费者日常仍频繁使用数据中心和零售空间等REIT资产[8] - 若美联储降息 REIT行业可能显著受益并可能引发市场上涨[9] - 行业已从过往危机中吸取教训 管理团队专注于收入最大化 费用最小化及净收入增长[9] - 部分股息增长滞后 因管理层态度保守 有时优先考虑收购而非小幅提高股息[9] - 并购活动活跃 自2022年3月以来有36家REITs在探索相关选项 预计净租赁等领域将继续整合[10] - 未来看好医疗保健特别是老年住房及部分零售细分领域表现[10] - 对“AI REITs”或“太阳能REITs”等新类别REITs的潜力感到兴奋 源于数据中心和住宅等基础设施的巨大未满足需求[10] - 建议年轻投资者利用REITs及股息复利的力量构建长期财富 强调25至50年的投资视野[11]

核心观点 - 过去一周REITs市场整体下行，中证REITs全收益指数周度下跌0.29%收于1028.5点，期间一度下探至1020点后回升[4][6] - 市场表现分化显著，新型基础设施和市政环保类REITs领涨，而交通和仓储类REITs表现疲软[4][6] - 规模权重较大的高速板块持续调整是导致REITs指数下行并突破四季度新低的重要原因[4][6] - 市场对REIT待解禁项目的博弈节奏提前，解禁行情模式发生变化[4][7] - 市场交易活跃度边际回升，日均交易额达4.3亿元，新型基础设施板块换手率最高[4][17] 市场行情总结：二级行情回顾 - **指数整体表现**：过去一周（2025年12月8日-12月12日）中证REITs全收益指数下跌0.29%，收于1028.5点[4][6] - **板块表现分化**：八大板块按周度涨幅排序为：新型基础设施（+1.54%）、市政环保（+0.54%）、保障房（+0.41%）、产业园（+0.32%）、消费（-0.25%）、能源（-0.43%）、仓储（-0.56%）、交通（-0.79%）[4][6] - **市场走势特征**：市场先下后上，全收益指数一度下行至1020点位后回升[4][6] - **下跌主因分析**：规模权重较大的高速板块持续调整是导致指数下行并突破四季度新低的关键因素[4][6] - **潜在政策影响**：近期部分机构探讨进一步完善REIT本息拆分计价模式，预计对特许经营权类项目影响更大，调仓换仓可能导致后续行情波动[4][6] 市场行情总结：解禁项目博弈 - **涨幅集中领域**：过去一周涨幅最高的项目集中在近期已解禁或待解禁的项目中[4][7] - **具体项目表现**：已解禁的重庆两江产业园项目和南京建邺产业园项目，以及待解禁的成都高投产业园项目表现突出[4][7] - **博弈节奏变化**：市场对REIT待解禁项目的博弈节奏有所提前，解禁行情已从传统的“解禁日前深度调整，解禁日后反弹”转变为“解禁日前完成深跌反弹”[4][7] - **学习效应显现**：从最新解禁项目行情走势看，在学习效应下，解禁日前的调整深度预计将得到一定缓解[4][7] 市场行情总结：交易活跃度 - **整体交易额**：过去一周REITs市场日均交易额为4.3亿元，较前一周边际上行[4][17] - **板块换手率**：分经营模式看，新型基础设施和市政环保类REITs周度日均换手率相对较高，分别为0.87%和0.47%；消费和保障房类REITs换手率相对较低，分别为0.33%和0.31%[4][17] - **历史交易数据**：报告提供了自2025年1月6日至12月8日各周的板块日均成交量与换手率详细数据[21][22] 项目表现与估值数据 - **个股周度涨幅**：报告列举了众多REIT项目的日度及周度涨幅，例如华泰紫金南京建邺产业园REIT周涨7.33%，中金重庆两江产业园REIT周涨5.07%[16] - **估值指标**：报告提供了各项目的REITs收益率与现金分派率数据，例如红土创新深圳安居REIT收益率为2.85%、现金分派率2.70%，华夏中国交建高速REIT收益率为9.66%、现金分派率4.70%[19] - **分派率变化**：多数项目分派率较前一周变化微小，例如华夏北京保障房REIT分派率变化为-0.02%，而华夏南京交通高速公路REIT分派率变化为+0.65%[19]

投资策略与资产类别偏好 - 随着投资经验增长 资深投资者更倾向于投资房地产投资信托基金而非实物房地产 因为实物房地产管理繁琐[1] - 投资者拥有超过15年的市场经验 擅长分析市场中的高收益机会 专注于发掘高质量股息股及其他具有长期增长潜力的资产[1] - 构建了一个增长与收入相结合的混合投资系统 其基础是经典的股息增长型股票 并辅以商业发展公司 房地产投资信托基金和封闭式基金 这种方法能有效提升投资收入 同时获取与标准普尔指数相当的总回报[1]

投资组合构成 - 投资组合包含约45只股票和ETF，但持仓高度集中，前十大股票持仓占总投资组合价值的44% [1][15] - 前十大持仓均为股票，若计入ETF，先锋标普500 ETF、先锋罗素2000 ETF和先锋房地产ETF也将位列前十大持仓之中 [14] 个股持仓详情 - **SoFi**: 持仓中最大的股票头寸，金融科技颠覆者，自成本基础上涨约400%，得益于出色的增长和超预期的盈利能力 [4] - **MercadoLibre**: 被称为“拉丁美洲的亚马逊”，拥有庞大的金融科技业务，其关键市场的电商和金融科技渗透率仍有巨大增长空间 [5] - **通用汽车**: 被认为是投资组合中最被低估的股票之一，已成为美国明确的第二大电动汽车制造商，低利率可能在未来几年重振新车市场 [6] - **Realty Income**: 一家优秀的房地产投资信托基金，拥有超过15,000处优质物业，股息收益率为5.7%，并拥有数十年收入增长记录 [6] - **Pinterest**: 正大力构建平台的电商能力并利用AI改善用户体验，近期用户增长令人印象深刻，尽管国际广告业务面临关税相关的阻力 [7][8] - **伯克希尔哈撒韦**: 投资组合包含超过60家子公司业务、价值超过3000亿美元的股票投资组合以及比任何其他美国上市公司都多的现金 [9] - **Dream Finders Homes**: 专注于美国相对可负担市场的入门级住宅，采用轻土地模式，主要在阳光地带地区运营，资本配置表现优异 [10] - **Kinsale Capital Group**: 专注于专业保险产品的保险公司，拥有卓越的一流盈利能力记录，仅占据了其潜在市场的一小部分 [11] - **华特迪士尼**: 主题公园是绝对的现金牛，拥有庞大的知识产权库，尽管仍在优化其流媒体战略，但存在巨大的盈利潜力 [12] - **Howard Hughes Holdings**: 主要是一家房地产开发公司，负责建设总体规划社区，通过控制大片土地，利用住宅需求来建造和持有商业物业，形成价值创造循环 [13]

投资策略与组合构建 - 分析师拥有超过15年的市场投资经验 专注于挖掘高质量股息股及其他具有长期增长潜力的资产 以实现可支付账单的强劲潜力 [1] - 其投资体系是一种增长与收入的混合体 在构建稳固的经典股息增长股基础的同时 加入商业发展公司 房地产投资信托基金和封闭式基金 能有效提升投资收入 [1] - 该混合策略在获取收入的同时 实现了与标普500指数相当的总回报 [1]

行业整体表现 - 经历了数月的艰难时期后，REIT板块在2025年11月反弹，平均总回报率为+1.02%，这使得年初至今的负总回报收窄至-2.55% [1] - 11月REIT表现优于大盘，平均回报率超过了道琼斯工业平均指数(+0.5%)、标普500指数(+0.2%)和纳斯达克指数(-1.4%) [1] - 市值加权的Vanguard房地产ETF在11月的回报率(+2.42%)是平均REIT回报率(+1.02%)的两倍多，且年初至今表现优异(+5.63% vs. -2.55%) [1] - 68.15%的REIT在11月实现了正总回报，但2025年前11个月REIT平均-2.55%的总回报，比2024年同期+10.45%的回报落后了1300个基点 [10] 按市值分类表现 - 11月，中型市值REIT(+3.53%)、小型市值REIT(+3.38%)和大型市值REIT(+0.32%)平均上涨，而微型市值REIT(-8.76%)表现挣扎 [3] - 2025年前11个月，大型市值REIT的表现优于小型市值REIT 60个基点 [3] - 大型市值REIT的估值溢价在11月扩大，投资者目前为大型市值REIT的每美元FFO支付的价格，比小型市值REIT平均高出26.6% (16.2倍/12.8倍 - 1 = 26.6%) [1][30] - 市场市值与FFO倍数之间存在强正相关关系：微型市值(8.7倍)、小型市值(12.8倍)、中型市值(14.4倍)、大型市值(16.2倍)，行业平均为13.7倍 [31] 按资产类型分类表现 - 11月，18个REIT资产类型中有9个实现了平均正回报，表现最佳与最差的资产类型之间总回报差距高达33.18% [5] - 数据中心(-10.86%)和办公楼(-6.06%)在11月表现不佳，而广告(+22.32%)和医疗保健(+8.50%)领跑所有REIT资产类型 [5][6] - 2025年前11个月，办公楼(-18.35%)、土地(-15.55%)、独户住宅(-15.31%)、基础设施(-14.17%)、数据中心(-13.93%)和购物中心(-10.27%)均录得两位数的负总回报 [6] - 医疗保健(+30.53%)和广告(+24.67%)是2025年前11个月仅有的实现两位数正回报的资产类型 [6] 估值与净资产价值 - 11月，整个REIT板块的平均P/FFO (2026年预测)从13.5倍上升至13.7倍，50%的资产类型平均倍数扩张，44.4%收缩，5.6%保持不变 [7] - 数据中心(22.4倍)、土地(21.3倍)、预制房屋(17.7倍)和购物中心(17.1倍)是目前平均估值倍数最高的REIT资产类型，而酒店(7.8倍)和办公楼(8.9倍)是仅有的平均FFO倍数为个位数的资产类型 [7] - REIT平均交易价格相对于共识净资产价值的折价为-15.02%，市场市值与价格/净资产价值比率呈强正相关：微型市值(-31.33%)、小型市值(-24.19%)、中型市值(-8.48%)、大型市值(-6.67%) [32] 个体证券表现 - OUTFRONT Media在11月以+33.01%的回报率领涨REIT板块，此前该公司公布了强劲的第三季度业绩并上调了指引，强劲的11月股价上涨使其成为2025年至今表现第9佳的REIT [9] - Office Properties Income Trust在10月30日申请第11章破产保护后，11月继续暴跌-54.53%，使其年初至今的总回报达到-98.25% [10] 股息收益率 - 股息收益率是REIT总回报的重要组成部分，该板块特别高的股息收益率是许多投资者投资该领域的主要原因 [14] - 由于许多REIT目前的股价远低于其净资产价值，该板块内许多REIT的收益率目前相当高 [14] - 创新工业地产以15.4%的股息收益率位居榜首，其次是NewLake Capital Partners (13.4%)和Community Healthcare Trust (12.2%) [16] - 部分REIT支付月度股息，其中Gladstone Commercial Corporation收益率最高(10.8%)，其次是Apple Hospitality REIT (8.1%)和Modiv Industrial (7.9%) [20] 运营基本面 - 2025年第三季度，REIT的中位数隐含资本化率从第二季度下降10个基点，同比下降48个基点，至7.7%，已连续5个季度下降，但仍高于疫情前水平 [33] - 酒店和办公楼REIT的中位数隐含资本化率最高，住宅和工业REIT的最低 [35] - REIT中位数同店入住率在2025年第三季度微升至94.4%，自2020年因政府封锁而触底以来呈上升趋势 [39] - 2025年第三季度，REIT平均实现了2.3%的同比同店净营业收入增长，其中数据中心(+8.0%)、工业(+5.2%)、医疗保健(+4.1%)和购物中心(+4.1%)领先，而办公楼(-3.4%)和自我仓储(-2.0%)目前正经历负增长 [45] - NexPoint Diversified Real Estate Trust在第三季度实现了最高的同店净营业收入增长(+26.5%)，American Healthcare REIT (+16.4%)、Welltower (+14.5%)和UMH Properties (+12.1%)也实现了两位数增长 [49] 经济与破产背景 - 11月企业破产数量环比10月有所下降，但仍处于高位，2025年前11个月的破产数量已超过2010年以来的任何全年总数 [21] - 随着美联储在12月会议上再次降息25个基点，并可能在2026年继续降息，高杠杆和财务紧张的公司可能很快能够以较低的利率为其部分高息债务进行再融资，这可能有助于在2025年急剧上升后，引导企业破产数量在2026年回落 [21]

固定收益：REITs - 核心观点：当前REITs市场经历回调后估值趋于合理，具备较高的长期投资性价比，配置窗口已打开，建议以三季度业绩为依据进行布局 [1][6] - 估值水平：全市场P/NAV估值已从均值-2倍标准差的低位修复，目前回落至历史均值+1倍标准差以内的合理区间 [8] - 配置主线一：基本面韧性较强的板块，如数据中心和保租房，这些板块在三季度运营稳健，在10月21日以来的市场反弹中涨幅领先，数据中心板块上涨5.34%，保租房板块上涨3.81% [1][6][9] - 配置主线二：四季度业绩有望实现环比改善的REITs，如受益于国庆假期及“双十一”促销活动的奥莱项目 [1][6] - 市场机会：2025年11-12月，公募REITs市场迎来一轮战略配售份额集中解禁，单月解禁规模超10亿份，短期流动性压力可能为低位布局优质标的提供窗口 [6] 基金 - 核心观点：展望2026年，预计权益市场仍有向上空间，成长风格占优，建议保持景气与反转均衡配置，灵活把握短期机会，并践行全球多元资产配置 [2][11] - 市场回顾（2025年）：截至25Q3，公募基金规模达35.92万亿元，份额达31.03万亿份，较24Q4分别增长11.20%和3.38% [13] - 结构变化：2025年固收+和指数权益基金被净申购，而固收和主动权益基金被净赎回 [2][11][13] - 业绩表现：2025年主动基金跑赢被动产品，科技、周期等主题基金表现亮眼；固收类基金中，短久期策略占优，主动型表现好于被动型 [2][11][13] - 配置建议：根据定位选择对应策略产品，如底仓型基金、宽基指增基金、绝对收益策略基金、量化选股基金及新锐基金经理产品 [14] - 固收+策略：固收+时代来临，建议根据风险偏好选择产品，如南方卓元、中欧磐固等，并关注兼具配置和交易价值的固收ETF [15] - 全球配置：建议关注海外及商品基金的配置价值，包括美股、美债、黄金等，可紧跟QDII额度，关注互认基金和南向通ETF [11][16] 电力设备：风电 - 核心观点：风电行业保持高景气度，看好风机及零部件、海上风电（双海）领域的投资机会 [3][17] - 风机环节：风机中标价格持续提升，2025年1-10月陆上风机平均中标单价为1618元/kW，同比上涨6.86%；陆上风机（含塔筒）平均中标单价为2096元/kW，同比上涨9.78%，风机销售盈利有望回暖 [17] - 需求与成长性：2025年1-10月陆上风机招标量同比增加13.16%；2025年1-8月国内风电项目核准量同比增加29%，2026年国内风机出货量有望超预期 [17] - 出海机遇：风机出海需求旺盛，金风科技、远景能源等企业2025年上半年海外订单中标量同比高增，进一步打开成长空间 [17] - 海上风电（国内）：2025年国内海风项目推进顺利，深远海相关政策不断释放，后续有望打开“十五五”期间海上风电的成长空间 [18] - 海上风电（海外）：根据GWEC预测，2026年欧洲海上风电新增装机有望达到8.40GW；2021年至2025年上半年，欧洲海上风电拍卖规模已达60.05GW，海外海风项目储备充分 [18] - 投资主线与标的：主线一为风机及零部件环节的量利齐升，推荐关注金风科技、明阳智能、三一重能、日月股份等 [19]；主线二为国内外海风需求共振，推荐关注海缆环节的东方电缆、中天科技，以及桩基环节的大金重能、天顺风能等 [19] 北交所 - 核心观点：北交所已形成“优质企业聚集—流动性改善—制度赋能—业绩兑现”的正循环，作为培育新质生产力的重要平台，其作用日益凸显，有望进入高质量扩张的新周期 [4][21] - 市场现状：截至2025年10月底，北交所上市公司数量增长至280家，总市值突破9000亿元；中小企业占比近八成，国家级专精特新“小巨人”企业占比超一半；280家公司上市募资合计584.9亿元 [21] - 发展展望：2026年市场建设将从“规模扩张”转向“质量提升”，进入政策红利全面兑现、高成长性溢价被重新定价的“价值实现期” [21] - 政策预期：预计将进一步推进制度创新，优化发行上市机制；着力提升市场流动性，引入更多长期资金；强化持续监管与服务 [22] - 投资建议：建议关注政策红利释放带来的投资机会，深入挖掘具备核心技术和创新能力的专精特新企业，聚焦“高技术壁垒、高研发投入和高毛利水平”的“三高”企业 [22] - 市场动态（2025年12月9日）：北证50指数收盘1401.73点，下跌1.72%，成交金额139.2亿元，较上一交易日减少11.8亿元；市盈率（TTM）为66.35倍 [30] 宏观 - 物价数据（2025年11月）：CPI同比增长0.7%，创2024年3月以来新高；环比下降0.1% [24] - 食品价格：食品CPI环比增长0.5%，连续四个月增长；同比增长0.2%，增速转正；其中鲜菜价格环比增长7.2%，同比增长14.5% [24] - 核心CPI：11月核心CPI同比增长1.2%，与上月持平 [24] - PPI：11月PPI环比增长0.1%，连续两个月增长；同比下降2.2% [25] - 政策与展望：2026年预计继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，通胀有望回升，名义GDP增速有望加快 [25] 公司：峰岹科技 - 业绩表现：2025年前三季度营业收入同比增长28.88%，增长动力来自智能小家电、白色家电、工业及汽车应用领域的销售增长 [27] - 业务进展（机器人）：2025年11月发布业界首款基于32位RISC-V双核架构的电机驱动专用MCU FU75xx系列，可应用于工业伺服驱动器、机器人关节等领域 [27] - 业务进展（小家电）：小家电市场的BLDC电机渗透率普遍在10%左右，仍有提升空间；公司通过自主ME内核等技术稳固优势地位 [27] - 业务进展（热管理）：产品应用于数据中心服务器散热风扇（功率范围2-1000W）、水冷水泵及消费电子（如手机主动散热芯片FT3207）等领域 [28] - 增长动力：AI服务器散热风扇、水泵解决方案及汽车、人形机器人等新兴领域成为业绩增长新动力 [27][28] - 财务预测：预计2025-2027年营收分别为8.31亿元、11.02亿元、13.99亿元；归母净利润分别为2.57亿元、4.15亿元、5.18亿元 [28]

行业与公司 * **行业**：中国公募及私募不动产投资信托基金市场[1] * **公司**：华润有巢REIT[9]、中航京能光伏REIT[9][10]、华夏安博睿特REIT[11]、华夏综合清洁能源REIT[11]、平安西安高科产业园REIT[11]、东方红高速REIT[11]、山证晋中工投瑞阳供热REIT[11] 核心观点与论据 * **政策红利延续，供给端加速**：证监会与发改委近期出台商业不动产REITs扩容政策，标志着从限制到鼓励的转向，旨在盘活商业不动产并帮助企业转型[2] 证监会将加快商业不动产REITs发行效率，提升规模供给，吸引更多市场化主体和资金参与市场[1][2] * **市场表现分化，部分板块显现韧性**：公募REITs市场10月、11月连续下跌，但11月跌幅收窄至1.48%[5] 截至11月底，中证瑞全收益指数年内涨幅为7.5%，12月初缩减至6.4%[5] 分板块看，11月高速公路、消费和保租房板块分别上涨0.86%、0.6%和0.07%，表现相对较好[5] 而能源仓储产业园板块连续两个月大幅下跌超过2%[5] * **商办类资产内部结构分化**：在商办类资产中，零售型业态（如购物中心）被认为是最稳定的[3] 写字楼和酒店顺周期性强，波动更大，更适合高风险偏好投资者[1][3] 类一线城市商办物业优于产业园，但租金和出租率承压较大[1][4] * **交易逻辑与配置建议**：当前市场交易逻辑普遍仍为类固收[1][7] 建议逐步吸筹基本面过关且估值合理的券种，关注年末到明年初的配置窗口，因新增资金配置往往在年初释放[6][7] 应重点关注底层资产与运营管理人的组合，并警惕非市场化条款（如兜底条款）带来的波动风险[1][7] * **未来展望与关注方向**：预计政策端对资产和资金的呵护将持续[1][6] 建议关注基本面有韧性或景气度较高的数据中心、消费、保租房及部分高速公路项目，若回调可逢低吸筹[1][6] 也可考虑估值回调较深、更具性价比的高赔率项目，如仓储优于产业园[6] 其他重要内容 * **新项目与扩募进展**：新项目主要集中于商办领域[8] 华润有巢REIT作为首支公开配售的REIT，已跑通公开配售扩募路径，预计12月12日截止募集[9] 中航京能光伏REIT扩募进展迅速，将注入位于云南的两座水电站，交易价格区间为25.41亿元至29.22亿元，发售份额不高于3.25亿份，每份价格下限约7.8元至8.85元，相较昨日收盘价折让16%至27%[9][10] 12月首发新项目呈现排队上市现象，包括华夏安博睿特和华夏综合清洁能源REIT等[11] * **私募REITs市场迅猛发展**：自10月以来，私募REITs市场发展迅猛，11月至今共有27单公布动态，主要集中在能源、商业及产业园板块[12] 出现了公募市场未见的新类别，如商办综合体（如上海浦东世博板块的中建广场）和景区项目（如泰达航母主题公园）[12] 私募REITs具备灵活性，主要充当公募REITs的资产苗圃和资金蓄水池，起到正向补充作用[3][12] * **商业不动产发展预期**：若商业不动产能突破试点并实现常态化发行，将进一步加速资产供给端发展[13] 相关部委在11月底和12月初发布的细化指引提供了政策支持[13] * **水电资产整合效应**：中航京能光伏REIT注入水电资产后，有助于平滑平台整体业绩波动，并提升内部收益率和分派率[10] * **打新价值与估值修复**：尽管二级市场表现低迷，但部分新项目（如综合水电项目）仍具备打新价值，二级市场上涨潜力依然存在[14] 随着新资金流入，基本面较好的券种估值将逐步修复[14]

分析师背景 - 分析师David A Johnson是Endurance Capital Management的创始人及主要负责人 其投资范围涵盖股票、债券、期权、ETF、REITs、房地产、封闭式基金以及对冲基金和私人信贷等另类投资基金 [1] - 该分析师拥有超过30年的投资经验 持有波士顿大学投资分析方向的金融理学硕士学位、金融规划证书以及福特汉姆大学的工商管理硕士学位 [1] 持仓披露 - 分析师披露其通过持有股票、期权或其他衍生品的方式 对RLTY和RQI拥有实质性的多头头寸 [2] - 该文章为分析师个人所写 表达其个人观点 除Seeking Alpha的报酬外未获得其他补偿 且与文中提及的任何公司无业务关系 [2] 平台声明 - Seeking Alpha声明 过往表现并不保证未来结果 其提供的任何内容均不构成针对特定投资者的投资建议 [3] - 平台表达的观点可能不代表Seeking Alpha的整体意见 且其并非持牌的证券交易商、经纪商、美国投资顾问或投资银行 [3] - 平台分析师为第三方作者 包括专业投资者和个人投资者 他们可能并未获得任何机构或监管机构的许可或认证 [3]