股价表现与资金流向 - 8月26日盘中股价上涨2.03%至18.64元/股 成交金额9773.39万元 换手率0.62% 总市值160.43亿元 [1] - 主力资金净流入26.32万元 特大单买入222.44万元(占比2.28%)卖出182.10万元(占比1.86%) 大单买入1986.40万元(占比20.32%)卖出2000.43万元(占比20.47%) [1] - 年内股价累计上涨31.04% 近5日/20日分别上涨5.49%和11.88% 近60日下跌7.40% [1] 经营业绩表现 - 2025年第一季度营业收入26.25亿元 同比增长0.42% 归母净利润1.33亿元 同比大幅增长48.46% [2] - 主营业务收入构成：液体乳占比92.22% 其他业务占比7.11% 奶粉业务占比0.67% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数1.68万户 较上期减少3.93% 人均流通股50568股 较上期增加4.10% [2] - 中欧价值智选混合A增持197.20万股至749.25万股(第三大股东) 华安安信消费混合A减持87.89万股至351.58万股(第六大股东) [3] - 中欧新兴价值一年持有混合A新进持股275.10万股(第八大股东) 中欧瑞丰灵活配置混合退出十大股东行列 [3] 公司基本概况 - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 概念板块涵盖新零售/社区团购/融资融券/中盘/基金重仓等 [2] - 公司成立于2006年7月5日 2019年1月25日上市 主营乳制品及含乳饮料研发/生产/销售 [1] - A股上市后累计派现6.76亿元 近三年累计分红4.48亿元 [3] 市场交易特征 - 年内累计1次登上龙虎榜 最近一次为4月10日 当日龙虎榜净买入6708.16万元 [1] - 买入总额1.39亿元(占总成交额27.48%) 卖出总额7234.20万元(占总成交额14.26%) [1]

行业投资评级 - 维持行业"推荐"评级 [5] 核心观点 - 市场流动性带来估值提升 食品饮料板块上周上涨3.29% [5][13] - 白酒板块加速出清 估值修复有望先于基本面回暖 [5][28] - 大众品中新消费标的业绩快速增长 建议关注成长性较高个股 [5][29] 市场表现 - 申万食品饮料指数上涨3.29% 在申万一级行业中排名第11位 [13] - 子板块涨幅前三：其他酒类(+8.21%)、软饮料(+5.06%)、白酒(+3.62%) [5][13] - 个股涨幅前三：酒鬼酒(+25.10%)、百润股份(+13.26%)、舍得酒业(+12.75%) [13] 白酒板块 - 二季度以来受禁酒令影响需求承压 政策边际影响正逐渐收窄 [28] - 中报业绩压力集中释放 为后续回暖奠定基础 [5][28] - 建议关注三类标的：超跌反弹的次高端白酒(舍得酒业)[28]、具备韧性的区域龙头(山西汾酒/古井贡酒/今世缘)[28]、稳健的高端白酒(贵州茅台/泸州老窖)[28] 大众品板块 - 新零售业态和新品类驱动下 零食/软饮料/低度酒等赛道成长性较好 [29] - 盐津铺子2025H1营收29.41亿元(+19.58%) 归母净利润3.73亿元(+16.70%) [5][27][29] - 妙可蓝多2025H1营收25.67亿元 奶酪业务同比增长14.85% 归母净利润1.33亿元(+86.27%) [5][25][29] - 建议关注：百润股份/盐津铺子/妙可蓝多/新乳业/东鹏饮料 [5][29] 价格数据 - 飞天茅台(散瓶)批价下跌25元至1820元/瓶 飞天茅台(原装)下跌15元至1845元/瓶 [19] - 普五(八代)批价维持860元/瓶 国窖1573批价维持835元/瓶 [19] - 生鲜乳价格3.02元/公斤 同比下降5.60% [21] 行业数据 - 1-7月白酒产量214.6万千升 同比下降5.2% [24] - 7月白酒产量23.6万千升 同比下降8.9% [24] - 1-7月啤酒产量2327万千升 同比增长0.6% [24] 重点公司预测 - 贵州茅台2025E EPS 74.38元 对应PE 19.7倍 [6][30] - 东鹏饮料2025E EPS 8.51元 对应PE 35.4倍 [6][30] - 妙可蓝多2025E EPS 0.42元 对应PE 64.7倍 [6][30]

股价表现与交易数据 - 8月25日盘中股价上涨2.06%至27.74元/股，成交额9717.63万元，换手率0.69%，总市值142.04亿元 [1] - 主力资金净流入16.80万元，大单买入1360.86万元（占比14.00%），卖出1344.06万元（占比13.83%） [1] - 年内股价累计上涨54.97%，近5日上涨2.02%，近20日持平，近60日下跌3.95% [2] 公司基本面与业务构成 - 主营业务收入构成为：奶酪83.20%、贸易8.94%、液奶7.29%、其他0.57% [2] - 2025年上半年营业收入25.67亿元（同比增长33.52%），归母净利润1.33亿元（同比增长73.19%） [2] - 股东户数较上期减少23.14%至3.43万户，人均流通股增加30.11%至14909股 [2] 公司治理与股东结构 - A股上市后累计派现3.68亿元，近三年未实施分红 [3] - 香港中央结算有限公司于2025年6月30日退出十大流通股东行列 [3] 行业分类与业务范围 - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [2] - 概念板块涵盖国产乳业、新零售、社区团购、融资融券及中盘股 [2] - 公司专注于奶酪为核心的特种乳制品研发生产，产品包括即食营养系列、家庭餐桌系列和餐饮工业系列 [2]

股价表现与交易数据 - 8月22日盘中股价下跌2.04%至7.19元/股 成交金额4.22亿元 换手率5.39% 总市值77.66亿元 [1] - 主力资金净流出5091.65万元 特大单买入1011.67万元(占比2.40%) 卖出3152.31万元(占比7.47%) 大单买入5718.15万元(占比13.55%) 卖出8669.16万元 [1] - 今年以来股价累计上涨70.78% 近5个交易日上涨1.41% 近20日上涨15.22% 近60日上涨9.94% [1] - 年内24次登上龙虎榜 最近一次8月7日龙虎榜净买入1776.76万元 买入总计3.29亿元(占比11.69%) 卖出总计3.11亿元 [1] 股东结构与财务表现 - 截至3月31日股东户数11.33万户 较上期增加4.15% 人均流通股9528股 较上期减少3.99% [2] - 2025年第一季度实现营业收入7.28亿元 同比增长1.01% 归母净利润4279万元 [2] - A股上市后累计派现9.61亿元 但近三年累计派现0.00元 [2] 机构持仓变化 - 截至2025年3月31日 天弘中证食品饮料ETF(159736)退出十大流通股东之列 [3] 公司基本信息 - 公司位于浙江省杭州市滨江区 成立于1999年4月27日 2011年4月12日上市 [1] - 主营业务为婴幼儿食品和奶基营养品的研发、生产与销售 [1] - 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 概念板块包括多胎概念、宠物经济、NFT概念等 [1]

股价表现与资金流向 - 8月22日盘中股价下跌2.01%至27.35元/股 成交额8576.09万元 换手率0.61% 总市值140.05亿元 [1] - 主力资金净流出455.71万元 特大单卖出100.50万元占比1.17% 大单买入845.68万元占比9.86%同时卖出1200.90万元占比14.00% [1] - 年内累计上涨52.79% 近5日涨1.00% 近20日跌2.39% 近60日跌5.17% [1] 股东结构与机构持仓 - 股东户数3.43万户较上期减少23.14% 人均流通股14909股较上期增加30.11% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东行列 [2] - A股上市后累计派现3.68亿元 近三年未实施分红 [2] 财务业绩表现 - 2025年1-6月营业收入25.67亿元 同比增长33.52% [2] - 归母净利润数据未完整披露（原文截断） [2] 公司基础信息 - 成立于1988年11月29日 1995年12月6日上市 注册地址上海市浦东新区金桥路1398号金台大厦10楼 [1] - 主营业务为奶酪为核心的食品科技 所属申万行业为食品饮料-饮料乳品-乳品 [1] - 概念板块涵盖国产乳业 新零售 社区团购 融资融券 中盘等 [1]

行业政策与监管动态 - 国家卫生健康委将继续会同市场监管总局等部门推进食药物质目录动态修订工作 大力推进食药物质健康声称和标准化建设 [1][4] - 2021年国家卫生健康委会同市场监管总局制定印发《按照传统既是食品又是中药材的物质目录管理规定》 明确食药物质定义及目录扩增修订程序 [2] - 自2023年起对新公布的食药物质目录均对应铅 镉 砷 汞等关键食品安全限量指标 并正推进食药物质配套标准制定 [3] 市场规模与消费趋势 - 近三年我国线上平台药食同源市场销量持续增长 2024年销售额达567.8亿元 销量7.2亿件 销量同比增速5.2% [2] - 57%的养生人群希望通过滋补食疗改善身体健康状况 消费者对食品健康益处关注度提升 [2][3] - 食药物质在休闲零食 乳品 饮品等领域不断创新 产业升级需求迫切 [1] 产品创新与产业发展 - 国家卫生健康委已分3批将当归 黄芪 党参 铁皮石斛 化橘红等19种物质纳入食药物质目录 [4] - 正积极推进采用食品数字标签等形式体现健康声称 相关工作有序推进 [3] - 省级卫生健康行政部门可提出目录修订建议 需提供传统食用历史证明和食用安全性评价材料 [2][4] 文化传承与资源保护 - 食药物质是传承发扬我国传统饮食文化的重要载体 具有长期实践历史和广泛群众基础 [3] - 食药物质需符合中药材资源保护 野生动植物保护 生态保护等相关法规规定 [2] - 政策着力传承发扬传统食养文化 助力地方食品产业高质量发展 [4]

股价表现 - 8月19日盘中上涨2.03%至10.06元/股 成交1366.95万元 换手率0.80% 总市值19.67亿元 [1] - 主力资金净流出134.02万元 特大单净卖出159.78万元占比11.69% 大单净买入25.77万元 [1] - 年内累计上涨33.60% 近5日跌1.95% 近20日跌0.98% 近60日涨10.43% [2] - 年内7次登上龙虎榜 最近一次为4月25日 [3] 财务数据 - 2025年第一季度营业收入2.10亿元 同比减少6.61% [3] - 归母净利润-2595.08万元 同比增长41.85% [3] - A股上市后累计派现6469.32万元 近三年累计派现2311.72万元 [4] 股东结构 - 股东户数2.51万户 较上期增加44.02% [3] - 人均流通股6819股 较上期减少30.57% [3] - 金元顺安元启灵活配置混合(004685)退出十大流通股东 [4] 业务构成 - 灭菌乳占比40.89% 调制乳25.17% 发酵乳22.31% 巴氏杀菌乳8.18% 其他2.50% 含乳饮料0.95% [3] - 主营业务涵盖乳制品和含乳饮料生产、加工、销售及奶牛养殖 [3] 行业属性 - 申万行业分类：食品饮料-饮料乳品-乳品 [3] - 概念板块包括生态农业、甘肃国资、国资改革、微盘股、乡村振兴等 [3]

股价表现与资金流向 - 8月18日盘中上涨2.25%至9.98元/股 成交1675.54万元 换手率0.99% 总市值19.51亿元 [1] - 主力资金净流入67.42万元 大单买入占比11.15% 卖出占比7.12% [1] - 年内累计涨幅32.54% 近5日下跌2.54% 近20日上涨1.11% 近60日上涨11.26% [2] - 年内7次登上龙虎榜 最近一次为4月25日 [3] 经营与财务数据 - 2025年第一季度营业收入2.10亿元 同比减少6.61% [3] - 归母净利润-2595.08万元 同比增长41.85% [3] - 主营业务收入构成：灭菌乳40.89% 调制乳25.17% 发酵乳22.31% 巴氏杀菌乳8.18% 其他2.50% 含乳饮料0.95% [3] 股东结构变化 - 股东户数2.51万户 较上期增加44.02% [3] - 人均流通股6819股 较上期减少30.57% [3] - 金元顺安元启灵活配置混合(004685)退出十大流通股东 [4] 公司基础信息 - 成立于2000年4月25日 2017年10月31日上市 [3] - 主营业务为乳制品和含乳饮料的生产加工销售及奶牛养殖 [3] - 所属申万行业：食品饮料-饮料乳品-乳品 [3] - 概念板块包括生态农业 国资改革 甘肃国资 乡村振兴 微盘股 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现6469.32万元 [4] - 近三年累计派现2311.72万元 [4]

行业投资评级 - 维持食品饮料行业"超配"评级 [1] 核心观点 - 白酒板块加速出清，关注下半年需求恢复情况，高端白酒确定性更强，次高端及区域白酒分化明显 [7] - 大众品板块进入消费旺季，啤酒、软饮料需求提振，乳品受益于育儿补贴政策预期改善 [7] - 调味品龙头表现稳健，零食板块关注渠道创新增量 [7] 行情回顾 - SW食品饮料指数双周上涨1.06%，跑输沪深300指数1.33个百分点，位列申万一级行业第23位 [14] - 细分板块中烘焙食品涨幅最高（+3.55%），乳品跌幅最大（-0.98%） [15] - 约69%个股实现正收益，桂发祥（+40.38%）、紫燕食品（+13.31%）领涨 [19] - 行业PE(TTM)为20.34倍，低于近五年均值33倍，相对沪深300PE为1.60倍 [22][23] 行业数据跟踪 白酒板块 - 飞天茅台散装批价下降10元至1860元/瓶，普五批价下降30元至870元/瓶 [24] - 7月全国白酒价格指数环比持平，8月上旬环比微跌0.18% [45][46] 调味品板块 - 豆粕价格月环比上涨7.35%至3126元/吨，白砂糖价格下降1.32%至5980元/吨 [28] - 玻璃现货价下降1.57元至14.48元/平方米 [28] 啤酒板块 - 青岛上半年啤酒产量同比增长2.8%至110.37万千升 [47] - 铝锭价格上涨0.98%至20660元/吨，大麦价格微降0.11%至2230元/吨 [33] 乳品板块 - 生鲜乳均价下降0.66%至3.02元/公斤 [40] - 育儿补贴政策落地，每孩每年补贴3600元有望提振乳品需求 [7] 重点公司动态 - 贵州茅台上半年营收910.94亿元（+9.16%），净利润454.03亿元（+8.89%） [50] - 燕京啤酒上半年营收85.58亿元（+6.37%），净利润11.03亿元（+45.45%） [51] - 茅台累计回购53.01亿元股份，占总股本0.2748% [49] 投资建议标的 - 高端白酒：贵州茅台（600519） [7] - 次高端白酒：山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799） [7] - 大众品龙头：海天味业（603288）、青岛啤酒（600600）、伊利股份（600887） [7][53]

股价表现 - 8月14日盘中下跌2.08%至9.88元/股，成交6212.07万元，换手率3.63%，总市值19.32亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨31.21%，但近5个交易日下跌2.37%，近20日下跌6.53%，近60日上涨4.77% [2] - 主力资金净流出376.66万元，大单买入473.71万元(占比7.63%)，卖出850.37万元(占比13.69%) [1] 公司基本面 - 主营业务收入构成：灭菌乳40.89%，调制乳25.17%，发酵乳22.31%，巴氏杀菌乳8.18%，其他2.50%，含乳饮料0.95% [3] - 2025年一季度营业收入2.10亿元(同比减少6.61%)，归母净利润-2595.08万元(同比增长41.85%) [3] - 股东户数2.51万(较上期增加44.02%)，人均流通股6819股(较上期减少30.57%) [3] 市场关注度 - 今年以来7次登上龙虎榜，最近一次为4月25日 [3] - 金元顺安元启灵活配置混合(004685)退出十大流通股东 [4] 公司背景 - 成立日期2000年4月25日，上市日期2017年10月31日 [3] - 所属申万行业：食品饮料-饮料乳品-乳品 [3] - 概念板块包括：国资改革、乡村振兴、生态农业、微盘股、小盘等 [3] 分红情况 - A股上市后累计派现6469.32万元，近三年累计派现2311.72万元 [4]