格隆汇12月12日丨青岛港(06198.HK)发布公告，有关公司拟以现金收购日照港油品码头有限公司("油品 公司")100%股权及日照实华原油码头有限公司("日照实华")50.00%股权(合称"标的公司")。由于日照实 华被美国列入特别指定国民清单，可能对标的公司相关业务产生较大影响，为维护公司及股东整体利 益，经与相关方磋商，公司决定终止本次交易。2025年12月12日，公司与日照港集团签署了有关本次交 易的终止协议。 ...

交易终止 - 青岛港原计划收购日照港油品码头有限公司100%股权和日照实华原油码头有限公司50.00%股权 [1] - 由于日照实华被美国列入特别指定国民清单，可能对标的公司相关业务产生较大影响 [1] - 为维护公司及股东整体利益，经与相关方磋商，公司决定终止本次交易 [1] - 2025年12月12日，公司与日照港集团签署了有关本次交易的终止协议 [1]

交易终止 - 青岛港决定终止一项现金收购交易，该交易原计划收购油品公司100%股权和日照实华50%股权 [1] - 交易终止的原因是标的公司之一日照实华被美国列入特别指定国民清单，这可能对其相关业务产生较大影响 [1] - 公司与交易相关方日照港集团于2025年12月12日签署了本次交易的终止协议 [1]

青岛港公告称，公司原计划现金收购油品公司100%股权和日照实华50%股权，并于2025年2月签署相关 协议，3月股东大会审议通过。因日照实华被美国列入特别指定国民清单，可能影响标的公司业务，为 维护公司及股东利益，12月12日公司与日照港集团签署终止协议。终止交易不会产生违约责任，不损害 公司及股东利益，也不影响公司生产经营和财务状况。 ...

核心观点 - 山东港口青岛港通过构建以“工匠引领、全员参与、成果转化”为核心的创新生态，打造高技能人才队伍，在效率提升、智慧转型和绿色发展等领域取得显著成果，成为推动港口高质量发展的硬核支撑 [2] 效率提升 - 公司以“振超效率”为起点，持续刷新世界纪录，集装箱卸货效率从2003年的297自然箱/小时起步，首次打破世界纪录至339自然箱/小时，随后9次刷新纪录，让“中国速度”响彻世界港口圈 [3][4] - 公司将效率提升经验标准化、普及化，通过班组竞赛机制带动全员提效，例如纸浆码头以昼夜51676吨作业量刷新世界纪录，40万吨矿石船作业中通过手动操作每钩快3秒，一小时多干200吨，27次刷新铁矿石接卸世界纪录 [4] - 持续的效率革命助力全港货物吞吐量连跨亿吨台阶，公司已跻身世界第四大港，枢纽能级和综合实力显著提升 [4] 技改突破与智慧转型 - 公司自动化码头从技术封锁中突破，用3年半时间召开3000场技术研讨会，攻克核心技术，建成西方专家认为“十年都别想独立完成”的自动化码头，并后续建成二期（全球首个“氢+5G”智慧绿色码头）和全国产全自主的三期码头 [5] - 自动化码头已13次刷新世界纪录，获受理、授权国家专利210项，完成国内首个自动化集装箱码头标准体系建设，掀起了全港“自动化技改”热潮 [6] - 自动化技改覆盖多类码头：件杂货码头首创纸浆全流程自动化作业；干散货码头完成十大机种自动化改造，实现全场景、全流程、全机种无人化；液体散货码头攻关输油臂自动对接等关键技术；国际客滚轮码头创新研发AI协同作业系统 [6] - 公司建成12个产教融合型高水平实训基地，打造了3个国家级技能大师工作室和5个省级“技能大师特色工作站”，年实训规模突破5万人次 [6] 人才建设与师徒传承 - 公司现有技术工人7304人，其中高级技师以上725人，为高质量发展提供坚实基础 [2] - “大国工匠”郭凯从农民工逆袭，独创“柔性操作法”将清舱壁厚度从30厘米降至毫厘级，降低劳动强度近90%，“六步节油法”年省燃油费2000多万元，主导的智能化项目让提货时间压缩至1.5小时内，拥有60余项创新成果 [8] - 郭凯已带出157名徒弟，其中5人成班长、7人成技师，55人成长为“全能型”司机，其徒弟曾在技能大赛中以0.5分之差超越他赢得冠军 [8] - 公司坚定践行“导师带徒”制度，构建三级技能培训体系，通过技能比武、创新工作室等平台培育出各类技能荣誉称号获得者455人次，近两年共选派100多人参加国家、省市职业技能大赛 [8] 创新生态与成果 - 公司核心理念为“人才是第一资源、创新是第一动力”，构建了“工匠引领、全员参与、成果转化”的创新生态 [2] - 创新成果体现在效率、技改和绿色发展等多个领域，为高质量发展注入硬核支撑 [2][9] - 公司站在“十五五”新起点，将持续深化创新创效生态建设，完善工匠培育机制与成果转化平台，擦亮“中国效率”与“中国智造”名片 [9]

公司股价与融资融券情况 - 12月11日，公司股价下跌1.25%，成交额为1.43亿元 [1] - 当日融资买入1328.02万元，融资偿还1458.19万元，融资净卖出130.17万元 [1] - 截至12月11日，融资融券余额合计2.57亿元，其中融资余额2.53亿元，占流通市值的0.87%，融资余额超过近一年80%分位水平，处于高位 [1] - 12月11日融券卖出36.28万股，卖出金额57.32万元，融券余量205.76万股，融券余额325.10万元，超过近一年60%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本概况与主营业务 - 公司位于辽宁省大连保税区，成立于2005年11月16日，于2010年12月6日上市 [2] - 主营业务涵盖油品/液体化工品码头、集装箱码头、汽车码头、散杂货码头、散粮码头、客运滚装码头及相关物流业务，以及港口增值与支持业务 [2] - 主营业务收入构成为：劳务或服务占96.37%，其他占3.06%，商品占0.57% [2] 公司股东与财务表现 - 截至9月30日，公司股东户数为21.18万户，较上期减少5.54% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入84.26亿元，同比增长5.99% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润13.00亿元，同比增长37.51% [2] 公司分红与机构持仓 - 公司A股上市后累计派现53.42亿元，近三年累计派现14.39亿元 [3] - 截至2025年9月30日，南方中证500ETF（510500）为公司第七大流通股东，持股1.09亿股，相比上期减少238.36万股 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受到保供与进口双重压力，近期主要焦煤现货市场价格普遍下滑，焦炭企业也受到钢厂提降带来的利润回吐压力，预计后市焦炭、焦煤期货尽管会有阶段性超跌反弹，但上方压力依旧较大，投资者和相关实体企业经营者需做好延续弱势行情的准备 [11] 各部分总结 行情回顾 - 12月11日，焦炭期货主力合约2601、焦煤期货主力合约2605反弹后再度明显下滑，分别创7月11日和7月22日以来新低，焦炭2601收盘价1491.5元/吨，跌2.96%；焦煤2605收盘价1035元/吨，跌4.39% [5] - 12月11日，焦炭2601合约、焦煤2605合约日线KDJ指标继续下行，焦炭2601合约日线MACD绿柱连续4个交易日放大，焦煤2605合约日线MACD绿柱连续5个交易日放大 [8] 后市展望 - 消息面，今年前11个月蒙古国煤炭累计出口量同比增171万吨，增幅2.2%；截至11月底，全国铁路直供电厂存煤8823万吨，可耗天数35.8天，同比增加1天，存煤15天以下的电厂动态清零 [10] - 12月1日焦炭现货首轮提降落地后第二轮提降压力再现，独立焦化企业连续3周盈利，产量连续两周回升；独立焦企和钢厂焦炭库存企稳回升；蒙煤通关量大增；230家独立焦化厂炼焦煤库存自高位回落，钢厂炼焦煤库存有所累库 [10] 行业要闻 - 国家发展改革委、国家能源局规范集中式新能源发电企业市场报价，禁止跨集团、跨省集中报价及垄断协议 [12] - 财政部拟发行2025年到期续作特别国债（一期）、（二期），共7500亿元，面向境内有关银行定向发行 [12][13] - 八一钢铁拟与宝武集团财务有限责任公司续签《金融服务协议》 [13] - 截至12月8日，新疆铁路疆煤外运量达9008.36万吨，同比增长6.9% [13] - 建投能源优化长协煤结构，优质长协煤签约占比提升至50% [13] - 天原股份子公司昌能煤矿被认定为煤与瓦斯突出矿井 [13] - 今年前11月，上海港集装箱吞吐量5056万标准箱，同比上升6.7% [13] - 今年1至11月，全国铁路完成固定资产投资7538亿元，同比增长5.9% [14] - 11月份汽车经销商综合库存系数为1.57，环比上升34.2%，同比上升41.4% [14] - 亚行上调2025年中国经济增速预期0.1个百分点，预计2025年亚太地区发展中经济体增速达5.1% [14] - IMF预计中国经济2025年和2026年分别增长5.0%和4.5% [14] - 浦项控股公司将出售其在日本制铁的剩余股份 [14] - 2015 - 2024年，金属行业获得约2.64亿份超额欧盟排放配额，预计可产生90亿欧元利润 [14] 数据概览 - 报告展示了焦化厂产量与产能利用率、钢厂焦炭产量与产能利用率、主要市场冶金焦现货价格指数、主要市场主焦煤现货汇总价格、全国日均铁水产量、港口/钢厂/焦化厂焦炭库存、独立焦化厂吨焦利润、样本矿山产量与开工率、样本矿山精煤与原煤库存、港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存、日照港准一级焦与1月合约基差、临汾低硫主焦煤与5月合约基差等数据图表 [16][22][23][27][32][26]

2025年中国港口运营表现与“十五五”规划前瞻 - 2025年1-10月全国港口货物吞吐量达151.35亿吨，同比增长4.3%，集装箱吞吐量达2.94亿标箱，同比增长6.4% [5] - 2025年前11个月中国货物贸易进出口总值达41.21万亿元，同比增长3.6%，11月单月进出口增速回升至4.1%，年底外贸回暖支撑港口业务创新高 [6] - 头部沿海大港在吞吐量规模上保持绝对优势，而内河港口则在增速上表现更为亮眼，显示港口发展动能呈现多元化格局 [7] 主要沿海港口运营数据 - **上海港**：前11个月集装箱吞吐量超5056万标箱，同比上升6.7%，较去年提前1个月突破5000万标箱，全年有望突破5500万标箱 [1][6] - **宁波舟山港**：年集装箱吞吐量首次突破4000万标箱，成为全球第三个“4000万”级港口；1-10月货物吞吐量11.95亿吨居全国第一，集装箱吞吐量3627万标箱居全国第二 [1][3][5][6] - **青岛港**：全年货物吞吐量累计突破7亿吨，较2024年提前15天；1-10月集装箱吞吐量2762万标箱 [1][3] - **深圳港**：1-11月全港集装箱吞吐量3241.06万标箱，同比增长6.57% [6] - **广州港**：1-11月预计完成集装箱吞吐量2447.8万标箱，同比增长7.2%；预计完成货物吞吐量5.32亿吨，同比增长2.3% [6] - **天津港**：1-10月集装箱吞吐量2085万标箱 [3][5] 内河港口表现突出 - 2025年1-10月，苏州港货物吞吐量5.09亿吨、集装箱吞吐量846万标箱，双双跻身全国前十 [2][3] - 同期，芜湖港、重庆港、湖州港等13个内河港口集装箱吞吐量实现双位数以上正增长 [2] - **无锡港**和**云南港**集装箱吞吐量同比增速分别达到107.0%和223.6%，增速突破三位数 [2][7] - 芜湖港、重庆港、湖州港集装箱吞吐量同比增速分别达到11.2%、27.7%和16.0% [7] “十五五”港口与航运发展规划 - **广东省**：规划进一步深化港口改革，优化整合资源，强化广州港、深圳港国际枢纽港地位；同时加强内河航道与疏港铁路建设，分类打造“六湾区一半岛”，推动港口群、产业群、城市群协同发展 [10] - **山东省**：规划构建干支衔接、通江达海的内河水运网，形成以济宁港为核心的“一主四辅多点”内河港口群布局；打造总里程约3100公里的“一纵两横、三干多支”内河航道网 [14] - **河南省**：加快实施内河航运“11246”工程，计划“十五五”期间全省港口吞吐量突破1亿吨，完成投资1000亿元，通航里程2000公里以上，打造4条通江达海通道，基本建成6个现代化港口 [2][14] - **长三角地区**：优化陆海统筹、江海联动空间格局，推进沿海地区港航功能与港产城协同布局；浙江省规划深化海港、陆港、空港和数字贸易港“四港”联动发展 [12] 区域港口建设与产业协同案例 - **珠三角地区**：九市拥有6个货物吞吐量过亿吨大港，2024年完成港口货物年吞吐量超16.4亿吨，集装箱吞吐量超7300万标箱 [9] - **揭阳港**：在营在建万吨级以上海港码头泊位达21个，其中国家电投揭阳港前詹作业区通用码头是粤东首个海上风电母港和揭阳首个对外开放的通用码头，10月开放后将填补区域大型散杂货专业化运输空白 [10]

从交通运输部公布的全国主要港口1—10月吞吐量数据看，今年上海港集装箱吞吐量仍然大幅领跑，领 先位居第二的宁波舟山港约千万标箱规模，紧随其后的深圳港、青岛港、广州港、天津港4座港口集装 箱吞吐量相对接近，位列第三梯队。同期，全国集装箱吞吐量前十港口中，宁波舟山港、广西北部湾港 和日照港3座港口吞吐量实现双位数正增长，增速亮眼。 值得注意的是，除上述沿海港口外，今年多个内河港口也交出了亮眼成绩。2025年1—10月，苏州港货 物吞吐量达到50893万吨、集装箱吞吐量达到846万标箱，双双跻身全国前十。同期，芜湖港、重庆港、 湖州港等13个内河港口集装箱吞吐量实现双位数以上正增长，其中无锡港和云南港集装箱吞吐量同比增 速均突破三位数，分别达到107.0%和223.6%。 随着内河航运发展重要性愈加凸显，南方财经记者注意到，广东、山东、河南等省份已将加强内河航道 建设纳入"十五五"规划。其中，广东明确提出要加强内河航道建设，山东提出构建干支衔接、通江达海 的内河水运网，河南则在加快实施内河航运"11246"工程，计划"十五五"期间全省港口吞吐量突破1亿 吨。 迈向"十五五"，在持续调整的贸易格局下，港口群布局也将迎 ...

| | 1201(L) | 1.375,000(L) | HKD 7.3015 | 98,311,317(L) 8.95(L)08/12/2025 | | --- | --- | --- | --- | --- | | S20251211E00271 FMR LLC | | | | | 格隆汇12月12日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年12月8日，青岛港(06198.HK)遭FMR LLC在场内以每股均价7.3015港元减持137.5万股，涉资约 1003.96万港元。 减持后，FMR LLC最新持股数目为9831.132万股，持股比例由9.07%下降至8.95%。 | 股份代號: | 06198 | | --- | --- | | 上市法國名稱: | 青島港國際股份有限公司 - H股 | | 日期 (日 / 月 / 年): | 12/11/2025 - 12/12/2025 | ...