公司核心事件 - 正道集团核数师发生变更，原核数师中汇安达会计师事务所辞任，新任核数师为致宝信勤会计师事务所 [1] - 核数师变更的原因为公司与中汇安达未能就截至2025年12月31日止财政年度的综合财务报表审核费用达成共识 [1] - 核数师变更的生效日期均为2025年11月27日，致宝信勤的委任经公司审核委员会推荐，以填补临时空缺 [1]

公司核数师变更 - 正道集团原核数师中汇安达会计师事务所因未能就审核集团截至2025年12月31日止财政年度的综合财务报表之审核费用达成共识而辞任 [1] - 中汇安达的辞任自2025年11月27日起生效 [1] - 经审核委员会推荐，致宝信勤会计师事务所有限公司获委任为公司新核数师，自2025年11月27日起生效，以填补临时空缺 [1] - 致宝信勤的任期将直至公司下届股东周年大会结束为止 [1]

全球IPO市场概况 - A股和香港市场全年IPO数量和筹资额分别占全球总量的16%和33% [1] - 港交所以全年360亿美元融资额跃居全球交易所榜首 [1] - 全球IPO筹资额相比去年增长 [1] - 中国企业在全球十大IPO中占据五席，数量较2024年有所增长，所属行业分布于汽车、矿业、能源及先进制造 [1] A股IPO市场表现 - A股IPO市场实现温和增长，筹资规模较去年明显提升 [1] - IPO平均筹资额同比增幅超过50%，升至10亿元人民币 [1] - 得益于超大型IPO带动，百亿IPO筹资额占比大幅攀升 [1] - 新股发行市盈率逐渐回归理性，新股上市首日未出现破发，平均回报率达253%，居近五年第一位 [3] - 工业、科技与材料行业列IPO数量前三位，能源行业跃升至融资规模前三 [3] - 科技创新成为申报企业显著核心特征，市场核心从数量驱动转向以科技创新为核心导向的高质量发展新范式 [3] 香港IPO市场表现 - 港股IPO市场迎来强势复苏，IPO筹资额时隔四年再度突破2,000亿港元，重回近五年第二高峰 [3] - 港交所以全球第一位的融资规模超越纽约、印度等国家和孟买、纳斯达克等证券交易所 [3] - 大型IPO项目上市成为推动港股崛起的关键因素，全年预计超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1,700亿港元 [4] - 大型IPO密集释放助推平均融资规模较去年增长137%，达到近五年来第二高位 [4] - 十大IPO筹资额中，工业与零售消费行业占主流，主要为新能源汽车与电池、先进制造等热门赛道 [4] - 港股投资者结构从'外资主导'转向'内外资双轮驱动'，新消费与硬科技成为推动港股上市活动的"双引擎" [5] 未来展望与趋势 - A股逐步恢复常态化发行，北交所成为当前IPO申报和辅导备案的主力，多层次资本市场建设不断深化 [6] - 活跃申报企业主要涵盖人工智能、机器人、半导体、新能源以及生物医药等战略性新兴产业领域 [6] - 港股IPO市场预计将保持热度但增长节奏趋于稳健，A+H模式、中概股回归与特专科技公司将共同构成重要上市来源 [6] - 港交所持续推进上市制度优化，南向资金预计保持稳定净流入 [6] - 企业需主动拥抱科技，构建业财一体化系统，加强数字化转型和智能财务建设 [6]

会计师事务所角色演变 - 会计师事务所在企业全生命周期中扮演多重角色，从诞生期的“创业伙伴”到成长期的决策支持者，再到上市冲刺期的“合规管家”以及上市后的“风险预警者”与“价值提升顾问”[2] - 角色从确保历史财务数据真实的“后卫”，转变为洞察未来风险、识别核心价值的“前哨”[1] - 服务模式从“事后审计”走向“事前防范”，成为企业发展的“战略伙伴”[2] 新经济公司审计与估值挑战 - 传统审计方法面临收入确认难度大的挑战，新经济企业采用“平台化”、“订阅制”等复杂交易模式，收入分期确认规则模糊[3] - 核心资产计量困难，知识产权、数据资产等无形资产的研发投入资本化边界和后续减值测试缺乏统一标准[3] - 传统市盈率估值法对未盈利但拥有高成长潜力的企业失灵，估值逻辑不匹配[3] 应对新经济挑战的探索 - 组建聚焦新经济领域的专业团队，吸纳具备产业背景的复合型人才，实现“财务+行业”的跨界服务[4] - 创新审计方法，针对数据资产通过交易轨迹核查与数据逻辑验证，针对研发投入结合技术落地前景科学界定资本化与费用化边界[4] - 优化估值模型，结合技术壁垒、用户黏性等非财务指标，采用适配成长型企业的复合估值逻辑[4] 科技与金融发展趋势 - 科技产业与金融行业呈现“双向赋能”趋势，科技为金融提供智能化工具，金融为科技注入发展活水[5] - “十五五”规划强调科技与金融双向赋能，技术迭代速度将进一步加快[1][6] “十五五”规划下的服务策略 - 助力企业设计“弹性预算体系”，动态调整研发投入与产能扩张节奏，避免资金链断裂[6] - 赋能高效并购重组，聚焦“创新驱动”与“产业协同”逻辑，提前梳理技术专利价值和研发团队稳定性[6] - 构建“全球税务合规地图”，为企业设计最优税务架构，防范税务风险并享受税收优惠[6] “A+H”上市服务 - 协助企业应对两地监管规则差异，如信息披露要求、财务报告准则的细微差别[7] - 深入研究两地会计准则差异，确保财务报告同时满足A股和港股要求[7] - 协助企业适应港交所更注重“市场化逻辑”的审核特点，从监管合规向投资者价值沟通转变[7] 创新驱动型并购评估 - 对未盈利科技公司构建新的财务模型，重点关注技术价值、团队价值和成长价值三个核心维度[8][9] - 评估技术价值采用“收益分成法”测算专利未来现金流贡献，评估团队价值将核心研发人员稳定性纳入体系[8][9] - 采用“场景化折现现金流模型”，结合行业政策和技术迭代周期预判企业收益，并设置风险调整系数[9] 上市后持续运营管理 - 协助企业搭建财务信息披露预警机制，确保信息披露真实、准确、完整[11] - 优化税务筹划，结合港股市场税收政策和并购后业务整合需求重新规划税务架构[11] - 协助企业通过定期财务分析、投资者关系管理向市场传递价值，并借助增发、可转债等工具募集资金[11] 深圳科技金融生态优势 - 深圳拥有政策创新优势，从科创板试点到创业板注册制改革，为科技企业提供宽松发展环境[12] - 具备完整的电子信息、新能源等产业链条，形成龙头企业与中小企业的“共生生态”[12] - 资本聚集优势显著，深交所、各类股权投资机构汇聚，形成从天使投资到上市融资的完整资本链条[12] 跨境金融服务 - 服务中小企业“走出去”，提供跨境财务服务方案，帮助企业规范跨境账务处理、规避汇率风险[13] - 服务上市公司“国际化布局”，提供全球财务整合、跨境税务筹划等服务[13] - 依托深港金融合作渠道，助力企业实现跨境资本的高效合规流动[13] 协同发展机遇 - 技术迭代加速催生新产业、新业态，跨境金融创新拓宽发展空间，“双区”建设持续释放政策红利[14] - 专业机构需持续提升能力，打造“财务+科技+金融”的复合型团队，提供更具前瞻性、定制化的服务[15] - 专业机构之间需加强合作，形成服务合力，共同支撑企业发展[15]

公司核心人事变动 - 万里印刷原核数师维文会计师事务所有限公司已提呈辞任，自2025年11月3日起生效 [1] - 经审核委员会推荐，董事会决议委任泰达会计师事务所有限公司为新任核数师，自2025年11月25日起生效 [1] - 新任核数师泰达的任期将直至公司下届股东周年大会结束为止，以填补维文辞任后的临时空缺 [1]

公司治理变动 - 建生国际股东决议案通过，委任天职香港会计师事务所有限公司为新任核数师 [1] - 新任核数师任期将持续至公司下届股东周年大会结束为止 [1]

聘任2025年度审计机构 - 拟聘任大信会计师事务所为公司2025年度审计机构，该所成立于1985年，是全国性大型会计师事务所，拥有33家分支机构，具备H股审计资格，证券业务从业经验超过30年 [2][3] - 大信会计师事务所2024年度业务收入15.75亿元，其中审计业务收入13.78亿元，证券业务收入4.05亿元，为221家上市公司提供年报审计服务，审计客户平均资产额195.44亿元 [5] - 审计团队配置包括项目合伙人吴育岐、签字注册会计师吴珊及质量复核人员刘会锋，均具备相关资质和上市公司审计经验，且近三年无不良执业记录 [7][8][9][10] - 2025年度审计费用总额为人民币235万元，其中财务报表审计费用180万元，内部控制审计费用45万元，专项审核费用10万元，与上期费用持平 [12] 变更募集资金用途 - 公司将原用于“红淖铁路电气化工程项目”的剩余募集资金21,113.16万元变更用途，永久补充流动资金，以增强现金流和运营能力 [37][41] - 原募投项目已于2024年9月达到预定可使用状态并通车试运行，截至公告日已累计支付118,067.56万元，剩余待支付款项33,009.50万元将改由自有资金支付 [40][41] - 变更原因包括项目已完工，但后续克缺整改及竣工决算周期较长，为提高资金使用效率而调整用途，相关议案已获董事会7票同意通过，尚需提交股东会审议 [41][44][49] 召开临时股东会 - 定于2025年12月9日15点30分在乌鲁木齐召开2025年第四次临时股东会，审议聘任审计机构及变更募集资金用途两项议案 [17][55] - 股东会采用现场与网络投票结合方式，网络投票通过上交所系统进行，投票时间为会议当日9:15至15:00 [17][18][19] - 股权登记日为会议前收市后登记在册的股东，登记时间为2025年12月4日至5日，可通过现场、信函或传真方式办理 [25][28][30]

核心观点 - 过去12个月，中国内地企业的人工智能应用率与应用成熟度实现同步提升，企业对AI的战略价值持续看好，并计划进一步增加应用 [1][2] - AI的快速发展正深刻重塑财会领域的核心技能要求，推动行业向数字化、智能化转型，并引发企业财务人才引进模式的结构性调整 [1][3] - 企业在深化技术应用的同时，关注投资回报率的衡量，并高度重视因数字化转型加速而不断升级的网络安全威胁 [4][5] 技术应用现状与趋势 - 过去12个月，中国内地企业应用最多的三项技术是AI、数据分析和可视化软件，以及网络安全软件 [1] - 92%的中国内地受访者表示其所在企业已使用DeepSeek等AI工具，该比例较上一年度的72%有大幅提升 [1] - 21%的受访者表示AI已广泛融入企业各个环节，综合采用多种工具，较上次调查的9%显著增长，并在所有受访市场中位居首位 [2] - 30%的企业已在数个领域适度应用AI，主要依赖第三方AI工具；40%的企业偶尔使用免费或现成的AI工具 [2] - 65%的中国内地受访者预计其所在企业未来12个月将进一步增加对AI技术的应用，较上一次调查跃升17个百分点 [2] 对财会行业与人才的影响 - 受AI应用普及影响，过去12个月，32%的受访者表示其所在企业减少招聘初级财会人员，同时18%的企业积极为财务部门扩招具备AI专业素养的人才 [3] - 财务职能领域对数字化能力的需求日益增长，能够运用科技从事战略决策、创新与风险管理等高级职能的复合型财会专业人士正日益受到青睐 [3] - 企业需要提升或再培训现有雇员的科技应用技能，并制定清晰的政策指引员工有效且合乎道德地使用AI工具 [3] 投资回报与战略考量 - 约五分之二（40%）的受访者指出其技术投资回报率偏低，这一问题在资源与技术人才有限的中小企业中更为普遍 [4] - 企业在评估AI投资回报时仍处于探索阶段，建议建立“对标成效”的投资回报评估框架以有效衡量绩效并推动持续改进 [4] - 对于中小企业，关键在于平衡技术投资与长期业务战略，应优先考虑能提升核心业务的技术方案，并采取阶段性投资策略 [4] 网络安全关注与实践 - 过去12个月内，74%的中国内地受访者表示其所在企业持续使用网络安全软件 [4] - 35%的中国内地受访者表示网络安全已全面融入公司战略与运营，并基于数据和威胁情报持续改进，该比例高于28%的调查平均值 [4] - 随着生成式AI及公共大语言模型应用增长，企业面临的数据泄露风险上升，网络威胁也更为复杂 [5] - 企业需持续提升员工安全意识，制定AI使用指引以保障数据安全，中小企业需对第三方软件保持警惕并定期评估更新 [5]

公司核心人事变动 - 德勤关黄陈方会计师行辞任乐享集团核数师 自2025年11月20日起生效 [1] - 董事会决议委任国卫会计师事务所有限公司为新核数师 填补德勤辞任产生的临时空缺 [1] - 新核数师国卫的任期至公司下届股东周年大会结束 任命须待股东特别大会上通过相关普通决议案后方可生效 [1]

欧元区三季度GDP表现 - 经季节调整后，今年三季度欧元区国内生产总值（GDP）环比增长0.2%，略高于市场预期的0.1%，也高于上一季度的0.1% [1] - 同期，欧盟GDP环比增长0.3% [1] - 从同比来看，欧元区经济增速从二季度的1.5%放缓至1.3%，欧盟经济增速从二季度的1.6%放缓至1.5% [1] 欧元区内部经济分化 - 欧元区内部经济表现分化明显，德国GDP环比零增长，意大利同样停滞 [1] - 法国GDP环比增长0.5%，创近年来最快增速，西班牙GDP环比增长0.6%，葡萄牙当季以0.8%的环比增速位居前列 [1] - 在整个欧盟范围内，瑞典以1.1%的环比增速领跑，立陶宛环比下降0.2%，爱尔兰和芬兰也各下降0.1% [1] - 增长结构极不均衡，形成明显的"南强北弱"格局 [1] 德国经济拖累因素 - 德国经济持续低迷成为拖累欧元区增长的关键因素，今年三季度德国固定资本投资有所增长，但出口下滑抵消了内需改善的积极效应 [2] - 能源成本高企、外部需求疲软，以及美国提高部分进口关税等因素，使德国制造业承压，汽车、机械和化工等传统出口支柱行业均出现放缓 [2] - 当前德国经济的最大挑战在于"需求结构性转变"，一方面国内投资不足，另一方面全球产业链供应链重组使其出口优势受限 [2] 欧元区经济疲软表现 - 欧元区经济的疲软不仅体现在生产端，也体现在需求端，高借贷成本以及由于此前通胀冲击导致的购买力下降等，使私人消费和投资仍未全面回暖 [2] - 能源与劳动力成本仍高于疫情前水平，叠加地缘政治不确定性增加，使企业普遍保持谨慎 [2] - 制造业采购经理指数（PMI）已连续数月处于收缩区间，工业活动依然疲弱 [2] 外部贸易环境 - 美国此前实施的关税政策及欧元汇率走强，令欧洲出口行业雪上加霜 [3] - 8月21日，美国与欧盟发表联合声明称，已就一项贸易协定的框架达成一致，欧盟将取消对美国所有工业产品的关税，并对部分美国农产品提供优惠市场准入 [3] - 美国承诺对大部分欧盟输美商品设定15%的关税上限，但美方对欧盟钢铁和铝产品征收的50%关税仍然保留 [3] 经济前景预测 - 安永发布《欧盟经济展望》报告，预测2025年欧元区GDP增速将达到1.3%，2026年将放缓至1.1% [4] - 报告指出，若德国的财政扩张政策及欧洲央行的宽松举措能够有效刺激需求，预计到2027年，欧元区经济增速有望回升至1.6% [4] - 欧洲央行最新预测显示，2025年欧元区经济预计增长0.9%，2026年预计增长1.1%，2027年则预计增长1.3% [4] - 欧洲央行行长拉加德近期表示，未来货币政策将"谨慎而渐进"，以平衡通胀与经济增长 [4]