重大资产重组终止 - 公司于2025年9月30日召开董事会，审议通过终止发行股份及支付现金购买嘉之宏电子有限公司100%股权的交易 [1] - 本次交易原计划构成重大资产重组，但不会导致公司实际控制人发生变更 [1] - 终止后，公司授权管理层办理相关事宜 [1] 首次公开发行(IPO)情况 - 公司于2021年5月11日在科创板上市，发行股票33,390,000股，发行价格7.59元/股 [1] - IPO募集资金总额为2.534亿元，募集资金净额为2.001亿元，比原计划的4.5亿元募集目标少2.499亿元 [2] - IPO发行费用总额为5337.49万元，其中保荐机构获得保荐与承销费用3650万元 [2] 再融资计划与进展 - 2024年1月10日，公司发布预案，计划向特定对象发行A股股票募集资金总额不超过3.4亿元，用于珠海迅捷兴智慧型样板生产基地项目（一期）及补充流动资金 [2] - 由于决议有效期即将到期，公司于2025年1月将本次向特定对象发行股票股东大会决议及相关授权有效期延长12个月至2026年1月24日 [3] 近期财务表现（2025年上半年） - 2025年上半年营业收入为2.92亿元，同比增长27.66% [3][4] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-276.61万元，同比大幅下降169.48% [3][4] - 2025年上半年经营活动产生的现金流量净额为-2634.73万元，同比下降166.86% [3][4] 历史财务表现（2021年-2024年） - 公司归属于上市公司股东的净利润连续下滑，2021年至2023年分别为6407.53万元、4651.44万元、1346.97万元 [6] - 2024年，公司归属于上市公司股东的净利润为-197.40万元，同比由盈转亏，下降114.65% [5][6] - 2024年公司营业收入为4.746亿元，较2023年的4.641亿元仅微增2.26% [6]

国证视点：市场表现与重大事件 - 港股三大指数集体回调，恒生指数跌0.48%，国企指数跌0.52%，恒生科技指数跌0.55%，大市成交金额回升至1,738亿元，主板总卖空金额升至295亿元，占可卖空股票总成交额比率升至20.82% [2] - 地产股、果链概念股及大消费板块表现低迷，短视频、云办公、云计算、芯片等新经济板块承压，相关个股普遍下跌1%至4% [2] - 核电、电力设备及有色金属板块逆市走强，受国际原子能聚变能大会消息刺激 [3] - 汇丰控股提出私有化恒生银行，私有化作价每股155元，较恒生前收市价溢价约30.3%，恒生银行将保留独立品牌及运营 [3] - 美股标普500指数与纳斯达克综合指数创历史新高，受人工智能需求强劲提振，英伟达CEO确认参与xAI融资 [4] - 美国FOMC 9月会议纪要显示多数官员支持降息25个基点，但通胀前景存在上行风险，市场预期10月底再度降息概率超过90% [4] 行业点评：AI大模型动态与趋势 - 全球大模型调用量维持强劲增长，xAI模型日均调用量2,620亿token位列第一，Alphabet Gemini系列为1,320亿，OpenAI为820亿，中国模型DeepSeek为750亿，阿里Qwen为260亿 [6] - 阿里巴巴发布旗舰模型Qwen3-Max（参数超万亿）及多款升级模型，通义千问系列模型下载量已超6亿，衍生模型规模超17万 [6] - 快手发布可灵2.5 Turbo模型，视频生成可控性提升且定价下调30%，在文生视频和图生视频基准测试中位列第一 [7] - DeepSeek发布DeepSeek-V3.2-Exp模型，引入稀疏注意力机制，并下调API价格，百万tokens输出价格为3元，较前代降85%，展现适配国产算力芯片趋势 [7] - OpenAI发布视频生成模型Sora 2，可模拟现实物理规律并同步生成音效，同时推出AI社交软件Sora，2025年上半年收入43亿美元，较2024年全年高16%，估值约5,000亿美元，较2025年4月提升67% [8] - Anthropic发布Claude Sonnet 4.5模型，在软件编码基准测试中准确率达77.2%，估值达1,830亿美元 [9] - 投资建议关注阿里巴巴（受益于大模型+云计算+自研GPU芯片生态）和快手（受益于可灵AI技术迭代和商业化潜力） [9]

公司股价与融资交易 - 9月30日公司股价下跌0.55%，成交额为5.38亿元 [1] - 当日融资买入4224.49万元，融资偿还6001.09万元，融资净流出1776.60万元 [1] - 截至9月30日，融资融券余额合计5.52亿元，融资余额占流通市值的4.48%，该余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] - 融券方面，9月30日无融券交易，融券余量为0股，余额为0元，但该水平同样超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为25.03万户，较上期减少2.04% [2] - 同期人均流通股为13592股，较上期增加2.09% [2] - 香港中央结算有限公司已退出公司十大流通股东之列 [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入16.99亿元，同比微降0.53% [2] - 同期归母净利润为亏损4241.01万元，同比大幅下降355.45% [2] - A股上市后公司累计派现5.13亿元，但近三年累计派现额为0元 [2] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为苏州胜利精密制造科技股份有限公司，成立于2003年12月5日，于2010年6月8日上市 [1] - 公司主营业务涉及消费电子产品业务以及汽车零部件业务 [1] - 主营业务收入构成为：消费电子占比68.87%，汽车零部件占比29.93%，其他（补充）占比1.21% [1]

闻泰科技（600745）(600745.SH)公告称，公司存在尚未披露的重要信息。公司股票及可转换公司债券 自2025年10月9日(星期四)开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。 ...

三季报业绩概览 - 截至9月底，已有26家A股上市公司披露2025年三季报业绩预告，其中11家披露了前三季度盈利 [1] - 立讯精密前三季度净利润超过100亿元，同比增长20%-25% [1] - 长川科技前三季度净利润超8亿元，同比增长131.39%-145.38% [1] - 大连重工前三季度净利润达4.74亿元-5.08亿元，同比增长19.91%-28.52% [1] 重点公司业绩详情 - 立讯精密归属于上市公司股东的净利润为108.90亿元至113.44亿元，比上年同期增长20%至25% [4] - 立讯精密扣除非经常性损益后的净利润为91.95亿元至98.99亿元，同比增长13.28%至21.95% [4] - 皖维高新、友升股份、中泰股份净利润均超过3亿元，分别为3.4亿元-4.2亿元、3.47亿元-3.59亿元、3.25亿元-3.55亿元 [4] - 英联股份、兄弟科技和长川科技前三季度净利润同比翻倍，增幅依次为1602.05%、230.37%、138.39% [5] 业绩增长驱动因素 - 长川科技业绩增长源于半导体行业市场需求持续增长，客户需求旺盛，产品订单充裕，销售收入同比大幅增长 [5] - 大连重工业绩增长主要源于营业收入稳步提升约7.6%，带动整体毛利增长，物料搬运设备毛利同比增长明显 [5] - 英联股份业绩增长因金属包装板块产线核心优势显现，国内外市场份额提升，营业收入稳步增长，并通过精益化管理实现降本增效及毛利率增长 [5] - 兄弟科技业绩增长主要系部分维生素产品价格上涨，苯二酚项目产能利用率提升及销量增加，同时部分产品成本下降，整体毛利率提升 [5] 新股业绩表现 - 上市不足一周的新股中，C联合动、C建发致、C瑞立净利润规模超过1亿元 [6] - C联合动、C云汉、C建发致净利润同比增速超过30% [6]

报告核心观点 报告的核心观点聚焦于政策驱动下的产业发展机遇以及特定公司的成长潜力 政策层面强调通过大规模资金投入和消费补贴推动人工智能、新能源等战略产业发展 公司层面重点分析了中矿资源依托矿产资源全产业链布局打开多重成长曲线 精智达在半导体测试设备领域的快速成长 以及高速公路板块因股价回调显现的高股息配置价值 [2][6][13][21] 经济与政策要闻 - 国家发展改革委推出总规模5000亿元的新型政策性金融工具 全部用于补充项目资本金 并重点支持国产算力、模型、语料库等"两重"建设 通过发放"人工智能券"补贴企业算力支出 [2] - 政策将从供需两端推动智能终端和智能体普及 围绕教育、医疗、养老等场景打造示范应用 并以消费补贴加速落地 [2] - 内蒙古库布其沙漠新能源大基地全面开工 项目总投资988亿元 规划建设光伏800万千瓦、风电400万千瓦 配套煤电400万千瓦、新型储能500万千瓦时 预计2027年投运 [2] - 2025年1-8月全国国有企业营业总收入539620.1亿元 同比增长0.2% 利润总额27937.2亿元 同比下降2.7% [2] - 文化和旅游部数据显示 2024年文化产业实现营业收入19.14万亿元 比2020年增长37.7% 规上文化企业达7.8万家 比2020年增加1.3万家 [3] 重要公司动态 - 富临精工拟与宁德时代共同对子公司江西升华增资扩股 预计构成重大资产重组 [5] - 华友钴业子公司与LGES签订长期供应协议 约定于2026年至2030年期间供应三元前驱体产品合计约7.6万吨 三元正极材料产品合计约8.8万吨 [5] - 中伟股份与厦钨新能源签署战略合作框架协议 合作围绕消费电子、动力电池、低空经济、AI及机器人等新兴领域的关键电池材料供应链展开 [5] 中矿资源深度分析 - 公司已成长为拥有矿产资源全产业链的矿业集团 在海内外拥有各类矿业权73处 主营业务分为锂板块（25H1营收占比40%）、铯铷板块（25H1营收占比22%）和铜锗等多金属板块 [6][7] - 公司在赞比亚与纳米比亚拥有六大矿权 截至25H1合计拥有铜金属量98.28万吨 锗金属量746.21吨 镓金属量409.62吨等资源 [8] - 赞比亚Kitumba铜矿项目设计阴极铜年产能6万吨 预计2026年7月投产 2030年左右产能可提升至约10万吨 项目获得十年免税特权 生产成本有望低于5500美元/吨 [9][10] - 纳米比亚Tsumeb冶炼厂多金属综合回收项目设计年产锗锭33吨、工业镓11吨、锌锭1.09万吨 完全达产后年产值可达约12.4亿元 资源可供生产年限分别为23/37/19年 [11] 精智达公司分析 - 公司2025年上半年实现营业收入4.44亿元 同比上升22.68% 归母净利润3058.7万元 同比下降19.94% [13] - 半导体测试设备领域业务收入3.13亿元 同比增长376.52% 首次取得超3亿元重大订单 涵盖FT测试机等核心产品 [14] - 研发支出6099.30万元 同比增长16.28% 自主研发的高分辨率成像式色度仪器获得订单 FT测试机及MEMS探针卡等产品已通过验证并取得订单 [15][16] - 公司超募资金近3亿元投入先进封装设备专项计划 截至报告期末已投入2910.76万元 以完善测试-封装协同解决方案能力 [17] 高速公路行业观点 - 高速公路板块经历深度调整后 股息率显著提升 部分公司预期股息率已回升至5%以上 与国债收益率的差值回到23年下半年的水平 具备较强的绝对收益配置价值 [21][22] - 高速公路A股对H股的溢价率已降至23年以来较低水平 使得A股高速公路股的性价比重新回到较高水平 [21] - 建议重点关注皖通高速、粤高速A、招商公路等分红比例较高的个股 若对分红金额稳定性有较高要求可关注宁沪高速 [23]

调研活动概况 - 2025年9月2日至9月30日期间，公司迎来超50家机构密集调研，宝盈基金参与其中 [1] - 调研活动形式包括特定对象调研、现场参观、券商策略会及电话会议，地点位于公司会议室及北京 [2] - 公司接待人员为副总经理、财务总监兼董事会秘书周小东及证券事务代表周鸳鸳 [2] - 参与机构涵盖宝盈基金、平安基金、兴业机械、华西证券等各类金融机构 [2] 2025年上半年经营业绩 - 2025年上半年公司实现营业收入238,183.32万元，同比增长52.26% [3] - 2025年上半年归属上市公司股东的净利润为26,327.17万元，同比增长83.82% [3] - 业绩增长得益于抓住AI服务器高多层板规模增长与技术难度提升的契机 [3] - 公司强化了在汽车电子、消费电子多层板及HDI板加工设备的竞争力 [3] - 新型激光加工方案在高速PCB、类载板及先进封装领域获得客户青睐 [3] 核心竞争力 - 公司核心竞争力在于提供一站式最优加工解决方案 [4] - 通过布局PCB生产关键工序及多品类产品，实现应用场景、技术、供应链等多维度协同 [4] - 此举提升了产品技术与客户服务能力，助力下游客户提升综合竞争力，满足PCB先进制造需求 [4] PCB行业发展趋势 - 2025年国内DeepSeek开源大模型推动AI加速应用，云解决方案提供商加大算力中心投入，AI算力相关终端需求强劲，PCB产业直接受益 [5] - Prismark预估2025年PCB产业营收和产量分别成长7.6%和7.8% [5] - 2024至2029年，与AI服务器和交换机相关的高多层板及HDI板产能复合成长率分别高达22.1%和17.7% [5] - Prismark预测2024至2029年PCB行业营收复合增长率可达5.2%，2029年全球及国内PCB产业规模将分别接近千亿美元及五百亿美元 [5] - 长期来看，AI算力产业链需求增长及汽车电子等领域拉动，PCB产业前景向好 [5] 公司技术进展与市场认可 - 在钻孔工序，因高速材料和厚径比变化，对机械钻孔机需求大增 [5] - 公司新开发的钻测一体化CCD六轴独立机械钻孔机获得行业认可与批量采购 [5] - 高功率及能量实时监测的CO2激光钻孔机满足HDI板加工需求 [5] - 针对高速高多层板对线路的高要求，公司高性能激光直接成像系统等设备为产品品质提供保障 [5] HDI市场策略与前景 - HDI板应用广泛，需求快速增加且技术持续升级 [6] - 公司针对不同技术需求提供差异化解决方案 [6] - 在传统及任意层HDI市场，随着产品功能增加，对设备性能及效率要求提高 [6] - 公司研发的设备突破技术瓶颈，获得客户认可与订单，有望推动HDI市场相关设备营收快速增长 [6]

股价表现与交易概况 - 公司股票今日涨停，全天换手率为17.24%，成交额达17.04亿元，振幅为9.65% [2] - 因日涨幅偏离值达到9.56%而登上深交所龙虎榜 [2] 龙虎榜资金分析 - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交3.96亿元，其中买入成交额为2.62亿元，卖出成交额为1.33亿元，合计净买入1.29亿元 [2] - 深股通专用席位为第一大买入及卖出营业部，买入金额1.06亿元，卖出金额5139.35万元，净买入5500.76万元 [2] - 除深股通外，营业部席位合计净买入7368.26万元 [2] 主力资金流向 - 今日主力资金净流入5.39亿元，其中特大单净流入5.18亿元，大单资金净流入2035.34万元 [2] - 近5日主力资金累计净流入4.84亿元 [2] 融资融券情况 - 截至9月29日，公司两融余额为5.08亿元，其中融资余额5.07亿元，融券余额19.79万元 [2] - 近5日融资余额增加6986.00万元，增幅达15.97%，融券余额增加7.23万元，增幅为57.56% [2]

增资方案概述 - 公司拟使用自有资金对香港全资子公司易路宝国际有限公司增资3000万美元 [1] - 增资完成后子公司注册资本将从2450万美元增加至5450万美元 [1] - 该事项已获公司相关会议审议通过 不构成关联交易和重大资产重组 [1] 资金用途与战略意义 - 增资资金将用于原材料采购等基础运营 [1] - 此次增资契合公司战略 可延伸产业链 [1] - 增资有助于提升公司的国际化水平和竞争力 [1] 实施前提与潜在挑战 - 本次投资需经政府部门备案及审批 [1] - 投资存在境外资产安全 跨境管理 市场 汇率和法律等风险 [1] - 公司将采取措施加强相关风险的管控 [1]

进口情况 - 2025年7月进口数量为257万台，同比下降0.5% [1] - 2025年7月进口金额为2.28亿美元，同比增长13.7% [1] 出口情况 - 2025年7月出口数量为6136万台，同比增长19.3% [1] - 2025年7月出口金额为11.56亿美元，同比增长12.4% [1] 贸易格局 - 行业出口数量规模远超进口数量，2025年7月出口数量（6136万台）是进口数量（257万台）的近24倍 [1] - 行业呈现显著贸易顺差格局，2025年7月贸易顺差金额为9.28亿美元 [1]