财务表现 - 2025年上半年总收益达人民币256.22亿元，同比增长15.6% [1] - 母公司拥有人应占溢利约人民币76.22亿元，同比增长22.1% [1] - 每股基本盈利为人民币0.677元，同比增长22.0% [1]

公司业绩表现 - 2025年上半年营收1035亿元同比下滑1221% [1] - 归属上市公司股东净利润亏损097亿元 [1] - 第二季度营业收入实现同比略增但受一季度影响上半年整体业绩同比下降 [1] 业务结构变化 - 即饮业务营收591亿元同比增长803% [1] - 即饮业务占主营业务收入比重首次超越冲泡业务达到5827% [1] - 冲泡业务收入占比降至4173% [1] 即饮业务发展 - 即饮业务2022-2024年营收分别为638亿901亿973亿元实现连续三年增长 [1] - 2025年一季度即饮业务同比增长1389% [1] - 即饮业务逐渐成长为新的业务支柱 [1]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月5日13:00-14:00通过上证路演中心以自行视频录制与网络文字问答相结合方式召开 [1][2] - 投资者可在2025年8月29日至9月4日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱ir@chinaxpp.com提前提交问题 [1][3] - 会议召开后投资者可通过上证路演中心查看说明会召开情况及主要内容 [3] 参会人员 - 董事长兼总经理蒋建琪先生将出席说明会 [2] - 董事兼董事会秘书及财务总监邹勇坚先生将参与交流 [2] - 独立董事俞荣建先生将参加会议 具体出席人员以实际为准 [2] 会议内容 - 公司将针对2025年半年度经营成果及财务指标具体情况与投资者进行互动交流 [2] - 公司将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [1][2] - 公司已于2025年8月27日披露《2025年半年度报告》 [2] 投资者参与方式 - 投资者可于会议期间登录上证路演中心在线参与并提问 [3] - 公司提供电话0571-28801027 传真0571-28801057及邮箱ir@chinaxpp.com等多种咨询渠道 [3] - 公司证券事务部负责具体会务联系事宜 [3]

公司治理结构 - 总经理由董事长提名并由董事会聘任或解聘 副总经理和财务负责人由总经理提名并由董事会聘任或解聘 [4] - 总经理工作班子由总经理 副总经理 董事会秘书及财务负责人组成 作为公司日常经营管理的指挥和运作中心 [4] - 总经理及其他高级管理人员必须专职 不得在控股股东或实际控制人单位担任除董事 监事以外的职务 [2] 任职资格与任期 - 总经理需具备良好个人品质和职业道德 熟悉生产经营业务和相关经济法规 具有丰富经营管理经验和组织领导能力 身体健康 [2] - 其他高级管理人员需具备优良个人品质 职业操守和敬业精神 以及相关专业知识和经验 [2] - 总经理及其他高级管理人员每届任期三年 连聘可以连任 [2] 总经理职权范围 - 主持公司生产经营管理工作 组织实施董事会决议和公司年度计划及投资方案 [3] - 拟订公司内部管理机构设置方案 基本管理制度和具体规章 [3][4] - 提请董事会聘任或解聘副总经理和财务负责人 并决定聘任或解聘其他负责管理人员 [4] - 在紧急情况下有临时处置权 但需事后向董事会报告 [4] 责任与义务 - 总经理必须遵守国家法律法规和公司章程 执行董事会决议 并接受审计委员会监督 [4] - 总经理负有不得侵占公司财产 挪用资金 收受非法收入 擅自披露公司秘密等十项忠实义务 [4] - 总经理应妥善处理关联方关系 充分调动员工积极性 优化经营管理 确保公司可持续发展 [5] 管理机构运作 - 副总经理根据总经理授权代行部分职责 负责分管部门工作 并提出人员任免建议 [8] - 财务负责人负责贯彻执行国家财经政策 参与经济预测 编制财务预算和决算报告 组织制定财务制度 [8] - 总经理工作班子需紧密配合 在紧急情况下可先行处置问题但需事后报告 [9] 会议制度 - 总经理办公会议分为定期会议和临时会议 定期会议每月召开一次 临时会议在总经理认为必要 三分之一以上高管联名提议或董事会要求时召开 [9][10] - 会议议事事项包括总经理职权范围内各项事项 董事会要求议案 日常经营重大问题和公司章程规定事项 [10] - 总经理办公会议记录需载明会议时间地点 人员姓名 报告和讨论事项及决定 并由主持人 出席高管和记录员签名 [11] 报告机制 - 总经理需向董事会定期或不定期报告董事会决议执行情况 授权事项执行情况 年度计划实施情况 重大合同签订执行情况 资金运用盈亏情况和项目投资进展 [12] - 公司发生重大责任事故 安全事故或重大影响事件时 总经理需及时向董事会报告 [12] - 关联交易金额超过总经理决策权限时 需在一个工作日内向董事会报告 [13] 薪酬与奖惩 - 总经理薪酬由董事会讨论决定 [13] - 总经理完成年度目标利润等指标应得到奖励 因经营管理不善未完成指标则受到相应处罚 [13] - 若董事会决定不符合法律法规或公司实际导致总经理无法正常经营管理 总经理不承担责任 [13]

财务表现 - 公司上半年营收10.35亿元 [1] - 即饮业务营收5.91亿元，同比增长8.03%，占主营业务比例升至58.27% [1] - 电商、直营及出口业务同比分别增长12.39%、22.39%和58.01% [1] 业务发展 - 即饮业务持续放量并稳居主营业务首位 [1] - Meco果茶系列凭借季节限定口味获市场热捧 [1] - 推出冰杯伴侣、西柚羽衣甘蓝等健康新品拓宽即饮品类边界 [1] - 冲泡板块坚持"健康化+高质价比"策略，推出"原叶现泡轻乳茶"等新品强化高端定位 [1] 运营成效 - 电商、直营及出口业务增长显示公司多元化运营成效显著 [1] - 机构指出即饮板块成长动能充足，看好公司全年表现 [1]

2025 年半年度经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号行业信息披露：第十 二号——酒制造》的相关规定，现将香飘飘食品股份有限公司（以下简称"公司"） 2025 年半年度主要经营数据（未经审计）公告如下： 一、 公司 2025 年上半年度主要经营情况 1、按产品档次分类情况： 报告期内，公司对细分系列的销售收入情况按产品分类进行合并统计，冲泡 类包括经典系列、好料系列、其他系列等固体形态饮料，即饮类包括果茶、冻柠 茶、液体奶茶等液体形态饮料。 2、按销售渠道分类情况： 单位：元 币种：人民币 产品分类 2025 年 1-6 月 销售收入 2024 年 1-6 月 销售收入 增减变动 幅度（%） 冲泡类 423,295,950.68 613,819,567.64 -31.04 即饮类 591,031,627.94 547,104,708.50 8.03 合计 1,014,327,578.62 1,160,924,276.14 -12.63 证券代码：603 ...

收购交易概述 - KDP将以157亿欧元现金收购JDE Peet's 报价较JDE Peet's近期股价溢价20% [1] - JDE Peet's股东除获得收购对价外 还将获得每股0.36欧元股息 [1] - JAB Holding及JDE Peet's高管已同意出售合计约69%的股份 交易预计2026年上半年完成 [5] 市场反应 - JDE Peet's股价单日飙升17.48% 创历史最佳单日表现 [1] - KDP股价单日下跌11.48% 创2020年3月以来最差表现 [1] 业务重组计划 - KDP将分拆饮料与咖啡业务 成立两家独立上市公司 [2] - 咖啡业务包含Jacobs、Senseo等品牌 预计年销售额160亿美元 [2] - 软饮业务涵盖七喜、Dr Pepper等品牌 预计年销售额超110亿美元 [2] - 分拆后咖啡公司将成为全球最大纯咖啡企业 [2] 管理团队安排 - 前KDP首席执行官Tim Cofer将领导软饮业务 [2] - 首席财务官Sudhanshu Priyadarshi将接管咖啡业务 [2] 交易逻辑与协同效应 - 交易旨在增强KDP陷入困境的咖啡业务 [1] - 分拆被分析师认为能释放重大价值 预计三年内节省4亿美元成本 [3] - Tim Cofer称当前为最佳交易时机 强调产品组合发展势头和咖啡品类韧性 [2] 行业背景 - 全球咖啡市场面临价格高企和贸易环境复杂挑战 [5] - 美国咖啡进口价格近五年几乎翻倍 受气候变化、地缘冲突、关税及需求增长影响 [5] - KDP咖啡业务长期受激烈市场竞争困扰 而JDE Peet's拥有50多个全球品牌且业务稳健 [5] 历史背景 - 此次分拆与2018年Dr Pepper Snapple与Keurig Green Mountain合并形成KDP的操作相反 [2]

产品发布与定价策略 - 今麦郎推出1L装大冰茶新品 定价3瓶9.9元（单瓶3.3元）[2] - 白象推出500mL装沁香红茶 定价3.18元[2] - 康师傅2023年11月将1L装茶饮建议零售价从4元上调至5元[5] - 今麦郎1L装价格低于统一（4元）和康师傅（5元）[5][8] 市场竞争格局 - 冰红茶2023年全球市场规模达533亿美元[11] - 康师傅冰红茶市占率68.6% 统一10.8% 维他5.5% 农夫山泉5.4%[16] - 元气森林冰茶2024年销售额突破10亿元 同比增长500%[14] - 市场前十品牌合计占据99.2%份额[16] 产品创新趋势 - 大包装成为趋势 600mL-1249mL规格产品增长亮眼[20] - 今麦郎/怡宝/娃哈哈/维他/元气森林/东鹏均推出大包装产品[20] - 元气森林900mL装冰茶在下沉市场实现460%增速[21] - 果子熟了推出330mL玻璃瓶装柠檬茶 定价3.16元[23] 健康化升级 - 71.4%消费者优先选择无糖/减糖产品[26] - 今麦郎标注"每瓶≤2个苹果热量"[8][26] - 康师傅推出糖分减少50%版本及无糖版本[27] - 白象突出低糖0脂 兰芳园强调0脂肪0蔗糖[26] 原料升级 - 农夫山泉使用茶叶萃取 茶多酚≥200mg/瓶[28] - 怡宝采用云南大叶种红茶和90g柠檬浓缩汁[28] - 元气森林使用-196°C锁鲜冷榨技术和单次萃取茶叶[28] - 统一添加大叶种红茶（叶片>40cm²）[28] 口味与形态创新 - 农夫山泉推出碳酸茶饮料 结合真茶+碳酸气泡+柠檬果香[30] - 统一推出680mL可乐冰红茶 融合碳酸茶概念[32] - 康师傅开发冰绿茶基底/薄荷金银花/西瓜/长岛冰茶风味[33] - 果子熟了推出青柠/香橙/莓果/凤梨四种口味[33] 价格带分布 - 3-5元价格带产品占比47.22%[37] - 3元以下产品仅占10%[39] - 依能500mL蜜水售价1.3元 1L装低至2.6元[39] - 4-5元价格带产品占比最高达29%[39]

美股市场表现 - 美股全线下跌 道指跌349.27点(0.77%)至45282.47点 纳指跌0.22%至21449.29点 标普500跌0.43%至6439.32点[1] - 消费品和医疗保健板块领跌 明星科技股涨跌互现 特斯拉涨1.9% 谷歌涨1.1% 英伟达涨1.0% 苹果和Meta跌0.2% 微软跌0.6%[1] - 英特尔跌1% 因美国政府宣布入股该芯片制造商[2] 企业并购与市场反应 - Keurig Dr Pepper跌11.5% 公司将以184亿美元现金收购JDE Peet's[3] - 家具零售商RH和Wayfair跌超5% 因特朗普政府将调查家具进口关税[4] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.1% 网易涨2.8% 百度涨2.1% 阿里巴巴涨1.1% 拼多多涨0.9% 京东涨0.3%[4] 货币政策预期 - 美联储9月降息25个基点概率升至80% 巴克莱、法巴和德银调整预期[4] - 10年期美债收益率涨2.3基点至4.28% 2年期美债收益率涨4.4基点至3.73%[4] 经济数据表现 - 美国7月新屋销售下降0.6% 年化65.2万套 住房市场持续低迷[4] - 达拉斯联储制造业指数从0.9降至-1.8 重回萎缩区间[5] - 芝加哥联储全国活动指数7月跌至-0.19 就业指标为负[5] 大宗商品市场 - WTI原油涨1.79%至64.80美元/桶 布伦特原油涨1.58%至68.80美元/桶[7] - COMEX黄金期货微跌0.02%至3373.80美元/盎司[7] 政策与监管动态 - 中国发布碳市场建设意见 目标2027年覆盖工业主要排放行业 2030年建成全国碳市场[8] - 上海优化房地产政策 涉及限购/公积金/信贷/税收等6项调整[10] - 国家发改委召开企业座谈会 讨论"十五五"规划扩内需/稳就业等议题[11] 产业发展与公司动态 - 华为与上汽合作车型尚界H5开启预售 价格16.98万元起 为鸿蒙智行首款低于20万元车型[10] - 国家新闻出版署批准166款游戏 包括中青宝《萌兽特攻队》等[11] - 上海迪士尼10月起增加中间票价等级 维持475-799元价格区间[12] 国际贸易与地缘政治 - 特朗普政府拟对印度商品征收50%关税 8月27日起生效[15] - 特朗普表示希望与金正恩会面 称双方关系"非常好"[9] - 朝鲜谴责美韩联合军演 称已做好应对准备[18] 公司资本运作 - 华依科技筹划发行H股在香港上市 阳光电源拟发行H股在香港上市[23] - 汇顶科技总裁因涉嫌内幕交易被证监会立案[23] - 安科生物独家代理产品重组人卵泡刺激素注射液获批上市[23] 机构资金动向 - 8月25日龙虎榜显示机构净买入兆易创新1.80亿元 金力永磁1424万元 罗博特科1402万元[18][19] - 机构净卖出金风科技3.78亿元 南方精工1176万元 丸美生物1115万元[18][20]

收购交易概况 - 绿山咖啡以180亿美元收购JDE皮耶咖啡 总股权对价为157亿欧元 每股收购价31.85欧元现金 较目标公司上周五收盘价溢价20% [1] - 交易预计于2026年上半年完成 合并实体将分拆为两家独立美国上市公司 分别专注咖啡业务和其他饮料业务 [1][2] - 雅佰集团目前持有绿山咖啡4.4%股份及JDE皮耶咖啡68%股份 分拆后将在两家新公司各持有近5%股份 [2] 财务影响分析 - 标普将公司信用展望下调至负面 预计交易完成后杠杆率从4倍升至5倍及以上 [1] - 标普预计在交易完成时将信用评级下调一档至BBB- 此为投资级最低档 [1] - 公司预计交易在未来三年实现4亿美元成本节约与价值创造 [2] - 标普预测交易完成约两年后 合并公司杠杆率将回落至4倍以下 [2] 行业与市场地位 - JDE皮耶咖啡为全球最大咖啡集团之一 旗下皮爷咖啡创立于1966年 被誉为咖啡界"祖师爷" 2017年进入中国市场 [2] - 绿山咖啡为美国领先非酒精饮料企业 拥有Dr Pepper、7UP和Snapple等品牌 [2] - 合并后新咖啡业务实体年度净销售额超110亿美元 其中88%来自美国市场 将巩固北美咖啡市场领先地位 [3]