欢迎扫描下方二维码关注： 物业公司将电梯广告位 租给其他广告公司投放 广告使用，应如何缴纳 増值税? 根据《财政部 国家 税务总局关于全面推开营 业税改征增值税试点的通知》(财税 〔2016〕36号〕附件1《营业税改征 增值税试点实施办法》附《销售服务、 无形资产、不动产注释》 规定： "一、销售服务..... (六) 现代 服务。......5.租赁服务。...... (2) 经营租赁服务，是指在约定时间内 将有形动产或者不动产转让他人使 用且租赁物所有权不变更的业务活 动。按照标的物的不同，经营租赁 服务可分为有形动产经营租赁服 务和不动产经营租赁服务。将建 筑物、构筑物等不动产或者飞机、 车辆等有形动产的广告位出租给其 他单位或者个人用于发布广告，按 照经营租赁服务缴纳增值税。" 因此,物业公司出租电梯给客 户用于广告投放，应按照提供不 动产经营租赁服务缴纳增值税。 国 家 税 务 总 局 青 海 省 税 务 局 9 月 27 日是"世界旅游日"。世界旅 游日是由世界组织确定的旅游工作者和旅 游者的节日, 2025 年的主题为"旅游与可 持续发展"。在税收方面,有哪些优惠政策 助力旅游业发展呢?让我们一 ...

9月26日，璞樾在北京CBD的全球首映礼给出了答案。 在金茂与越秀两大实力开发商联袂之下，璞樾于城市核心亮相。它精准切中了当前高净值客户日益精细化的需求：不仅要地段稀缺，更要产品引领，尤其是 一种融合东方精神与国际视野的生活方式。璞樾呈现的不仅是一个居住空间，更是一个兼具艺术感与传承价值的作品。它的登场，为稳步复苏的市场注入了 强大信心，也重新锚定了高端人居的价值共识。 北京高端住宅市场呼唤怎样的"好房子"？ 引领CBD下一个30年的豪宅，应该长什么样？ 发布会伊始，璞樾抛出了一个全行业关注的核心话题。对此，越秀地产北方区域公司营销品牌部总经理助理、北京营销负责人赵峰分享了璞樾读懂CBD的 四个「心」视角——土地心、美学心、人群心、情绪心。 为了不辜负这样的稀缺资源，"我们必须先读懂CBD"，赵峰表示，"CBD发展30年，看中国尊的王之尊礼、国贸三期的竹节宝塔、人民日报社的鼎耳，它们 无一不是在用世界的建筑语言，讲述东方的气度。"璞樾作为凝聚了金茂与越秀两大顶级产品品牌的联袂之作，以深度洞察土地核心价值和时代发展趋势， 重新发现当代的中国美学之心，努力成为下一个CBD的人居封面之作。 璞樾位于北京CBD金轴， ...

董事会及委员会成员变动 - 李永瑞博士自2025年9月26日起辞任独立非执行董事 同时不再担任提名委员会及薪酬委员会主席 [1] - 陈磊博士获委任为提名委员会成员及薪酬委员会主席 [1] - 钱红骥先生获委任为提名委员会主席 [1] - 胡洪芳女士获委任为薪酬委员会成员 [1]

纪要涉及的行业或者公司 * 招商积余 一家物业管理服务上市公司 专注于基础物业管理、住宅和非住宅项目服务 [1] 核心观点和论据 财务表现 * 2025年上半年营业收入91.07亿元 同比增长16.17% 归母净利润4.74亿元 同比增长8.9% 扣非后净利润增长超过10% [3] * 应收账款余额37.53亿元 同比下降10.13% 有息负债从期初8.33亿元降至6.91亿元 融资成本在1.95%到2.40%之间 [3][4] * 基础物业管理板块毛利率11.56% 同比增长0.61个百分点 [2][3] 市场拓展与合同 * 住宅市场新签年度合同额2.08亿元 同比增长23% 主要通过组织专项保障和优化市场竞争力建设 在二手房领域取得突破 [2][7] * 2025年新签合同金额预计与2024年持平 上半年因市场环境有所下降 但下半年预计增加 结构上主要拓展非住宅项目 [12] 成本与毛利率管理 * 通过集中采购降低成本 成立成本委员会监督采购 合并城市公司优化组织架构 治理亏损项目 [2][6] * 对亏损项目制定治理计划 设定毛利率提升时间表 无法改善则终止合作 通过提升服务质量和客户满意度增加收入 [8] * 推行城市公司分级化管理 按营收和利润规模分为三类 匹配相应职能人员和班子成员 进行更细化考核 [9] 应收账款管理 * 实施标准化催收动作和常态化培训 提高员工沟通技巧 通过客户精细化管理一户一策解决业主需求 提高收缴率 [4][5] * 非住宅项目从源头进行准入审核 在招投标环节考虑客户支付能力和信用状况 优化催收机制 加强重要客户拜访 [5] 风险与挑战 * 社保政策变化对央国企影响不大 公司已全面缴纳社保 与外包方明确社保缴纳义务 但需持续关注供应商可能带来的成本转移风险 [4][13] * 非住宅业务报价压力较大 可能抵消部分毛利率提升努力 2025年全年预计住宅业务表现优于上半年 非住宅业务保持稳定 [10][11] * 如果社保成本增加导致供应商报价上升 将直接影响成本结构 但目前尚未遇到内部或供应商层面的成本转移问题 [16] 资本管理 * 分红计划由公司和党委会共同决定 负债虽从8.33亿降至6.66亿元 但管理层认为仍有负担 希望进一步降低负债 大幅增加分红率可能性较低 [17][18] * 回购计划尚未完成 但距离到期还有两个多月 公司承诺在期限内完成实施 [19] 其他重要内容 * 社保缴纳问题在中国某些行业（如基础保安、保洁）较为普遍 部分员工选择不缴纳社保以增加到手收入 但最新司法解释允许员工追溯补缴 这可能导致劳务输出公司权衡招人和补缴欠款 [14][15] * 公司内部考核未明确设定毛利率提升目标 而是综合考虑收入、利润和质效等方面 [10]

摘要 万物云三大循环型业务（住宅物业服务、商写物业管理、BaaS 解决方 案）同比增长 9.5%，是增长基石。住宅物业服务收入增长 10.4%，但 毛利率因收缴率压力下降 0.5 个百分点至 12.9%。 2025 年上半年，受宏观经济影响，万物云收缴率同比下降近 1 个百分 点，预计全年收缴率在 92%-93%之间，虽同比下降但仍保持行业领先 水平。未来将通过改善经济环境、强调质价相符来提升收缴率。 社区增值服务方面，万物云多种模式尝试未见显著优势，目前作为居民 配套服务，不以盈利为主要目标，旨在提升客户满意度。家政维修仅提 供基础服务，装修业务因店长和经济周期问题表现疲软，未来经济好转 后将重新发力。 2025 年下半年，住宅市场势头与上半年相当，并表中州物业或将略高 于上半年；商写板块因丹田物业学校项目转化，收入增速也将略高。全 年收入和核心净利润增速预计高于上半年。 AIoT 解决方案短期承压，正在开发临时边缘服务器以提升物业服务效率。 开发商增值服务保持谨慎，关联交易占总收入比例预计低于 7%，控制 健康。 Q&A 请介绍一下万物云在 2025 年上半年的整体业绩表现。 2025 年上半年，万物云的 ...

中海物业 20250924 摘要 中海物业股东应占溢利同比增长 4.3%至 7.7 亿港元，纯利率为 10.9%，中期派息每股 9 港仙，同比增长 0.5 港仙，派息比率为 35.7%，并派发上市十周年特别股息每股 1 港元。 过去五年，中海物业收入、利润和股东应占溢利稳步提升，复合增长率 均在 20%左右，股东应占溢利的复合增速达 23.8%，纯利率维持在 10%，并保持每年中期、末期两次派息，每股派息逐年提升。 中海物业物管主航道收入占比 79%，增值服务占比 21%；物管毛利占 比 72%，增值服务 28%。物管和增值服务毛利率持续提升，分别达到 15.5%和 22.5%。 中海物业服务 163 个城市，共 2,301 个项目，总管理面积达 14.36 亿 平方米。上半年新增面积 3,200 万平方米，第三方项目占比接近 85%，非住宅业态占比接近六成。 中海物业对外效益不佳或管理效能低下的项目进行整改或退盘，预计未 来大规模退盘可能性较低，上半年外拓盈利项目续约率超过 90%。 中海物业提出高合约、高转化、高效益策略，对新承接住宅、商业及城 市服务类项目设定最低毛利率门槛，以确保盈利能力。 中海物业城 ...

当碧桂园服务的零号居民清洁机器人 4 小时完成 20 层楼清扫、万物云 AI 巡逻车 10 余分钟闭环处理城市 管理问题， 机器人大讲堂注意到， 物业机器人 这个细分类目， 与商业服务机器人一样，在大多数人无法察 觉的时刻，已经快速 走进社区 ，成为 贴近民生的 " 新物业人 " 。 据兴业证券等机构研究 报告显示 ， 2025 年起，物业机器人 有望 迎来奇点时刻 ， 技术成熟度与成本曲线 有望 实现黄金交叉，高频刚需场景渗透率加速提升，这场由机器替代人工引发的变革，正重新定义物业服务 的效率、成本与体验边界。 ▍ 从试点探索到规模落地的关键转折 物业机器人的奇点，本质是技术积累、成本优化与场景需求的共振。过去一年多，龙头物管企业与机器人厂商 联手完成了三大核心准备，为规模化渗透奠定基础 。 其中包括 覆盖清洁、巡检、安防等场景的运行数据 基 本形成 数据闭环沉淀、 厂商基本 掌握物业场景的算法与功能适配设计 等 Know-How 、产品 也 从单一功 能向多功能集成快速升级迭代。 从当前落地情况看，部分细分场景已展现出极致性价比潜力。以碧桂园服务为例， 公开资料显示， 其零号居 民清洁机器人充电 3 小时 ...

公司业务拓展 - 保利物业全资持股成立湖北保城物业服务有限公司 [1] - 新公司经营范围包含代驾服务、机动车修理和维护、白蚁防治服务及病媒生物防制服务等多元化业务 [1] - 新公司法定代表人为尹超 [1]

**投资评级** - 看好（维持）[1] **核心观点** - 房价止跌回稳需多因素共振 非单一人口因素驱动 中短期货币政策、供需关系及经济预期影响更显著 [5][6][7] - 发达国家房价下跌周期普遍超3年 但最终均能修复企稳 政策协同是关键 [6][21][22] - 一线城市房价有望率先企稳 2025年8月70城新房价格同比降3.0% 二手房降5.5% 一线降幅较小 [16][20] **分目录总结** **1 房价下行现状与周期特征** - 70城房价自2022年进入下跌通道 新房和二手房同比下跌周期分别达41和43个月 [16] - 2025年8月一线新房价格指数回落至2021年4月水平 三四线回落至2018年12月水平 [17][18] - 海外房价下跌周期普遍较长 美国次贷危机后跌5.5年 日本跌超18年 [21][22] **2 人口因素对房价影响有限** - 8个发达国家/地区数据显示 中期房价指数与人口增长率无显著正相关（调整R²多小于0.5）[25][39][41] - 人口需转化为有效购房需求才影响房价 依赖经济发展与收入增长 德国2010年后低人口增长但房价随收入上涨 [39] - 适龄购房人口非房价主导因素 美国金融危机期间房价波动与人口变化脱节 [45] **3 海外房价企稳经验与政策启示** - 美国次贷危机后靠量化宽松与财政救济修复 利率从5.25%降至0.25% 政府杠杆率大幅提升 [51][54][58] - 日本2012年后通过货币宽松、财政刺激及产业政策推动房价回升 长期贷款利率维持1%左右 [62][63][68] - 韩国低息环境（基准利率曾降至0.5%）及高居民杠杆率（近100%）推动12年房价上涨 [75][76][81] - 中国香港1998年后通过停卖地、降利率（最优惠利率从9.5%降至5%）及内地资金流入促房价修复 [90][93] - 核心启示：需宽松财政货币政策协同 稳定政策预期 降低利率 改善供需结构 [6][48] **4 投资建议与标的推荐** - 推荐四类企业：强信用房企（如建发国际、保利发展）、住宅商业双驱动企业（如华润置地）、优质物管（如华润万象生活）、房地产服务商（如贝壳）[7][129]

公司背景与评级 - 公司隶属于中建集团旗下中国海外集团 关联方拿地稳健且销售市占率提升 交付资源充足且项目能级持续提升 [1] - 开源证券首次覆盖并给予买入评级 预计2025-2027年归母净利润为16.1亿元、17.6亿元、19.6亿元 对应EPS为0.49元、0.54元、0.60元 当前股价对应PE为9.5倍、8.7倍、7.8倍 [1] 财务表现 - 2019-2024年收入复合增长率23.1% 利润复合增长率25.7% 基础物管收入占比超70% [1] - 2024年利润增速高于收入增速 销售毛利率提升0.7个百分点至16.6% 净利率提升0.5个百分点至10.8% 主要因基础物管毛利率提升 [1] - 2019-2023年分红比例保持30%左右 2024年提升至35.8% 但相较主流物企派息率仍较低 [1] 管理规模与扩张 - 截至2024年末在管面积4.31亿平方米 同比增长7.4% 其中关联方占比60.6% 住宅占比71.3% [2] - 2024年新签面积7410万平方米 第三方占比63.3% 新签合约额达44.4亿元 新签单价同比提升21.6% [2] - 关联方中国海外发展2024年权益销售规模行业第一 市占率提升至3.21% 拿地金额806亿元行业第一 一线城市占比77% [2] 业务结构与发展 - 在管项目规模持续提升 通过亏损项目退出和高端住宅交付实现结构调整 盈利能力持续改善 [1] - 住户增值业务通过"优你互联"子品牌实现 2019-2024年收入复合增长率28.6% 近年因低毛利率业务占比增加导致整体毛利率下降 [2] - 非住户增值业务受地产销售下行影响 收入和毛利率下降 后续重点发展工程服务业务 [2] - 停车位服务与关联方签署框架协议进行车位买卖 受地产销售影响近年收入下降 [2]