贵金属市场表现 - 现货黄金价格突破4100美元/盎司，日内涨超2.6%，报4113.26美元/盎司 [1][3] - 纽约期金价格突破4100美元/盎司，涨2.32%，报4119.2美元/盎司 [1][3] - 现货白银价格涨逾3.6%，纽约期银价格大涨4% [1][3] 黄金市场供需与交易数据 - 2025年前三季度国内黄金ETF增仓量79.015吨，同比增长164.03%，截至9月底持仓量193.749吨 [4] - 2025年前三季度上海黄金交易所全部黄金品种累计成交量单边2.38万吨，同比上升2.45%，累计成交额单边17.68万亿元，同比上升41.55% [4] - 上海期货交易所全部黄金期货期权累计成交量单边10.36万吨，同比上升59.98%，累计成交额单边61.08万亿元，同比上升112.6% [4] - 2025年前三季度我国增持黄金23.95吨，截至9月底黄金储备为2303.52吨 [4] 黄金价格驱动因素与展望 - 黄金长期价格走势与地缘政治和经济形势高度相关，上行驱动力通常来自地缘政治混乱和美国经济弱势 [5] - 近期金价大幅波动主要由中美经贸关系和美联储降息预期驱动，美联储理事米兰称12月至少应降息25个基点，降息50个基点合适 [4][5] - 展望明年，多种因素很可能主导金价上行，黄金仍受益于逆全球化风险带来的全球流动性扩张和风险偏好抬升 [5] 全球股市表现 - 美股三大股指集体高开高走，道指涨0.7%，纳指大涨1.88%，标普500指数大涨1.2% [6] - 美股大型科技股普涨，芯片股集体走高，纳斯达克中国金龙指数大涨近2% [6] - 欧洲股市多数走强，欧洲斯托克50指数涨1.72%，英国富时100指数涨1.09%，德国DAX30指数涨1.73% [6] 美股市场观点 - 华尔街机构维持对美股看多立场，认为强劲的企业盈利增长将推动美股在2026年进一步上涨 [8] - 有明确迹象显示美股上市公司盈利正在复苏，美股公司享有更好的定价能力 [8] - 支撑美股牛市的AI基本面叙事依然完好，可能为回调期间创造重大逢低买入机遇 [9] 玻璃市场状况 - 玻璃期货主力合约一度跌近4%，创4个月以来新低，需求拖累导致价格大幅下行 [10] - 2025年1—9月国内房屋竣工面积3.11亿平方米，同比下降15.3%，样本玻璃深加工企业订单维持在9~10天，低于去年同期的12~13天 [10] - 国庆假期后玻璃现货价格平均下跌近100元/吨，华北地区5.00mm玻璃市场价格下跌120元/吨至1110元/吨 [10] 玻璃行业供需与库存 - 玻璃生产企业持续累库，原片企业库存处于历史同期高位，库存高企、下游消化能力偏弱是主要矛盾 [10][11] - 上周浮法玻璃在产日熔量下降2400吨至159135吨，供应压力略有缓解，生产企业库存下降13.3万吨至315.7万吨，同比下降29.1% [11] - 当前浮法玻璃企业平均利润为-32元/吨，连续四周下降，估值处于偏低水平 [11] 玻璃市场展望 - 后期玻璃价格走势取决于供需变化，即供应下降速度能否超过需求下降速度 [12] - 若供应持稳或微降，房地产行业下行和需求季节性走弱将导致玻璃库存快速累积，对价格产生压力 [12] - 在产能及库存合理去化前，玻璃期货价格或在库存压力、成本支撑及政策预期共同作用下偏弱震荡 [12]