暑期文旅消费活动 - 文化和旅游部举办2025年全国暑期文化和旅游消费季 活动时间为7月至8月 覆盖消夏避暑 滨海度假 观演赏剧 赶集看展 亲子游乐 夜间消费等热点领域 计划举办超4300项约3.9万场次文旅消费活动 发放超5.7亿元消费补贴 [1] - 陕西省策划推出暑期文旅活动1216项2792场 夏季旅游精品线路111条 发放价值2000余万元的暑期惠民卡券 [1] - 四川省在7月至9月消费季期间推出暑期消费季大礼包 发放6565万元暑期文旅消费券 [1] - 浙江省计划在7月至8月暑期举办各类促消费活动超2000场 [1] 创新消费场景 - 各地探索"夜游+" "演艺+" "赛事+"等融合消费形式 [2] - 上海推出2025上海夜生活节 包含潮流运动之夜 电竞生活月 申夜现场音乐季等130个主题特色夏夜活动 以及"公交+消费" "游船+消费"等特色场景 [2] - 浙江省推广"餐饮+"融合引流模式 开展"餐饮活动进商场助消费专项行动" "味美浙江百县千碗+地方特色"等主题活动 打造"餐饮+百货零售 体育赛事 文旅演艺"融合引流的消费新热点 [2] - 江苏省利用暑期叠加"苏超"赛季契机 举办优质文化资源直达基层系列活动 完善"足球+城市IP+文旅消费"复合生态链 [2] 消费影响分析 - 夜经济 赛事经济等新消费场景营造沉浸式消费氛围 激发消费意愿 带动旅游 餐饮 住宿 购物等相关领域消费 [3] - "夜游+" "演艺+" "赛事+"等复合式消费场景融合文化 旅游 体育等多种元素 提供多元化消费体验 促进消费升级 延长消费链条 形成多层次消费结构 [3] - 行业应捕捉消费者需求变化趋势 针对年轻消费者对情绪价值的追求 创新消费场景 推动业态融合 推出更多富有体验感与文化内涵的产品和服务 [3]

报告核心观点 - “430、531”新政出台后，2025 年 1 - 5 月抢装过后，下半年起新能源发展进入下半场，电煤边际冲击减小，电煤消费拐点或在 2027 年出现 [2] - 外卖大战与新品类周期驱动茶饮行业高景气，茶百道强化研发与供应链提升竞争力 [2] - 燕京啤酒 1H25 中期业绩预告利润双位数增长，景气度或维持，U8 全国化进行中，净利率仍有较大提升空间 [2] - 稳定币应用场景持续拓展，未来规模有望达 3.5 万亿美元，Circle 业务布局、生态构建与财务表现兼具成长势能与挑战 [2] - 触觉传感器为通用人形机器人硬件侧关键瓶颈，未来具备从手部向全身渗透潜力，成长空间巨大 [2] 今日重点推荐 煤炭行业 - 新能源装机高增使煤电受挤压，但新能源新政使发电减速，对煤电边际冲击减弱，电煤需求拐点或在 2027 年，推荐陕西煤业等龙头企业 [3] - 近十年新能源装机及发电量高速增长，火电装机及发电量占比降低，2024 年火电发电量增速低于全社会用电量增速 [4] - 分布式光伏消纳压力大，430、531 新政使盈利不确定性增加，预计 2025 年下半年新增装机量大幅下降 [5] - 新能源新政使装机下降，2024 年或为装机大顶，2025 年火电替代压力最大，2026 年电煤压力缓解，2027 年有望迎来向上拐点 [5][6] 茶饮行业 - 维持茶百道增持评级，预计 2025 - 2027 年收入和经调整净利润增长，给予 2025 年 22xPE，目标价 15.29 港元 [7] - 茶饮行业价格战趋缓，品类周期迭代，外卖平台竞争催生增量需求，利好茶饮行业 [7] - 茶百道强化研发与供应链，提高爆品率，2025 年产品上新频率提高，爆品反响不错 [8] - 茶百道 2024 年业绩承压，2025 年低基数、推新和外卖大战驱动同店增长，门店数量企稳回升，下半年有望加速开店 [8] 啤酒行业 - 维持燕京啤酒“增持”评级，维持 2025 - 2027 年 EPS 预测，维持 2025 年 31.37X PE，目标价 16.0 元 [9] - 燕京啤酒 2025H1 预计归母净利润和扣非归母净利润同比增长，2025Q2 预计业绩也同比增长 [9] - 预计 1H25 景气度维持，U8 全国化进程有望稳步推进，2025Q1 U8 保持 30%以上高增速 [9] - 燕京啤酒净利率有改善空间，改革驱动盈利提升趋势有望持续 [10] 综合金融行业 - 稳定币应用场景从加密货币交易拓展到跨境贸易结算、消费支付等，四类场景逐步落地 [13] - 稳定币未来规模有望达 3.5 万亿美元，通过四大场景测算，中性情景汇总规模达该数值 [14] - Circle 以 USDC 为核心深耕加密金融，业务布局、生态构建与财务表现有成长势能与挑战，2024 年 USDC 业务收入占比 99.1% [15] 触觉传感器行业 - 推荐触觉传感器行业，推荐汉威科技等标的，相关标的有华培动力等 [16] - 触觉传感技术路线多，单一路线有瓶颈，未来或多技术融合，柔性触觉传感器生产壁垒高，发展方向明确 [17] - 全球触觉传感器市场规模预计增长，人形机器人应用方兴未艾，触觉传感成长空间大，测算不同产量对应市场规模 [19] 今日报告精粹 传播文化业 - 悦己、解压类“他经济”消费需求增长，关注游戏、潮玩、体育、科技消费等方向机会 [24][26] - 国内男性线上消费力提升，不同代际偏好不同，日本单身家庭占比提升使动漫游戏产业繁荣 [25] - 暑期游戏行业景气度上升，新游戏上线多，男性用户占比高；潮玩中男性偏好科幻机甲类 IP 和 EDC；体育方面男性观赛和健身需求提升；科技消费中户外相机等产品增长快 [26] 纺织服装业 - 板块内需优于制造出口，推荐安踏体育等公司，中长期看好优质纺织制造企业 [27] - 特朗普宣布美越达成贸易协议，后续待观察东南亚其他国家与美国关税谈判结果 [27] - 5 月全球航空景气度走弱，6 月美国航空出行人数降幅收窄，“大而美”法案生效预计提振美国中产消费 [28][29] 机器人行业 - 关注机器人整机厂商及核心零部件供应商，推荐兆威机电等标的 [30] - 日本企业合作开发纯本土国产人形机器人，千寻智能发布全力控人形机器人 Moz1，均普智能获 50 台人形机器人大额订单 [30][31] 杭叉集团 - 维持杭叉集团增持评级，上调目标价为 25.64 元 [34] - 杭叉集团拟通过子公司收购国自机器人 99.23%股份，国自机器人主营移动机器人，多领域商业化落地 [34][35] - 杭叉集团智能物流积累深厚，并购有利于拓展业务和市场渠道，国自机器人业绩承诺增速高 [35] 英派斯 - 维持英派斯“增持”评级，给予 2025 年 37X PE，目标价 29.24 元 [36] - 2025Q1 英派斯营收稳健增长，业绩相对平稳，积极应对关税变化，开拓全球市场 [37] - 英派斯扩产稳步推进，智能化加速降本增效 [39] 中天科技 - 维持中天科技盈利预测和目标价，维持增持评级 [40] - 中天科技中标国内外海洋能源项目合计 17.22 亿元，2025 年以来海洋业务订单饱满 [41] - 中央重视海洋经济，中天科技创新实力强，获多项荣誉 [42] 策略团队每周市场观点 - 股市短期横盘整固，聚焦结构，原因包括关税威胁、经济举措必要性下降等，但横盘是为蓄力新高 [44] - 中国经济治理思路关注反内卷，低价治理与防止无序扩张打开新投资空间 [45] - 行业比较短期高低切换，推荐电子等行业，中期看好科技成长等板块，主题推荐限产稳价等 [46]

文旅消费 - 浙江省推出《"激情浙夏 快乐消费"2025年暑期促消费行动方案》，聚焦文化旅游、体育赛事、夜间经济等重点领域，实施七大行动，计划在7月至8月举办超2000场促消费活动 [1][2] - 启动"缤纷夏日 浙里好玩"2025浙江文化和旅游消费季，推出演艺狂欢、海边度假、暑期研学等十大主题产品，发布百条暑期亲子研学旅游路线 [2] - 发放2025年省级电影消费券，推动各地发放文旅消费券，文博场所延长开放时间，力争全省图书馆夜间开放率达到90%以上 [2] - 举办"诗画浙江@世界"入境游主题活动，加强海外推广，鼓励各地推出暑期入境游专享优惠 [2] 体育消费 - 通过举办2025世界排球联赛男排总决赛、第三届"衢州烂柯杯"世界围棋公开赛、2025年全国田径锦标赛等重大赛事，配套推出"住宿+文旅"消费套餐 [2] - 依托浙江省城市篮球联赛(浙BA)，发放赛事消费券，发展"赛事+文旅体验""赛事+服务消费"等融合模式，引导赛事场馆周边餐饮、零售等业态推出"赛事票根"专项优惠 [3] 夜间经济 - 启动"购在中国·浙夜好生活"消费季，发布一批省级夜经济坐标，打造100个以上特色夜间集市 [3] - 鼓励文化、购物、娱乐等场所延长暑期开放时间，引导商场、餐饮、娱乐等业态推出夜间专属优惠，鼓励平台企业发放夜间消费券、打车券，鼓励减免停车费，推动地铁、公交延长夜间运营时间 [5] 创新消费 - 推动首店加速落地，鼓励知名品牌设立暑期快闪首店，推出"暑期限定首发"新品 [6] - 推进"人工智能+消费"，鼓励商圈引入智能导购机器人、智能支付系统，设置AI体验区，推广智能产品 [6] 乡村消费 - 推进"百县千品"享特产、"百县千园"游乡村、"百县千场"趣农运等活动，组织乡约浙里"村BA""村歌""村舞"等村字号、农字号特色活动1000场以上 [6] - 推动赛事与"土特产"展销、民俗演出、农事体验等场景融合，打造"白天赛场竞技、夜间村头赶集"的全新体验 [6]

国内男性消费趋势 - 国内男性用户线上消费力显著提升，30岁以下男性2000元以上高端消费占比增长最明显，MAU达6.34亿人（同比+2 2%）[1] - 30岁以下男性偏好游戏（策略/射击/MOBA），31-45岁偏好智能科技与垂钓，46岁以上偏好综合资讯/棋牌/短剧[1] - 游戏行业男性用户占比69%，暑期景气度上行，2025年5月发放144个版号（单月新高），预计7-8月检索流量达高峰[3] 悦己解压类消费赛道 - **游戏**：男性主导（69%用户占比），暑期季节性效应显著，新游戏集中上线推动行业增长[1][3] - **潮玩**：科幻机甲类IP（如高达）受男性青睐，EDC品类618成交额同比+4倍，80%用户为男性[1][3] - **体育**：男性为观赛主力，健身需求持续提升[1][3] - **科技消费**：户外相机、主机设备增长迅速，中青年男性呈现科技极客与品质消费双重特征[1][3] 日本经验参考 - 1970-2017年日本单身家庭占比从18 5%升至27%，伴随精神需求上升，动漫产业规模从1327亿日元增至1912亿日元（1992-2003年）[2] - 游戏及IP衍生品产业同步扩张，印证单身经济对娱乐消费的拉动效应[2]

文旅消费 - 启动"缤纷夏日 浙里好玩"2025浙江文化和旅游消费季，推出十大主题产品和百条亲子研学旅游路线 [1] - 开展"跟着交通去旅行"活动，推出水上航线、低空旅游、自驾游等交旅融合项目 [1] - 全省联动举办超1000场文旅促消费活动，发放省级电影消费券并推出票根优惠 [1] - 迭代文旅惠民卡权益，推动各地发放文旅消费券，联动商家推出景区门票、餐饮住宿优惠 [1] - 推动文博场所延长开放时间，全省图书馆夜间开放率目标90%以上 [2] - 举办抖音旅交会暨电商大赛，加强海外推广并推出入境游专享优惠 [5] - 优化重点文旅场所多语种服务环境，提升入境游体验 [6] 体育消费 - 举办国际国内重大赛事如世界排球联赛、围棋公开赛、全国田径锦标赛，配套推出"住宿+文旅"套餐 [7] - 开展"跟着赛事游浙里"活动，推动群众体育赛事进景区、街区、商圈 [8] - 开展青少年体育培训，公共体育场馆推出分时分段优惠 [9] - 启动浙江省城市篮球联赛（浙BA），发放赛事消费券并发展"赛事+文旅体验"模式 [10] 夜间经济 - 启动"浙夜好生活"消费季，发布省级夜经济坐标，打造100个以上特色夜间集市 [11] - 鼓励文化、购物、娱乐场所延长开放时间，推出夜间专属优惠和消费券 [12] - 加强商业街区夜间灯光建设，放宽商业外摆并允许户外促销活动 [12] 餐饮服务 - 开展"餐饮活动进商场"等主题活动，打造"餐饮+百货零售、体育赛事、文旅演艺"融合场景 [13] - 推广智慧点餐和移动支付，鼓励餐饮企业推出学生、教师优惠并延长营业时间 [13] - 组织"百家名店·餐饮惠民促销"和"暑期美食探店"话题营销 [13] 商圈消费 - 推动暑期首店加速落地，知名品牌设立快闪首店并推出暑期限定新品 [14] - 支持首店首发体验活动，通过直播探店等形式打响"浙里首发"品牌 [15] - 推动"一城一主题"促消费活动，鼓励发布暑期消费优惠指南和城市礼品榜单 [16] 数字消费 - 推出暑期"浙优云品"电商消费券，鼓励电商平台配套优惠券打造爆款浙品 [19] - 引导电商平台设立暑期消费专区，开展"暑期冰冰节"等促消费活动 [19] - 组织直播电商基地与产业带结合，集中开展直播带货并举办全省直播电商大赛 [19][20] 乡村消费 - 组织"百县千品"推介活动，推动农产品进服务区、商超、社区 [21] - 举办休闲农业精品线路联动展示大会，目标农业休闲观光2500万人次以上 [21] - 组织"村BA""村歌"等特色活动1000场以上，探索"赛事+节庆+集市"一体化模式 [22]

赛事经济与消费促进 - 镇江商务局通过"苏超"联赛策划消费促进活动 将赛事流量转化为消费能量 包括"早茶德比""阿镇请客吃面条"等热搜话题[1] - 主场周期间豪送万碗锅盖面套餐 覆盖35家门店 包含肴肉和香醋 外地游客消费占比超80% 营业额环比增长50%[2] - 推出1000份"乘着大巴炫面条"服务 确保客场球迷第一时间体验本地美食[2] 城市特色产品推广 - 通过"坐镇江南"美食套票发放特色礼袋 内含恒顺香醋旅行装 华秀锅盖面 源春即食肴肉等产品 强化"镇江三怪"品牌认知[3] - 江苏省文旅厅举办非遗展示活动 丹阳眼镜 鱼跃医疗等特色产品亮相"苏"式好物板块 香醋 肴肉等进入"'超'级好吃"板块[3] 票根经济与场景联动 - 球票变身城市"通票" 串联餐饮 住宿 出行等消费场景 球迷凭票根在百家门店享受折扣 免打车费等福利[4] - 联赛与镇江书展联动 书迷可持购书小票在百余家商户享受专属优惠 球迷也可获得书展福利 开创"文化+体育"新场景[4] - 联合滴滴推出88元出行券包 美团 抖音等平台推出超千万规模优惠 覆盖购物 餐饮 住宿等领域[5] 夜间经济与商圈激活 - 重点商圈设置百块大屏转播赛事 打造"第二现场" 吸引超35万人次观赛 重点商业综合体客流量环比增长20%以上[5] - 苏宁广场 八佰伴等综合体结合赛事推出观赛福利和特色市集 餐饮企业推出观赛优惠套餐 有效拉动夏夜经济[5]

公司基本信息 - 江苏弘德足球俱乐部有限公司成立 法定代表人为韩奇臻 [1] - 注册资本1000万人民币 [1] - 股东结构为韩奇臻持股80% 南京绿创未来企业咨询有限公司持股10% 南京弘德体育发展有限公司持股10% [1] - 公司类型为有限责任公司(自然人投资或控股) [1] - 营业期限从2025-7-7至无固定期限 [1] - 登记机关为南京市建邺区市场监督管理局 [1] - 公司地址位于南京市建邺区南湖东路67号711-119室 [1] 经营范围 - 主营业务包括体育用品及器材批发零售 体育竞赛组织 体育赛事策划 [1] - 其他业务涵盖日用百货销售 五金产品批发零售 化工产品销售 机械设备销售 [1] - 涉及进出口业务包括进出口代理 技术进出口 货物进出口 [1] - 服务类业务包含广告制作 会议展览服务 票务代理 企业管理咨询 [1] - 文化类业务有组织文化艺术交流活动 市场营销策划 [1] - 其他多元化业务包括酒店管理 翻译服务 服装服饰批发零售 通用设备修理等 [1] 行业分类 - 国标行业属于文化、体育和娱乐业>体育>其他体育 [1]

江苏省首届城市足球联赛（"苏超"）的火爆现象 - "苏超"的成功不仅是体育事件，更是城市消费升级与产业融合的缩影，标志着地方国企从"参与"城市运营转向"统筹"城市运营 [1] - 南京市政府推出"1+3"优惠活动，凭"苏超"门票可享200家景区、餐饮折扣，联动南京商旅旗下秦淮河景区及合作酒店，以赛事为流量入口盘活存量资源 [7] 南京国资改革与资产整合 - 南京旅游集团将整合南京市文化投资控股集团和南京体育产业集团，打造南京市文旅体商综合开发运营主平台，总资产达511.22亿元 [3] - 南京旅游集团成立于2017年12月，业务聚焦景区运营、街区商展、水上游乐、酒店餐饮等六大板块，拥有红山森林动物园、秦淮河风光带等特色资源 [4] - 南京市文化投资控股集团成立于2009年9月，主要从事文化资产运营、文化产业投资及文化服务等业务 [4] - 南京体育产业集团成立于2015年4月，是南京市唯一国有经营性体育资产运营主体，业务涵盖体育场馆连锁、赛事承办、体育培训等 [4] 南京商旅的资本运作与业务布局 - 南京商旅公告称控股股东南京旅游集团改革重组不会导致公司主营业务变更，控股股东和实际控制人仍为南京旅游集团和南京市国资委 [5] - 南京商旅正在推进收购南京旅游集团持有的南京黄埔大酒店有限公司100%股权，交易作价1.99亿元，完成后将新增酒店业务板块 [8] - 公司明确表示除黄埔酒店收购外，控股股东目前无其他文商旅资产或"苏超"相关体育资产注入计划 [8] 重组后的战略方向与潜在机遇 - 重组完成后南京将形成覆盖文化旅游、体育产业和商业开发的综合性运营平台，提升文旅体产业整体竞争力 [6] - 长期看存在潜在协同机遇，如体育赛事引流游客、文化IP赋能商业开发等，可能打通"文旅体商"产业链 [6] - 国资整合后政企协同消费刺激政策有望常态化，形成"赛事引流-消费转化-国资收益"闭环，助力地方国企向"运营者"转变 [8]

市场整体表现 - 沪指微涨0.02%报3473.13点，深证成指跌0.7%报10435.51点，创业板指跌1.21%报2130.19点，北证50指数跌近1% [1] - 沪深北三市合计成交12272亿元，较前一交易日减少近2300亿元 [1] - 场内超3200股飘红，电力、充电桩、地产等板块表现强势 [1] 电力板块 - 电力板块爆发，韶能股份连续两日涨停，华银电力近5日斩获4板，乐山电力等涨停 [1][4] - 全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，创历史新高，较6月底上升约2亿千瓦，同比增长1.5亿千瓦 [6] - 南方电网预测迎峰度夏期间最高电力负荷将达2.7亿千瓦 [6] - 湘财证券推荐关注水电、火电及绿电龙头三条主线 [6] 充电桩概念 - 充电桩概念午后快速走高，苏文电能、欣灵电气、长城电工、奥特迅等涨停 [7][9] - 国家发改委提出到2027年底全国大功率充电设施超10万台目标 [10] - 政策支持专用充电设施建设，鼓励充电站与商业业态融合 [10] 地产板块 - 地产板块强势拉升，渝开发、沙河股份、南山控股等涨停 [11][12] - 住建部调研强调因城施策稳定房地产市场，推动"好房子"建设 [14] - 国金证券建议逢低配置地产股，关注潜在政策利好标的 [14] 港股消费股 - 港股尾盘回升，恒生科技指数翻红，百果园集团涨近14%，茶百道涨超11%，古茗、蜜雪集团、沪上阿姨等涨超5% [2]

粤港澳全运会与城市发展 - 第十五届全国运动会将于2025年11月由粤港澳三地联合承办 这是首次三地共办全运会 将推动区域协同发展和文旅体产业融合 [1][4] - 广州作为开幕式承办地与核心赛事城市 历史上多次承办大型体育赛事 六运会奠定天河区发展基础 九运会拓展东部空间 亚运会推动珠江新城CBD崛起 [2] - 体育盛会对城市空间格局塑造作用显著 同时促进精神文明建设和人文精神展现 体育文明已融入广州城市文化基因 [2] 体育产业融合发展趋势 - 单一体育消费模式过时 文商旅体深度融合才能释放乘数效应 需通过体育带动文化旅游零售等关联消费 [3] - 融合业态需从三方面推进 主导层面需主管部门理念革新 实施层面优化市场化准入门槛 运营层面结合赛事周期策划文旅活动 [3] - 以"苏超"足球联赛为例 城市间联动及赛事与文旅景点、餐饮的协同 有效带动江苏整体文旅体产业发展 [3] 大湾区规则衔接与产业机遇 - 十五运是探索粤港澳文旅体产业规则衔接的重要契机 可推动港澳企业更便利参与广东文体项目运营 [4] - 三地产业规则衔接不仅激发市场投资活力 更有助于大湾区建设国际一流营商环境 [4] - 岭南文化作为精神纽带 其共识基础可促进文商旅体产业协同发展 释放大湾区文体产业潜能 [4]