战略合作与交易结构 - 英格卡购物中心与高和资本达成战略合作，将共同成立一支专项不动产基金，共同持有无锡、北京、武汉三座荟聚聚会体验中心[1] - 该合作将在获得中国相关主管部门批准后正式生效[1] - 在新合作模式下，英格卡购物中心将继续持有荟聚品牌，并独家管理和运营所有聚会体验中心[1] - 宜家中国将在无锡荟聚内开设并运营一家新门店，原宜家无锡商场物业资产将作为交易的一部分，改造为无锡荟聚的全新租赁空间[1][3] 合作方背景与投资规模 - 高和资本成立于2009年，在商业不动产领域总投资约550亿元人民币，并完成约260亿元人民币的不动产证券化产品[2] - 英格卡购物中心自2009年进入中国，已自主打造和运营十座聚会体验中心和三个荟聚办公项目，累计投资超过270亿元人民币[2] - 2024年开业的上海荟聚综合体总投资超过80亿元人民币，是英格卡购物中心全球迄今单体投资金额最大的项目[2] 合作意义与战略展望 - 英格卡购物中心全球总裁表示，此次合作开拓了新的业务与增长机遇，并将深化公司与本地社区的联结[2] - 英格卡购物中心中国区总裁表示，中国市场非常认可荟聚的理念和体验，期待借助此次合作进一步拓展业务增长机会[2] - 高和资本执行合伙人认为，荟聚项目的成功印证了英格卡中国团队出色的管理能力，国际经验与本土创新的融合将引领中国购物中心未来发展[3] 对宜家业务的影响 - 宜家零售与英格卡购物中心同属于英格卡集团，但在中国由不同主体运营[3] - 本次合作主体为英格卡购物中心与高和资本，宜家中国仍完全持有并正常运营北京、武汉和无锡的宜家商场[3] - 涉及宜家的唯一调整是无锡门店的搬迁，搬迁后将增强宜家无锡商场与无锡荟聚之间的连接，为消费者带来更便捷丰富的体验[3] - 在搬迁完成前，宜家无锡商场的日常运营、产品或服务体验不会有任何变化[3]

项目概况与战略定位 - 西安芙蓉新天地购物中心启动全面升级改造，计划于2026年初以“NE99”沉浸式数字娱乐综合体旗舰店的全新形象亮相 [1] - 升级旨在打造西北地区文商旅融合的消费新地标，推动城市商业空间向体验化、数字化方向升级 [1] - 项目是城市商业更新的生动实践，旨在推动消费体验向沉浸化、数字化、科技化、互动化持续升级，激活文旅消费新动能、提升消费能级 [5] 核心升级理念与IP构建 - 升级核心是围绕项目原创的“NE99”星球系列IP，对商业空间进行故事化重塑 [2] - 通过构建星球地貌、生态舱等主题场景，将整个综合体化身为一个完整的科幻叙事空间，消费者成为星际探索者 [2] - 实现从“购物”到“0距离”沉浸式探索体验的转变 [2] - 项目以“沉浸式文化体验+智能科技应用”双轮驱动，重塑商业空间的价值逻辑 [5] 科技应用与沉浸体验 - 科技应用是营造深度沉浸感的关键，项目引入AI数字人智能互动、AI未来相机及多层次交互装置 [2] - 科技深度融入NE99星球的故事线，形成“IP内容+智能科技”的深度融合 [2] - 这使得商业空间转变为一个可感知、可对话、可探索的智能体验场，极大增强了互动性与科技感 [2] 业态布局与品牌引进 - 在业态布局上对传统商业百货进行“腾笼换鸟”，聚焦“沉浸式数字体验+科技互动游戏+亲子休闲配套”三大主力方向 [2] - 目前已成功引进超过130个数字娱乐体验项目，构建起层次丰富的体验矩阵 [2] - 西北首个行进式全感沉浸式VR《机遇时空X-META》《帝国密码》《大千谜境》等超大空间沉浸式VR项目是亮点 [5] - 同时引入行进式密室、即兴喜剧剧场、数字艺术影城等多元形态，满足全年龄段客群的娱乐需求 [5] - 为完善一站式体验，项目还引入了多家优质餐饮与健康生活品牌，形成与娱乐体验紧密配套的餐饮服务矩阵，强化“游玩+消费”的闭环 [5]

公司对投资者质疑的回应 - 投资者质疑公司此前对武汉梦时代和南昌武商MALL的重大投资失败 并担忧对小电科技的投资前景 [1] - 公司回应称 武商梦时代及南昌武商MALL项目2025年以来营收和客流均实现同比增长 [1] - 公司指出 上述两个项目近期入选赢商网发布的“2025年度人气购物中心TOP100”榜单 品牌效应与市场影响力稳步提升 [1] 关于小电科技投资的说明 - 公司与小电科技签署的《意向协议书》仅为签约各方就本次交易达成的初步意向 [1] - 本次交易能否最终达成存在不确定性 [1] - 公司将根据交易事项后续进展情况 按照法律法规履行信息披露义务 [1]

2025年武汉商业市场核心观点 - 2025年武汉商业市场告别单纯规模扩张，转向在时间与空间维度上寻求破局，新增供应呈现“前低后高、单点爆发”特征，并在空间上形成“沿江向东”及多中心发展的新格局 [3][6][11] - 商业形态发生显著进化，“非标商业”和“在地文化”成为主流趋势，POD模式全面爆发，商业地产从提供商品向提供情绪价值转型 [12] - 市场在经历2024年供应高峰后进入调整期，新增体量回落至102万平方米，竞争从“大干快上”的规模竞赛转向“精雕细琢”的质量型增长，存量市场进入激烈竞争阶段 [17][19][22] 新增供应概况 - 2025年武汉全域迎来至少11个重点商业项目集中入市，新增商业体量超102万平方米 [3] - 开业时间呈现“前低后高”特征，上半年仅少数项目试营业，下半年尤其9月至10月为集中开业“高光时刻”，6天内4座商业体扎堆开业 [6][9][11] - 代表性项目包括武汉龙湖滨江天街、武汉杉杉奥特莱斯、远洋里CITYLANE一期、光谷创新天地商业公园等 [3][4] 空间分布与区域格局演变 - 增量市场打破传统商圈界限，呈现明显的“沿江向东”趋势，江岸区从“汉口租界商业”向“滨江国际生活圈”迈进 [11] - 光谷商业重心继续东进，光谷创新天地等项目助力光谷中心城构建独立商业生态 [11] - 汉阳与经开呈现“点状突破”，远洋里肩负文化复兴，杉杉奥特莱斯以“微度假+折扣”模式吸引客流 [11] - 武汉正加速形成多中心、网络化的商业新格局，光谷、武昌滨江、经开等区域商业强势崛起 [25] 商业形态与业态创新 - “盒子式”购物中心统治地位动摇，POD模式全面爆发，商业与城市景观融合，例如光谷创新天地用1.3万平方米公园将商业“装进”风景里 [12] - 项目注重“在地文化”与现代表达，如远洋里CITYLANE一期融合“荆楚文化+现代潮流”，老通城·通城印象引入“新夜态”实现老字号复兴 [12][14] - 标准化项目谋求变局，龙湖双天街策略各异：滨江天街侧重高端家庭与商务社交体验，新荣天街深耕区域首店矩阵 [14][15] - 杉杉奥特莱斯通过“奥莱+室内运动+亲子”复合模式，摆脱传统奥莱仅靠低价的路径依赖 [16] - 新增供应中，中小型、开放式、非标商业占比明显提升，如国创季佳荟体量仅2.6万平方米 [19] 市场供需与竞争态势 - 近五年武汉新增商业体量与数量呈“大小年”周期轮动，2025年102万平方米体量较2024年的166.57万平方米峰值明显回落 [17][18] - 旺盛消费需求是“火焰”：前三季度武汉市GDP达15537.82亿元同比增长5.6%，社会消费品零售总额6299.74亿元同比增长5.5%，超1380万常住人口支撑消费生命力 [22] - 激烈存量竞争是“海水”：武汉总商业存量高达1436万平方米，人均购物中心面积约1平方米，居中部城市之首，商业体进入“拼刺刀”阶段 [22] - 存量商业体加速迭代升级，通过“腾笼换鸟”、业态调整和场景创新焕发生机，如徐东销品茂升级为中商世界里 [25] 项目开业表现与数据 - 2025年9月底至10月初开业项目客流表现强劲：杉杉奥特莱斯10月1日至3日客流量超30万人次，销售额超3500万元；KIC PARK日均客流稳定在15万人次左右；武汉滨江天街国庆假期首日客流量突破12万人次 [11] - 部分重点项目商业建筑面积：武汉杉杉奥特莱斯13万平方米，龙湖武汉滨江天街17.1万平方米，武汉德成生活中心7万平方米，武汉创新天地商业公园5万平方米 [10]

文章核心观点 - 体育赛事经济正成为拉动区域消费的重要引擎 湖南“湘超”联赛已带动关联消费突破200亿元 同时2029年湖南全运会的筹备工作进一步推动了“体育+商业”的融合发展模式 [1] - 长沙珠江星环运动购物中心作为“体育+商业”融合的标杆案例 通过两周年庆活动展示了其通过赛事活动、品牌矩阵与场景化运营成功驱动客流与消费 并计划抓住全运会机遇从“单点标杆”升级为“城市级网络” [1][3][6] 行业趋势与宏观背景 - 赛事经济对消费市场拉动效应显著 湖南“湘超”联赛已带动餐饮、住宿等领域消费激增 关联消费规模突破200亿元 [1] - 全民健康意识觉醒带来消费升级机遇 推动“体育+商业”融合布局加速发展 2029年湖南全运会筹备工作进一步催化了这一趋势 [1][6] - 政策层面推动“一刻钟运动生活圈”建设 为全民共享的公共运动空间发展提供支持 [6] 公司战略与商业模式 - 公司以“运动+生活”为核心 构建了四大客流引擎 包括国际运动赛演、省市级赛事、社群活动以及运动品牌IP [3] - 公司围绕运动旗舰、家庭休闲等五大主题打造一站式消费空间 旨在构建“运动-补给-休闲”的消费闭环 [3][6] - 公司战略正从打造“单点标杆”向构建“城市级网络”升级 未来将深化政府资源合作、持续品牌迭代并推行消费者共创模式 [6] 运营成果与关键数据 - 项目运营两年来已落地超过420场赛事活动 覆盖从专业竞技到大众健身的全场景 [3] - 品牌组合持续优化 两年内新增60余个全新品牌 并完成50余个现有品牌的迭代 [6] - 在两周年庆活动中 公司联动超过200家商户参与线上线下促销 推出包括“万元免单”在内的10余项活动并提供年度最低折扣 [6] 业态组合与消费体验 - 项目汇聚国内顶尖运动设施与专业运动品牌 如阿迪达斯、耐克快闪店 并引入小米等品牌延伸健康生活场景 [6] - 配套业态丰富 包括亲子运动乐园、健康轻食等 共同构建一站式、沉浸式的消费体验 [6] - 通过举办如敦煌飞天极光夜、赛博高空飞碟巨幕焰火、梦幻雪国与造梦马戏团等大型主题营销活动 吸引全龄层客群并提升项目影响力 [6]

公司动态与战略 - 公司于12月10日开启17周年店庆系列活动 主题定位为“聚一起” 旨在联动商户、消费者及周边资源 [1] - 公司持续探索多元化活动形态 以精准契合消费者的猎奇心理与新鲜体验需求 提供兼具趣味性与深度感的沉浸式参与体验 [3] - 公司始终以打造北京区域活力标杆购物中心为目标 今年将进一步加速“活力龙德商圈”的建设步伐 [4] - 公司希望以多元形式深化商场文化体验 为老牌商场增加国际化、时尚化的氛围 [4] 营销与活动举措 - 店庆期间加码场景式营销 联合瑞典、挪威旅游局打造“冬日幻境” 围绕冬日场景进行市集展销、旅游宣传 [3] - 在户外广场进行模拟“极光秀” 旨在吸引客群并让消费者了解异国文化 [3] 业态调整与品牌引进 - 为顺应市场变化 今年以来引进了多家包括北京首店在内的新品牌 [3] - 在4层引入占地2000平米的一站式运动体验北京首店“竞拓勇士运动乐园” [3] - 在3层引入米莱知识宇宙、伴鱼等品牌 [3] 项目建设进展 - 位于龙德广场南侧的DT51项目仍在加速建设中 [3]

公司运营与业绩表现 - 北京华贸购物中心通过持续焕新品牌与业态，在核心区存量商业中年销售额常年输出近40亿元，坪效稳居头部阵营 [1] - 公司年内陆续引入迪桑特DESCENTE全球旗舰店、KOLON SPORT可隆全国旗舰店，填补了高端运动户外场景空白 [1] - 公司落位了CLP瑞士百年生命科学中心中国首店，完善了健康业态布局，并引入了阿嬷手作首个合院概念店，焕新了场内茶饮社交体验 [1] 市场活动与品牌建设 - 公司加码多元活动以长效赋能商业运营，开放式活动主要围绕两大主线展开 [1] - 活动主线之一是以骑行季、华贸微型马拉松为代表的社交运动类活动，旨在倡导健康活力的都市生活方式 [1] - 活动主线之二是以华贸世界头号玩家节、AI科技艺术节、华贸美食节等为代表的公众参与型活动，旨在营造多元包容的社交场域 [1] 数字化战略与平台建设 - 公司成立了数字化平台“华贸云”，并已完成基础功能的系统性整合 [2] - 平台通过“一码通行”打通了写字楼、商场、酒店间的物理界限，通过“无感积分”实现了消费数据的自动采集与权益的即时兑现，并通过“机器人配送”解决了最后一百米的效率痛点 [2] - 公司未来将持续优化数字化平台并融入更多日常功能设计 [2] 未来战略定位 - 公司未来将围绕“国际化、高品质、大都会生活方式地标”的定位持续进行战略升级 [2]

核心观点 - 南京商业格局正从新街口“一家独大”向“多核时代”加速转变，全市商圈呈现“百花齐放”态势 [6] - 南京新街口商圈在2025年度《中国商圈商业力TOP100指数榜单》中排名全国第二，商业硬实力突出，长期占据华东地区“消费C位” [1][2] - “首店经济”是激活商业流量的关键密码，南京首店引进呈现量质齐升、核心与新兴商圈差异化发展的特征 [4][5] 榜单与排名 - 2025年度《中国商圈商业力TOP100指数榜单》正式揭晓，南京共有5个商圈上榜，包括新街口、百家湖、新江东、夫子庙和奥体商圈 [1] - 该榜单由赢商股份提供数据支持，从人口、交通、商业规模、档次、多样性、活力及潜力等多维度构建评价体系，覆盖全国368个城市、超3000个商圈 [1] - 南京新街口商圈在该榜单中排名全国第二，仅次于北京CBD，力压排名第三的上海小陆家嘴—张杨路商圈 [1][2] 新街口商圈商业力分析 - 新街口商圈拥有10多座商场、超百栋商务楼宇及成百上千户街边商家，高峰期日客流量可达百万人次 [2] - 该商圈是中国唯一同时拥有4个年销售额超40亿元的购物中心的商圈 [2] - 德基广场是商圈内的高端商业代表，2024年以245亿元的销售额首次登顶全球单体商场“新店王”，汇集了95%以上的国际一线高端品牌 [2] - 除德基广场外，金鹰、新百、中央商场等老牌商业综合体通过焕新升级，成为大众消费的“流量引擎” [3] - 新开业的金陵中环以30%南京首店、超50家首发品牌的阵容，与原有商业体共同构成“高端+品牌+潮流”的立体商业矩阵 [3] 首店经济发展现状 - 赢商股份报告指出，近3年引进品质首店较多的商业载体，其年轻客群吸纳能力显著增强，有效推动客流与销售增长 [4] - 南京首店引进格局呈现“核心商圈集聚、新兴区域崛起”的特点，首店成为各商圈差异化竞争的利器 [4] - 以新街口、元通商圈为代表的高端商业是首店“收割机”，承接的首店以全国级、区域级高端品牌为主 [4] - 例如，德基广场引入了路易威登全球首家香水美妆精品店、华伦天奴全球首家色彩精品店、卡罗琳娜·海莱娜亚洲首家旗舰店等；南京国金中心引进了黄金鹅全球首店 [4] - 以百家湖为代表的新兴商业，承接首店时侧重潮流化、生活化，例如景枫中心主打潮流餐饮和特色零售首店 [5] - 数据显示，近年来全市引进首店超1500家，其中全球首店8家、亚洲首店4家、中国首店86家，超200个知名海外品牌首次落地开店，汇聚了95%以上国际一线品牌 [5] 南京商业格局演变 - 南京城市商业正从新街口“一家独大”迈向“百花齐放”的“多核”格局 [6] - 近年来，南京国金中心、JLC金陵中环、玄武招商花园城、南京金陵天地等高端及新兴商业综合体相继开业，城北、雨花万象系商业综合体也为南京商业增添了新亮点 [6] - 在“2025年度人气购物中心TOP100”榜单中，南京德基广场、南京弘阳广场、南京景枫中心、南京万象天地成功入选 [6]

核心观点 - 上海环球港通过举办以“沉浸式原创戏剧”为核心的冬日主题活动，系统性升级商业空间运营模式，将购物中心转化为可游、可观、可互动的立体舞台，旨在提供集娱乐消费、艺术欣赏与文化参与于一体的复合型体验 [1][3] 活动内容与形式 - 活动主题为“入戏环球·好戏开场”，以一场融合戏剧互动与光影艺术的亮灯仪式拉开序幕 [1] - 活动核心是“DramaHarbor——莎士比亚奇妙夜”沉浸式戏剧专场，由公司与原创艺术团队“重影剧场”共同打造 [2] - 戏剧专场将于12月24日及2026年1月1日在商场L4环球大厅上演 [2] - 戏剧以“欧式经典人物悬案系列”为叙事主线，让哈姆雷特、麦克白夫人等经典人物在商场构建的戏剧地图中与观众互动 [2] - 利用商场欧式风格场景与客流动线，观众在购物时可能偶遇角色并参与即兴对白，实现“每一步皆剧情，每一幕皆舞台”的沉浸体验 [2] - 活动深度串联艺术展演、主题市集、品牌快闪与多元促销 [1] 业态组合与品牌焕新 - 公司年末有20余家新店亮相，在餐饮与零售两大领域同步焕新 [2] - 餐饮方面引入多家首店及知名品牌：“寿司郎”上海首店开业，“花神法式面包坊”上海首店全新登场，连锁品牌“老碗会”陕西风味餐厅相继入驻 [2] - 零售方面引入头部品牌：“九木杂物社”旗舰店亮相，百丽集团旗下童鞋品牌集合店“KidsEden”正式启幕 [2] 战略升级与行业意义 - 此次活动标志着公司商业空间运营模式系统性升级的开端 [3] - 公司通过“戏剧+商业”、“艺术+空间”的深度探索，将购物行为延展为文化参与和情感记忆 [3] - 公司旨在为消费者提供远超商品价值的复合型体验 [3] - 公司是沪上商业与文旅融合的标志性项目 [1]

公司活动与营销策略 - 公司于12月5日启动“森光绮遇季”冬日主题活动，此为连续第十一年举办该活动 [1] - 活动期间联合多家品牌推出限定快闪、创意装置、市集及动物科普讲座，以增强顾客参与感与场景新鲜度 [3] - 公司计划在12月19日至21日的“十一周年庆”期间举办系列活动，包括主题工坊、飘雪秀、公益音乐会等，并于12月31日举行跨年狂欢之夜 [3] 品牌引入与商业升级 - 公司近年来持续引入首秀、首展与首店资源，2025年已有W.Management、NUTCO一栗、山石榴等北京首店亮相 [3] - 南城首家Apple Store将于12月6日正式开业，持续为区域商业注入活力 [3] - 公司南广场于今年焕新升级，并落地全国首家“工会枫桥实践站智能舱” [3]