公司治理 - 公司第九届董事会临时会议于2025年11月10日以通讯形式召开 [1] - 会议审议了《关于修改 <公司章程> 及其附件的议案》等文件 [1] 财务与经营概况 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为玻璃产业占比90.48% [1] - 电子及显示器玻璃产业占比8.71% [1] - 太阳能产业占比2.61% [1] - 未分配占比2.42% [1] - 内部抵销占比-4.22% [1] - 截至发稿公司市值为153亿元 [1]

公司基本信息 - 虹阳显示（咸阳）科技有限公司于2021年9月成立，法定代表人为刘琎 [1] - 公司经营范围涵盖玻璃制造、非金属矿及制品销售、智能基础制造装备制造等 [1] 公司资本变动 - 公司注册资本由约38.2亿人民币增加至约47.8亿人民币，增幅约9.6亿人民币 [1] 公司股权结构 - 公司由彩虹股份、建信金融资产投资有限公司、咸阳金财股权投资合伙企业（有限合伙）、中银金融资产投资有限公司共同持股 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 玻璃相关总结 价格 - 沙河安全5mm大板11月3日至10日价格分别为1121.0、1138.0、1113.0，周度变化-8.0，日度变化-25.0；沙河长城5mm大板同期价格分别为1113.0、1126.0、1113.0，周度变化0.0，日度变化-13.0；沙河5mm大板低价同期价格分别为1113.0、1121.0、1087.0，周度变化-26.0，日度变化-34.0；武汉长利5mm大板同期价格分别为1070.0、1130.0、1130.0，周度变化60.0，日度变化0.0；湖北大板低价同期价格分别为1040.0、1100.0、1050.0，周度变化10.0，日度变化-50.0；华南低价5mm大板同期价格均为1320.0，周度变化0.0，日度变化0.0；山东5mm大板同期价格均为1100.0，周度变化0.0，日度变化0.0 [1] 期货合约 - FG05合约11月3日至10日价格分别为1239.0、1225.0、1205.0，周度变化-34.0，日度变化-20.0；FG01合约同期价格分别为1093.0、1091.0、1069.0，周度变化-24.0，日度变化-22.0；FG 1 - 5价差同期分别为-146.0、-134.0、-136.0，周度变化10.0，日度变化-2.0 [1] 基差与利润 - 01河北基差11月3日至10日分别为20.0、30.0、18.0，周度变化-2.0，日度变化-12.0；01湖北基差同期分别为-53.0、9.0、-19.0，周度变化34.0，日度变化-28.0；华北燃煤利润同期分别为196.7、189.3、150.0，周度变化-46.7，日度变化-39.3；华北燃煤成本同期分别为916.3、931.7、937.0，周度变化20.7，日度变化5.3；华南天然气利润同期均为-188.1，周度变化0.0，日度变化0.0；华北天然气利润同期分别为-227.5、-221.6、-257.7，周度变化-30.2，日度变化-36.1；05FG盘面天然气利润同期分别为-137.2、-152.0、-173.3，周度变化-36.1，日度变化-21.3；01FG盘面天然气利润同期分别为-264.7、-268.4、-293.7，周度变化-29.0，日度变化-25.4 [1] 产销与市场情况 - 11月11日，沙河工厂产销逐步转弱，沙河贸易商低价1090左右，出货一般，期现出货一般；湖北省内工厂下调至1060左右，工厂成交环比转弱；湖北中游期现01 - 70，成交一般；沙河产销85，湖北75，华东88，华南95 [1] 纯碱相关总结 价格 - 沙河重碱11月3日至10日价格分别为1150.0、1160.0、1170.0，周度变化20.0，日度变化10.0；华中重碱同期价格分别为1170.0、1170.0、1180.0，周度变化10.0，日度变化10.0；华南重碱同期价格均为1350.0，周度变化0.0，日度变化0.0；青海重碱同期价格分别为910.0、890.0、890.0，周度变化-20.0，日度变化0.0；华北轻碱同期价格分别为1070.0、1080.0、1090.0，周度变化20.0，日度变化10.0；华中轻碱同期价格分别为1070.0、1080.0、1090.0，周度变化20.0，日度变化10.0 [1] 期货合约 - SA05合约11月3日至10日价格分别为1290.0、1294.0、1300.0，周度变化10.0，日度变化6.0；SA01合约同期价格分别为1202.0、1210.0、1226.0，周度变化24.0，日度变化16.0；SA09合约同期价格分别为1362.0、1363.0、1364.0，周度变化2.0，日度变化1.0 [1] 基差与月差 - SA01沙河基差11月3日至10日分别为-52.0、-50.0、-56.0，周度变化-4.0，日度变化-6.0；SA月差01 - 5同期分别为-88.0、-84.0、-74.0，周度变化14.0，日度变化10.0 [1] 利润与成本 - 华北氨碱利润11月3日至10日分别为-284.1、-297.6、-293.3，周度变化-9.3，日度变化4.3；华北氨碱成本同期分别为1404.1、1427.6、1433.3，周度变化29.3，日度变化5.7；华北联碱利润同期分别为-298.9、-331.7、-345.9，周度变化-46.9，日度变化-14.2 [1] 现货与产业情况 - 11月11日，重碱河北交割库现货报价在1140左右，送到沙河1170左右；中上游库存整体持平 [1]

贵金属市场表现 - 现货黄金价格突破4100美元/盎司，日内涨超2.6%，报4113.26美元/盎司 [1][3] - 纽约期金价格突破4100美元/盎司，涨2.32%，报4119.2美元/盎司 [1][3] - 现货白银价格涨逾3.6%，纽约期银价格大涨4% [1][3] 黄金市场供需与交易数据 - 2025年前三季度国内黄金ETF增仓量79.015吨，同比增长164.03%，截至9月底持仓量193.749吨 [4] - 2025年前三季度上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边2.38万吨，同比上升2.45%，累计成交额单边17.68万亿元，同比上升41.55% [4] - 上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边10.36万吨，同比上升59.98%，累计成交额单边61.08万亿元，同比上升112.6% [4] - 2025年前三季度我国增持黄金23.95吨，截至9月底黄金储备为2303.52吨 [4] 黄金价格驱动因素与展望 - 黄金长期价格走势与地缘政治和经济形势高度相关，上行驱动力通常来自地缘政治混乱和美国经济弱势 [5] - 近期金价大幅波动主要由中美经贸关系和美联储降息预期驱动，美联储理事米兰称12月至少应降息25个基点，降息50个基点合适 [4][5] - 展望明年，多种因素很可能主导金价上行，黄金仍受益于逆全球化风险带来的全球流动性扩张和风险偏好抬升 [5] 全球股市表现 - 美股三大股指集体高开高走，道指涨0.7%，纳指大涨1.88%，标普500指数大涨1.2% [6] - 美股大型科技股普涨，芯片股集体走高，纳斯达克中国金龙指数大涨近2% [6] - 欧洲股市多数走强，欧洲斯托克50指数涨1.72%，英国富时100指数涨1.09%，德国DAX30指数涨1.73% [6] 美股市场观点 - 华尔街机构维持对美股看多立场，认为强劲的企业盈利增长将推动美股在2026年进一步上涨 [8] - 有明确迹象显示美股上市公司盈利正在复苏，美股公司享有更好的定价能力 [8] - 支撑美股牛市的AI基本面叙事依然完好，可能为回调期间创造重大逢低买入机遇 [9] 玻璃市场状况 - 玻璃期货主力合约一度跌近4%，创4个月以来新低，需求拖累导致价格大幅下行 [10] - 2025年1—9月国内房屋竣工面积3.11亿平方米，同比下降15.3%，样本玻璃深加工企业订单维持在9~10天，低于去年同期的12~13天 [10] - 国庆假期后玻璃现货价格平均下跌近100元/吨，华北地区5.00mm玻璃市场价格下跌120元/吨至1110元/吨 [10] 玻璃行业供需与库存 - 玻璃生产企业持续累库，原片企业库存处于历史同期高位，库存高企、下游消化能力偏弱是主要矛盾 [10][11] - 上周浮法玻璃在产日熔量下降2400吨至159135吨，供应压力略有缓解，生产企业库存下降13.3万吨至315.7万吨，同比下降29.1% [11] - 当前浮法玻璃企业平均利润为-32元/吨，连续四周下降，估值处于偏低水平 [11] 玻璃市场展望 - 后期玻璃价格走势取决于供需变化，即供应下降速度能否超过需求下降速度 [12] - 若供应持稳或微降，房地产行业下行和需求季节性走弱将导致玻璃库存快速累积，对价格产生压力 [12] - 在产能及库存合理去化前，玻璃期货价格或在库存压力、成本支撑及政策预期共同作用下偏弱震荡 [12]

股东持股及减持情况 - 中国复合材料集团有限公司持有耀皮玻璃无限售条件流通股93,491,607股，占公司总股本的10.00% [1] - 中国复材通过大宗交易方式累计减持公司股份6,900,568股，占公司总股本的0.74% [1] - 本次减持计划实施结果导致中国复材权益变动触及1%及5%刻度 [1]

股东减持情况 - 股东中国复材减持时间区间届满，通过大宗交易方式累计减持公司股份约690万股 [1] - 本次减持股份数量占公司总股本的0.74% [1] - 本次权益变动触及1%及5%刻度 [1] 公司财务与业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入中玻璃业务占比97.89%，其他业务占比2.11% [1] - 截至发稿，公司市值为88亿元 [1]

战略方向与业务发展 - 公司发展方向以客户需求为导向，实行产品销售差异化战略，提升新产品和高附加值产品占比，聚焦家电玻璃和新能源玻璃领域的产品优化 [2] - 家电玻璃业务持续围绕彩晶、镀膜、多曲面等方向优化迭代，并在关键生产工序推进自动化与信息化 [2] - 新能源玻璃业务坚持稳中求进，围绕终端应用场景开展技术攻关，聚焦防眩光、耐候性、外观一致性与定制化等能力建设 [2] - 泰国生产线旨在贴近核心客户、分散贸易风险、提升供应链响应速度，经营范围涵盖彩晶、钢化、中空、镀膜、多曲面等家电玻璃产品及配套制品 [2] BIPV业务进展 - BIPV产品应用场景从幕墙拓宽至屋顶，已获UL、TUV、CBC等多家权威机构认证 [3] - BIPV业务覆盖中国、迪拜、荷兰等地 [3] - 2025年上半年，公司与合作伙伴联合开发的旭日瓦应用于长三角生态绿色一体化示范区—方厅水院项目，参与合作完成无锡交响音乐厅钙钛矿零碳项目，中标南京第二十九中学风雨操场项目 [3] 运营与风险管理 - 主要客户为大型家电企业，经营稳定、信用风险低，大额坏账可能性小，公司已制定并严格执行应收账款管理制度，回款情况良好 [4] - 通过建立与回款效率直接关联的绩效考核机制，加强账龄分析与回收管理，管控应收账款风险 [4] - 通过海外建设生产线贴近核心客户，提高应对外部环境变化的韧性，并完善汇率风险预警与管理机制，通过结算安排和对冲手段降低汇率波动影响 [5] - 通过完善采购流程、与供应商建立长期合作、签订年度合同、集中采购与战略储备等措施，降低原材料价格波动影响 [7] 生产效率与技术创新 - 持续推进生产线自动化与工艺优化，在切割、磨边、自动检测等关键工序引入自动化设备，提升生产效率与产品良率 [6] - 通过外部引进、自主及联合研发等方式进行工艺升级，保障核心客户需求并优化综合成本 [6]

公司业务与产品 - 公司特种玻璃产品涵盖建筑工程装饰项目 [2] - 特种玻璃产品包括超大超长超厚及双曲等非常规工艺及板面产品 [2]

股价表现 - 该股在8个交易日内录得6个涨停，累计涨幅达22.32% [2] - 截至当日14:53，该股成交量为1731.00万股，成交金额为9063.29万元，换手率为5.41% [2] - 因连续三个交易日收盘价涨幅偏离值累计达到12%，该股1次登上龙虎榜，买卖居前营业部席位合计净买入185.71万元 [2] 近期交易数据 - 在近期十个交易日中，该股出现多次大幅波动，单日涨跌幅最高为5.07%（2025.11.05），最低为-5.02%（2025.11.07） [2] - 期间单日换手率最高达11.03%（2025.11.06），最低为0.46%（2025.11.03） [2] - 主力资金净流入在2025.11.06出现最大净流出2592.21万元，在2025.11.05出现最大净流入712.21万元 [2] 公司财务数据 - 公司前三季度实现营业收入2.71亿元，同比下降6.07% [2] - 前三季度净利润为-9604.73万元，较去年同期增长1.24% [2] - 前三季度基本每股收益为-0.3000元 [2] 公司基本情况 - 公司最新A股总市值为17.18亿元 [2] - 山东华鹏玻璃股份有限公司成立于2001年12月29日，注册资本为31994.807万人民币 [2]

公司财务表现 - 2025年前三季度实现归母净利润1.2亿元，在玻璃行业整体承压下逆势增长28.7% [1] 公司业务与战略 - 技术实力强劲，积极贯彻差异化竞争策略 [1] - 推动TCO玻璃、夹层天窗等高附加值产品销售 [1] - 在高端玻璃领域取得较强优势，TCO玻璃技术在国内处于领先地位 [1] 未来发展机遇 - TCO玻璃技术将深度受益于钙钛矿电池产业化进程 [1] - 在汽车玻璃领域有望迎来份额和利润率的同步提升 [1]