政策动向 - 商务部发布通知提出3方面11条政策措施以更大力度提振消费 [1] - 政策措施包括加强大宗耐用消费品、数码产品等消费金融服务 挖掘商品消费升级潜能 [1] - 通知要求根据客户情况合理确定贷款发放比例、期限和利率 落实个人消费贷款差异化政策 加快业务发展 [1] - 通知提出适当减免汽车以旧换新过程中提前结清贷款产生的违约金 [1] - 通知鼓励有条件的地方运用数字人民币智能合约红包提升促消费政策实施质效 [1] 数字人民币发展前景 - 央行副行长表示强大的货币以币值稳定、全球金融市场共识公认、面向智能化数字化为特征 [1] - “十五五”规划提及要稳步发展数字人民币 [1] - 基于数字货币的可编程性 在央行数字货币上加载关于利率的智能合约 央行数字货币将有机会成为广义货币（M2） [1] - 华创证券认为人民币已体现上述特征 并具备持续提升优势地位的潜质 [1] - 根据央行表态 未来数字人民币的定位和功能有望从M0逐步升级至M1、M2 [1] 产业链与市场影响 - 华创证券认为目前推广使用数字人民币的外部条件已经具备 其定位和基础设施建设都将升级 [2] - 下游发展需求催生出相关IT系统升级的市场需求 [2] - 数字人民币“支付即结算”流程中清算机构及钱包侧机构的退出有望拓展收单业务利润空间 [2] 相关公司业务进展 - 翠微股份旗下海科融通已与央行数字货币研究所指定运营银行系统对接 在多商业场景中支持数字人民币支付收款 为商户提供数字人民币收单服务 [3] - 中科江南深度参与了数字人民币在财政国库资金支付场景的应用建设 [4]

在高水平对外开放深入推进的背景下，如何有效助力企业走好"出海"之路？12月14日，"中国企业出海 新航道・新生态——从'走出去'到'融进去'"主题交流会在深圳市福田区举行，活动汇聚政府代表、专家 学者与企业家，共探企业出海新路径。 值得一提的是，活动期间，福田区启动河套国际法律查明中心暨"法链全球"护航出海计划，同步促 成"赋能金融科技出海・共筑全球合作生态"战略合作签约。两大举措将为企业出海筑牢合规屏障、注入 金融活水，彰显了福田全方位护航企业全球化发展的坚定决心。 福田全力打造企业"出海福地" 福田经济动能强劲，企业出海需求旺盛。值得关注的是，福田聚焦企业出海的痛点，推出了"三证合 一"国际签证认证服务中心、"出海服务超市"等举措，通过一站式资源对接，为出海企业提供从"走出 去"到"融进去"的高效服务。 数据显示，福田作为深圳金融大区，集聚了超300家持牌金融机构，占全市六成；财富管理规模达18万 亿元；前三季度金融业增加值超1900亿元，同比增长21.4%。 活动上，"赋能金融科技出海·共筑全球合作生态"战略合作签约举行。福田区金融服务和风险防控中心 携手深圳市金融科技协会，汇聚多方资源，链接建设银行、 ...

公司融资活动 - SoFi Technologies宣布进行新股增发，计划筹集15亿美元资金[1] - 新股定价为每股27.50美元，而公告日（12月4日）的收盘价为29.60美元，定价折价导致股价自动承压[5] - 承销商拥有超额配售选择权，可在股票发行后30天内额外购买超过800万股，价值约2.2亿美元，这使得总融资额可能超过17亿美元[5] 市场反应与股价表现 - 市场对增发消息反应消极，导致公司股价在上周下跌，主要原因是股权稀释担忧[1][6] - 增发公告后，股价跌至新股发行价水平，并在12月8日公开发行结束时报收于该价格附近[5] - 年初至今，SoFi股价累计上涨近80%，但此次融资事件引发了短期回调[1] 资金用途与公司战略 - 公司计划将所筹资金用于“一般公司用途”，包括增强资本状况、增加财务灵活性、提升资本管理效率以及为增量增长和业务机会提供资金[4] - SoFi正处于高速增长模式，不断推出新产品并支持客户增长，第三季度新增客户达90.5万，创下纪录[3] - 公司正在推出一整套基于区块链的新产品，并可能还有更多未宣布的计划在筹备中[3] 增长前景与业务运营 - SoFi的业务增长势头强劲，其强劲的增长和客户新增量曾令投资者赞叹[1] - 市场可能认为，对于增长型公司而言，此类股权融资并非罕见，且为未来增长奠定了基础[7] - 随着公司宣布新服务和出色的运营业绩，股价很可能再次上涨[8] - 公司总市值约为340亿美元[9] 财务状况与市场数据 - 公司股票当日交易区间为26.20美元至27.49美元，52周区间为8.60美元至32.73美元[5] - 公司毛利率为60.33%[5] - 管理层认为，与发行债务或消耗现有现金相比，股权融资是目前最有利的选择[8]

公司产品：XAUBTC盘中反转模型 - 该模型是THPX信号源推出的专为XAUBTC交易对设计的智能交易工具，旨在实时捕捉价格波动中的反转信号，以助力日内交易实现更高收益 [1] - 模型核心在于高实用性和易操作性，通过先进技术分析而非复杂计算为交易决策提供可靠支撑，并降低了风险管理成本 [1] - 模型设计理念是通过识别价格趋势的转折点提供及时的反转预警，使交易者能迅速调整策略 [2] - 模型避免了繁琐的数据输入和数学推导，依赖可视化的信号提示，使任何经验水平的交易者都能轻松上手 [2] - 模型提供简洁的界面和清晰的信号灯，如绿色表示上升反转、红色表示下降预警，使得学习曲线平缓 [4] 产品性能与市场反馈 - 在高波动市场中展现出令人信服的准确度，在近期全球加密货币市场波动加大的背景下，预警信号帮助交易者在短时间内捕捉到关键反转点 [4] - 有资深交易者分享经历，在比特币价格快速下跌时，模型发出明确反转提示，其及时平仓反转持仓方向最终实现了超过预期的盈利 [4] - 模型的适用性广泛，不仅适合专业量化团队，还让新手交易者受益 [4] - 模型强调风险管理，鼓励用户设定止损点或自动执行策略，从而提升整个交易周期的稳健性 [4] - 凭借其稳健的表现和正面的市场反馈，该模型迅速获得瞩目，并成为当前加密货币与传统商品交汇点的亮眼工具 [1][2] 行业趋势与公司影响 - XAUBTC交易对结合了黄金的稳定性和比特币的高波动性，在日内交易中常有剧烈变化 [2] - 随着XAUBTC等混合资产对的兴起，对精准日内交易工具的需求激增 [6] - THPX信号源的模型以其快速响应能力和兼容性，成为主流交易平台的优选插件 [6] - 公司通过在线研讨会和社区分享普及盘中反转交易知识，许多用户反馈这降低了交易门槛，促进了市场公平 [6] - 一些小型投资团体通过整合该模型，优化了团队协作，在波动期成功守护了资产价值 [6] - 行业分析人士指出，这种模型通过持续优化算法和用户反馈机制，将进化为更强大的生态系统，为未来的去中心化金融场景奠定基础 [6] 发展前景与核心价值 - 该模型已成为市场关注的热点，其核心价值在于将复杂市场转化为可操作的策略，帮助交易者高效应对波动、实现盈利增长 [8] - 模型的崛起源于其简单实用、准确预警和广泛适用的特性，这些对金融生态的积极贡献已获得业界广泛认可 [8] - 展望未来，随着科技迭代和用户需求深化，该模型有望引领更多创新，为全球经济注入稳定性 [8]

近日，江苏省工业和信息化厅公布2025年江苏省第二批专精特新中小企业名单，星图金融旗下星云数字凭借核心技术积 累、产品创新实力成功入选。 技术研发层面，星云数字坚持核心技术自主创新，聚焦人工智能、大数据、云计算、区块链等新一代信息技术研发和应 用，其多项算法和软件系统的技术水平行业领先，在相关领域构建了坚实的技术"护城河"。目前，星云数字共申请专利300 余项、软件著作权25项，拥有CMMI3、ISO9001、ITSS等几十项国内外权威认证。 产品创新层面，星云数字自主研发的"星术"金融质检大模型应用，基于大模型的深度学习能力，实现对复杂语义、模糊语义 的精准理解和智能分析，为银行、保险等多个金融行业提高质检准确率。通过自然语言维护质检规范，大幅减少了人工介 入量，让质检工作效率可提升3倍以上，运营成本可降低60%以上。 从国家高新技术企业，到毕马威领先金融科技50强企业，再到专精特新中小企业，一系列荣誉见证了星云数字的创新实践 与技术沉淀。未来，星云数字将持续加大研发投入，提升核心竞争力，携手生态伙伴为千行百业的数字化、智慧化转型贡 献力量。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 专 ...

文章核心观点 - 蚂蚁国际首席执行官在2025年新加坡金融科技节上提出，金融科技产业已进入以AI为核心的3.0时代，其核心使命是成为“超级连接器”，通过开放生态、支付创新与可信安全科技，帮助所有企业（尤其是新兴市场及中小企业）克服经济动荡、获得增长驱动力和全球触达能力，弥合与大型跨国企业的竞争差距 [1][2][4][16] 行业背景与挑战 - 全球经济不确定性加剧，新兴市场特别是亚太地区的跨境企业面临本地支付壁垒高企、全球流动性割裂、多市场资金管理能见度下降等金融服务挑战，这些障碍制约了中小企业的市场拓展并拉大了与大型企业的竞争差距 [2] - 金融科技产业在经历了移动支付、超级应用两个阶段后，需要加速定义自己的3.0时代 [2] 战略愿景：Fintech 3.0 - 蚂蚁国际的Fintech 3.0愿景以开放生态、多维度支付创新与可信安全科技为基础要素，旨在成为“金融科技连接器” [4][6] - 金融科技的未来角色是“无形无界”的“超级连接器”，连接各种支付工具与账户、智能体与AI模型、交易流程与增长资源、小社群与大市场的增长潜力 [16] 生态：跨境、跨体系互联互通 - 致力于解决跨境支付破碎、不稳定、存在体系壁垒的瓶颈，通过推进公私营部门和跨领域合作，在不同地区和新旧支付体系间建立纽带，构建合规协同、低摩擦、高效率的全球支付生态 [5] - **全球整合钱包网关服务Alipay+**：已与全球40家主流电子钱包和10多个国家二维码网络合作，覆盖100多个市场，通过标准化接口让全球超过1.5亿商户无缝接入亚太主流支付方式 [5] - **企业端服务**：万里汇（WorldFirst）用一个账户为中小企业链接100多种货币交易和超过130个国际电商平台；商户支付服务Antom聚合超过300种传统和新兴支付方式，成为平台和大中商户跨境贸易的支付枢纽 [5] - **连接传统金融体系**：2025年，Alipay+通过与万事达卡合作，让韩国Kakao Pay、中国香港AlipayHK及菲律宾GCash的用户可通过NFC在卡组商户POS网络实现一拍即付；年中，与渣打银行率先实现了在SWIFT系统上的银行到钱包直连交易，这也是首个符合ISO 20222标准的跨系统支付方案 [6] 智能体支付：AI时代商业引擎 - AI时代的经济是智能体经济，支付作为底层基础设施需要完善以支撑智能体协作网络高效运行 [7] - 蚂蚁国际发力**智能体支付和智能体商业解决方案**，2024年6月推出Antom Copilot商户服务AI助理，2025年升级后AI全面应用于商户入驻、集成、争议处理、风控与支付成功率提升等环节 [7] - 公司同步建设针对金融产业的**AI即服务平台GenAI Cockpit**，结合多元大模型、智能体开发管理架构、金融专业信息体系和安全底座，提供全栈商业运营智能体开发与协同服务，已开始为马来西亚和巴基斯坦等国金融科技企业提供智能体定制、协同和管理服务 [8] - **Bettr AI信贷决策引擎**帮助东南亚和拉美地区客户将信贷策略部署周期从数周压缩至数分钟 [8] 实时结算：重写企业财资管理公式 - **实时全球支付结算（RTP）** 是Fintech 3.0的关键赛道，基于区块链的通证化解决方案可让企业实现全天候实时结算，降低传统银行网络的结算延迟和成本，并提升资金状况能见度与流动性管理质量 [8][9] - 2024年开始，渣打、花旗、摩根大通、汇丰等主要银行与蚂蚁国际平台科技部门展开广泛的**通证化存款（Tokenized Deposits, TD）** 合作 [9] - 针对外汇敞口管理，公司开发了 **“鹰序”（Falcon）外汇需求AI预测大模型**，2025年处理资金量达1.5万亿美元，帮助大客户AirAsia航空公司将外汇对冲成本降低了40% [9] - 2025年底，该AI预测大模型在Github开源，用于预测具有时间序列特征的数据 [9] 信任屏障：借力AI, 治理AI - 展示了新的智能眼镜支付方案**Alipay+ GlassPay**，在声纹核身外新增虹膜核身支付功能，已与几乎所有头部硬件厂商展开合作 [11][13] - 金融科技与安全科技一体两面，公司采用系统性防御策略，底层是自研的 **AI SHIELD TRANSFORMER风控大模型**，结合图、序列和表格三大模态处理技术，风控参数超过70亿 [14] - 该风控大模型平均每分钟处理超过72万笔交易，高风险交易识别准确率超过95%，对深度伪造攻击拦截率达99.8%，将支付成功率提高13.5% [14] - 大力投资于先进的**隐私计算**架构，依托全球11个高可用数据中心，确保原始数据保留在本地，仅通过加密计算共享商业洞察 [15] - 2025年联合TNG Digital、Alipay HK等合作伙伴发起“数字钱包守护者联盟”，推动安全科技共享与最佳实践交流 [15] 产品与商业影响 - 推出了为中小企业打造的**AI运营app EPOS 360**，旨在让中小企业拥有与大型机构同等的洞察力与响应力 [16] - 金融科技3.0能带来切实的商业结果和社会效益，为世界重写关于可信金融和普惠增长的答案 [16]

吴说获悉，Ondo Finance 于 X 平台发文表示，旗下股票代币化平台流动性来源为股票市场，主要来自 纳斯达克和纽约证券交易所，而不是 AMM 池，这使得在进行大规模交易时几乎不会出现滑点。每种股 票代币都由托管股份完全支持，采用的是类似稳定币储备金的模式。 （来源：吴说） 来源：市场资讯 ...

公司上市历程与募资情况 - 量化派于2025年11月27日完成香港IPO并挂牌上市，这是其第六次上市申请（1次美国、5次香港）后首次成功 [1] - 此次IPO募资总额为1.31亿元，但扣除上亿元的上市费用后，募资净额仅约千万元左右，且绝大部分融资将用于支付IPO费用，被形容为“鸡肋募资” [1] - 公司坚持上市的一个重要原因是身背高达18亿元的对赌协议，截至2025年5月底，其“附带优先权的金融工具”高达18亿元，且持续增长 [2] - 根据对赌协议，若公司未能在规定时间内完成合格首次公开发售，优先投资者有权要求赎回股份，赎回价格按年复利10%计算的原始投资回报或原始投资额的120%两者中较高者执行，上市成功则此赎回权及优先清算权自动终止 [3] 业务模式转型与收入构成 - 公司已终止与金融机构的撮合服务（贷款便利化及流量分流服务），并向中国内地相关金融监管机构承诺日后不再开展该等业务 [1][10] - 公司业务已从助贷转型为电商平台模式，旗下核心平台“羊小咩”2024年收入约占总收入的93% [5] - 根据财务数据，2024年来自羊小咩的收入为925,124千元，占总收入的93.2%；截至2025年5月31日的五个月内，该收入为406,100千元，占比升至98.1% [6] - 相比之下，来自消费信贷的收入从2022年的205,832千元（占比43.3%）大幅下降至2024年的32,813千元（占比3.3%），2025年前五个月进一步降至7,917千元（占比1.9%） [6] - 公司于2024年9月12日终止了与金融机构的所有撮合服务协议，并于2025年1月16日停止在羊小咩平台内嵌H5跳转至金融机构，切断了用户通过平台发起或管理金融交易的渠道 [10] 核心业务“羊小咩”的运营与争议 - 羊小咩平台的主要商业模式为分期商城，但被广泛质疑商品价格严重虚高，用户投诉量在黑猫平台高达2.4万条 [6] - 约60%以上的投诉案例核心问题是商品价格虚高，多数用户反映平台商品整体溢价在30%-50%，部分商品甚至超过市场价30%以上 [6][7] - 平台被质疑通过“高价商品 + 信用分期”的模式变相开展套贷业务，形成“以购物为名行放贷之实”的闭环 [7][8] - 平台与“便荔卡包”等渠道合作，通过高额度授信吸引用户，再搭配虚高物价实现收益，并通过黄金、中高端数码产品等易变现商品为回收中介提供温床 [8] - 2024年，平台分期订单占比近8成，商品售价普遍高于市场价20%-30%，用户通过分期支付溢价部分，实质形成“商品价差+分期利息”的双重收益模式 [19] 关联方、监管处罚与潜在风险 - 合作渠道“便荔卡包”的经营主体“北京自牧云创科技有限公司”及APP运营关联方“鹰潭市信江广达小额贷款股份有限公司”、“北京国嬴文化传播有限公司”均属于量化派旗下 [1][11] - 鹰潭市信江广达小额贷款股份有限公司是量化派的间接附属公司，也是创始人周灝的联系人，该公司于2025年7月29日因违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定，被中国人民银行鹰潭市分行处以罚款人民币19.6万元 [14][15][16] - 截至2025年5月31日，鹰潭广达小贷公司的贸易应收账款高达7.27亿元，这在小贷行业较为少见 [17][18] - 市场质疑公司业务转型不彻底，其模式被指为“助贷业务的变种”或“换马甲”式操作，通过关联交易延续金融业务链条，以电商叙事掩盖助贷本质 [19] 公司市值 - 截至12月9日16点，量化派股价为26.340港元，市值为135.22亿港元 [20]

公司业务出海战略与进展 - 公司业务出海已进入第七年 自2018年A股上市后即启动海外业务拓展 [1] - 海外拓展首站选择东南亚“一带一路”共建国家 直接面向海外金融机构提供技术与业务系统 [1] - 今年业务已延伸至伦敦 深刻体会到海外金融机构对安全与效率的高度重视 [1] - 出海是为了升级与拓展公司能力 公司能够成功落地海外项目并替换客户核心系统 得益于二十余年积累的技术与产品领先优势 [1] 公司资本布局与上市计划 - 公司已于今年6月18日提交港股上市申请 旨在实现业务出海与资本平台出海协同发展 [2] - 香港上市将成为公司全球化布局的重要步骤 既是资本平台 也是业务平台 [2] - 借助香港平台面向海外寻找机遇与人才 将为公司与行业持续发展注入新动能 [2] 行业趋势与公司展望 - 当前银行业正迎来数智化浪潮 数智化转型需要新的技术架构和能提供业务赋能的新能力金融科技伙伴 [1] - 在AI、WEB3、大数据、区块链等技术全球共振的背景下 中国金融科技公司将会成为全球行业中的强者 [2] - 伴随人民币国际化、数字人民币全球推广等政策趋势 以及中国传统行业出海带来的金融服务需求 公司有望在未来三至五年内成长为国际化金融科技企业 助推中国金融科技走向全球领先 [2]

公司概况与业务结构 * 公司为Jack Henry & Associates，是一家为美国银行和信用合作社提供技术解决方案的金融科技公司[1] * 公司拥有三个主要运营部门：核心系统业务约占三分之一，支付业务约占三分之一，互补性业务约占三分之一[2] * 核心系统业务包括处理存款、开户、计息等核心处理系统及辅助服务[2] * 支付业务包括卡发行与处理（主要是借记卡）、企业支付服务、账单支付以及快速支付服务[2] * 互补性业务包括反欺诈、贷款、资金管理、数字产品等一系列服务，几乎涵盖除财富管理和实际抵押贷款承销外的所有银行解决方案[3] 核心系统业务机遇与竞争动态 * 核心软件市场每年约有100家银行更换核心系统，公司过去10多年 consistently 赢得其中约一半的转换[4] * 主要竞争对手宣布将整合其超过18个平台，这可能为公司创造增量机会[4] * 公司拥有一个旗舰银行核心系统和一个旗舰信用合作社核心系统，以及两个针对小型机构或低定制化需求的解决方案，而竞争对手通过收购拥有许多不同的核心系统[5] * 竞争对手的平台整合将迫使大量客户做出迁移决策，这为公司提供了历史性机遇，可能是自Y2K以来客户流动最多的一次[9] * 正常情况下，每年约有200家客户发出RFP，其中约100家做出核心系统决策，公司每年赢得约50家[9] * 核心合同期限通常约为7年，可能长达10年，因此迁移机会将是多年期的，而非集中在某个截止日期[6][7] * 竞争对手约有1,400家核心客户，其中部分可能进行软件升级式迁移，但许多客户将面临完全更换系统的挑战[8] * 在平台 sunset 的情况下，所有客户都必须做出决策，可能选择迁移至当前供应商的不同产品、选择并购或直接退出业务[11] * 公司在并购周期中通常受益，因为其客户更多是收购方而非被收购方，并且当客户收购非Jack Henry银行时，公司能获得双重胜利[11][12] * 从客户开始考虑更换供应商到实际完成迁移，整个过程可能需要数年时间，通常客户在合同剩余约两年时开始讨论，RFP和重新签约过程后，迁移本身需要12至18个月[13] * 由于没有明确的 sunset 日期，且客户不太可能提前终止合同并支付罚金，因此预计此机遇的影响将是多年期的[14] 交叉销售与客户关系 * 赢得核心系统合同只是开始，客户平均会在签约时采用30至50种解决方案[16] * 部分解决方案可能与核心系统同时上线，部分可能作为二期项目在6个月或一年后实施[16] * 新客户大多选择私有云，目前超过77%的客户使用云处理，新赢得的合同很少是本地部署[17] * 核心系统销售通常会带动其他产品捆绑销售，如卡片、数字产品、资金管理、金融犯罪防御、文档成像、电子签名、账户开户等一系列运营流程产品[17] * 公司拥有1,700家核心系统客户，但支付或非核心互补产品的客户总数达到5,800家，因此很可能与许多新潜在客户已有现有关系，这有助于获得先机[18] 市场需求与宏观环境 * 根据调查，银行和信用合作社前三大战略重点依次是吸收存款、贷款和组织效率，欺诈防范通常排在第四或第五[20] * 存款增长整体温和，部分流向大型银行和新兴金融科技公司，但总体上保持稳健[21] * 随着美国进入降息周期，预计未来几年将出现大规模的再融资浪潮，这将利好机构的贷款业务，特别是在抵押贷款和再融资领域[21][22] * 核心业务基于账户数量和会员数量，波动较小，是更持久、可预测的增长部分[24] 支付业务现状与发展 * 支付业务中约60%来自卡片业务，公司主要专注于借记卡，拥有约1,000家使用其借记卡产品的客户[24] * 公司不参与交换费，主要收取每笔交易费用，因此在消费下行时更具韧性，上行时则受益于更大的交易规模[24] * 反欺诈警报业务表现健康，企业支付业务实现两位数增长，虽然金额较小但潜力巨大[25] * 美国快速支付通道（如FedNow、RTP、Zelle）的采用率正在上升[25] * 美国消费者支出保持韧性，健康支出趋势预计将持续至本财年末，这部分促成了业绩指引的上调[26] * 快速支付目前接收端比发送端更活跃，但随着用户对一种通道感到舒适，往往会开始使用所有通道[26] * 公司推出了小企业计划，包括通过与Move合作实现跨机构的实时借记卡转账，以及“Tap to Local”手机收款解决方案[27][28] * “Tap to Local”设置流程简单高效，仅需四个屏幕即可开始收款，设置时间可缩短至半小时，而竞争对手可能需要四到五天[28][29] * 小企业计划为公司和金融机构提供了收入分成机会，并服务于美国服务不足的小企业市场[30] * 与Move的合作使公司能够通过银行和信用合作社服务小企业，而不是绕过它们，这有助于银行吸引存款和实现收入多元化[32][33] * 该合作目前对收入的贡献仍处于早期阶段，但公司认为在未来五年内，它有潜力成为支付业务最大的收入来源之一[34] 人工智能与运营效率 * 公司正在推进超过130个人工智能应用案例[36] * 人工智能有助于提高开发速度、效率和产出，从而加快产品路线图的推进[36] * 公司秉持“用同样的人做更多的事”的理念，而非大幅裁员，过去五年（除收购Payrailz那年外）人员增长率一直低于1%[37] * 人工智能有望通过加快迁移速度、培训速度和业务规模化来提升利润率[37] 资本配置与财务 * 公司自由现金流转化率已回到90%-100%以上的历史正常范围[39] * 首先且最重要的是对研发的投入，研发支出占收入的14%-15%[39] * 公司有长期股息政策，过去20多年持续温和增长[39] * 强劲的自由现金流为大规模股票回购和并购打开了大门[39] * 公司于9月完成了对Victor FI的收购，以增强嵌入式支付能力[40] * 公司对能够加速其数字云原生战略的收购持开放态度，同时也认为可以进行更大规模的股票回购[40]