公司运营与治理 - 公司于2025年10月27日召开第六届第十六次董事会会议，审议了包括《公司2025年第三季度报告》全文在内的议案 [1] - 公司2025年上半年营业收入主要由制造业构成，占比达93.9% [1] - 公司其他业务收入来源包括服务业（占比2.82%）、批发零售业（占比1.8%）及其他业务（占比1.48%） [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为113亿元 [1]

通胀数据表现 - 9月美国CPI同比+3.0%，低于市场预期的+3.1%，前值为+2.9%[2] - 季调后CPI环比+0.3%，低于市场预期的+0.4%，前值为+0.4%[2] - 核心CPI同比+3.0%，低于市场预期的+3.1%，前值为+3.1%[2] - 季调后核心CPI环比+0.2%，低于市场预期的+0.3%，前值为+0.3%[2] 价格变动驱动因素 - 住房价格环比增速从+0.4%降至+0.2%，二手车和卡车价格环比增速从+1.0%降至-0.4%，是CPI环比放缓主因[4][5] - 关税传导持续，家具价格环比从+0.3%升至+0.9%，家电价格环比从+0.4%升至+0.8%[5] - 食品价格环比增速从+0.5%降至+0.2%，其中牛肉价格环比涨幅从+2.7%回落至+1.2%[4] - 能源价格环比增速从+0.7%升至+1.5%，受地缘局势和降息预期影响[4] 市场影响与政策预期 - 通胀数据温和降低了美联储因政府“关门”导致非农数据缺失而“盲飞”的决策风险[3][7] - 市场预期年内降息两次，10月和12月各降息25个基点的概率分别达到96.7%和94.4%[7] - 剔除住房租金的服务通胀最近三个月环比均值为+0.2%，低于二季度的+0.3%，显示服务通胀放缓与劳动力市场降温一致[6]

综合PMI表现 - 英国10月综合PMI初值从9月的50.1升至51.1，高于经济学家预测的50.5，持续站在50荣枯线之上 [1] - 新订单总量重返增长区间，就业岗位减少速度放缓至5月以来最慢水平 [1] - 企业对未来业务活动预期改善 [1] 服务业PMI表现 - 英国10月服务业PMI初值微升至51.1，高于预期的51，前值为50.8 [1] 制造业PMI表现 - 英国10月制造业PMI初值为49.6，高于预期的46.6，前值为46.2 [1] - 数据显示持续一年的制造业萎缩态势终结 [1] 成本与价格 - 投入成本通胀放缓，价格竞争使产出费用温和上涨 [1]

经济整体表现 - 英国10月综合PMI初值升至51.1，高于9月的50.1和市场预期的50.5，持续处于50荣枯线之上，表明私营部门增长超出预期 [1] - 经济正开始摆脱工党政府加税政策的影响，持续一年的制造业萎缩态势终结 [1] 需求与就业 - 新订单总量重返增长区间，就业岗位减少速度放缓至5月以来最慢水平 [1] 成本与价格 - 投入成本通胀放缓，价格竞争使产出费用仅温和上涨 [1] 企业信心 - 企业对未来业务活动预期改善 [1] 服务业表现 - 英国10月服务业PMI初值微升至51.1，高于前值50.8和市场预期51 [1] 制造业表现 - 英国10月制造业PMI初值为49.6，虽仍低于50荣枯线，但显著高于市场预期的46.6和前值46.2 [1]

宏观经济成就 - 预计今年国内生产总值达到140万亿元左右，连续跨过110万亿、120万亿、130万亿几个台阶 [3] - 经济增速继续领跑全球主要经济体，人均国内生产总值超过世界平均水平 [3] - 每年城镇新增就业稳定在1200万以上，居民收入增长与经济增长同步 [4] - 固定资产投资年度规模已达到50万亿元 [15] 科技创新与产业发展 - 全社会研发经费投入、基础研究经费占比均创历史新高，高新技术产业超过50万家 [3] - 全球百强科技创新集群数量达26个，占比全球第一 [3] - 2024年“三新”经济增加值占GDP比重已经超过18% [12] - 全面实施“人工智能+”行动，全方位赋能千行百业 [7] - 推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [6] - 培育壮大新兴产业，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿级市场 [12] - 前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口等成为新增长点 [12] - 传统产业增加值在制造业中占80%左右，未来5年优化升级预计新增10万亿元左右市场空间 [11] 对外开放与贸易 - 高质量共建“一带一路”，深化贸易、投资、产业、人文务实合作 [9] - 推动进出口平衡发展，加大力度扩大进口，满足产业转型升级和人民美好生活需要 [8] - 扩大服务业市场准入，加快推进区域和双边贸易投资协定进程 [8] - 货物贸易方面拓展中间品贸易、绿色贸易，服务贸易完善跨境服务贸易负面清单管理制度 [8] 基础设施与区域发展 - 建设开放共享安全的全国一体化数据市场，促进实体经济和数字经济深度融合 [7] - “十五五”时期预计建设改造地下管网超过70万公里，新增投资需求超过5万亿元 [17] - 推动跨区域跨流域大通道等“硬联通”设施建设，优化区域布局 [17] - 我国已拥有全球规模最大的高速铁路、高速公路、港口、电力等基础设施网络 [13] 民生与健康 - 全球规模最大的教育、医疗和社会保障体系持续巩固，九年义务教育巩固率、基本养老保险、基本医疗保险参保率均达95%以上 [4] - 计划通过五年努力将人均预期寿命从2024年的79岁提升至80岁左右 [10] - 实施服务业扩能提质行动，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平 [12] 绿色发展与安全 - 建成全球规模最大的碳排放权交易市场和清洁电力供应体系，万元GDP用水量降至50立方米以下 [4] - 全国森林覆盖率提高到25%以上，贡献全球新增绿化面积的1/4，空气质量优良天数比例稳定在87%左右 [4] - 粮食产量稳定在6.5亿吨以上，能源稳定供应和风险管控能力进一步加强 [4]

会议核心成果 - 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》[1][2] - 《建议》是指导未来5年经济社会发展的纲领性文件，分为三大板块共15个部分61条，内容涵盖总结成就、分析形势、部署任务及加强党的领导等[2] 产业发展规划 - 建设现代化产业体系，重点任务包括优化提升传统产业、培育壮大新兴产业和未来产业、促进服务业优质高效发展、构建现代化基础设施体系[6] - 加快传统产业升级，预计未来5年将新增10万亿元人民币市场空间，新兴产业和未来产业未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业[6] 科技创新部署 - 加强科技创新投入，2024年全社会研发投入超过3.6万亿元人民币，较2020年增长48%，国家综合创新能力排名从2020年全球第14位提升至2024年第10位[8] - 未来5年将加强原始创新和关键核心技术攻关，推动科技创新与产业创新深度融合，一体推进教育科技人才发展，深入推进数字中国建设[8] 市场与区域发展 - 建设强大国内市场，坚持扩大内需战略基点，把握拓展增量、提升效益、畅通循环三个关键[6] - 促进区域协调发展，重点任务包括优化区域布局和国土空间格局，推进新型城镇化及农业转移人口市民化，实施城市更新，推动陆海统筹和海洋经济高质量发展[6] 对外开放政策 - 扩大高水平对外开放，从积极扩大自主开放、推动贸易创新发展、拓展双向投资合作空间、高质量共建“一带一路”四个方面进行部署[9] - 主动对接国际高标准经贸规则，以服务业为重点扩大市场准入，加快区域和双边贸易投资协定进程，打造“投资中国”品牌[9] 健康与人口战略 - 加快建设健康中国，实施健康优先发展战略，为群众提供公平可及、系统连续和优质高效的健康服务[11] - 促进人口高质量发展，建设生育友好型社会以降低家庭生育养育教育成本，推动老有所养和老有所为，稳妥实施渐进式延迟法定退休年龄，发展银发经济[11]

郑栅洁： 推动量子科技、生物制造等成为新经济增长点 阴和俊： 支持高新技术企业和科技型中小企业 发展 江金权： 《建议》是我们党历史上又一个重要纲领性文献 韩文秀： 把解决好"三农"问题作为全党工作 重中之重 王文涛： 完善跨境服务贸易负面清单管理制度 雷海潮： 提高人均预期寿命和人民健康水平 ● 本报记者 彭扬 欧阳剑环 王舒嫄 10月24日，中共中央举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。 多位有关部门负责人在会上表示，党的二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会 发展第十五个五年规划的建议》准确把握我国发展的历史方位，深入分析国际国内形势，明确了"十五 五"时期经济社会发展的指导方针和主要目标，擘画了未来五年发展的宏伟蓝图，为深入推进中国式现 代化指明了前进方向。 任务举措求真务实 中央政策研究室主任江金权表示，党的二十大确定到2035年基本实现社会主义现代化，"十五五"时期是 夯实基础、全面发力的关键时期。 江金权介绍，《建议》即将发布。《建议》共有15个部分、61条，分为三大板块。第一板块是总论，包 括第一部分、第二部分，主要阐述"十四五"时期我国发展取得的重大成就、抓好" ...

英国10月PMI数据综述 - 英国10月综合采购经理人指数(PMI)初值升至51.1，持续处于扩张区间，企业活动显现复苏初步迹象 [1] - 服务业PMI初值升至51.1，为两个月高点，较9月的50.8微升，延续温和扩张 [1] - 制造业PMI初值从9月的46.2跃升至49.6，创12个月新高，虽未突破荣枯线，但收缩幅度已为一年来最浅 [1] 行业表现与驱动因素 - 服务业与制造业呈现分化改善态势，制造业改善更为显著 [1] - 库存回补与国内需求回暖推动英国制造业生产加速 [1] - 此前因网络攻击停产的捷豹路虎逐步恢复生产，为相关产业链提供支撑 [1] 经济前景与政策影响 - 10月PMI印证9月或为经济低谷，商业环境正逐步好转，但复苏力度仍显温和 [1] - 企业对11月英国政府预算案的观望情绪浓厚，市场普遍预计财政大臣将推出增税措施以填补财政缺口 [1] - 企业在支出、投资和招聘上保持谨慎，建筑业也因等待政策明确持续低迷 [1] - 受美国关税影响，制造业新订单仍承压，复苏前景需观察预算政策落地后的实际效果 [1]

公司治理与薪酬 - 公司于2025年10月24日以通讯方式召开第十二届二〇二五年度第十一次董事会会议 [1] - 会议审议了《关于公司部分领导班子成员2022-2024年延期支付薪酬兑付的议案》等文件 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为商业占比97.7%，工业占比1.73%，服务业占比0.57% [1] - 截至发稿时，公司市值为40亿元 [1]

采购经理人指数 - 制造业PMI为52.2%，高于市场预期的51.9%，处于扩张区间 [1] - 服务业PMI为55.2%，显著高于市场预期的53.5% [2] - 两项指数均较上月有所改善，其中制造业生产量连续第五个月增长，创下自8月以来最大扩张幅度 [2] 制造业订单状况 - 新订单增长主要由国内订单推动 [3] - 出口订单出现显著下滑，降幅为今年2月以来最严重，原因包括关税政策以及中国和欧洲需求疲软 [3] 服务业状况 - 服务业投入价格和产出价格出现减速 [4] - 服务业在就业和招聘方面面临挑战，缺乏合格候选人填补职位 [4] 消费者情绪调查 - 10月密歇根大学消费者情绪调查最终结果变化不大，消费者预期指数为50.3%，处于扩张区间 [6] - 消费者情绪指数为53.6%，当前状况指数为58.6% [7] - 一年期通胀预期稳定在4.6%，调查组成部分略有下调但未出现大幅恶化 [7][8] 消费者通胀数据 - 10月整体CPI同比上涨3.0%，低于市场预期的3.1% [14] - 核心CPI同比上涨3.0%，同样低于市场预期的3.1% [14] - 月度CPI数据略低于市场预期，但按三个月趋势年化计算，整体通胀率仍约为3.6% [15] 股市表现与展望 - 标普500指数交易接近历史高点，触及6800点 [18] - 通信服务、科技和金融板块今日表现领先市场 [20] - 市场预期美联储将在未来两次会议上降息，并可能于1月定价50个基点 [17]