公司概况与市场定位 - 公司是成立于2014年的中国香港独角兽企业，被称为“港版携程”[1][2] - 平台主要售卖目的地非标游玩产品，与携程、Booking等以标准化交通票务、酒店为主的OTA平台形成差异化[2] - 平台支持14种语言、40种货币和40多种支付工具，是少有的国际性OTA平台[2] - 截至2025年9月30日，平台提供31万项旅游预订服务，覆盖全球约4200个目的地，包括景点门票、当地玩乐、交通票券等[2] - 公司是2024年亚太地区最大的泛区域体验平台[2] 财务表现 - 公司成立10年来尚未实现盈利[1][3] - 2022年、2023年、2024年收入分别为1.29亿美元、3.35亿美元、4.17亿美元，2025年前三个月收入为4.07亿美元[3] - 相应净亏损分别为1.23亿美元、1.42亿美元、0.99亿美元和1.41亿美元[3] - 2025年第二、第三季度经调整的EBITDA连续两个季度为正，单季度约为500万美元，显示经营状况好转[3] 业务规模与增长 - 2024年平台预订量达5450万次[2] - 截至2025年9月30日的一年内预订量超过6500万次[2] - 产品类型包括香港观光巴士、日本东京塔门票、泰国按摩体验、吴哥窟一日游等非标游玩产品[3] 融资历史与股权结构 - 自成立以来完成9轮融资，融资总额超过10亿美元[4] - 红杉中国累计跟投6轮[4] - 融资历程包括：2014年150万美元种子轮、2015年500万美元A轮、2017年6000万美元C轮、2018至2019年D轮2亿美元和D+轮2.25亿美元、2023年12月2.1亿美元融资、2025年2月1亿美元融资[5] - 上市前红杉中国、经纬创投、软银分别持有15.5%、12.3%、11.1%的A类股[5] - 三位联合创始人通过相关实体合计持有和控制约20.5%的股权[4]

股价表现 - 公司股价绩后上涨3.69%至576港元，成交额为6.54亿港元 [1] 财务业绩 - 第三季度净营业收入为183亿元人民币（约26亿美元），同比增长16% [1] - 第三季度净利润达到199亿元人民币（约28亿美元），相比2024年同期的68亿元人民币大幅增长 [1] 业务驱动因素 - 业绩增长主要得益于全球旅游需求的持续增强 [1] - 国际OTA平台总预订量同比增长约60% [1] - 入境旅游预订量同比增长超过100% [1] - 出境酒店和机票预订量已攀升至2019年同期水平的140% [1]

公司股价表现 - 携程集团-S(09961)股价上涨3.69%至576港元，成交额为6.54亿港元 [1] 2025年第三季度财务业绩 - 第三季度净营业收入达到183亿元人民币（约26亿美元），同比增长16% [1] - 第三季度净利润达到199亿元人民币（约28亿美元），相较于2024年同期的68亿元人民币大幅增长 [1] 业务增长驱动因素 - 业绩增长主要得益于全球旅游需求的持续增强 [1] - 国际OTA平台的总预订量同比增长约60% [1] - 入境旅游预订量同比增长超过100% [1] - 出境酒店和机票的预订量已攀升至2019年同期水平的140% [1]

财务业绩概览 - 2025年第三季度净营业收入183亿元人民币（约26亿美元），同比增长16% [2] - 季度净利润199亿元人民币（约28亿美元），相比2024年同期的68亿元人民币大幅增长 [2] - 业绩增长主要得益于全球旅游需求的持续增强 [2] 分业务收入表现 - 住宿预订业务收入80亿元人民币，同比增长18%，增长得益于住宿预订量的增加 [2] - 交通票务业务收入63亿元人民币，同比增长12%，受交通票务预订增长推动 [2] - 旅游度假业务收入16亿元人民币，同比增长3% [2] - 商旅管理业务收入7.56亿元人民币，同比增长15%，主要由于商旅订单的增加 [2] 国际业务表现 - 国际OTA平台总预订量同比增长约60% [2] - 入境旅游预订量同比增长超过100% [2] - 出境酒店和机票预订量已攀升至2019年同期水平的140% [2] 管理层观点与战略 - 夏季旅游需求保持强劲态势，源于旅行者对探索世界的恒久热情 [3] - 公司正运用人工智能优化旅行各环节，持续拓展技术与服务边界 [3] - 公司致力于赋能合作伙伴提升服务能力并把握增长机遇，共建国际旅游生态 [3]

核心财务表现 - 2025年第三季度净营业收入为183亿元人民币（26亿美元），同比上升16%，环比上升24% [1] - 2025年第三季度归属于携程集团股东的净利润为199亿元人民币（28亿美元），同比大幅增长，主要由于部分处置某些投资 [2] - 2025年第三季度经调整EBITDA为63亿元人民币（8.92亿美元），相比2024年同期的57亿元人民币和上季度的49亿元人民币均实现增长 [2] - 2025年第三季度归属携程集团股东的非公认会计准则净利润为192亿元人民币（27亿美元），相比2024年同期的60亿元人民币和上季度的50亿元人民币显著增长 [2] 分业务收入情况 - 住宿预订营业收入为80亿元人民币（11亿美元），同比上升18%，环比上升29% [1] - 交通票务营业收入为63亿元人民币（8.86亿美元），同比上升12%，环比上升17% [1] - 旅游度假业务营业收入为16亿元人民币（2.26亿美元），同比上升3%，环比大幅上升49% [1] 增长驱动因素与公司战略 - 净营业收入同比增长主要得益于越来越强劲的旅游需求 [1] - 各项业务收入的环比增长主要得益于季节性因素 [1] - 公司正运用人工智能优化旅行的各环节，并通过“Taste of China”沉浸式餐厅重新定义入境旅游体验 [3] - 公司致力于拓展技术与服务的边界，以塑造更智慧、更可持续的旅游业未来 [3] - 第三季度表现强劲，尤其是跨境旅游，公司致力于赋能合作伙伴提升服务能力并把握增长机遇 [3]

政策推行进展 - 四川和浙江两省已全省实施中小学春秋假制度[2] - 佛山、汉中、恩施等城市在推行中小学春秋假方面已有探索[2] - 江苏省提出鼓励有条件的地方试行将"五一"前3个工作日、"国庆"前3个工作日分别设置为中小学春假和秋假[2] - 中办、国办于今年3月印发的《提振消费专项行动方案》明确鼓励有条件的地方探索设置中小学春秋假[4] - 商务部等9部门今年9月发布的政策措施提到在放假总天数和教学时间总量不变的情况下探索设置中小学春秋假相应缩短寒暑假时间[4] 假期具体安排 - 浙江宁波、湖州、嘉兴、金华兰溪、台州椒江、台州三门、台州天台广东佛山四川成都、绵阳、宜宾、遂宁等地的2025年秋假时间均安排在11月12日至14日与周末衔接形成5天假期[4] - 陕西汉中2025年秋假安排在11月17日至19日与周末衔接形成5天假期[4] - 浙江舟山、衢州今年秋假为11月19-21日与周末的22日、23日衔接[4] - 金华的兰溪秋假为11月12-16日（含周末）金华其他地区均为11月21-25日（含周末）[4] 对旅游消费的拉动效应 - 九寨沟11月12日发布提示称截至12:00 11月13-16日门票预约已满[7] - 上海迪士尼乐园门票购票平台显示截至17日晚18日至22日的亲子套票均已售罄乐园挤满了浙江的游客[8] - 美团旅行数据显示11月5日至12日期间预订成都到黄龙九寨的火车票订单同比增长1167%[8] - 九寨沟门票预订量同比上涨158%成都游客占比达43%[8] - "四姑娘山镇住宿"搜索量同比上涨282%"西岭雪山私汤温泉酒店"搜索量上涨260%成都游客成为西岭雪山酒店最大搜索客源地[8] - 航旅纵横大数据显示11月12-23日国内往返四川、浙江、广东、湖北的机票平均价格约700元同比去年增长约7%[8] - 秋假期间成都-三亚、成都-海口、杭州-厦门等航线较为热门部分航班已显示售罄[8]

赛事规模与客流 - 第十五届全国运动会预计可售门票超过500万张，规模远超往届，意味着至少500万人次的客流量 [1] - 截至开幕当日，仅香港赛区就售出超10万张门票，约占总票量35% [1] 旅游消费增长 - 全运会期间，前往广州、深圳、珠海等主要承办城市的机票预订量同比增长26%，其中广州增长28.8%，深圳增长18.4% [2] - 男子400米自由泳决赛期间，深圳大运中心周边5公里内部分酒店热门房型售罄；乒乓球单打1/16决赛期间，酒店预订热度同比增长超52% [2] - 11月9日至21日全运会举办期间，广州、深圳、汕头、珠海、佛山等地民宿预订高涨，其中汕头订量同比增幅超30% [2] - 闭幕式举办地深圳市酒店订单量同比增长近20%，龙岗赛区预订量较去年同期或增1.25倍 [2] 吉祥物IP与商品消费 - 全运会吉祥物喜洋洋和乐融融带动周边商品火爆，如醒狮挂饰、十二生肖盲盒等线上线下出现卖断货情况 [2] - 本届全运会已开发特许商品2800多款 [4] - 历史案例显示吉祥物IP经济效益显著：北京冬奥会“冰墩墩、雪容融”2022年总销售量超550万只；日本2025大阪·关西世博会吉祥物相关授权商品销售额达800亿日元（约37.14亿元人民币） [3] 创新消费场景与政策支持 - 广东省打造“跟着全运游广东”第二现场及“全运冠军公园”，集观赛、互动、文旅、消费于一体 [1] - 全省体育系统与文旅部门推出“全运+”城市旅游线路，提供“赛事+交通+酒店+景区”全流程服务 [5] - 广东省启动“粤享暖冬 乐游广东”消费季活动，约300家景区及210家酒店（含民宿）为参赛观赛者提供住宿优惠、延时退房等增值服务 [5] 科技应用与产品创新 - 十五运会AI吉祥物“喜洋洋·乐融融”兼具赛事资讯、文化普及与情感陪伴功能，首批产品已售罄 [6] - 赛事乒乓球器材独家供应商双鱼体育首次在乒乓球台应用“鹰眼+AI”系统，实现毫米级检测精度，该技术将率先应用于澳门赛区 [7] - 正佳集团在全运会期间组织的寓教于乐主题活动受到亲子家庭欢迎，带动各大场馆人流量显著增长 [7]

公司概况与市场定位 - 公司成立于2014年，是中国香港本地的独角兽企业，被称为“港版携程”[2][4] - 平台主要售卖目的地非标游玩产品，与携程、Booking等提供标准化交通票务、酒店的平台形成差异化[4] - 平台支持14种语言、40种货币和40多种支付工具，是少有的国际性OTA[4] - 截至2025年9月30日，平台提供31万项旅游预订服务，覆盖全球约4200个目的地[4] - 2024年平台预订量达5450万次，截至2025年9月30日的一年内预订量超6500万次[4] - 根据第三方报告，公司是2024年亚太地区最大的泛区域体验平台[4] 财务状况与经营表现 - 公司成立10年来从未实现盈利[2][3] - 2022年、2023年、2024年收入分别为1.29亿美元、3.35亿美元、4.17亿美元，2025年前三个月收入为4.07亿美元[5] - 2022年、2023年、2024年净亏损分别为1.23亿美元、1.42亿美元、0.99亿美元，2025年前三个月净亏损为1.41亿美元[5] - 2025年第二、第三季度经调整的EBITDA连续两个季度为正，单季度约500万美元，显示经营状况有所好转[5] 融资历程与股权结构 - 自成立以来完成9轮融资，总额超10亿美元[8] - 红杉中国累计跟投6轮[8] - 截至上市前，红杉中国、经纬创投、软银分别持有15.5%、12.3%、11.1%的A类股[9] - 三位联合创始人通过相关实体合计持有和控制约20.5%的股权[7]

冰雪旅游市场热度 - 大风降温天气催热冰雪游，美团旅行推出滑雪专场优惠活动，包括188元滑雪神券、早鸟价门票和住滑套餐 [1] - 美团黑钻会员可领取50元大额券，黑金及黑钻会员可不限次使用张家口富龙、万龙滑雪场、广州热雪奇迹、北京军都山滑雪场的专属免费休息室 [1] - 受“3亿人上冰雪”带动，南北雪场热度齐涨，2025年11月第二周“崇礼滑雪”搜索量同比上涨169% [1] - 滑雪热带动张家口11月下旬文旅预订增速同比上涨25%，崇礼滑雪场或于本周末迎今冬首个客流小高峰 [1] 室内滑雪场市场表现 - 大湾区室内滑雪场打破地理限制，使滑雪从北方运动变为全民高频运动 [1] - 2025年11月第一周，购买广东热雪奇迹景区滑雪门票的香港游客同比上涨207%，澳门游客同比上涨55% [1] - 广州热雪奇迹是全球最快突破百万客流的室内滑雪场之一，印证南方市场巨大潜力 [1]

冰雪旅游市场热度 - 大风降温天气催热冰雪旅游 美团旅行于11月18日会员日推出滑雪专场优惠 包括188元滑雪神券、早鸟价门票及住滑套餐 [1] - 美团黑钻会员可领取50元大额券 黑金及黑钻会员可不限次使用张家口富龙、万龙 广州热雪奇迹 北京军都山滑雪场的会员专属免费休息室 [1] - 受“3亿人上冰雪”带动 南北雪场热度齐涨 2025年11月第二周“崇礼滑雪”搜索量同比上涨169% 滑雪热带动张家口11月下旬文旅预订增速同比上涨25% [1] - 张家口崇礼滑雪场或将于本周末迎来今冬首个客流小高峰 [1] 室内滑雪场发展趋势 - 室内滑雪场打破地理限制 使滑雪从北方运动转变为全民高频运动 [1] - 2025年11月第一周 购买广东热雪奇迹景区滑雪门票的香港游客同比上涨207% 澳门游客同比上涨55% [1] - 广州热雪奇迹是全球最快突破百万客流的室内滑雪场之一 印证南方市场巨大潜力 [1]