公司实控人变更 - 华资实业实控人将变更，采用增资路径而非传统股权收购 [1][2] - 中裕科技投资以13亿元现金对价取得盛泰创发55%股权，间接持有华资实业29.9%股份 [2] - 实控人由张文国变更为宋民松，原实控人承诺不再谋求控制权 [3] 战略转型与资源整合 - 变更实控人可能为公司注入新资金、技术和产业资源，推动业务结构优化和战略转型 [3] - 有望获得产业链协同效应，增强资源整合能力，并通过资本运作加快业务升级 [3] - 中裕科技投资将协调自身优质资源为华资实业赋能，提升核心竞争力和盈利能力 [4] 业务发展与市场前景 - 华资实业前身为1952年建厂的包头糖厂，2022年将粮食精深加工作为发展主线 [4] - 2024年建成年产2万吨黄原胶项目并试产，多元化经营取得突破 [4] - 黄原胶在食品、医药、化妆品、工业等领域应用广泛，国内市场扩张动力强劲 [4] - 国内黄原胶行业竞争格局高度集中，有利于降低生产成本和增强国际竞争力 [4]

党建引领与民族团结 - 公司构建"片区+乡镇+村屯"三级糖业先锋网格体系，为村镇提供甘蔗生产全周期一体化服务 [2] - 通过"支部+乡镇政府+村级党组织"三元协同结对帮扶模式，织密民族团结网络 [2] - 党员先锋队与各族群众协同完成农村道路修缮4333.25公里，低洼石头地改良5.4万亩，维修基地水电108个，惠及796个村镇 [2] 产业发展与农民增收 - 公司以"订单农业"托底，与蔗农建立长期合作关系，确保旱涝保收 [2] - 每年榨季带动就业约3万人次，少数民族砍蔗工收入达1-2万元 [2] - 三年来累计投入甘蔗发展资金8.5亿元，解决种蔗资金、物资短缺问题 [3] - 2024/2025榨季完成甘蔗种植152万亩，其中非蔗地种植32万亩 [3] 科技创新与产业升级 - 建成甘蔗良繁基地3927亩，良种种植面积达98% [4] - 推广深耕深松、粉垄种植模式，应用水肥一体化技术，使用"甜蜜通"智慧平台 [4] - 构建"人工智能+数字糖业"模型，实现从蔗田智能种植到糖厂自动化生产的全链条数字化闭环 [4] 文化融合与社会责任 - 开展"石榴结籽心连心"主题实践和"直播"助农活动，捐赠物资上万件 [5] - 修建住宿民房150套，代销农产品400多万元，采购帮扶产品500多万元 [5] - 举办蔗区甘蔗丰收节广场舞大赛，促进160个村委、4800名各族群众文化交流 [5]

当前，在做优做强传统蔗糖产业的基础上，广西正加快培育糖业循环经济产业链。为推动资源的高效利 用、废弃物的减量化与资源化，广西凤糖深入实施创新驱动发展战略，目前已形成了糖、纸、肥、酒及 甘蔗多元高值化综合利用等多条蔗糖循环经济产业链，推动一二三产业融合发展，让企业增效、农民增 收、产业增值。 数据显示，2023年，光明糖业食糖销量近300万吨，食糖贸易量占全国第二，覆盖长三角、华北、华 中、华南、西部、东北等主要食糖消费区域，建立了以上海为中心、辐射全国的市场网络。 在距离凤山糖厂60多公里的鹿寨纸厂，庞大的原料堆场堆着一座三四层楼高的"蔗渣山"，工作人员正在 对蔗渣进行喷淋发酵作业。 "偏黄绿色的蔗渣是新榨季糖厂开榨后运过来的，偏棕黑色的这些是前几年留下的蔗渣。"广西凤糖生化 股份有限公司副总裁林斌说，糖厂是季节性生产，每年12月开工到次年4月停机，但是纸厂因为有稳定 的蔗渣供应和仓储可以实现全年生产。 据介绍，目前广西凤糖鹿寨纸业公司漂白蔗渣浆的产能近6万吨风干浆，蔗渣利用率为100%。作为再生 植物纤维，蔗渣浆特别适合作为纸模餐具的原料浆。尤其是近年来，国内纸模餐具需求和产能持续扩 大，使用蔗渣浆能减少木 ...

国内榨季进入尾声 预计短期糖价以震荡运行为主 行情回顾 - 白糖2505主力合约昨日夜盘下跌0.30% [1] 基本面汇总 - 2025年3月第3周巴西累计装出白糖117.84万吨 较去年3月的267.57万吨大幅减少 [2] - 巴西白糖日均装运量为9.06万吨/日 较去年3月的13.38万吨/日减少32.24% [2] - 3月25日我国进口巴西原糖加工后成本为5170元/吨（配额内）或6628元/吨（配额外） [2] - 3月25日我国进口泰国原糖加工后成本为5089元/吨（配额内）或6523元/吨（配额外） [2] - 2025年2月泰国出口糖75.9万吨 同比增加58% [2] - 2024/25榨季截至2月泰国累计出口糖173.88万吨 同比增加16.2% [2] 机构观点 - 银河期货认为巴西糖库存处于历史低位 印度新榨季预期减少 泰国增产低于预期 阶段性贸易流偏紧对原糖有所支撑 [3] - 银河期货指出原糖短期维持偏强走势 需关注巴西新榨季降雨对糖产预期的影响 [3] - 银河期货表示国内春节后进入传统消费淡季 消费维持刚需 2月国产糖单月销量创历史新高但库存同比增加 [3] - 金信期货指出广西九成以上糖厂已经收榨 国内榨季进入尾声 工业库存较高 [3] - 金信期货认为进口糖压力不大 泰国和越南进口糖浆政策尚无进一步结果 [3] - 金信期货技术分析显示MACD及短期均线金叉 短期盘面高位震荡 [3]

供应与生产情况 - 广西糖厂收榨进度达95% 仅剩4家未收榨 榨季生产进入尾声 [1] - 全国工业库存处于历史高位 供应相对宽松 [2] - 国内糖厂正处于压榨高峰期 但进入消费淡季 [2] 进口利润与关税影响 - 进口巴西原糖加工利润为1357元/吨（配额内15%关税）或-132元/吨（配额外50%关税） [1] - 进口泰国原糖加工利润为1438元/吨（配额内15%关税）或-27元/吨（配额外50%关税） [1] - 糖浆进口限制政策对国内糖价形成利多支撑 [3] 期货市场动态 - 投机者原糖净空头持仓减少27817手至65120手（截至3月18日当周） [1] - 郑糖2505合约参考支撑位5950元/吨 冲高回落显示市场承压 [3] - ICE糖未能有效突破20美分整数位 受美元指数走强压制 [2] 国际供需格局 - 巴西异常天气可能成为糖价上行推动力 [2] - 印度新年度产量预计增加 出口限制政策可能放松 [2] - 国际市场食糖供应中长期保持充足 美糖上方仍存压力 [3] 价格走势研判 - 现货价格底部支撑力度较强 期价调整后有望继续挑战新高 [2] - 国内增产压力已逐步消化 国产糖销售情况良好 [3] - 市场交易重心转向消费与进口情况 多单建议减仓或止盈 [3]