财务表现 - 上半年营业收入人民币145,813.54万元，同比增长25.15% [3] - 归属于上市公司股东的净利润人民币6,924.26万元，同比增长6.43% [3] - 上半年出货量约21万吨，其中海塔、单桩及海上光伏支架出货量7万余吨 [3] 订单情况 - 截至6月30日在手订单约70余万吨，其中海外订单约9万吨 [3] 行业与市场状况 - 上半年交付订单中约80%为去年"价格战"期间签订的低价订单 [3] - 行业自律公约推动价格回升，下半年低价订单影响减弱 [3] - 风电装机容量快速扩张，部分消纳能力滞后地区限电率攀升 [3] - 电价市场化改革深化导致电价阶段性下行 [3] 战略措施 - 推进降本控费，预计下半年风塔毛利率逐步上升 [3] - 对投资储备项目实施严格筛选与优中选优 [4] - 积极探索储能、绿证交易等新兴业务布局 [4] - 重点推动自主运维团队搭建与专业能力提升 [4]

市场整体表现 - 三大指数全线收红 沪指上涨0.13% 深指上涨0.38% 创业板指上涨1.27% [1] - 全市场成交19781亿元 较上一交易日减少1404亿元 [1] - 两市2700多只个股下跌 算力硬件方向集体修复 卫星互联网、油气、影视等方向表现活跃 固态电池板块陷入调整 [1] 指数上涨驱动因素 - 红利股在科技股轮番大跌之际承担稳盘作用 [1] - AI产业链和半导体芯片股大涨带动市场氛围 [1] - 市场仍存在对中东局势和美联储降息次数的谨慎情绪 [1] 光伏行业现状 - 行业二季度因"抢装潮"经营现金流有所改善 [2] - 企业债务压力仍然较大 供需关系尚未根本性改善 [2] - 产能整合方案和价格协调机制仍在推进 9月、10月成为落地关键阶段 [2] 风电行业现状 - 概念受益于"反内卷"政策 从去年924行情算涨幅已实现翻倍 [2] - 短期盘面震荡 资金获利了结增加 [2] - 行业处于阶段调整而非"歇菜"状态 [2] 油气设服板块 - 板块大涨因我国油气与铀矿实现重大找矿突破 [3] - 国际油价连续拉升受中东局势影响 [3] - 市场对油气板块预期提高 [3] 算力硬件板块 - 美股甲骨文预测2026财年云服务业务收入将增长至180亿美元 增幅高达77% [4] - AI普及率较低 大模型技术仍处于起步阶段 [4] - 大模型带动算力投资迅速增长 相关资本支出将随收入提升持续增加 [4] 卫星互联网板块 - 工信部批准中联通开展卫星通信业务 中移动相关申请正接受审核 [5] - 终端设备应用场景拓展 应急通信需求持续增长 [5] - 交通物流、户外旅游等新兴领域需求激增 车载终端普及和智能手机集成卫星通信功能表现明显 [5] 影视院线板块 - 2025年暑期档票房总计119.66亿元 观影人数超3.21亿 [7] - 国产电影票房占比接近76.21% [7] - 电影市场处于复苏阶段 2025年或迎来新一轮产品周期 [7] 行业长期趋势 - 光伏风电行业业绩反转基础取决于"反内卷"大背景延续 [1] - 原材料价格上涨有望提升光伏风电行业估值和业绩预期 [1] - 电影《731》高热度为影视板块带来额外推动力 [7]

新能源板块整体表现 - 2025H1新能源板块实现收入7297亿元 同比下降3% 归母净利润110亿元 同比下降46% [1] - 2025Q2收入4115亿元 同比持平 环比增长29% 归母净利润60亿元 同比下降8% 环比增长23% [1] 光伏板块表现 - 2025H1光伏板块营收4348亿元 同比下降14% 归母净利润亏损71亿元 同比下降276% [1] - 2025Q2营收2396亿元 同比下降12% 环比增长23% 归母净利润亏损36亿元 同比下降48% 环比下降2% [1] 风电板块表现 - 2025H1风电板块营收1558亿元 同比下降32% 归母净利润91亿元 同比增长20% [1] - 2025Q2营收945亿元 同比增长34% 环比增长54% 归母净利润55亿元 同比增长21% 环比增长52% [1] 细分领域收入增速 - 逆变器收入同比增长30% 支架增长12% 电池增长8% [2] - 银浆下降2% 其他辅材下降6% 胶膜下降10% EPC下降11% 光伏下降14% [2] - 硅料下降16% 硅片下降19% 金刚线下降23% 设备下降23% 组件下降23% 玻璃下降28% 石英坩埚下降43% [2] 细分领域利润增速 - 电池归母净利润同比增长74% 逆变器增长43% 硅片增长33% [2] - 支架下降11% EPC下降23% 其他辅材下降24% 设备下降40% 胶膜下降43% [2] - 银浆下降46% 石英坩埚下降75% 玻璃下降116% 金刚线下降124% 硅料下降130% 组件下降163% 光伏下降276% [2] 光伏产业链盈利修复 - 硅料25Q2价格见底 预计25H2有望盈利转正 [3] - 硅片行业反内卷推动价格上行 预计25H2及26年盈利有所修复 [3] - 电池片随P型产能退出和产能整合 盈利压力或将缓解 [3] - 组件价格进入底部区间 25Q2因抢装和汇兑收益盈利改善 [3] 储能市场表现 - 欧洲户储库存去化完毕 需求逐步恢复 东南亚需求旺盛 澳洲受补贴驱动需求爆发 [4] - 国内大储需求持续高增 美国大储25年抢装 26年增速可能放缓 [4] - 欧洲 中东 澳大利亚等市场大储需求有望持续翻倍增长 [4] - 欧洲工商储受政策支持 25年有望翻倍增长 [4] 风电行业景气度 - 25Q2受政策影响陆风抢装 海风项目陆续开工 行业景气度较高 [5] - 风机毛利率出现拐点 规模效应摊薄费用率 Q2业绩弹性较大 [5] - 海缆维持高毛利状态 头部厂商订单创新高 [5] - 塔筒出海业绩兑现 毛利率持续提升 国内产能利用率提升 [5] 辅材及逆变器表现 - 逆变器受益于户储恢复和工商储及大储高增 整体业绩优异 [4] - 辅材25Q2依旧承压 9月玻璃 胶膜等涨价 25Q3盈利有望改善 [4] - BC技术拉动电池环节营收利润提升 [2]

股价表现与交易数据 - 金风科技H股涨超4% 报10.68港元 成交额达1.78亿港元 [1] 机构评级与目标价调整 - 瑞银将目标价从8.5港元大幅上调至15.5港元 重申买入评级 [1] - 公司被列为风电板块首选股 [1] 业务前景与盈利预测 - 风机业务复苏信心增强 出口增长预计加快 [1] - 国内产品平均售价料回升 驱动利润率改善 [1] - 2025至2027年风机业务毛利预测分别上调13% 22%及26% [1] 财务业绩表现 - 上半年实现收入284.94亿元 同比增长41.46% [1] - 股东应占利润14.88亿元 同比增长7.26% [1] - 风力发电机组及零部件销售收入218.52亿元 同比增长71.15% 占总收入比重76.69% [1]

股价表现与市场反应 - 金风科技股价上涨4.2%至10.68港元 成交额达1.78亿港元 [1] - 瑞银将目标价从8.5港元上调至15.5港元 重申买入评级并列为风电板块首选股 [1] 业务前景与盈利预测 - 风机业务复苏信心增强 出口增长加快且国内产品平均售价回升驱动利润率改善 [1] - 2025至2027年风机业务毛利预测分别上调13%、22%及26% 销量预测维持大致持平 [1] 财务业绩表现 - 上半年收入284.94亿元 同比增长41.46% 股东应占利润14.88亿元同比增长7.26% [1] - 风力发电机组及零部件销售收入218.52亿元 同比增长71.15% 占总营收比重76.69% [1]

**风电行业2025年上半年业绩回顾与2026年需求展望分析**</think> 行业与公司概述 * 纪要涉及风电行业 包括陆上风电和海上风电 涵盖整机 零部件 塔筒 海缆等细分领域[1] * 提及上市公司包括大金公司 海力风电 东方电缆等[11][14] 2025-2026年装机量预测 * 2025年风电新增装机总量预测为125至135吉瓦[1][2] * 2026年风电新增装机总量预计为120至130吉瓦 略低于2025年 主要因陆上风电小幅下降[1][2] * 2025年海上风电新增装机预计7至8吉瓦[1][2][7] * 2026年海上风电预计显著增长至13至17吉瓦[1][3] * 2030年海上风电新增装机可能达15至18吉瓦[7] 行业产值与价格影响 * 2025年新增风机吊装台数预计约19,000台[1][4] * 2025年行业总产值接近2000亿元 同比增长30%-40%[1][4] * 风机价格整体上涨约5% 显著拉动行业利润增长[8][16] * 风机价格上涨部分抵消了装机量下降的影响 行业进入相对稳态发展阶段[1][4] 海上风电项目进展 * 海上风电项目分为三类 在建项目约11个 已完成招标未施工项目约14-15个 另有十几个计划即将招标[5][6] * 大多数项目进展积极 仅福建 浙江 河北等地个别项目出现延后[5] * 项目开工情况是关键 若在建项目数量从11个提升至15个以上将显著增强市场信心[7] 财务业绩表现 * 2025年上半年行业收入增长40% 盈利增长26%[2][10] * 2025年单二季度利润同比增长33% 环比增长73%[2][10] * 风机零部件领域盈利修复幅度较大 费用率下降明显[10] * 风电整机毛利率有所回升 主要受出口拉动[11] * 塔筒领域呈现分化 大金公司表现强劲 海力风电二季度出货量创历史新高[11] 竞争格局与驱动因素 * 海上风电和出口是行业主要驱动力 其竞争强度低于国内陆地风电[12] * 中国企业有望通过全球化提升市场份额[12] * 2026年将迎来真正意义上的盈利回升阶段[12] 细分领域展望 * 海缆行业预计从2025年第三季度开始 业绩将大幅超越历史最高水平[14] * 500千伏海缆产品的盈利能力将在第三季度开始体现[14] * 海外市场虽具随机性 但可作为潜在催化因素[15] * 风机零部件和原材料价格目前稳定 大幅反弹可能性不大[9] * 2026年零部件存在降价压力 但幅度不会很大[9] 盈利前景 * 风电整机公司在2025至2026年的盈利可能创历史新高 高于上一轮抢装高峰[16] * 此轮发展是对行业盈利能力的全面提升 而非简单的需求增长[16] * 风机涨价带动零部件盈利预期从悲观转向乐观[16] 市场弹性与机会 * 国内海风市场收入预期约为10至15吉瓦 但实际装机量存在超预期可能[17] * 以大金鹰为代表的公司将继续引领海风管桩出口趋势[17] * 国内外市场均存在显著的发展机会和潜力[17]

**风电行业关键要点总结** **一 行业与公司** * 纪要涉及风电行业 包括陆上风电与海上风电[1] * 涉及公司包括主机厂金风科技 运达股份 明阳智能 三一 东方电气 中车风电 上海电气[1][7] 以及海缆供应商中天科技 东方电缆[9][12] **二 核心观点与论据：行业景气度与价格回升** * 2025年风电行业景气度提升 金风科技上调2025年全年招标预期至160GW[1][2] * 2025年8月国内陆风招标量达9.94GW 环比增长114%[2] * 2025年上半年国内风电招标量达72GW 同比增长8.8%[2] * 2025年8月国内陆风开标均价为1629元/千瓦（剔除塔筒） 创2024年以来新高[2] * 主力机型5~7MW开标均价1789元/千瓦 较2024年低点回升30%[1][2] * 8~9MW机型均价1563元/千瓦 较2020年低点回升35%[1][2] * 10MW以上机型均价1280元/千瓦 较2024年低点回升17%[1][2] * 累计加权平均中标价格看 2025年以来5~7MW机型价格较2024年同期增5.9% 8~9MW机型价格回升19.2% 10MW以上机型价格回升10.9%[2][4] **三 核心观点与论据：订单与交付** * 各主机厂在手订单创历史新高 金风科技 运达股份和明阳智能在手订单分别达到55GW 46GW和46GW[1][2] * 金风科技上调2026年出货预期至33GW[1][2] * 金风科技2025年上半年销量为10.6GW 同比增长107%[11] * 2025年上半年已有2.5GW风电项目成功并网 另有8.5GW在建[3][8] * 已完成招标但尚未并网的风电项目总计6.58GW[3][9] **四 核心观点与论据：海上风电进展** * 2025年至今已开标或并网的海上风电项目达10.8GW[1][5] * 海上风电储备项目达28.6GW[1][5] * 浙江深远海示范场址启动500千伏直流海缆招标预审 表明深远海项目推进迅速[1][5] * 中天科技交付FAN12的500千伏海缆并开始生产三山岛500千伏直流海缆[5][9] **五 核心观点与论据：政策支持** * 国内多项政策支持海上风电发展 包括用海调整落地 首次写入政府工作报告 "海洋强国"宣广及能源局研究推动开发政策[5] * 欧洲政策支持包括英国第七轮CFD延长差价合约期限至20年并放宽入选标准[5] * 法国拨款110亿欧元支持漂浮式海上风电开发[1][5] * 政策拐点预计将在2025年三季度 四季度及2026年带来业绩和订单增长[1][5] **六 核心观点与论据：主力机型趋势** * 5~7兆瓦主力机型占比61.7% 仍占据主要市场份额[1][6] * 适配当前国内约5米/秒的风资源条件 6.25MW和6.7MW等中功率段机器最适配[6][7] * 大功率段机器主要应用于三北地区的大基地[7] * 主流主机厂主力产品仍以技术成熟且盈利空间大的中功率段机器为主[1][7] **七 核心观点与论据：盈利与估值修复逻辑** * 交付量增加带动费用率下降 例如金风科技费用率同比下降3.58个百分点[11] * 大宗商品价格下降缓解零部件涨价压力 螺纹钢价格较去年全年下降8%[11] * 风机开标价格上涨带动销售均价提升 例如金风科技新增订单24GW中高价订单占比44%[11] * 5~7兆瓦主力机型技术降本持续通过平台化 轻量化等方式发生[11] * 海外订单增长显著 2024年海外订单超过30GW 同比增长3倍以上[11] * 电站转让业务恢复 136号文细则落地后 金风科技下半年分成转让预计贡献14亿元利润[11] **八 其他重要内容：海缆需求** * 国内广东和浙江省份对500千伏海缆需求较高 涉及多个大型深远海示范项目[12] * 欧洲市场也释放大量海缆订单 如德国Genecor海风过渡段订单[12] * 海缆需求扩大利好东方电缆 中天科技等相关公司[9][12]

行业与公司 **人形机器人行业** - 特斯拉提出给予马斯克4.2亿股股票（12%额外股权）以换取其全力投入AI业务，目标包括累计交付100万台机器人[1] - 特斯拉发布《宏伟蓝图4》，称未来80%市值将来自机器人[1] - 国内进展包括优必选获得2.5亿人形机器人采购合同、智元机器人拟中标3.002万元订单、宇树机器人预计四季度提交上市申请[1] - 核心公司恒朝股份与DN设立合资公司聚焦PEEK材料开发，适用于人形机器人零部件，网传其为唯一灵巧手PEEK结构件生产商，与拓普、三花等合作[1] - 卧龙电驱参股智元、宇明，专注于关节模组研发生产，与多家头部企业合作[2] - 相关公司包括拓普集团、三花智控等TSL链；中大力德、宁波华翔等智元链；长盛轴承、菱恩斯特等宇树链；横河精密、中欣氟材等轻量化PEEK链[2] **碳化硅行业** - 英伟达计划在新一代Rubin处理器中将CoWoS先进封装的中间基板材料由硅换成碳化硅，以提升性能[3] - 台积电邀请厂商研发碳化硅中间基板制造技术，预计最晚2027年碳化硅进入先进封装[3] - 碳化硅热导率达500W/mK（硅仅为150W/mK），散热性能优异，适用于高散热需求环境[3] - 碳化硅具备高折射率和高热异性，成为AR波导镜片理想材料，2030年全球AR眼镜预计超800万台，假设碳化硅镜片渗透率50%，8英寸衬底需求超000万片[3] - 中国碳化硅市场规模2025年约140-150亿元人民币，2030年预计达490-480亿元人民币，最大驱动力为新能源汽车逆变器、OBC、DC-DC转换器[4] - 核心公司天岳先进2024年全球碳化硅衬底份额22.8%（2023年12%），成功研制12英寸衬底；芯联集成8英寸碳化硅预计下半年规模量产，产能达8000片/月[4] - 相关公司包括晶升股份、闻泰科技、三安光电等[4] **固态电池行业** - 亿纬锂能等核心厂商固态产线落地，全固态量产时间有望提前至2027年[5] - 固态电解质取代传统电解液与隔膜，分为聚合物、氧化物、硫化物三大路线，硫化物离子电导率高，性能最优，预计2030年份额65%[6] - 机构预计固态电池出货量超600GWh，电解质-导电剂需求超5000吨[6] - 核心公司上海洗露竞得有研稀土硫化锂资产，建成吨级固态电解质生产线；头山村牌布局氧化物固态电解质，处于中试阶段，计划2026年完成中试[6] - 相关公司包括硫化物路线的海底药业、赣锋锂业等；氧化物路线的东方铝业、三祥新材等[6] **风电行业** - 国家能源局数据2025年1-7月可再生能源新增装机2.83亿千瓦，总装机21.71亿千瓦，占全国总装机近六成；风电光伏发电量1.36万亿千瓦时，占全国发电量24.99%[7] - 2025H1国内风电新增招标72GW（同比增长0.8%），其中陆风66GW（同比增长0.9%），海风5.4GW（同比增6.0%）[7] - 头部整机企业在手订单环比增长，行业整体在手订单近300GW[7] - 2025年1-8月陆风风机中标均价（不含塔筒）1572元/kW，较2024年上涨约12%；海风中标均价企稳在700元/kW[7] - 核心公司金风科技国内新增风电装机连续14年第一，全球新增装机连续三年第一[7] - 运达股份陆上风机覆盖6.XMW-10.8MW机型，海上形成9MW平台和10.6MW平台，实现近海和深远海全覆盖[8] - 相关公司包括明阳智能、电气风电等整机商；金雷股份、通裕重工等主轴塔筒商；日月股份、广大特材等铸锻件商；中材科技、时代新材等叶片商[8] **其他行业** - PCB钻针设备：博通上调TPL预期，2026年4.6XC增速有望超越英伟达，OpenAI与博通合作量产AI芯片，ASIC层数增30%，孔密度增2020%，钻针寿命降70%，单价提60%[16] - 黄金：特朗普豁免黄金等金属关税，现货黄金涨1.5%至3600.55美元/盎司；中国央行8月末黄金储备7402万盎司（7月末736万盎司），连续第10个月增持[16] - 储能：2025H1储能逆变器出货159-200GWh（同比增超50%），全年预计0.9-1.5TWh（同比增超20%），2026年预计3.5-4.5TWh（同比增超200%）[12] - 卫星：航天宏图与巴基斯坦签订29亿元互联网卫星合作，与非洲国家签订9.9亿元卫星采购合同，订单总额39亿元（2024年收入约16亿元）[13] - 深空经济：预计2030年全球深空经济规模达万亿美元，航天宏图与中科宇航合作探索太空旅行[13] 核心公司动态 **恒朝股份** - 与DN设立合资公司聚焦PEEK材料开发，适用于人形机器人零部件，持股80%[1] - 网传为唯一灵巧手PEEK结构件生产商，与拓普、三花等合作[1] **卧龙电驱** - 参股智元、宇明，专注于关节模组研发生产，与多家头部企业合作[2] **天岳先进** - 2024年全球碳化硅衬底份额22.8%（2023年12%），成功研制12英寸衬底[4] **芯联集成** - 8英寸碳化硅预计下半年规模量产，产能达8000片/月，产能利用率饱满[4] **上海洗露** - 竞得有研稀土硫化锂资产，建成吨级固态电解质生产线，实现小批量生产[6] **头山村牌** - 布局氧化物固态电解质，处于中试阶段，计划2026年完成中试[6] **金风科技** - 国内新增风电装机连续14年第一，全球新增装机连续三年第一[7] **运达股份** - 风机业务占比87.54%，2025H1新增订单12.0GW，在手订单45.9GW[15] - 2025H1收入108.9亿元（同比+26.3%），扣非净利1.3亿元（同比+128.6%）[15] - 机构预计2025-2027年归母净利润6.85亿元、10.17亿元、13.32亿元[15] **金银河** - 发布“黄金龙”干法成膜固态机组产品，有望成为固态电池生产首选装备[9] - 与Microvast签订固态电池领域战略合作协议[9] - 双螺杆锂电浆料连续化自动生产线市占率95%[9] **华盛锂电** - 完成多种固态电池适配材料的实验室试制[11] - 掌握硫化锂多种制备路线，采用液相流工艺，筹建2吨年中试线[11] - VC和FEC添加剂市占率领先[11] **科华数据** - 新能源业务（光伏+储能）占比50%，储能PCS出货量国内第一[12] - 被BNEF评为“全球Tier级储能厂商”，服务华能、国家能源等[12] - 算力业务包括数据中心产品，运营超3000个机柜，获“中国第三方算力中心服务商技术能力TOP1”[12] **航天宏图** - 卫星订单总额39亿元（2024年收入约16亿元）[13] - 运营“女娲星座”（已组网12颗），与中科宇航合作探索太空旅行[13] **均胜电子** - 为特斯拉头部及胸部总成Tier 1供应商，ASP超万元[14] - 与银河通用等头部客户合作，定制化主控板实现量产[14] - 为某头部机器人公司批量交付后脑勺、颈部等部件[14] - 推出机器人全域控制器，算力达1320TOPS[14] - 2025年8月向港交所提交H股上市申请[14] **仕佳光子** - 硅光模块用CWDFR激光器获客户验证，实现小批量出货[16] - 半年度存货增长为提升交付弹性[16] **胜磁股份** - ADC高速线连接器（占价值量5%）已向亚马逊、谷歌少量供货[17] - 液冷UOD、冷板零部件预计年内完成NV认证，2026年收入有望放量[17] **九创数据** - 招聘算力模块制造经理，基于现有算力服务业务优化和长期布局[17] - 与NV合作布局具身智能、工业元宇宙算力基建[17] **银斯集团** - 与蚂蚁数科联合在香港完成新能源充电桩RWA发行项目，募集资金约1亿人民币[17] - 蚂蚁科技持股10.75%[17] **海科能海** - 布局固态电池电解质材料，具备聚合物、氧化物和硫化物路线技术储备[18] - 百吨级中试线落成，客户持续对接中[18] **山东晚纤** - 网传直接纱、采光板专用纱等产品每吨上浮5%-10%[19] **大地电气** - 以9000万元增资认购埃易泰克7.3694%股权，埃易泰克为奇瑞科技子公司，配套连接产品[19] **华年报分** - 与上海超越研究所合作开发固态电池（聚合物+氧化物路线），专利处于审查阶段[19] - 合资设立华丰新能源推动固态电池项目中试，已产生少量订单[19] **星原才质** - 参股公司拥有氧化物电解质产能和十中级出货，硫化物电解质预计2025年吨级出货[20] - 与中科深蓝汇泽合作开发固态电解质膜[20] **光启技术** - 子公司签订12.78亿元超材料产品合同（占2024年收入8.2%），2026年6月30日前交付[21] **诛海冠宇** - 半固态电池已量产出货，积极推动全固态电池开发[22] - 人形机器人领域参与多个项目技术对接，已向多家头部厂商送样[22]

基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润1287.6万元，加权平均基金份额本期利润0.052元 [2] - 上半年基金净值增长率为5.91%，截至上半年末基金规模为2.18亿元 [2] - 近三个月复权单位净值增长率27.06%，同类排名17/44；近半年增长率17.89%，排名22/44；近一年增长率47.01%，排名23/44；近三年增长率-22.81%，排名23/32 [5] - 近三年夏普比率-0.4471，同类排名23/31 [25] - 近三年最大回撤53.48%，同类排名9/31，单季度最大回撤出现在2022年二季度为23.25% [27] 投资组合特征 - 持股加权市盈率（TTM）25.35倍，显著低于同类均值1550.21倍；加权市净率（LF）1.63倍，低于同类均值2.74倍；加权市销率（TTM）1.12倍，低于同类均值2.24倍 [10] - 持有股票加权营业收入同比增长率（TTM）0.17%，加权净利润同比增长率（TTM）0.01%，加权年化净资产收益率0.06% [16] - 近三年平均股票仓位89.59%，高于同类平均87.59%，2023年一季度末最高仓位93.61%，2024年三季度末最低仓位83.09% [30] - 最近半年换手率159.94%，持续1年高于同类均值 [37] 持仓结构与持有人 - 十大重仓股包括宁德时代、禾望电气、小米集团-W、理想汽车-W、海博思创、厦钨新能、美畅股份、赛力斯、德昌电机控股、金风科技 [40] - 基金持有人共计1.72万户，合计持有2.39亿份，其中管理人员工持有3.9万份占比0.02%，机构持有份额占比0.00%，个人投资者占比100.00% [34] 投资策略与行业观点 - 基金管理人对新能源产业不悲观，认为随着"反内卷"施行，行业有望迎来底部反转，看好一批公司可能迎来的"戴维斯双击" [2] - 看好跌幅较大但出现正面变化的行业，包括业绩反转的风电和储能行业、"反内卷"显著受益的光伏、价格可能触底回升的锂和钴 [2] - 高度关注新技术方向如固态电池，产业化进程推进将给一批公司带来积极变化 [2] - 关注AIDC产业链，选择有技术壁垒可兑现业绩的公司 [2]

行业会议与展望 - 江苏省可再生能源行业协会将于2025年9月27-28日在南京召开第17届中国(江苏)风电产业发展大会 主题为"创新引领逐风深蓝" [1] 海上风电发展历程 - 2022-2024年为国内海上风电市场消化前期累积问题阶段 包括军事 航道 安全等方面问题 [1] - 随着问题逐步消退 停滞项目加快推进 沿海各省海上风电发展节奏提速 [1] 行业需求预测 - 国内海上风电需求即将进入快速增长景气周期 [1] - 2025年国内海上风电新增装机量预计达11.3吉瓦 [1] - 海上风电投资成本持续下降及深远海等应用场景拓展将推动未来需求持续成长 [1]