动力电池供需状况 - 四季度动力电池厂商产能供给趋紧，产能利用率达到高位，车企出现“抢”电池现象 [1] - 供应链配货是大问题，核心供应商宁德时代要货时间紧张，各品牌需拼人脉争取产能 [1] - 与2021年至2022年全线短缺不同，当前供应限制集中在高镍体系高端产品 [3] 新能源汽车市场驱动因素 - 今年1至10月新能源汽车产销量分别完成1301.5万辆和1294.3万辆，同比增长逾三成 [2] - 10月新能源汽车月度新车销量首次超过汽车新车总销量的50% [2] - 购置税减免政策即将退坡刺激消费者提前购车，市场迎来新一轮消费高峰 [2] - 企业为抢占销售窗口、改善财报业绩与现金流而加快交付节奏 [3] 储能市场对电池供需的影响 - 储能市场对锂电池需求激增，形成对动力电池产业链的“反向虹吸” [3] - 今年第三季度中国储能锂电池出货量达165GWh，同比增长65% [4] - 前三季度中国储能锂电池合计出货量为430GWh，已超过2024年全年总量的30%，预计全年达580GWh，同比增长67% [4] - 储能项目周期短、现金流快，部分厂商优先将产线调整为储能规格电芯，导致车企面临可供电芯减少 [5] - 明年全球储能装机增速预计在40%至50%，储能需求超预期 [5] 电池技术路线与材料供应 - 高镍电池（NCM/NCA）供给偏紧，对上游硫酸镍、氢氧化锂的纯度和价格波动敏感 [3] - 磷酸铁锂电池产能虽大，但储能项目集中放量导致阶段性挤占车用资源 [3] - 电池厂商原材料采购遵循“T+3”模式，年中部分企业预判到储能需求增高而加大磷酸铁锂材料采购 [5]

时代长安扩能项目投产与产能提升 - 时代长安一期扩能项目于11月10日在宜宾三江新区长江工业园正式投产，该项目由宁德时代、长安汽车和深蓝汽车共同投资[2] - 项目采用行业最新一代超级拉线技术，实现超高柔性和快速换型，通过技术进阶使产品竞争力大幅领先[2] - 扩能项目投产后，宁德时代在宜宾的产能从180GWh提升至210GWh[2] - 四川时代9期项目预计2024年底投产，待4期、10期全部建成后，三江新区将实现规划产能300GWh[2] 宁德时代在川投资与产业布局 - 宁德时代在四川省已累计完成投资超600亿元[2] - 位于宜宾的四川时代1、2、3、5、6期以及时代长安和时代吉利共7个工厂已建成投运，四川时代4、9、10期项目正在推进中[2] - 宜宾已成为全球单体最大的动力电池生产基地[2] 宜宾动力电池产业发展现状 - 宜宾是四川省新能源汽车及动力电池产业链主承载地，依托宁德时代宜宾基地形成"1+N"产业布局[3] - 构建了从基础原材料、电池组件、电池电芯到新能源整车、电池回收循环利用的绿色闭环全产业链生态[3] - 2023年和2024年，宜宾动力电池产值均超千亿元[3] - 2024年1-8月，宜宾实现动力电池产量110.8GWh，同比增长48%，预计2024年全年将实现产量180GWh[3]

智通财经APP获悉，高工产业研究院(GGII)发布的《全球动力电池装机量月度数据库》统计显示，2025年1-9月全球新能源汽车销售约1423.7万辆，同比增 长26%，新能源车渗透率达到22.1%，带动全球动力电池装机量约768.3GWh，同比增长35%。 1-9月全球动力电池装机量排名前十企业合计装机约688.7GWh，占整个全球动力电池装机量的90%。其中，比亚迪(01211)、国轩高科、欣旺达(300207.SZ) 三家全球份额较去年同期上升靠前，分别提升1.1%、0.7%、0.5%。 单位:GWh | 中国 | | 481.0 | | --- | --- | --- | | 美国 | | 96.4 | | 德国 | | 29.0 | | 英国 | | 28.0 | | 法国 | | 14.6 | | 韩国 | | 13.0 | | 王耳其 | | 9.2 | | 挪威 | | 8.0 | | 加拿大 | | 7.3 | | 荷兰 | | 7.2 | | | | 装机量 (GWh) | | | 7.2 | 481 | 说明: 1、以上动力电池装机量是基于全球新能源汽车销量统计所得，国内部分销量原始数据来 ...

公司业务合作进展 - 公司已与头部几家机器人公司展开关节零部件方向的合作 [2] - 安徽春节智动机器人有限公司主要产品为机器人关节模组 [2] - 安徽智安芯创科技有限公司聚焦于动力电池智能化和高安全解决方案 主要产品包括电动重卡电池托盘 电芯智能顶盖及BMS云平台 铝导电排及超充连接器 pyrofuse等 [2] 相关ETF市场表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日上涨2.25% 市盈率21.21倍 最新份额106.5亿份 减少3450万份 主力资金净流入1.1亿元 估值分位23.78% [4] - 游戏ETF(159869)近五日下跌0.49% 市盈率36.27倍 最新份额79.6亿份 增加1.3亿份 主力资金净流出9338.1万元 估值分位53.13% [4] - 科创50ETF(588000)近五日上涨0.54% 市盈率159.72倍 最新份额490.1亿份 增加900万份 主力资金净流出4.0亿元 估值分位96.34% [4] - 云计算50ETF(516630)近五日下跌3.08% 市盈率94.11倍 最新份额3.1亿份 减少100万份 主力资金净流入28.9万元 估值分位80.56% [4][5]

合作动态 - 宁德时代与广汽集团签署为期十年的全面战略合作协议，将在智能底盘、换电等领域加强研发合作[1][3] - 双方将深化在电池租赁、联合建站等业务领域的长期深度合作，并借助与京东集团的合作构建新能源汽车消费新模式[4] - 广汽集团在能源生态领域已有全面布局，未来双方将以更紧密的协同机制持续拓展合作边界[5][6] 换电生态布局 - 宁德时代近期与多家头部车企签订长期战略合作协议，合作内容多次提及换电业务，涉及车企包括吉利汽车、江汽集团、理想汽车、东风商用车、首汽集团等[1][7] - 与首汽集团的合作涵盖车辆电动化转型、充换电设施布局[7]；与东风商用车的五年合作包含加速换电站网络建设[7]；与江汽集团的合作方向包含换电生态[7] - 公司加速构建换电产业生态，合作对象包括蔚来、中国石化等，计划与蔚来打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络[7] 换电网络建设目标 - 规划至2025年底，巧克力换电站在全国45座城市布局1000座，2026年扩展至约120座城市、累计超2500座，远期目标为3万座[7] - 截至新闻发布日，宁德时代第800座巧克力换电站在西安正式启用[8] 市场表现 - 截至11月10日收盘，宁德时代A股股价报384.51元/股，跌幅2.75%，总市值1.77万亿元[2]

合作动态 - 宁德时代与广汽集团签署为期十年的全面战略合作协议[2][8] - 合作将加强智能底盘、换电等领域的研发合作[8] - 双方将在电池租赁、联合建站等业务领域开展长期深度合作[9] - 宁德时代与广汽集团、京东集团联合打造的埃安UT super正式上市[10] - 宁德时代近期还与吉利汽车、江汽集团、理想汽车、东风商用车、首汽集团等多家头部车企签订长期战略合作协议[4][14] 换电业务布局 - 与多家车企的合作内容多次提及换电业务[4][14] - 与首汽集团合作推进充换电设施布局[14] - 与东风商用车合作加速换电站网络建设[14] - 与江汽集团合作方向包含换电生态[15] - 规划至2025年底在全国45座城市布局1000座巧克力换电站[17] - 目标2026年扩展至约120座城市、累计超2500座换电站[17] - 远期目标建设3万座换电站[17] - 第800座巧克力换电站已于11月8日在西安启用[18] 市场表现 - 截至11月10日收盘，宁德时代A股股价报384.51元/股，跌幅2.75%[4] - 公司总市值为1.77万亿元[4]

项目投产与产能规划 - 时代长安一期扩能项目于11月10日在宜宾三江新区长江工业园正式投产 [1] - 项目由宁德时代、长安汽车和深蓝汽车共同投资，采用最新一代超级拉线技术，实现超高柔性和快速换型，提升产品竞争力 [1] - 项目投产后，宁德时代在宜宾的产能从180GWh提升至210GWh [1] - 四川时代9期项目预计2024年底投产，4期和10期项目将于2025年建成，届时三江新区规划产能将达到300GWh [1] 公司在川投资与布局 - 宁德时代在四川省已累计完成投资超600亿元 [1] - 位于宜宾的四川时代1、2、3、5、6期以及时代长安和时代吉利共7个工厂已建成投运 [1] - 宜宾已成为全球单体最大的动力电池生产基地 [1] 地区产业发展与产值 - 宜宾是四川省新能源汽车及动力电池产业链主承载地，形成以三江新区为核心、辐射多个区县的“1+N”产业布局 [2] - 地区构建了从基础原材料、电池组件、电池电芯到新能源整车、电池回收的绿色闭环全产业链生态 [2] - 2023年和2024年，宜宾动力电池产值均超千亿元 [2] - 2024年1-8月，宜宾动力电池产量达110.8GWh，同比增长48% [2] - 预计2024年全年宜宾动力电池产量将达到180GWh [2]

"时代长安一期扩能投产后，宁德时代在宜宾的产能将从180GWh提升至210GWh。"四川时代新能源科 技有限公司相关负责人透露，9期项目预计今年底投产。4期、10期明年全部建成后，宁德时代在宜宾的 11个工厂协同释放产能，将助力宜宾打造全球动力电池规模制造新高地。 目前，宁德时代在四川已累计完成投资超600亿元。其中，位于宜宾的四川时代1、2、3、5、6期以及时 代长安和时代吉利共7个工厂已建成投运，四川时代4、9、10期项目正在全力推进中。 新华财经成都11月10日电（记者袁波）时代长安一期动力电池扩能项目10日在四川宜宾三江新区长江工 业园正式投产，该项目与已建成的时代长安项目高效协同，共同构筑起规模化的产能矩阵，助推宜宾加 快打造全球一流动力电池产业集群。 此次投产的时代长安一期扩能项目，是宁德时代、长安汽车和深蓝汽车共同投资的动力电池生产项目， 采用行业最新一代超级拉线技术，能够实现超高柔性、快速换型，通过技术进阶使产品竞争力大幅领 先。 编辑：罗浩 宜宾市相关负责人介绍，宜宾是四川省新能源汽车及动力电池（含储能）产业链主承载地，依托宁德时 代宜宾基地这一"链主"，快速形成了以宜宾三江新区为核心、辐射 ...

核心观点 - 西方投资者低估中国的创新能力、创业精神及经济动能，导致错失绝佳投资机会 [1] - 美中关系出现积极转折，香港市场重新活跃，为投资带来新契机 [2] - 中国企业竞争力从成本优势转向质量和创新，在工业自动化、医疗科技等多个领域具备全球领军潜力 [1][4][5] 全球投资者对中国市场的看法 - 西方投资者因害怕风险回避中国市场，低估了中国的创新能力和经济动能 [1] - 全球投资者看到美中关系缓和及香港股市回暖带来的投资机会 [2] - 泛大西洋投资集团中国业务占全球投资组合10%至15%，高峰时期达20% [2] 香港资本市场表现 - 香港资本市场自去年年底开始复苏，多家企业选择在港融资 [2] - 2024年上半年香港重新登顶全球IPO市场榜首，42家企业上市融资1071亿港元 [2] - 中国监管机构加快企业赴海外上市审批，企业并购活动呈增长态势 [4] 外商直接投资趋势 - 2024年1月至9月全国新设立外商投资企业48921家，同比增长16.2% [4] - 同期实际使用外资5737.5亿元人民币，同比下降10.4% [4] - 9月实际使用外资同比回升11.2%，显示资本流入势头改善 [4] 中国医药行业发展 - 中国已成为仅次于美国的全球第二大新药研发国 [5] - 2024年大型制药公司授权交易中1/3来自中国，两年前该数字为12% [4] - 中国药企在更便宜、更快速方面走在世界前列，创新药比竞争对手产品更便宜 [5] 中国企业竞争力转变 - 中国企业从"N–2"（降本取胜）向"N+1"（质优价廉）转型 [5] - 新一代中国企业家奉行"从中国走向全球"发展战略 [1] - 在工业自动化、消费电子、生命科学等领域展现全球领军潜力 [1][4] 具体投资案例 - 泛大西洋投资集团自2000年进入中国市场，已投资约80亿美元，涉及40余家企业 [2] - 投资案例包括联想集团、美团等知名企业 [2] - 2006年投资药明生物，2021年起持续加大生物医药领域投入 [4]

创业板ETF天弘(159977)市场表现 - 截至2025年11月10日14:21，该ETF成交额为1.47亿元 [3] - 近1周规模增长1.40亿元，份额增长6400.00万份 [3] - 最新资金净流入1998.84万元，近5个交易日有4日资金净流入，合计流入1.23亿元 [3] - 跟踪指数成分股中，北京君正领涨7.85%，迈为股份上涨6.69%，英科医疗上涨6.28% [3] 创业板ETF天弘(159977)产品特点 - 跟踪创业板指数，聚焦高端制造、光伏、新能源汽车等战略性新兴产业 [3] - 涨跌幅限制为20%，具备高弹性优势，在历轮A股反弹行情中领涨宽基指数 [3] 新能源汽车购置税政策影响 - 2026年1月1日起，新能源车购置税将从“免征”调整为“减半征收”，每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元 [3] - 政策调整导致消费者购车成本上升，以30万元车型为例，成本将增加约1万元，终端市场出现“末班车效应”，10月新能源车订单量大幅攀升 [4][5] - 为赶在补贴窗口期内完成车辆交付，车企集中争抢宁德时代的高镍电池产能，引发四季度动力电池供应紧张局面 [3][5] 机构市场观点 - 中国银河证券指出，市场正在为新一轮向上趋势蓄势，上市公司三季报展现出基本面韧性 [6] - “十五五”规划《建议》稿强调高质量发展与科技自立自强，随着后续政策落地节奏明确，A股市场中长期向好趋势不改 [6]